作者/趙玉濤??來源/獨角金融

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60也好，70、80也罷，無論哪個年齡階段，養老都是無法逃避的話題，人到老年，如何能保證生活質量，有什么辦法讓養老投資變得更為簡單、便捷？

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近年來，作為風格穩健、力爭為投資者提供長期可持續性的復利價值產品養老FOF，似乎成了當下時代較火熱的養老產品之一。

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本周市場上又上新了7只養老FOF，Wind數據顯示，目前共有145只養老FOF產品，規模超800億元。自2018年首只養老FOF成立以來，絕大部分養老FOF都實現了盈利，整體投資回報為34.16%。

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養老FOF是什么

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家住上海的劉阿姨今年50歲了，平常她就有理財的習慣，今年剛好買的部分理財產品到期了，她就想換一種產品。聽朋友介紹說養老FOF收益還不錯，劉阿姨就很心動，也想買這種養老FOF的產品。

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在網上找了找相關的產品，劉阿姨看的云里霧里，只知道這是一種養老理財產品，風險比較小，但是到底什么是養老FOF，該買哪種，還是不太清楚。

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聊養老FOF之前，先來了解一下FOF是什么。

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FOF，即Fund of Funds，基金中的基金，和其他開放式基金以股票、債券等有價證券為投資標的不同，FOF的母基金以基金為投資標的。簡單來說FOF就是一個基金組合，奉行“不要把雞蛋放在同一個籃子里”的原則。

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養老FOF是FOF的一種，指養老目標基金，是以追求養老資產的長期穩健增值為目的的公開募集證券投資基金。

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而且2018年證監會發布的《養老目標證券投資基金指引（試行）》中明確提到，養老目標基金應當在基金名稱中包含“養老目標”字樣且反映基金的投資策略。其他公募基金，不得使用“養老”字樣（“養老”產業投資主題基金除外）。

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2018年9月，由華夏基金發行的首只養老FOF——華夏養老2040三年（FOF）成立，目前基金規模1.16億元，成立以來回報68.58%。

截至今年9月17日，公募FOF基金共有232只，加上本周新發行的7只，目前養老FOF有145只，占比62.5%。

養老FOF的規模為849.3億元，占FOF規模比重達49.5%。

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其中，養老FOF中規模最大的為成立兩年多的交銀安享穩健養老一年，為152.87億元，規模最小的為成立半年左右的國投瑞銀穩健養老一年C，為0.0005億元。

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Wind 數據顯示，成立以來，幾乎所有養老FOF都實現了盈利，只有4只成立時間比較短的收益為負。

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來源：Wind

其中，投資收益為50%及以上的有22只，投資收益超30%的有51只。成立以來整體投資回報為34.16%（加權平均收益）。

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今年以來，截至9月17日，養老FOF整體投資回報5.01%，整體表現穩健。其中收益超10%的有9只。而同期上證指數今年以來回報4.06%，滬深300回報-6.82%。

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來源：Wind

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公募基金2020年報數據顯示，養老FOF中個人投資者占比超50%的有87只，個人投資者整體占比超七成，是購買的主力。

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一位公募人士表示，對于投資經驗匱乏或沒有時間分析市場的投資者來說，養老FOF是一種很好的投資方式，適合長期持有或定投。

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養老FOF有何特殊之處

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與普通的FOF相比，養老FOF有幾個不同之處。

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管理人的要求方面。對母基金，也即對FOF管理人的要求比普通的要求更高。基金經理應該具備5 年以上投研經驗（至少2年為投資經驗），或者具備5年以上養老金或保險資金資產配置經驗，并且還要業績穩定，沒有管理失當行為。

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流動性方面。養老FOF有封閉期，最短持有期限應當不短于1年，一般為1年、3年或5年。普通FOF可設置封閉期或持有期也可以不設置。

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權益倉位規定方面。養老FOF定期開放的封閉運作期或投資人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等品種的比例合計原則上不超過 30%、60%、80%。普通FOF沒有特別要求。

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養老FOF一般分為兩類，一類是目標日期型，一類是目標風險型。

目標日期型是以投資者退休日期為目標，根據不同生命階段風險承受能力進行投資配置的基金。一般會每隔5年設置一個基金，類似嘉實養老2030（FOF）、華夏養老2055（FOF）這種產品。其封閉期一般為3年或5年。

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隨著目標日期的臨近，會逐步降低股票基金、偏股混合基金等權益類資產的配比，增加債券、債券基金等非權益類資產，投資風格從“進取”“穩健”轉變為“保守”。

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來源：公開資料整理

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目標風險型是根據高、低風險資產配置比例來決定其風險特征，主要分為積極型、平衡型和穩健型三大類。穩健性的權益類資產配置上限為30%，在3種類型中風險最低。

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目標風險型基金產品中包含“穩健”、“積極”“平衡”等字樣，例如華寶穩健養老（FOF）、廣發均衡養老（FOF）、興全安泰積極養老（FOF）等。目標風險型的封閉期一般為1年或3年。

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?哪些人可以購買

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隨著我國人口老齡化程度不斷增加，養老成了大家比較關注的問題。

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《中國發展報告2020：中國人口老齡化的發展趨勢和政策》顯示，2000-2019年間65歲及以上人口占比從7%上升至12.6%，這一比例在2035年將達到22.3%，老年人口數量將超3億。

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我國的養老體系基本分為3大支柱，養老保險，企業年金和個人補充養老金。當前第二支柱（企業年金）和第三支柱（個人補充養老金）規模較小，發展較為薄弱。

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而養老FOF作為第三支柱的內容，可以由消費者自己選擇購買。作為一種創新的基金品種，養老FOF具有理財和養老保障的雙重屬性。

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太平洋證券研究員徐玉寧表示，對于基金投資者，波動率和回撤直接影響其投資收益的實現，養老FOF的低波動率和低回撤的特點能給投資者帶來更好的投資體驗。

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不止像劉阿姨這樣的中老年人，不少年輕人也在為養老做準備，有網友稱“養老要從現在抓起”，還有網友表示“不要問我老了找誰來養，我買了XX產品自己養”。

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投資當然可以，但還是那句話“投資有風險”。購買養老FOF也有虧損的可能，Wind數據顯示，今年以來，有7只養老FOF產品出現了虧損。基金產品頁面上會有中風險或中高風險的提示，可根據自身的風險承受能力進行選擇。

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另外值得注意的是，養老FOF有封閉期，基金募集成功之后，基金合同生效后進入封閉期，在封閉期不能買入、賣出。所以要合理規劃自己的資金。

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你有購買養老FOF產品嗎，收益如何，歡迎留言討論！