來源/野馬財經(jīng)

此外，“二代”們還有一個共同點——相比較絕大多數(shù)實業(yè)致富的“一代”，他們（尤其是“80后二代”）更偏好金融。萬達王健林之子王思聰是這樣，山西前首富海鑫集團繼承人李兆會是這樣，浙江老牌民企野風集團“公子”俞蘠似乎也是這樣。

已經(jīng)完成三套規(guī)定動作的俞蘠，或將又在金融路向前邁進一大步。近日，俞蘠實控的野風藥業(yè)在遞交《招股書》數(shù)月后有了新進展，IPO審核狀態(tài)變更為“已問詢”，保薦機構為安信證券，擬募資5.41億元。

野風藥業(yè)控股股東野風集團已成立40余年，比俞蘠還“年長”，旗下業(yè)務涵蓋地產、醫(yī)療、農業(yè)、金融等多個板塊，俞家也曾多次登上福布斯富豪榜單。如果野風藥業(yè)成功IPO，將成為野風集團旗下首個上市平臺。

而在此之前，俞蘠在金融方面已有諸多嘗試，如做P2P、搞影視投資等，沒有激起太大水花，甚至還引起一些爭議。

“后來者”居上？百億野風集團或將迎來首個上市平臺

野風藥業(yè)是野風集團“第二次創(chuàng)業(yè)”的產物。

1980年，野風集團創(chuàng)始人俞國生用100元積蓄開始創(chuàng)業(yè)歷程，買來10幾臺縫紉機，在浙江省東陽市做襯衫生意。進入九十年代，俞國生帶領野風集團進軍房地產市場，集團發(fā)展也進入“快進”模式，房地產板塊收入比重一度占到野風集團70%的份額。

提起東陽，除了橫店影視城，醫(yī)藥化工產業(yè)也是其標簽之一。1993年，野風集團開啟“第二次創(chuàng)業(yè)”，進行多元化布局，重點布局的領域之一便是醫(yī)藥化工板塊。1996年，野風藥業(yè)前身野風化工成立。

隨后，野風集團發(fā)展成為以房地產和醫(yī)藥化工兩大支柱產業(yè)為主業(yè)，現(xiàn)代農業(yè)、服裝、包裝、進出口、金融服務等產業(yè)共同發(fā)展的產業(yè)格局。曾有媒體報道，野風集團資產規(guī)模超百億。

野風藥業(yè)為何能先于集團服裝、地產板塊沖刺資本市場？

事實上，在民營企業(yè)云集的浙江，野風集團并不算顯眼，且近年來，其發(fā)展速度有所放緩，房地產業(yè)務也受到巨頭擠壓。2008年，俞國生家族首次登上福布斯富豪榜，排191位，隨后排名連年下滑，在近幾年的榜單中已經(jīng)“查無此人”。

野風藥業(yè)遞交的《招股書》披露，截至2021年6月底，野風集團總資產為25.67億元，2021年上半年凈利潤為負。

野風藥業(yè)如果此次上市成功，對野風集團來說無疑是一個新的發(fā)展階段和機遇。

業(yè)績和毛利率下滑，靠降壓藥原料藥撐起半壁江山

《招股書》顯示，野風藥業(yè)的控股股東為野風集團，持股46.53%，實控人俞蘠合計持有68.83%股權。若本次IPO順利完成，俞蘠的持股比例將稀釋至51.63%。

野風藥業(yè)的主營業(yè)務為特色原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產和銷售。而所謂的原料藥屬于成品藥的上游，是構成藥物藥理作用的基礎物質，患者無法直接服用；而醫(yī)藥中間體，則是原料藥的關鍵原材料。

野風藥業(yè)所生產的特色原料藥及醫(yī)藥中間體，主要用于降壓藥、抗帕金森病藥、抗真菌藥等。 其中，高血壓用藥相關產品幾乎支撐起半個野風藥業(yè)。

據(jù)《浙江日報》報道，2010年前后，野風藥業(yè)一躍成為全球最大的高血壓用藥甲基多巴生產企業(yè)，占領了全球60%左右的市場，每年銷售額達2億元。

2018年、2019年、2020年、2021年上半年，野風藥業(yè)高血壓用藥相關產品營收分別占到公司總營收的44.38%、44.69%、51.57%、56.36%。

（截圖來源：《招股書》）

對此，野風藥業(yè)在《招股書》中提到，公司產品較集中，若未來難以培育新產品，并降低產品收入集中程度，或高血壓用藥相關產品的價格、市場競爭格局發(fā)生不利變化，將會對公司產生較大不利影響。

此外，野風藥業(yè)近來業(yè)績卻有所下滑。

2018年到2021年上半年，野風藥業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.83億元、3.82億元、3.62億元、1.75億元；凈利潤分別為0.33億元、0.66億元、0.86億元、0.36億元。

業(yè)績波動的同時，公司毛利率也出現(xiàn)下滑。

2018年至2021年上半年，野風藥業(yè)主營業(yè)務毛利率分別為35.51%、40.3%、39.04%、34.25%。2019年成了轉折點。

野馬財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，野風藥業(yè)在2019年將公司旗下大輸液產品（包括葡萄糖注射液、氯化鈉注射液等）和蒸汽（一種工業(yè)生產所需能源）業(yè)務做了剝離。

其中，大輸液產品的毛利率超過50%，遠高于野風藥業(yè)旗下其它產品。

此前，東陽市在《東陽醫(yī)藥化工產業(yè)轉型升級發(fā)展計劃》中提到，今后將加快淘汰落后中間體產品，致力發(fā)展技術含量高的制劑產品和中藥產業(yè)。野風醫(yī)藥也曾公開表示，將逐步淘汰精細化工、原料藥中間體等技術水平低、耗能污染高的初級產品，轉而研發(fā)技術含量高的抗腫瘤新藥、中樞神經(jīng)系統(tǒng)和心腦血管系統(tǒng)藥物等高附加值產品。

因此，市場也不乏聲音質疑，野風藥業(yè)剝離大輸液業(yè)務，將募集資金大部分投入原料藥及中間體項目的行為是否與前述發(fā)展規(guī)劃相左？

對此，野風藥業(yè)稱，是為了聚焦主業(yè)，將大輸液、蒸汽業(yè)務劃轉至野風集團旗下“偉升實業(yè)”。

而原料藥分為技術、研發(fā)等方面門檻較低的大宗原料藥和門檻較高的特色原料藥，野風藥業(yè)所產原料藥屬于特色原料藥。此前，野風藥業(yè)董事吳范宏也曾表示公司將“做強特色原料藥，發(fā)展高端藥物制劑產品”。

亦敵亦友，與競爭對手互為客戶

《招股書》披露，野風藥業(yè)的主要競爭對手有三家，分別是：浙江手心、TEVA（提瓦制藥）、DIVIS。按照2020年的財務數(shù)據(jù)，針對業(yè)績、資產規(guī)模等多個指標，浙江手心均略勝于野風藥業(yè)。

而在野風藥業(yè)的前五大客戶中，竟然出現(xiàn)了競爭對手的名字。

《招股書》顯示，2018年、2021年前半年，浙江手心分別是野風藥業(yè)的第一大客戶、第五大客戶，占營業(yè)收入的比例分別為9.34%、6.17%，TEVA、DIVIS同樣是野風藥業(yè)客戶。2018年，野風藥業(yè)也曾向浙江手心采購原材料。

野風藥業(yè)稱，向競爭對手銷售產品主要因為：甲基多巴市場集中度高，各家企業(yè)使用的主要材料相同；向競爭對手供應原材料對行業(yè)競爭格局影響較小；向競爭對手銷售產品有利于擴大公司銷售額。2018年向競爭對手采購原材料則主要是因為浙江手心相關材料存貨過剩，而野風對前述材料需求量較大。

對于這種亦敵亦友的關系，并非沒有先例。

目前已登陸科創(chuàng)板的昊海生科（688366.SH）曾于2012年闖關創(chuàng)業(yè)板失敗，而被否決原因之一即為：公司旗下一產品的主要原材料主要供應商為公司競爭對手，可能對公司的持續(xù)盈利能力構成重大不利影響。

松原股份去年創(chuàng)業(yè)板IPO申請中，因競爭對手重慶光大產業(yè)亦是公司客戶之一，被深交所要求就銷售內容、原因及商業(yè)合理性等方面進行補充披露。

監(jiān)管層對野風藥業(yè)的解釋是否“埋單”還有待觀察。

俞蘠的金融夢

相比較野風藥業(yè)，其實控人俞蘠的履歷更有看點。

《招股書》顯示，俞蘠出生于1985年，在國外留學期間曾擔任加拿大金濠會所副總經(jīng)理。回國后，年僅24歲的俞蘠創(chuàng)辦了一家開發(fā)運營網(wǎng)絡游戲、動漫的公司——締順科技，并用短短三年時間將其打造為行業(yè)全國排名前五的企業(yè)，后來被上市公司美盛文化收入囊中。

創(chuàng)業(yè)的同時，俞蘠也沒有忘記自己身上的家族責任，其曾對媒體表示“作為創(chuàng)二代，接班是一種身不由己的選擇，更是一種與生俱來的使命”。

2010年，俞蘠出任野風集團董事長、總裁，執(zhí)掌野風，并帶領集團開啟“第三次創(chuàng)業(yè)”，金融領域成為其重點布局的領域之一。俞蘠認為野風集團的業(yè)務以傳統(tǒng)產業(yè)為主，盡管一直發(fā)展平穩(wěn)，但這些產業(yè)可以說是穩(wěn)健有余但沖勁不足，“金融是我事業(yè)的核心，用金融撬動產業(yè)，通過以點帶面布局相關行業(yè)”。

野風集團官網(wǎng)顯示，公司金融板塊主要有P2P平臺“點點搜財”、資產管理機構“野風資管”，以及參股的杭州銀行。

2013年，國內P2P行業(yè)正值爆發(fā)增長期，俞蘠聯(lián)合另外三位合伙人共同創(chuàng)立P2P平臺“點點搜財”。因行業(yè)亂象叢生，終于2020年走向末路，“點點搜財”也難逃退場命運。

不過，“點點搜財”官方微信號顯示，其下線前完成了所有標的全額提前兌付。以當時的行業(yè)環(huán)境，能實現(xiàn)良性退出實屬不易。

此外，點點搜財還投資過農業(yè)供應鏈金融平臺“農二哥”、影視文化投資平臺“幕客”。目前，“農二哥”已經(jīng)注銷，“幕客”似乎備受爭議。

“幕客”的業(yè)務模式類似眾籌拍電影，幕客發(fā)布相關影視項目，投資者可以選擇自己看好的項目，只需低至百元即可投資入股，項目完成后，享受相應票房分紅。

“幕客”APP顯示，平臺已累計交易逾2萬筆，涉及多個影視項目。不過，該APP項目似乎已經(jīng)許久未更新，投資者互動信息停留在2018年，口碑更是差強人意，蘋果App Store顯示下載量僅48個。

（截圖來源：幕客APP）

（截圖來源：蘋果App Store）

俞蘠以個人名義投資的德清麥鼎投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）平臺還陷入一起上市公司票據(jù)詐騙案。

2019年，仁智股份被曝在公司未履行內部審批決策程序情況下開具商業(yè)承兌匯票，而且遭遇了詐騙，導致公司將承擔潛在支付義務，預計損失1.47億元。其中6張票據(jù)（涉及金額9977萬元），經(jīng)轉手到了麥鼎投資、俞蘠合作伙伴持股的九當資產。為此，仁智股份還將二者起訴，不過案件暫無新進展。

俞蘠執(zhí)掌野風已十年，野風藥業(yè)IPO成功與否，不光對集團頗為重要，對俞蘠也意義不凡，這是其繼承家業(yè)以來的重要一戰(zhàn)。

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