作者 | 高遠(yuǎn)山??來源 | 獨(dú)角金融

IPO闖關(guān)4年的江蘇大豐農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱“大豐農(nóng)商行”），4月14日迎來首發(fā)上會審核。此番若能順利過會，大豐農(nóng)商行或?qū)⒊蔀锳股第43家、江蘇省第10家上市銀行。

遺憾的是，就在今日晚間，該行首發(fā)未獲通過，成為首家IPO被否銀行。

早在2017年11月，該行就報(bào)送了IPO材料，雖然去年凈利潤增至5.73億元，但其營收結(jié)構(gòu)單一、資本充足率下降，加上同業(yè)激烈的競爭壓力，或在一定程度上成為大豐農(nóng)商行上市進(jìn)程的“攔路虎”。

總資產(chǎn)規(guī)模快速增長

資本充足率卻出現(xiàn)下降

大豐農(nóng)商行于2011年11月26日掛牌成立，注冊資本金7.48億元，是江蘇省鹽城市大豐區(qū)的一家區(qū)縣級農(nóng)村商業(yè)銀行。其前身為農(nóng)村信用社，于2011年改制農(nóng)村商業(yè)銀行。

大豐農(nóng)商行股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，沒有控股股東及實(shí)際控制人。截至2021年底，大豐農(nóng)商行持股超5%的大股東分別為：鹽城市農(nóng)業(yè)水利發(fā)展投資集團(tuán)有限公司，持股9.90%；紅豆集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，持股9.07%；鹽城市大豐區(qū)城市建設(shè)集團(tuán)有限公司，持股6.00%；江蘇輝豐生物農(nóng)業(yè)股份有限公司，持股5.69%。

2017年11月，大豐農(nóng)商行遞交招股說明書，申請深交所中小板上市，并于2018年4月預(yù)披露更新。

截至2021年末，大豐農(nóng)商行資產(chǎn)總額僅為539.75億元。對比來看，去年上市、曾一度被稱為“A股最小銀行股”的瑞豐農(nóng)商行，其資產(chǎn)總額也已達(dá)1368.68億元，遠(yuǎn)超大豐農(nóng)商行。

將時(shí)間拉長看，該行總資產(chǎn)雖然快速增長，但卻未能有效促進(jìn)營收。2015年底至2021年末的7年時(shí)間，大豐農(nóng)商行總資產(chǎn)增長95.66%。同一時(shí)期內(nèi)，該行營收從8.66億元增至13.33億元，增長54%。

與此同時(shí)，2017年、2018年、2021年，大豐農(nóng)商行現(xiàn)金流均為負(fù)值，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額主要關(guān)系到銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)。

有行業(yè)研究員表示，如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，短期內(nèi)屬于正常現(xiàn)象，但時(shí)間過長提示蘊(yùn)含一定風(fēng)險(xiǎn)，需要加強(qiáng)流動性管理。

此外，年報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，大豐農(nóng)商行的資本充足率較年初下滑0.33個(gè)百分點(diǎn)至14.75%；一級資本充足率和核心一級資本充足率較年初下滑0.34個(gè)百分點(diǎn)至13.6%。

利息凈收入占營收9成以上

從最大十家單一客戶貸款集中度看，大豐農(nóng)商行呈逐年下降趨勢，且不良貸款率也從1.1%降至1.07%。

而此前大豐農(nóng)商行招股書披露的主要不良貸款客戶中，涉及金額最高的客戶為“江蘇江動集團(tuán)有限公司”，金額高達(dá)9900萬元以上。該行曾對“江蘇江動集團(tuán)有限公司”提起訴訟，要求被告償還貸款本金4000萬元及2017年11月之后產(chǎn)生的利息費(fèi)用。

除上述不良貸款客戶外，招股書還披露，“江蘇郁金香旅游開發(fā)有限公司”是大豐農(nóng)商銀行主要貸款客戶之一，截止到2017年末貸款金額高達(dá)近億元，到期日為2021年4月。該公司曾因金融借款合同糾紛被中國建設(shè)銀行鹽城大豐支行提起訴訟。

在招股說明書中稱，大豐農(nóng)商行經(jīng)營業(yè)績主要依靠利息收入。2015年-2021年的7年時(shí)間，大豐農(nóng)商行利息凈收入占該行營業(yè)收入均超8成以上，去年更是達(dá)到97.34%。

而中小銀行依賴?yán)羰杖胧瞧毡榈耐ú　Ｅ?021年報(bào)的銀行中，多數(shù)銀行利息凈收入占營收的比重超過70%，且排名靠前的多是城商行、農(nóng)商行。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱稱，銀行主業(yè)做的好，利息凈收入主導(dǎo)該行的收入結(jié)構(gòu)沒有問題，大豐農(nóng)商行的三農(nóng)和小微貸款做的不錯(cuò)，如提進(jìn)一步升一些其數(shù)字化水平，控制好貸款不良率和資金流動性風(fēng)險(xiǎn)，該行的綜合收入水平還可以再提升。

頻發(fā)遺失聲明

員工曾涉信用卡詐騙2千余萬元

根據(jù)招股說明書，大豐農(nóng)商行原行內(nèi)員工曾涉信用卡詐騙案。

2015年10月27日，大豐農(nóng)商行在風(fēng)險(xiǎn)排查時(shí)發(fā)現(xiàn)，原行內(nèi)員工張海明存在越權(quán)辦理信用卡的行為。

2015年10月28日，大豐農(nóng)商行將張海明移送大豐區(qū)公安局，大豐區(qū)公安局于當(dāng)日立案偵查。鹽城市中級人民法院于2017年5月6日作出《刑事判決書》，判處張海明信用卡詐騙罪和非法經(jīng)營罪，信用卡詐騙涉案金額為2825.7萬元，判處張海明有期徒刑18年，并處罰金25萬元，退還并追繳余款給被害單位大豐農(nóng)商銀行。

盜刷客戶信用卡，也在一定程度上反映大豐農(nóng)商銀行內(nèi)部監(jiān)管不嚴(yán)，經(jīng)營管理或存在漏洞。

2021年，大豐農(nóng)商行共發(fā)布13次遺失聲明。遺失物品涉及《房屋他項(xiàng)權(quán)證》、《房屋登記預(yù)告證明》、《不動產(chǎn)登記證明》等權(quán)證和文件。

此外，大豐農(nóng)商行在2020年發(fā)布16次遺失聲明，2019年發(fā)布11次遺失聲明，2018年發(fā)布8次遺失聲明。2018年至2021年，大豐農(nóng)商行在四年間發(fā)布遺失聲明共計(jì)48次。

面對競爭對手林立，經(jīng)營并無亮點(diǎn)仍然是阻擋大豐農(nóng)商行上市的一個(gè)“硬傷”。你認(rèn)為大豐農(nóng)商行接下來上市有戲嗎？歡迎留言討論。