來源 | 伯虎財經（bohuFN）??作者 | 唐伯虎

2019年上市，2020年在“宅經濟”下大火，小熊電器曾經是創意小家電領域的一匹“黑馬”。

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然而，疫情逐漸常態化，小熊電器似乎也走出了“高光”時刻。

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頻交低分卷

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伯虎財經了解到，小熊電器近期發布了2021年財報，顯示其全年營收36.06億元，較2020年同比下降1.46%；凈利潤為2.83億元，同比跌幅達到33.91%。

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從掌握數據來看，這是小熊電器近7個財年以來首次出現下滑。

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這家位于佛山的小家電公司成立于2006年，并于2010年正式更名為“廣東小熊電器有限公司”，這個名字聽起來就很年輕。

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2019年8月，小熊電器作為“創意小家電第一股”，登陸深交所。第二年，新冠肺炎疫情爆發后，隨著人們居家時間的延長，“宅經濟”走紅，小熊電器的銷量也隨之實現了巨額增長。

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（圖源：網絡）

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表現在財務數據上，2020年，其凈利潤同比上漲了56.11%，闖過4億元大關（此前從未超過3億元）。

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亮眼的成績不完全依賴于市場行情，小熊電器一直以來定位明確，產品線也很齊全。

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2011年底，尚未擠進家電領域前排席位的小熊電器對公司進行重新定位，將“妙想生活”刻入品牌DNA。

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妙想生活，一方面體現在外觀上，即從生活中尋找產品設計的靈感，堅持提供創新與驚喜的工業設計。

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小熊電器的多款高顏值家電，不論是咖啡機還是料理鍋，都不難看出其在外觀上的巧思。

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另一方面則在于其專注做“小”事，集合了500多款生活“小”家電——從一個桌面風扇、補水儀，到咖啡機、烘干機。

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正如小熊電器的CEO李一峰所說，不管需求大小，只要存在，小熊都會試著去做，即使它們可能大部分時間被閑置在一邊。

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“不是使用頻率低就沒必要、沒價值。閑置的消費者并不太在意要用多少次、劃不劃算，開心就會今天買。”

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然而，即使靠著關注長尾市場實現了多年闊步發展，時間來到2021年，小熊電器還是顯露了增長疲態。

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2021年一季度，其財報顯示的營收還有所增長，但是凈利潤卻同比下降了12.82%。從二季度開始，其營收更是較2020年同期連續多季度下滑。

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直觀一點，可以看小熊電器的銷售量，2020年售出4513.74萬臺，但是2021年銷量減少了618.27萬臺，即使產量已經相應減少，庫存量還是增加了9.72%。

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小熊電器的股價由此深受負累，最低點只有39.23元/股，較2020年巔峰時期大跌了76.35%。

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營收、利潤雙降的背后，小熊電器是在宅經濟風口過后變“熊”了嗎？

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偏航？

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小熊電器是不是真的變“熊”，首先得看它的基本功打得怎么樣。

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在探討這個問題之前，我們可以看看小熊電器2021年的各項支出。

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從上面的表格不難看出，銷售費用和研發費用是小熊電器經營成本增加的兩個大頭，增幅都在20%以上。但是從具體數據來看，前者增加了1.3億元，而后者則增加2464.65萬元。

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對于銷售費用，小熊電器的解釋是報告期內自營占比增加，經銷占比減少，導致了銷售費用的增加。

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體現在具體數據上，主要是2021年公司的市場促銷費、銷售板塊職工薪酬以及售后服務費的增加。

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從去年8月開始，小熊電器在抖音累計直播179場。每天上午9點，店鋪準時開播，為消費者送上“福利”。伯虎財經發現，目前小熊電器在抖音上積攢了7.4萬的粉絲數。

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為了布局電商渠道，小熊電器也一直在招聘主播、電商運營等多個崗位員工。截至去年底，公司有銷售人員893人，較2020年的781人增加112人。

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小熊電器對于線上渠道的重視是可以理解的，其90%的產品都通過線上銷售。公司老板李一峰曾坦言：“沒有電商，就沒有現在的小熊電器。”

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研發在小熊電器的受重視程度就沒有那么高了。

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去年，小熊電器的研發費用增加到了1.3億元，增幅主要在“折舊與攤銷”以及“人員人工”這兩項。

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但它的研發人員并沒有增加，反而流失了47人，占比達到14.73%，且大多數學歷都是在本科及以上。

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此外，它去年研發完成的項目，像智能電飯煲、緩沖防破裂玻璃壺、烘干機等，也不是技術含量多高的產品（很多品牌已經推出），更多的作用還是豐富品牌的產品品類。

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這正貼合資深產業經濟觀察家梁振鵬說的，昔日的“創意小家電第一股”淪為營銷驅動型企業，主要依靠投放廣告等營銷推廣和電商銷售渠道，但其在產品創新、技術研發、產品質量管理等方面卻做的不到位。

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要知道，小熊的銷售費用達到了5.53億元，是銷售費用的四倍。

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它在產品質量的把控上也有不到位的地方。在黑貓投訴平臺上，用戶對于小熊電器的滿意度只有3顆星，且投訴大多是關于其產品質量。

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在3月29日發起的一條投訴中，一位復購小家電的消費者表示第一次使用小熊輔食機，它的蓋子就掉進去打進輔食，還被孩子誤食，但客服認為是消費者使用不當。這個經歷多少是有點糟心了。

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另外還有人反映，小熊的多功能煎烤涮鍋，使用時只有蓋著蓋子水才能沸騰，無法涮火鍋；小熊加濕器在水量充足的情況下自動判定缺水，停止出霧等等。

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回歸到基本功這個問題，小熊或許真的要反思一下自己。

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修煉內功

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由于小家電的制造技術相對簡單，行業內企業技術壁壘不高，大品牌和很多白牌（一般指小廠商沒有牌子的商品）共存的現象尤為明顯。

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大品牌一般走多而全的路線搶占流量，比如巨頭美蘇九；白牌則靠著低價的優勢攻略市場。據企洞察數據顯示，截至今年1月，我國家電相關企業數量將近700萬。

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在市場持續升溫的時候，比如2020年，人們樂于購置小家電以提高居家生活品質，很多企業都能過得不錯。

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但是，隨著消費需求逐漸飽和，市場的“蛋糕”在短期內沒那么大了。根據奧維云網數據，2021上半年國內小家電市場零售額同比減少了8.6%。玩家們為了盡量搶到原來的“蛋糕”分量，費盡了心思。

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比如，新寶股份旗下的魔飛中國推出了高性價比的洗地機等產品，布局清潔賽道；北鼎在烹飪器具和食材品類方面擴張，增加用戶粘性；天際電器另辟蹊徑，新能源材料的營收已經遠高于家電；小熊電器則是如前面提到的，加碼銷售渠道。

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（圖源：網絡）?

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事實上，這些企業的舉措，跟真正的創新沒有太大關系，這也意味著商品不具備太多溢價空間。

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加上小家電不同于服裝、茶飲、零食等新零售產品，屬于低頻消費場景，品牌難以激發同一件商品的復購。

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因此，它們要么在品類上下功夫（多數品牌都會這么做），提高總體銷量，要么在渠道、成本等方面發力。

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我們著重說說后者，小熊電器去年成立了電子商務公司，組建外貿業務團隊，加速了出海速度，這也是蘇泊爾、九陽等巨頭在做的。

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雖然比不上蘇泊爾背靠大股東法國SEB集團，在海外市場具備先發優勢，小熊電器“自食其力”的成果尚可。

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李一峰在接受媒體采訪時表明，“我們也想盡快補上外貿這塊，現在出口占比雖然比例較低，但增速較快。”2021年該板塊營收實現2.3億元，同比增加9.92%。

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另外，小熊逐步推動自主生產，一方面能夠減少對代工廠的依賴性，另一方面則是為了壓縮成本（2021年外協生產的成本占到營業成本的24.48%）。

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此前小熊電器通過募集資金的方式，投建了多個生產基地，其中大良五沙等多個項目已經投產。

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不過，無論用了多少種方法來提高賬面上的收入，小熊要真的做到不“熊”，還是應該多關注研發、產品品質方面的問題。

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畢竟，營銷再厲害、品類再齊全，也無法幫助品牌打造真正的護城河。

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