來源/無冕財經??作者/施燕芬?編輯/陳澗

互聯網公司向來追求人效革命。過去通過996、大小周，延長一位員工的工作時間，來創造更多收益。

但隨著互聯網無序擴張被遏制，互聯網公司需要修剪枝葉、聚集主業，以及最常見的減少員工投入。

這讓人發現，一些從未盈利的公司，竟然不再虧損了。今年一季度，愛奇藝就首次實現盈利。

創始人曾提出996是福報的公司，突然發現自己的人效比更加極致了。2021年，阿里巴巴在未并表高鑫集團的情況下，單季度人效比從上一年的108.35萬元/人漲到137.63萬元/人，并且追上同期下滑至133萬元/人的騰訊。

但這一招也不是所有公司都受用。比如嗶哩嗶哩（B站），就呈現出裁員的另一種結果。

B站6月9日發布的季度業績報告顯示，因為裁員需要付補償金，而支出更多。B站收入成本同比增長43%至42.47億元，其中一般及行政開支同比增加38%至5.35億元，超出營收增幅。

B站的人效比與其他互聯網公司相差甚遠，短期內看不出盈利的可能。

而裁員還在進行中。5月，疑似B站裁員內部會錄音流出。據多家媒體報道，B站5月正開啟新一輪裁員，涉及直播、游戲、商業化等部門。

▲網傳B站定制3000個離職禮包，上海超電文化傳播有限公司為B站子公司，與圖中收貨方存在差異。

但作為二次元社區類平臺，減少游戲等有趣內容的研發，B站的想象力很有可能因此受限。

裁員裁不出利潤

“人效比”通常用于衡量公司的發展效率，即收入占員工總數的比例，意味著每位員工為公司在一定期限里掙到的錢。

由于B站沒有公布裁員后的一季度員工數，以截至2021年底12281名員工計算，其一季度收入50.54億元，即人效比為41.15萬元/人。

這一比例已經略高于過去兩年水平，2020年、2021年，B站平均每季度人效比為34.7萬元/人和39.46萬元/人。

互聯網兩大巨頭騰訊、阿里巴巴一季度人效比為116.6萬元/人和80萬元/人，B站自然無可匹敵。

但與其他互聯網公司相比，B站人效比也算是低的。

如果將B站視為游戲公司，游戲業務占比超七成的網易，以去年底員工人數計算，網易一季度人效比達到78萬元/人。

若把B站放在視頻平臺上對比，同樣虧損的快手，以去年底員工人數計算，一季度人效比也有70萬元/人。而靠裁員盈利的愛奇藝，少了2000人后，一季度人效比達到123萬元/人，甚至超越騰訊。

大膽假設一下，視頻平臺需要做到愛奇藝的人效比才能實現盈利，在營收不變情況下，B站只能擁有4108名員工，需要裁去8173人，即裁員超六成。

但這一指標僅夠B站用來招審核人員。

2021年B站員工人數大增4000人，主要增加產品及技術人員，忽視了審核人員的投入，人數占公司全員比例從27.9%下降至26%。

▲B站審核員工人數占比下降。

今年初B站頻出內容安全問題，平臺出現直播校園、醫院等公共場所監控視頻，一名審核員工因超負荷工作而猝死，B站因此承諾增加招聘1000人。

2021年財報顯示，B站擁有審核人員3160名，增加1000位員工，就超過了4108人指標。

內容成本是“吞金獸”

由于不理想的人效比，B站一直被資本市場視為不夠高效，過于佛系。但這也是社區類平臺的通病，知乎一季度人效比僅約24萬元/人。

打造互聯網社區，更多需要保護創作者的表達欲，譬如最為膚淺的經濟支持。

在試圖減少員工投入下，B站沒有吝嗇對UP主的投入。

B站收入分成包含UP主創作激勵、主播收入分成等，今年一季度，B站收入分成成本同比增加53%至21.46億元，占到營收的42.5%。換算一下，相當于每位員工需要替UP主賺17.47萬元。

但這已經是B站稍微努力降本的成果。今年3月，部分UP主表示，B站近期大幅消減創作激勵計劃的獎勵金額，直接少了80%的收入。收入銳減下，UP主打算減產。

夸張的是，B站今年一季度收入分成成本超過2018年全年。逐漸上升的分成成本，在于B站需要破圈，增加活躍用戶。

據市場調研，在目前已經獲得變現收入的UP主中，接近45%的UP主收入來源仍然是現金激勵。海豚投研認為，這實際上是在薅B站羊毛。

由創作者自己打造視頻平臺，原以為成本會是最低。但出乎意料，愛奇藝通過自制劇、分賬劇，已經成功掌控對上游內容供應方議價力。

或許將B站與愛奇藝對比不太恰當，從運營用戶自制內容的視頻網站角度看，更多人認為B站商業模式對標YouTube。但后者無須自掏腰包補貼給創作者，而是通過貼片廣告賺取流量收入，這一盈利模式與愛奇藝也是一致的。

量大不一定優，UP主激勵不一定能拿到好內容。僅靠個人UP主，必定會引發魚龍混雜、二次創作等不良影響或版權侵權問題。6月14日，企查查顯示，由于視頻侵權，小紅書起訴B站兩家公司。

2020年，B站引進了MCN機構，一方面確保內容產出，另一方面也嘗試實現商業化，但后者還未激起什么水花。

要改變對UP主的依賴，也為了拓展圈層覆蓋，B站加大自制劇投入，以及采購成本較低的海外或小眾視頻資源。

也因此，B站需要為內容付費更多。

重新寄望游戲？

B站并非二次元網站的首創者。

彈幕網站的始祖是日本一家叫Niconico（N站）的動畫公司，靠著搬運YouTube上的動畫內容，以新奇的彈幕互動功能，吸引大量用戶。這股浪潮也傳到了國內，誕生了AC FUN（A站）。

但A站只是愛好者們自行搭建起來的平臺，沒有穩定的服務器，網站經常奔潰，用戶體驗非常差。A站愛好者徐逸決定自己下場打造一個更好的彈幕網站，因此出現了B站。

故事結局是N站、A站倒閉，僅B站存活下來。2019年N站宣布倒閉時，徐逸徹底離開B站，交給天使投資人陳睿。

幾乎所有的人都認為，二次元視頻網站不是生意，也包括陳睿。

2014年，陳睿離開獵豹移動，入主B站，著手謀劃B站商業化，尋找到第一個盈利支撐點游戲業務。B站確實嘗到了游戲業務的甜頭，游戲占到營收超八成，2018年順利在納斯達克上市。投資市場一度將B站看成一家游戲公司，估值走低。

2019年之后，陳睿驅使B站逐漸褪去二次元、游戲公司的標簽，降低對單一業務的依賴，大力破圈。到今年一季度，B站游戲業務占比下降至27%，增值服務占到了40%，廣告和電商業務分別占21%、12%，四大業務營收占比趨向平衡。

然而，B站也付出了代價。

赴美上市時，B站將虧損從2016年的8.947億元縮小至2.243億元。轉眼，因為大破圈運動，B站需要投入更多成本，上市后虧損逐漸加大。2019-2021年B站分別虧損12.89億元、30億元、68億元，同時營收增速逐年下滑，2021年已降至六年來最低水平。

▲B站虧損逐季加大，圖片來自西部證券。

6月9日，B站雙重上市已獲得港交所確認，預計今年10月3日證實生效。這次上市，為了拜票，B站又將希望寄托在游戲身上。

B站在3月申請雙重上市后，8天內投資了4家游戲公司。今年3月，B站已經陸續7家游戲公司，而2020年、2021年僅投資7家和20家，投資步伐明顯加快。

在互聯網流量見頂和監管之下，成長性對資本市場已經魅力不再，求穩、聚焦主業是當下發展趨勢。

對B站來說，困難不少。

月活用戶只是愛奇藝、快手一半，廣告業務暫時難以成為支撐，增值服務中，直播等業務也可能面臨監管等變局。而由于版權逐步發放，游戲行業似乎迎來轉折，但前景仍處于難以預估的狀態。

要如何實現盈利？答案似乎并不明朗，但B站已經定下時間表，2024年實現盈虧平衡。