作者 | 姚悅 蔡真?編輯丨高巖?來源 | 野馬財經

和蘋果“脫鉤”這一年，國內光學龍頭歐菲光努力消除失去這一海外大客戶的影響，試圖自救。

但從業績和股價看，這條路還很漫長。

2021年，歐菲光營收228.44億元，同比下降52.75%；歸母凈虧損26.25億元，虧損同比擴大34.99%。今年一季度營收45.93億元，同比減少37.65%，歸母凈虧損1.8億元，去年同期則盈利7720萬元。

2017年，歐菲光通過收購索尼位于中國華南的工廠，進入蘋果供應鏈，成為國內唯一一家安卓、蘋果供應鏈全覆蓋的模組廠商。其股價一度沖至26元/股，市值超過千億。

去年3月，歐菲光公告證實收到境外特定客戶的通知，特定客戶計劃終止與公司及其子公司的采購關系，后續公司將不再從特定客戶取得現有業務訂單。

這一特定客戶即為蘋果。歐菲光當時表示，除境外特定客戶外，公司其他客戶業務仍有較大規模，公司不會因特定客戶業務停止而倒下；公司接下來要聚焦光學業務，堅決發展微電子業務；公司要全力以赴，一年內讓外界對歐菲光改觀。

如今歐菲光已連續兩年虧損，股價跌至6元/股附近，市值200億元左右。

蘋果影響有多大？

歐菲光并未在公開資料中披露與蘋果業務所占營收比重，但分別在2018年11月和2020年8月，在投資者股東平臺回應：“蘋果業務占比不高”， “公司不存在單一客戶依賴”。

過去一年，歐菲光將目光放在智能汽車行業，智能汽車事業部聚焦智能駕駛、車身電子和智能中控三大類產品線，已經有多個車載攝像頭產品投入量產。

近日，歐菲光回應深交所年報問詢函，離開蘋果影響幾何得以窺見。

根據回復函，因為與國外特定客戶終止采購關系，銷售收入同比減少127.93億元，還承擔了與其相關子公司終止采購的固定成本；因國際貿易環境發生較大變化，公司H客戶智能手機業務受到芯片斷供等限制措施，導致對該客戶銷售收入同比減少 83.37億元。

因此，受國外特定客戶和H客戶影響，歐菲光收入就一共減少了211.3億元，這幾乎接近其2021年的總營收。

2022年一季度，歐菲光與國外特定客戶和H客戶的銷售收入共同比減少28.32億元。其中，與國外特定客戶銷售同比減少17.39億元。

不難看出，國外特定客戶即為蘋果，H客戶即為華為。

來源：罐頭圖庫

事實上，除了營收，退出果鏈還對歐菲光產生了其他影響。

2011年，歐菲光發生資產減值損失11.7億元，其中計提固定資產減值損失5.75億元，而當中與國外特定客戶相關的資產減值損失為3.72億元，占比64.7%。

歐菲光解釋稱，雖處置了與國外特定客戶相關的大部分資產，但受產線配套復雜程度、客戶加工需求、預算等因素的影響，沒有就部分與國外特定客戶相關的資產與原來打算收購的方面達成交易。

值得注意的是，智能手機市場整體不振也對歐菲光產生了影響。公司2021年實現國外銷售收入55.56億元，同比減少149.76億元，其中127.93億元受蘋果影響，但下游智能手機銷量下滑、配置降低及市場競爭加劇等因素導致公司國外收入下降也有約11億元。

毛利率驟降，芯片短缺影響大？

如果整體營收層面比較，歐菲光和同行公司處于同一水平。

來源：企業公告

但在智能汽車業務方面，歐菲光智能汽車類產品營業收入10.25億元，毛利率為1.48%，同比下降15.69個百分點。

同類可比的均勝電子、華陽集團、德賽西威，智能汽車類產品毛利率分別為11.46%、22.29%、24.6%。以1.48%的毛利率來看，歐菲光處于較低水平。對此，歐菲光表示，是由于規模較小，成本優勢有待釋放，以及與可比公司客戶結構不同。

對于毛利率下降原因，歐菲光表示是全球新冠疫情，疊加芯片短缺和全球汽車供應鏈體系震蕩下，上游芯片價格大幅上升等影響，若剔除該部分影響，公司智能汽車類產品毛利率為14.16%，較上年同比下降3.01%。

歐菲光智能汽車類產品是全年唯一實現營收增長的產品，同比增長32.02%，但在營收中占比仍較低，不足5%，為4.49%，光學光電和微電子產品二者合計仍構成歐菲光超九成的營收。

業內人士指出，車載攝像頭需要多種元器件，歐菲光提供其中的鏡頭還有封裝工藝和軟件，其他都需要其他廠商提供。其他廠商漲價自然利潤下降，如果歐菲光一直是這樣的模式，利潤空間難以做大。

值得一提的是，歐菲光在元宇宙業務上展示出野心，持續加強VR/AR鏡頭研發。歐菲光在VR/AR領域的產品布局包括光學鏡頭、影像模組、光機模組和整機組裝制造等。在光學鏡頭方面，歐菲光可以提供VR非球面透鏡、VR/AR鏡頭組、VR目鏡等產品。

來源：罐頭圖庫

歐菲光還透露，目前公司已有多個VR/AR項目處于定點開發中，并有部分項目成功實現轉量產，客戶與合作伙伴涵蓋國內外知名廠商。2021年末，歐菲光短期借款余額18.06億元，同比下降43.71%，且短期借款到期時間分布比較均勻，不會出現集中到期壓力。公司一年內到期的非流動負債為39.33億元，同比上升 13.75%。公司長期借款余額26.95億元，同比下降60.43%。上述負債合計84.33億元，同比下降37.41%，整體呈下降趨勢。

2021年末，貨幣資金余額為36.28億元，資產負債率為 60.68%，較2020年末73.71%下降。

值得注意的是，2020年、2021年加上2022年一季度，歐菲光已累計虧損超40億元，達到47.56億元。今年業績成色是歐菲光避免“ST”的關鍵。

你了解攝像頭配置組件嗎？喜歡哪個品牌手機的攝像頭？留言聊聊吧！