來(lái)源/金角財(cái)經(jīng)（ID:?F-Jinjiao)

現(xiàn)在看來(lái)，董明珠當(dāng)初放棄格力地產(chǎn)，是為數(shù)不多的一步好棋。

2014年，夏季達(dá)沃斯論壇上，董明珠說(shuō)：“格力走專(zhuān)業(yè)化道路，絕不做投機(jī)生意。房地產(chǎn)行業(yè)賺錢(qián)太多、太快，很容易就讓人將奉獻(xiàn)的精神丟掉。”

彼時(shí)，格力地產(chǎn)的大股東依然是格力集團(tuán)，董明珠時(shí)任格力集團(tuán)董事長(zhǎng)。

次年5月，格力集團(tuán)就將持有的3億股格力地產(chǎn)股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給珠海投資控股有限公司。

格力地產(chǎn)公告

隨后，網(wǎng)傳董明珠多次表達(dá)對(duì)格力地產(chǎn)的不滿，認(rèn)為從格力集團(tuán)剝離出去的格力地產(chǎn)，還使用格力的商標(biāo)，對(duì)格力形成了傷害。

而格力地產(chǎn)，也果然沒(méi)有讓董明珠失望，多年來(lái)業(yè)績(jī)不咋樣，倒是非常喜歡蹭熱點(diǎn)。

2020年以來(lái)，先后蹭上口罩和免稅熱點(diǎn)，股價(jià)異常波動(dòng)，時(shí)任格力地產(chǎn)董事長(zhǎng)魯君四還因此陷入“內(nèi)幕交易”風(fēng)波。

2020年年底，證監(jiān)會(huì)就對(duì)魯君四涉嫌內(nèi)幕交易立案調(diào)查，市場(chǎng)震驚。

然而，在證監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)果還沒(méi)有出來(lái)時(shí)，魯君四又?jǐn)偵鲜铝恕?/span>

今年6月16日，格力地產(chǎn)發(fā)公告稱，免去魯君四董事長(zhǎng)職位。

次日，格力地產(chǎn)再發(fā)公告，稱魯君四因涉嫌泄露內(nèi)幕信息被上饒市公安局采取刑事強(qiáng)制措施。

然而，隨后曝出的《控告書(shū)》和《舉報(bào)信》，使整件事變得更加撲朔迷離。

被冤枉？

最近，一封署名為魯君四的《控告書(shū)》和一封落款為中共格力地產(chǎn)股份有限公司總支部委員會(huì)的《舉報(bào)信》在網(wǎng)絡(luò)上流傳。

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上述材料稱，魯君四在出事前，舉報(bào)過(guò)真正的內(nèi)幕交易嫌疑人。魯懷疑，被他舉報(bào)的上饒籍人士與當(dāng)?shù)剞k案人員關(guān)系密切，被抓捕是對(duì)方進(jìn)行打擊報(bào)復(fù)。

據(jù)《控告書(shū)》內(nèi)容，魯君四聲稱：

2020年11月至2021年9月期間江西省上饒市公安局在偵查一起內(nèi)幕交易案時(shí)對(duì)其采取了各種偵查手段，其中諸多偵查行為違反了相關(guān)規(guī)定，包括詢問(wèn)不合法、收集證據(jù)不合法、監(jiān)聽(tīng)手段違法等；

上饒公安不查辦有充分證據(jù)的內(nèi)幕交易案犯罪嫌疑人，而始終對(duì)其進(jìn)行違法偵查，明顯有違常理，另有案外案。

格力地產(chǎn)則在《舉報(bào)信》中表示：

2020年珠海市委、市政府決定格力地產(chǎn)與珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)的重大改革重組，因上饒市公安局黨委副書(shū)記、常務(wù)副局長(zhǎng)陳關(guān)華等人假公權(quán)之力，跨省制造迫害格力地產(chǎn)董事長(zhǎng)魯君四同志的“上饒?jiān)┌浮保母镏亟M工作被迫中止，國(guó)資利益受損；

格力地產(chǎn)經(jīng)公司黨組織、經(jīng)營(yíng)班子集體討論決定，實(shí)名舉報(bào)陳關(guān)華涉嫌濫用職權(quán)徇私枉法、勾結(jié)不法利益集團(tuán)謀取私利、非法辦案，迫害國(guó)企負(fù)責(zé)人，干擾珠海國(guó)企改革等違法犯罪行為。

據(jù)財(cái)新報(bào)道，有了解兩份材料準(zhǔn)備過(guò)程的人士向其透露：

在被上饒市公安局帶走前，魯君四已預(yù)料到大難臨頭，因此提前預(yù)備好了材料，“一旦他出事，兩份材料就會(huì)迅速上網(wǎng)”。

為配合調(diào)查，格力地產(chǎn)制作了一份《格力地產(chǎn)停牌前股東名冊(cè)分析調(diào)查報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），作為此次《舉報(bào)信》的附件。

《報(bào)告》顯示，在發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告前，格力地產(chǎn)原定于2020年4月30日停牌，然而，該公司“因?qū)徟鷽Q策程序?qū)е聼o(wú)法如期停牌”，停牌時(shí)間拖延至5月11日。

在這段延長(zhǎng)的時(shí)間中，僅有5月6日至5月8日三天時(shí)間為交易日。

《報(bào)告》稱，在這三個(gè)交易日中，股票累計(jì)成交量為3687萬(wàn)股，日均成交量為1229萬(wàn)股，而四月份的21個(gè)交易日內(nèi)，日均成交量才616萬(wàn)股。

上述三個(gè)交易日的日均成交量，接近四月份的兩倍。

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同時(shí)，《報(bào)告》根據(jù)中證登提供的前200名股東名冊(cè)，對(duì)格力地產(chǎn)股票停牌前的賬戶異動(dòng)情況進(jìn)行了分析。

《報(bào)告》發(fā)現(xiàn)，對(duì)比4月30日，在上述三個(gè)交易日內(nèi)，格力地產(chǎn)前200名股東新增股東共14個(gè)，其中自然人股東賬戶12個(gè)，機(jī)構(gòu)賬戶2個(gè)。

這其中江西籍的個(gè)人賬戶共有4個(gè)，分別為徐青某、徐少某、曹某和向燕某。

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《報(bào)告》稱，這四個(gè)賬戶存在高度利益關(guān)聯(lián)性，且在2019年11月至2020年4月30日期間，從未出現(xiàn)在該公司的股東名冊(cè)中。

在上述三個(gè)交易日內(nèi)，四個(gè)賬戶合計(jì)買(mǎi)入股份約432萬(wàn)股，占格力地產(chǎn)當(dāng)期成交量的11.71%，動(dòng)用的資金預(yù)計(jì)為2000多萬(wàn)元。

格力地產(chǎn)在5月25日復(fù)牌后，這四個(gè)賬戶又快速離場(chǎng)：

截至5月29日，向燕某退出前200股東；

截至6月10日，徐青某、徐少某、曹某均退出前200股東。

值得注意的是，在復(fù)牌后至6月10日期間，格力地產(chǎn)因免稅概念走出一波8個(gè)漲停板的行情。

格力地產(chǎn)股價(jià)走勢(shì)

《報(bào)告》稱，上述四個(gè)賬戶的交易行為與公開(kāi)信息反映的基本面明顯背離，相關(guān)交易行為明顯異常。

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此外，格力地產(chǎn)在前述《舉報(bào)信》中提及：

在配合上饒公安辦案的過(guò)程中，原董事長(zhǎng)魯君四反饋了上饒籍人士涉嫌內(nèi)幕交易的有關(guān)情況，即根據(jù)格力地產(chǎn)股東名冊(cè)，在2020年5月6日8日重大重組停牌前最敏感時(shí)期，上述四個(gè)賬戶外加兩名同樣姓曹的自然人(以上饒籍為主)合計(jì)買(mǎi)入約450多萬(wàn)股，獲利約4000萬(wàn)元，但上饒公安卻表示上述賬戶不在辦案范圍內(nèi)，“既不讓說(shuō)也不給記錄，其目的和動(dòng)機(jī)令人質(zhì)疑”。

《舉報(bào)信》另外提到，格力地產(chǎn)就上述內(nèi)幕交易線索向珠海公安報(bào)案，并經(jīng)公安部批準(zhǔn)立案。

“徐青某涉嫌內(nèi)幕交易案”由江西省公安廳經(jīng)偵總隊(duì)管轄。隨后，在公安部警務(wù)督察局、廣東省公安廳等單位的督促下，徐青某最終被移送江西省廳經(jīng)偵總隊(duì)偵辦。

舉報(bào)多人后，魯君四堅(jiān)稱自己并未從事內(nèi)幕交易。

前述《舉報(bào)信》稱，珠海市委決定魯君四擔(dān)任珠免集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)是公開(kāi)信息，上市公司已經(jīng)公告；重組方案先后經(jīng)由珠海市國(guó)資委和珠海市政府審批，掌握重組信息的人士近百人，而魯君四本人既未買(mǎi)賣(mài)格力地產(chǎn)股票，亦未泄露內(nèi)幕信息。

話雖如此，這也不是魯君四第一次出事，早在2020年年底，證監(jiān)會(huì)就對(duì)魯君四涉嫌內(nèi)幕交易立案調(diào)查。

并不清白

2020年12月30日，格力地產(chǎn)發(fā)公告稱，公司董事長(zhǎng)魯君四收到了證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書(shū)》，因其涉嫌證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易違法行為，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案調(diào)查。

格力地產(chǎn)強(qiáng)調(diào)，在立案調(diào)查期間，魯君四可以正常履職，公司董事會(huì)亦可以正常運(yùn)作，該事項(xiàng)尚不會(huì)影響公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，公司經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況正常。

格力地產(chǎn)公告

盡管當(dāng)時(shí)官方?jīng)]有披露魯君四涉嫌內(nèi)幕交易的具體事項(xiàng)，但按近日發(fā)生的事件看，極有可能與格力地產(chǎn)收購(gòu)珠免集團(tuán)的交易有關(guān)。

或者說(shuō)，與那8個(gè)漲停板有關(guān)。

2020年5月22日，格力地產(chǎn)發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，擬收購(gòu)珠免集團(tuán)。

交易方案顯示，格力地產(chǎn)將以發(fā)行股份的方式支付對(duì)價(jià)114.15億元，占交易對(duì)價(jià)的93.45%；以現(xiàn)金支付8億元，占交易對(duì)價(jià)的6.55%。

格力地產(chǎn)公告

當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)僅有八張免稅牌照，擁有免稅牌照的上市公司更是僅有中國(guó)中免和王府井。收購(gòu)珠免集團(tuán)后，格力地產(chǎn)將成為又一家擁有“稀缺資源”免稅牌照的上市公司。

受此利好影響，格力地產(chǎn)復(fù)牌后連收8個(gè)漲停板，經(jīng)過(guò)短暫橫盤(pán)后直沖至18.10元高位，而停牌前最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)才5.30元，兩個(gè)月時(shí)間漲幅高達(dá)241.5%。

格力地產(chǎn)股價(jià)走勢(shì)

這筆收購(gòu)的特殊性在于，在重大資產(chǎn)重組公告發(fā)出之前，魯君四就已同時(shí)擔(dān)任買(mǎi)賣(mài)雙方的董事長(zhǎng)，是交易的核心人物，可以說(shuō)是掌握該筆交易最多內(nèi)幕消息的人。

在8連板的最后一個(gè)漲停板當(dāng)晚，格力地產(chǎn)發(fā)公告稱收到上交所下發(fā)的《問(wèn)詢函》，要求格力地產(chǎn)自查前期提交的內(nèi)幕信息知情人名單是否完整、是否存在內(nèi)幕交易情況。

格力地產(chǎn)于6月18日的回復(fù)顯示，在格力地產(chǎn)股票停牌前六個(gè)月：

珠免集團(tuán)監(jiān)事劉練達(dá)曾于2020年1月9日和10日兩天買(mǎi)入9600股格力地產(chǎn)股票，此后于1月16日賣(mài)出；

作為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，中信證券自營(yíng)業(yè)務(wù)股票賬戶和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)股票賬戶，亦存在買(mǎi)賣(mài)格力地產(chǎn)股票的行為。

在回復(fù)中，魯君四并沒(méi)有牽涉其中。

然而，從之后證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查，以及魯與上饒公安的瓜葛來(lái)看，魯君四在本次交易中可能沒(méi)有那么“清白”。

更讓人擔(dān)憂的是，隨著魯君四的出事，格力地產(chǎn)收購(gòu)珠免集團(tuán)的進(jìn)程被按下暫停鍵。

免稅夢(mèng)碎

在證監(jiān)會(huì)對(duì)魯君四立案調(diào)查后，格力地產(chǎn)回應(yīng)稱尚不會(huì)影響公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

但事實(shí)上，這個(gè)影響可能是致命的。

立案調(diào)查兩個(gè)月后，2021年2月9日，格力地產(chǎn)發(fā)公告稱，暫停收購(gòu)珠免集團(tuán)。這意味著，格力地產(chǎn)暫時(shí)無(wú)法獲得稀缺的免稅牌照，無(wú)緣免稅業(yè)務(wù)。

格力地產(chǎn)公告

這對(duì)格力地產(chǎn)的打擊尤其巨大。

由于這本來(lái)就是珠海國(guó)資內(nèi)部的資產(chǎn)整合，格力地產(chǎn)和珠免集團(tuán)的實(shí)際控制人均為珠海市國(guó)資委，市場(chǎng)普遍認(rèn)為格力地產(chǎn)獲得免稅牌照就是板上釘釘?shù)氖隆?/span>

甚至格力地產(chǎn)在交易未完成前，已經(jīng)為獲得牌照后的發(fā)展做準(zhǔn)備。

2020年9月7日，格力地產(chǎn)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)買(mǎi)方式，出資16.51億元拍下海南三亞總部經(jīng)濟(jì)及中央商務(wù)區(qū)鳳凰海岸單元兩宗商業(yè)地塊，溢價(jià)率高達(dá)47.7%。

拍地前一個(gè)月，海南省商務(wù)廳宣布，2020年將爭(zhēng)取在三亞新設(shè)三家離島免稅店，包括鳳凰機(jī)場(chǎng)店和兩家市內(nèi)免稅店，且離島免稅店擬采用招標(biāo)等市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)方式確定經(jīng)營(yíng)主體，并需要引入一家省外免稅運(yùn)營(yíng)商。

而珠免集團(tuán)已于7月3日在海南注冊(cè)子公司，收購(gòu)?fù)瓿珊蟾窳Φ禺a(chǎn)就將擁有免稅牌照。

當(dāng)時(shí)市場(chǎng)猜想，格力地產(chǎn)之所以重金拍地，很可能是想在海南免稅市場(chǎng)分一杯羹，甚至進(jìn)軍高端免稅城。

隨后，2021年1月12日，格力地產(chǎn)又拿下港珠澳大橋人工島上珠海口岸一宗商業(yè)地塊使用權(quán)，該地塊計(jì)劃用于建設(shè)口岸配套免稅商業(yè)區(qū)。

土地出讓公告顯示，競(jìng)買(mǎi)人或關(guān)聯(lián)企業(yè)必須具備開(kāi)展免稅品業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)資格，還必須在珠海市注冊(cè)成立全資單項(xiàng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，且不接受聯(lián)合競(jìng)買(mǎi)。

不少人認(rèn)為，這是為格力地產(chǎn)“量身定制”。

值得注意的是，拿下這塊地時(shí)，格力地產(chǎn)收購(gòu)珠免集團(tuán)的重組程序尚未走完，且魯君四還因涉內(nèi)幕交易被證監(jiān)會(huì)立案。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本次土地出讓意味著珠海市政府力挺格力地產(chǎn)完成重組交易。

然而，不知道是受到何種壓力，本次重組交易還是因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)對(duì)魯君四的立案調(diào)查而按下暫停鍵。

隨著近期魯君四出事，免稅牌照及后續(xù)的宏圖大計(jì)變得越發(fā)不明。

截至2022年6月24日，格力地產(chǎn)收盤(pán)價(jià)為6.51元，距離炒免稅概念的高點(diǎn)18.10元，下跌了64%。

格力地產(chǎn)股價(jià)走勢(shì)

董明珠曾說(shuō)過(guò)：“一家企業(yè)的戰(zhàn)略一定要清晰，不是什么賺錢(qián)你就做什么，也不是誰(shuí)做房地產(chǎn)都可以”。

這句話在魯君四身上尤其應(yīng)驗(yàn)，在格力地產(chǎn)“去格力化”后的頭四年，地產(chǎn)板塊的營(yíng)業(yè)收入逐年下跌，靠一些低毛利的業(yè)務(wù)湊起來(lái)讓營(yíng)收不至于太難看。

格力地產(chǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

不務(wù)正業(yè)的同時(shí)，格力地產(chǎn)在魯君四的帶領(lǐng)下喜歡蹭各種熱點(diǎn)，在2020年年初傳出全年將出口1億片醫(yī)用口罩的消息后，上交所就迅速下發(fā)問(wèn)詢函并要求啟動(dòng)內(nèi)幕交易核查，其后蹭上免稅概念終于有大動(dòng)作。

然而，這筆能獲得免稅牌照的交易至今依然沒(méi)有完成，反而讓格力地產(chǎn)及魯君四自己惹火燒身。

不過(guò)最慘的，還是當(dāng)初高位接盤(pán)的股民。

? 參考資料：

? 1.地產(chǎn)與星空《格力地產(chǎn)原董事長(zhǎng)被采取刑事強(qiáng)制措施另有案外案？魯君四發(fā)出控告書(shū)》

? 2.財(cái)新《格力地產(chǎn)董事長(zhǎng)異地被抓，內(nèi)幕交易迷霧重重》