來(lái)源/時(shí)代周報(bào)

羅伯遜是一代投資創(chuàng)奇，他創(chuàng)立的老虎基金曾是全球最大、最成功的對(duì)沖基金。羅伯遜孵化出“小虎隊(duì)”（Tiger Cubs），其中包括老虎司令（Tiger Legatus）和老虎環(huán)球（Tiger Global）這樣的“小虎”和“虎崽”對(duì)沖基金，培養(yǎng)了一大批知名基金經(jīng)理。羅伯遜的投資者包括黑石集團(tuán)首席執(zhí)行官蘇世民（Stephen Schwarzman）等知名人士。蘇世民對(duì)羅伯遜的評(píng)價(jià)極高，稱他是“對(duì)沖基金歷史上為數(shù)不多創(chuàng)造王朝的人之一”。

羅伯遜1932年6月25日出生于北卡羅來(lái)納州。大學(xué)畢業(yè)后，他在海軍服役兩年，然后在華爾街開始職業(yè)生涯。創(chuàng)立老虎基金之前，羅伯遜就已涉足資產(chǎn)管理行業(yè)，曾任韋伯斯特管理公司CEO。1980年，羅伯遜和朋友出資800萬(wàn)美元共同創(chuàng)立老虎基金。

老虎基金聯(lián)合創(chuàng)始人索普·麥肯齊評(píng)價(jià)，羅伯遜在綜合數(shù)據(jù)方面有著令人難以置信的天賦，驚人的天賦也造就了老虎基金亮眼的管理回報(bào)。1998年，老虎基金的管理規(guī)模就已達(dá)約230億美元，18年間的平均回報(bào)率高達(dá)32%。總體而言，羅伯遜的投資策略以價(jià)值投資為主，投資理念廣受業(yè)內(nèi)認(rèn)可。不過(guò)，羅伯遜曾直言，不喜歡投資黃金。在他看來(lái)，黃金交易往往基于對(duì)人性的預(yù)測(cè)，這不是投資，而是投機(jī)。

轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在1998年下半年，一系列的風(fēng)險(xiǎn)事件讓老虎基金的凈值出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

因日元匯率大幅波動(dòng)及2000年左右的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅等風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，老虎基金的投資組合遭遇較大幅度回撤。2000年3月末，老虎基金的管理規(guī)模從高位回落至65億美元。

此后，羅伯遜宣布關(guān)閉旗下六只對(duì)沖基金的全部業(yè)務(wù)，將所有外部募資返還給投資者。返還投資者資本金時(shí)，老虎基金年平均回報(bào)率仍超過(guò)25%。“讓（他們）在一個(gè)我都不理解的市場(chǎng)中冒險(xiǎn)是沒(méi)有意義的。”羅伯遜曾在寫給投資者的信中如此表示。

盡管不再管理對(duì)沖基金，羅伯遜開始培養(yǎng)自己的“小虎隊(duì)”，為年輕的基金經(jīng)理提供資本，并給予指導(dǎo)，從中確定部分管理利潤(rùn)。他可謂桃李滿天下。維京全球投資公司的安德里亞斯·哈爾沃森（Andreas Halvorsen）、孤松資本（Lone Pine Capital）的斯蒂芬.曼德?tīng)枺⊿tephen Mandel）、馬弗里克資本的李·安斯利（Lee Ainslie）、老虎環(huán)球管理公司的切斯·科爾曼（Chase Coleman）均師從羅伯遜。

老虎環(huán)球基金（Tiger Global Management）至今仍舊活躍在一線，對(duì)中概股投資有所偏重，曾投資新浪、搜狐和網(wǎng)易。科爾曼和如今負(fù)責(zé)Tiger私人投資基金的斯科特·施萊弗（Scott Shleifer）認(rèn)為這三家公司是“中國(guó)的雅虎”，投資后不久三家公司全部增值數(shù)倍，老虎環(huán)球資產(chǎn)大增。

2010年，老虎環(huán)球基金就已投資京東。京東第三輪融資由老虎環(huán)球基金領(lǐng)投，總金額超過(guò)1.5億美元。除了京東，老虎環(huán)球在中國(guó)投資的電商和物流企業(yè)不少，先后投資阿里、每日優(yōu)鮮等。據(jù)該基金日前公布的2022年二季度13F持倉(cāng)報(bào)告，京東仍舊是該基金第一大重倉(cāng)股，占凈值比例高達(dá)7.48%，但減持了好未來(lái)、新東方、阿里等中概股。

老虎環(huán)球基金創(chuàng)立于千禧年前后，在美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，迎著科技行業(yè)估值低迷的機(jī)會(huì)規(guī)模一路走高，根據(jù)13F數(shù)據(jù)平臺(tái)Whalewisdom數(shù)據(jù)，老虎環(huán)球基金2022年二季度整體持倉(cāng)規(guī)模達(dá)到537.6億美元，較一季度的434.7億美元增加約24%，與成立初期相仿，該基金目前仍舊擅長(zhǎng)投資具有高速增長(zhǎng)潛力的小盤股以及高科技公司。

2022年二季度，老虎環(huán)球基金的前五大重倉(cāng)股分別為京東、微軟、SEA、Roblox和DocuSign，前十大持倉(cāng)股占總持倉(cāng)市值的比例為45.77%。