來源/時代周報

“從全球大類資產配置來看，2023年A股和港股有望跑贏美股、歐股，因為歐美經濟都面臨著陷入衰退的風險，特別是經過了2022年暴力加息之后，美國的基準利率已經提到了4.5%左右，歐洲面臨著歐債危機之后帶來的一系列問題，歐洲經濟增速也比較低迷，根據美林時鐘，在經濟增速陷入到衰退的風險加大的情況之下，股票市場往往表現比較差。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，歐美股市在2023年可能還是以調整為主，A股和港股則迎來結構性牛市，形成比較強的賺錢效應。

對于普通投資者而言，如何把握“賺錢效應”呢？各家券商每月初推薦的金股組合或許是一個不錯的借鑒。作為“牛市旗手”的券商來說，他們對于2023年1月行情以及個股的研判，就顯得更加引人注意。

截至2023年1月2日，據時代周報不完全統計，共有28家券商公布了今年1月的金股組合名單，剔除重復之后，推薦標的共計227個，其中，中國中免（601888.SH）被7家券商共同推薦，還有9只股票被至少4家券商推薦。

值得注意的是，在28家券商推薦的金股組合中，消費板塊獲得了絕大部分券商的關注。

△數據來源：Wind

去年“最牛金股”漲幅翻三倍

從已經過去的2022年12月，共計有49家券商研究所推薦了352只標的股票，其中53只是創業板股票、41只是科創板股票，另有7只剛干股股票。

就收益率而言，根據每市的數據統計，國元證券、西部證券、中國銀河證券、東莞證券和平安證券的金股組合收益位列2022年12月的前五名，分別是7.378%、2.55%、0.94%、0.80%和0.37%。

△圖源：每市APP截圖

時代周報記者注意到，在49家券商研究所去年12月推薦的352只標的股票中，當月漲幅最大的是國元證券推薦的迎駕貢酒（603198.SH），達到31.34%；其次是財通證券推薦的福瑞股份（300049.SZ），漲幅為27.77%；第三名是浙商證券推薦的口子窖（603589.SH），漲幅達到22.70%。

對于當時推薦迎駕貢酒的理由，國元證券只有三點，“1、安徽消費場景再次率先改善。2、洞藏系列滲透率提升、洞20提價。3、性價比進一步提升。”

從單月表現看，中泰證券2022年7月推薦的申菱環境（301018.SZ）以93.99%的單月漲幅位列全年金股月度漲幅榜第一。

縱觀全年行情，根據每市的數據統計，中航證券、東方財富證券、財通證券所推薦的券商金股組合成為2022年的前三名。其中，中航證券推薦的寶明科技（002992.SZ）以313.56%的年漲幅拔得頭籌。

2022年7月1日，中航證券研究員劉牧野發布了《寶明科技點評報告：新起點再出發 進軍智能座艙》。在該報告中，劉牧野認為，寶明科技“受全球手機銷量下滑，手機面板行業景氣度下降的影響，業績短期承壓。隨著公司主動降低手機端收入，開拓車載顯示業務，公司有望憑借豐富的技術儲備，廣闊的汽車客戶資源，實現業績回暖。預計公司2022年-2024年分別實現歸母凈利潤0.20億元、0.78億元、1.45億元”，并且給予了“首次買入評級”。

研報披露當日，寶明科技的收盤價為14.83元，此后一路上漲至11月29日的71.71元，最終年末報收55.50元，全年股價漲幅達到313.56%。

對于2023年1月行情，中航證券的觀點認為，橫向來看當前股市相對債市吸引力較大，縱向觀察過去十年數據主要指數及大部分行業估值已調整至歷史較低區間。“目前A股估值具有較大吸引力，當前位置介入機會大于風險。”

中國中免成券商1月主推品種

截至2023年1月2日，據時代周報不完全統計，共有28家券商公布了今年1月的金股組合名單，剔除重復之后，推薦標的共計227只股票，其中，中國中免被財通證券、光大證券、華安證券、平安證券、太平洋證券、招商證券、中國銀河證券等7家券商共同推薦。

△數據來源：Wind

對于中國中免，華安證券的推薦理由是“1、先發優勢+政策紅利，規模躍居全球第一；2、規模效應筑核心壁壘，正反饋下持續夯實競爭力；3、短期海南疫情好轉免稅彈性復蘇，海口國際免稅城落地打開增長空間。”

中國銀河證券社服行業分析師顧熹閩認為，中國中免在“疫情放寬背景下，公司業績修復彈性、確定性均強”，同時，考慮中國中免“未來2-3年在海南仍有綜合體項目投產，以及國人市內免稅店政策等催化仍存，公司中長期成長看點仍多，維持‘推薦’評級。”

在28家券商推薦的227只股票（剔除重復）中，至少還有三只股票分別受到了5家券商的聯合推薦，例如，中信建投證券、開源證券、國聯證券、東興證券、中銀證券推薦了陽光電源（300274.SZ）；國信證券、西部證券、華安證券、招商證券、中銀證券推薦了順豐控股（002352.SZ）；還有德邦證券、光大證券、國信證券、申萬宏源證券、信達證券推薦了騰訊控股（00700.HK）。

除去騰訊控股之外，對于港股的推薦上，光大證券在2023年1月還推薦了新東方在線（01797.HK）、上海復旦（01385.HK）、金蝶國際（00268.HK）和安踏體育（02020.HK）；國聯證券推進了港交所（00388.HK），開源證券推薦了美團-W（03690.HK）、中泰證券推薦了福壽園（01448.HK）以及中銀證券推薦了心動公司（02400.HK）。

另外，在2023年1月，平安銀行（000001.SZ）、光峰科技（688007.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）、寧波銀行（002142.SZ）、兆訊傳媒（301102.SZ）和衛星化學（002648.SZ）分別獲得了4家券商的推薦。

時代周報記者注意到，2023年1月的券商金股組合中，消費板塊成為大部分券商的關注重點；其次，金融地產板塊也開始被重視，尤其是中小銀行；第三，原本火熱的新能源板塊，不再受到多數券商的青睞，例如寧德時代（300750.SZ）目前僅獲得了兩家券商的推薦。

中金公司的研報觀點認為，當前A股仍處于較好的布局期，隨著疫情影響逐步消退、中國增長走向實質性復蘇，市場有望在今年迎來趨勢性投資機會。配置方面，“我們建議短期要緊跟政策邊際變化節奏來配置，如地產鏈條、受疫情影響的消費板塊。中期仍然是根據景氣程度以及產業政策支持方向來把握產業升級與消費升級的主線。”

信達證券首席策略分析師樊繼拓認為，經歷過景氣度牛市后，部分投資者可能會有個誤區，股市的大部分上漲是景氣度改善驅動的。由此導致，部分投資者雖然認可現在是底部區域，但是想等消費和房地產銷售的數據改善后，再繼續增加倉位。“我們認為，這一想法可能是錯誤的，因為2019-2021年的牛市，雖然有大量的行業景氣度改善，但指數主要上漲是在2019年Q1和2020年6-7月，分別是盈利改善的左側和最初期，如果等到數據改善再大幅加倉，可能已經錯過了牛市漲幅的1/3-1/2。特別是考慮到這一次基本面邊際變化最大的是價值股，更應該左側，而不是數據兌現的右側。短期來看，最近1個季度，房地產、疫情、消費等政策發生了較大的變化，指數的反轉已經展開。過去1年比較有效的熊市思維（利多兌現就離場）可能失效，建議轉入牛市或震蕩市思維，利空不出現，即建議持有。”