作者/蘇影?編輯/高巖?來源/野馬財經

對于上市公司來說，真實、準確的信息披露是企業長治久安的基礎，然而就在最近兩天，A股卻有企業因“抄公告”抄出烏龍而經歷了冰火兩重天。

2月7日晚，剛剛因收購德威華泰60%股權的利好事件，股價大漲9.71%的新動力（300152.SZ）對外表示，公司前述收購事件中有部分公告出現標的名稱、股票發行價等內容錯誤，公司對此進行致歉并更正。

受此影響，一夜之間，新動力的股價由漲轉跌，截至2月8日收盤，新動力的股價為3.6元/股，跌幅3.49%，總市值25.66億元。

對此，上市公司表示，由于公司在重大資產重組方面經驗不足，也未正式聘用獨立財務顧問進行專業輔導工作，在文件撰寫上就直接參考借鑒了同板塊上市公司的內容及格式，并因工作不細致產生了多處錯誤。一句話總結就是“抄作業翻車了”。

而此事在股吧中也引發了廣泛討論，有投資者提出“昨晚看了公告以為收購成飛了呢，結果假的”“一個預案就不要發公告，公司律師、財務、獨立董事、中介機構都是不起作用！一點責任心都沒有。”此外，也有投資者已經開始咨詢“如何維權？”

來源：東方財富網股吧

“ 抄作業”抄出bug

新動力是一家環保企業，成立于1980年，2010年12月在深交所創業板掛牌上市，說起來也是資本市場的老兵，但最終卻老馬失前蹄，在信息披露這一關卡出現了失誤。

具體來看，此次新動力的信息錯誤涉及多篇公告，主要在以下幾個方面，包括上市公司名稱、擬收購公司名字及股權、雙方簽署的文件名稱、審議通過議案的董事會會議和擬發行購買資產的股票價格等。其中主要錯誤是對中航電測（300114.SZ）公告的原文照搬。

來源：新動力公告

值得注意的是，這并不是新動力第一次在公告中出現bug，早在2017年7月，在收購江蘇永葆環保科技的時候，其工作人員也曾有過一次“筆誤”事件。

彼時，股權收購雙方約定，在交易經甲方股東大會通過后5日內，各方應完成標的資產股權交割。但在初版公告中，“5日”期限卻被寫成了“10日”。

對此，新動力表示，是由于工作人員的疏忽, 導致公告內容存在筆誤。但從結果來看，當時的筆誤事件并未在市場上產生過多波瀾，后續股權交易和資產過戶仍順利進行。

來源：新動力公告

如今不到6年時間，新動力歷史重演。而就在其“抄作業”翻車的當天，深交所緊接著下發了關注函，要求其對重組細節、財務能力、公告審批流程和擬整改措施等進行回應。

“新動力的公告確實是太粗心了。”一位業內人士表示，上市公司的公告披露分為事前審核和事后審核兩種，如果是事前審核，交易所會看一下，基本上不會出現這種問題。但是現在有很多公告，坐上信息披露直通車，直接就可以發出來，審核工作會在事后進行，所以這種就可能會由于粗心出現此類烏龍事件。

與此同時，還有律師提到，此次新動力的失誤行為或涉嫌虛假陳述。

威諾律師事務所合伙人楊兆全律師表示，根據《證券法》的規定，公司披露的信息與客觀事實不符的，均認定為虛假陳述的違法行為。筆誤導致投資者產生誤解，并且對市場股價產生了影響的，視為虛假陳述情節嚴重。這種情況下，投資者可以依法維權，要求上市公司及其責任人賠償損失。交易所有權對違規行為給予紀律處分。如果情節嚴重的，監管機構可以進行行政處罰。

“信披烏龍”屢次出現，監管機構曾發“罰單”

而這已經不是資本市場第一次出現“信披烏龍”事件了。

早在2019年3月，菲利華（300395.SZ）在2018年年報中就曾將高管薪酬單位“元”誤寫成“萬元”，導致上市公司包括董事長在內的14名高管年薪均在6億元-110億元不等，總薪酬高達698億元。作為參考，當年該公司的總營收僅為7.22億元，近700億的薪酬顯得十分夸張。

無獨有偶，2年后，2021年3月，皖能電力（000543.SZ）也來了一波歷史重演，10名高管總年薪達到361億元，真相依然是在年薪后面的單位多加了個“萬”。

除了數字單位方面的失衡，上市公司在自我介紹、高管介紹方面也曾有過“筆誤”。

如2021年，嗶哩嗶哩（9626.HK）港交所的申報公告中，就曾將第一頁介紹“本公司”具體名稱時誤寫為“百度集團”。同年，格力電器（000651.SZ）在發布超短期融資券募集說明書中，也曾將公司董事張偉的履歷介紹為“男，1976年畜生”。

來源：罐頭圖庫

如果說，以上幾家公司的錯誤多是因筆誤造成的小插曲，那么吉藥控股（300108.SZ，現“*ST吉藥”）的“信披烏龍”則是一起明顯對投資者造成負面影響的事件。

時間回到2019年7月11日， 吉藥控股先是對外發布了籌劃收購修正藥業100%股權一事。隨后不到半個月時間，該收購計劃又在7月24日宣布終止。

但終止的同期，吉藥控股卻留了一個“活口兒”，稱“經公司與修正藥業友好協作，待該辦法具體實施細則出臺條件成熟后，再繼續推進謀劃上市公司控制權轉讓、籌劃發行股份等方式購買修正藥業100%股權事宜”。

受此消息影響，7月25日、7月26日吉藥控股收獲兩個漲停，股價從5.4元/股漲至6.53元/股，漲幅20.93% 。

但令投資者沒想到的是，隨后修正藥業卻對此進行了否認，并稱雙方不會再繼續合作。

緊接著，7月26日晚， 吉藥控股再發更正公告，確認了修正藥業所言非虛，并稱此次失誤是“經辦人員誤將修訂稿當做最終稿歸檔”。

此后的7月29日-8月6日，吉藥控股連續下跌，從26日的6.53元/股跌至4.31元/股，7個交易日跌幅近34%。

來源：吉藥控股公告

最終，吉藥控股也因上述違規行為收到了證監會的“罰單”，其中上市公司被責令改正，給予警告，并處60萬元罰款；董事長孫軍、董事會秘書張亮、財務總監張忠偉也各自被給予警告，并合計被罰70萬元。

“信任橋梁”的裂痕要如何修補？

事實上，信息公告本是上市公司和投資者之間得以溝通的信任橋梁，也是投資者判斷上市公司價值的關鍵信息渠道。而如今信任橋梁屢次出現裂痕，對資本市場的健康發展將產生不利影響。

楊兆全律師認為，上市公司公告中的烏龍事件，一方面影響了上市公司在投資者心目中的形象；另一方面，誤導了市場和投資者對公司的判斷，擾亂了證券市場秩序。

一般來說，上市公司公告發布之前，內部通常會有比較明確的多層審核機制，從擬稿、審核、修訂、復核、簽發、校對、備案到發布將經歷層層把關。而上市公司如此明顯的內容錯誤卻并未被發現，反映了企業內控或管理方面存在缺陷。

香頌資本董事沈萌表示，公告出現錯誤，基本都是上市公司董秘辦、證代辦的工作失誤。他介紹，以此次新動力事件為例，上市公司并購重組涉及諸多事務，董秘和證代他們往往是并購重組交易的核心人員，可能無暇顧及公告審核，導致其他工作人員忙中出錯。

來源：易維視

盤古智庫高級研究員江瀚則提出了另一種觀點，他提到，目前資本市場的上市公司太多了，此前大公司發公告前基本會有比較明確的審核流程。但對于部分規模不算大的公司來說，業務人員配置不足，甚至僅一人負責董秘辦工作的情況也曾有發生。在此背景下，審核過程中出現此類低級錯誤，也變得更加常見了。“此類企業的內部管理肯定是有問題的。”

而對于此類常規失誤應如何避免，市場早就給出了多種經驗。從企業內部來看，公司可以增加公告發布前的復核人員，雙向審查，查漏補缺。而若從外部入手，如律師事務所、會計事務所、審計評估機構等第三方的進場也可以充當監督的角色。

不過，前述業內人士也提到，“如果一個簡單的公告本身都要中介機構去復核的話，那證券部的人，我不知道是干什么的，另外這也會增加信息披露的成本。”但他也建議，如果涉及重大資產重組事件時，企業還是應聘請相應財務顧問，為重組活動提供交易估值、方案設計等專業服務。

在楊兆全律師看來，上市公司時常出現的“信披烏龍”事件，主要原因還是相關人員的責任心出了問題，重視程度不夠。對此，他提出，一是上市公司內部要嚴格審查和校對審核的流程，責任到人，出現問題嚴肅追責。二是對烏龍信披造成不良影響的，交易所和監管部門要依法處置，該處分給予處分，該處罰給予處罰，讓上市公司“長記性”。

從30多年前，A股在上海誕生開始算起，處罰從來就不是最終目的，以罰促改，使上市公司維持良性可持續發展，對市場和投資者保持敬畏，才是對企業實施監管的初衷。

對于上市公司“信披烏龍”事件屢次出現，您怎么看？歡迎評論區聊一聊。