來源 | 深藍財經? ?作者 | 吳瑞馨

3月28日，拉拉科技（英文名：Lalatech，簡稱“貨拉拉”）正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。

對于這個logo滿大街隨處可見的物流獨角獸，最讓外界嘖嘖稱奇的，就是其創始人的傳奇發家史。香港新界第一個十優狀元、美國斯坦福學霸、貝恩咨詢顧問、“澳門賭神”.....這些都曾是周勝馥身上的標簽。其中，外界討論最多的，還是其“澳門賭神”的身份。在創辦貨拉拉前，周勝馥曾有著7年的“職業賭徒”生涯，靠著在澳門賭場靠打德撲贏了3000萬港幣。換而言之，貨拉拉的啟動資金，就是周勝馥靠打德州撲克在澳門賭場贏來的。

縱觀周勝馥整個創業史，“賭”字貫穿始終。2023年，福布斯中國稱，這位“賭徒”如今已經成為身價約22億美元的億萬富豪！而在上市前，周勝馥也成功套現11億回血。

從2021年開始，貨拉拉就曾多次傳出上市消息，而在長沙貨拉拉女乘客跳車事件后 ，這些上市傳聞都沒有了后續。時隔兩年，外界爭議不斷的貨拉拉向港交所遞交招股書，真的擺脫了長沙跳車事件的陰影嗎？

香港十優狀元、斯坦福學霸，辭掉百萬年薪工作去當職業賭徒

“賭徒”，這是周勝馥留給外界最深刻的一個影響。和他的名字帶有“勝負”諧音一樣，周勝馥從小就爭強好勝。早在他18歲的時候，賭徒心態已經初現端倪。

周勝馥出生于廣東揭陽，上個世紀70年代末，年僅3歲的他隨父母搬到了香港新界，并在新界學習成長。但在當時，新界的經濟、教育等各類條件都比不上九龍和香港島。而當時香港人普遍觀點中，只有傳統中學名校才能出狀元，但當時的傳統名校全都在香港島和九龍。而被認為是學霸中的學霸的“十優會考狀元”更是從來沒在新界區出現過。

“新界區以前沒有，為什么以后就不能有？”不服氣的周勝馥一口氣報了10科會考，這相當于直接選擇了“困難模式”。要知道，在類似于內地高考的香港中學會考，官方一共提供了39個科目，考試只需要報考6-8科，最多可報10科。周勝馥不僅報了最多的科目，而且每科還得到了A，從12萬考生中脫穎而出，成了史上首個拿下“十優會考狀元”的新界學生。

之后，周勝馥頭頂著“新界希望之星”、“十優會考狀元”的光環，前往美國斯坦福大學學習物理，但很快他就覺得物理沒意思，轉而讀了經濟專業，因為他認為經濟專業更有挑戰性，“到底多久會經歷一次經濟周期？熊市、牛市究竟何時到來？沒人能說得清，也沒人能用一個公式給出答案。”

這個理由雖然看起來十分“任性”，但也十分符合周勝馥的“賭徒”心態。并且不可否認，相比物理專業，學經濟更有“錢”途。1999年，周勝馥畢業后進入了國際知名管理咨詢公司貝恩咨詢，年薪百萬。

這原本是無數香港青年都羨慕的人生軌跡，但是周勝馥卻在貝恩咨詢待了三年后，突然沉迷上了德州撲克，甚至瞞著父母從貝恩咨詢辭職，做起了“職業賭徒”。

他從最開始的3年里沒賺什么錢，到之后技術突飛猛進，最多的時候每月可以贏100萬港元以上。而在美國國會通過了《取締非法互聯網賭博法案》，掐斷了很多資金進入線上賭場的渠道，大量業務玩家從線上消失，也讓周勝馥這種職業賭徒開始變得很難贏錢了。于是，他開始轉戰線下，之后的三年時間里，周勝馥租住在澳門，常年混跡于澳門賭場。這三年，他靠打德州撲克，在牌桌上贏了3000萬港元。

但常年的通宵打牌、吸二手煙也讓他身體變得不那么健康，三天兩頭就感冒，更主要的原因是，贏錢開始讓他不再喜悅了，這樣讓他意識到，是時候離開了。

“賭”出來的獨角獸

2009年，周勝馥帶著從澳門贏來的3000萬港元回到了香港。而開始創業的周勝馥，依舊難改賭性。

在貨拉拉的官網上，周勝馥的簡歷中寫到：2009~2013年，結束撲克手生涯用四年時間尋找出眾的創業項目。

但實際上，周勝馥這四年也還在“賭”，不過從德州撲克，變成了“賭”房子，也就是俗稱的炒房。

彼時，香港還沒有從金融危機的沖擊中恢復過來，房價正處于低谷。周勝馥看到了機會，果斷抄底房地產，買了十幾套房子，然后又投資了一家醫療美容公司，搞起了醫美。

醫美做得怎么樣已經沒有后續，但炒房卻成效顯著，隨著經濟回暖，香港房價開始回升，周勝馥手中的資產快速升值，賺得盆滿缽滿。但他認為，炒房這個事還是看天吃飯，和賭博差不多。

2013年，移動互聯網飛速發展，共享市場開始蓬勃發展，Uber開始進入中國市場，這讓周勝馥發現了新機會。“這是我這輩子最大的一次賭博”，周勝馥從打牌贏來的錢中拿出1000萬港元，成立了Easy Van，避開了滴滴、uber等巨頭，瞄準了面包車貨運市場。2014年，Easy Van進入內地和東南亞，并正式更名為貨拉拉。

據其官網數據顯示，截至2022年12月，貨拉拉業務范圍已覆蓋360座中國內地城市，月活司機達68萬，月活用戶達950萬。

另據弗若斯特沙利文的資料顯示，2022年上半年，貨拉拉已經成為全球閉環貨運GTV（指于某期間所有已完成訂單總值，即交易總值）最大的物流交易平臺和同城物流交易平臺，也是2022年全球已完成訂單數量最大的物流交易平臺。2022年，貨拉拉平臺促成的已完成訂單達到4.28億單，全球貨運GTV達67.15億美元，覆蓋全球11個市場超過400個城市。

貨拉拉取得如此成就，其中少不了資本的推動。成立至今，貨拉拉一共完成了11輪融資，總金額共計約26.62億美元。其中不乏包括高瓴資本、紅杉中國、清流資本、中銀香港、中國平安、博裕、騰訊、美團等明星企業及機構的追捧。目前，其估值已超100億美元。

2021年11月22日，貨拉拉還以超100億美元的估值入選“香港獨角獸榜單Unicorns HK 2021”。

提高司機抽傭，實現首次盈利，周勝馥卻早已套現11億

雖然成立已有8年，但貨拉拉從去年才首次實現盈利。

據招股書顯示，貨拉拉去年三年營收逐年上漲。2020年、2021年及2022年，貨拉拉收入分別為5.29億美元、8.45億美元及10.36億美元，復合年增長率為39.9%。

2020年與2021年貨拉拉分別產生經調整虧損（非國際財務報告準則計量）1.55億美元及6.31億美元，主要是由于在規模及地域擴張、用戶增長及參與度以及產品創新方面持續大額投資，多筆投資建立了龐大的司機及商戶網絡，使GTV及收入大幅增長。

值得注意的是，2022年貨拉拉實現了自成立以來按經調整基準首次盈利，并實現經調整利潤（非國際財務報告準則計量）0.53億美元。招股書介紹，這主要是由于貨拉拉龐大的網絡效應、有效的變現策略、收入來源增加及經營效率的提升所推動。

而貨拉拉的所謂的“有效的變現策略”，其實就是提高司機抽傭比例，向司機多收錢。

貨拉拉在招股書中稱，貨拉拉采納了混合變現模式，通過結合基于向司機提供的不同會員級別的優惠及福利計算的司機會員費；基于司機通過平臺完成的運輸訂單的GTV預定費率計算的傭金實現貨運平臺服務變現。因此，貨拉拉在中國內地的貨運平臺服務變現率由2020年的8.0%上升至2022年的9.7%。

數據顯示，2020-2022年，貨拉拉的會員資格認購費及傭金合計錄得2.71億美元、4.59億美元、6.31億美元，占總收入的51%、54%、60%。

值得注意的是，2021年貨拉拉在內地的平臺變現率從2020年的8%下降到7.6%，但在2022年卻又突然上升到9.7%。毛利率也隨之增長，從2020年的66.8%增加至2022年的74.3%。

據悉，貨拉拉的會員制度于2016年推出，初衷是避免司機“跳單”，私下交易。該會員制度下，會員級別越高，抽傭比例越低。以深圳為例，招股書稱，貨拉拉司機在深圳的一二三級別會員月費分別為189元、489元和739元，非會員和一二三級會員的傭金率分別為18%、14%、11%和8%。

但事實上，長期以來，平臺會員制度和抽傭規則的嚴苛，訂單計費方式缺少統一標準，導致貨車司機們收入和付出不成正比，司機對此早有不滿，2022年底，貨拉拉內部還掀起了一場“反抗”，導致多地貨拉拉停運。

在黑貓投訴上，貨拉拉的投訴高達2.3萬條，絕大多數是來自貨車司機對平臺的投訴，包含平臺違規判定，不合理處罰、扣分等理由。而司機對平臺的不滿反過來也影響貨拉拉在消費者的口碑。黑貓投訴上還有不少乘客對貨拉拉的投訴，主要集中在司機接單后爽約、搬運時坐地起價、發生糾紛時司機態度惡劣等方面。

這類事件的頻發也引起了監管部門的注意。僅2022年，貨拉拉就被交通運輸部在內的多個監管部門約談了五次。

靠提高司機抽傭，貨拉拉成功在遞交招股書前，實現了首次盈利。而創始人周勝馥，卻早已成功套現回血。

招股書顯示，2021年-2022年，周勝馥先后三次將手中的原始股份轉讓給弘暉資本、騰訊在內的投資者，合計轉讓普通股共317.77萬股，套現金額共1.65億美元，折合超11億人民幣，已然是億萬富翁。

但靠著剝削司機盈利畢竟不是長久之路，不僅會加劇司機和平臺間的矛盾，還會對反過來對自身口碑造成不良影響。如何走出一條更持久的路，這是周勝馥還要繼續思考的問題。