來源/環(huán)球老虎財經(jīng)

寒武紀定增終于落地。

在二級市場的AI狂歡中，作為“賣水人”的寒武紀，2023年以來股價已上漲超4倍。截至4月26日收盤，寒武紀股價為238元/股，意味著此次參與定增的16家機構(gòu)，較定增價121.1元浮盈幾乎翻倍。

而從公司角度來看，這起歷時近一年的定增不可謂順利，最終募資金額也較初版方案縮水四成。

事實上，最新的定增方案并未解答機構(gòu)此前疑慮，幾乎未提商業(yè)化相關(guān)內(nèi)容。只見燒錢，不見回款，投資者預期或也如隨時調(diào)整的定增一樣，陷入盲盒般的不確定性中。

寒武紀完成16億定增

寒武紀終于在股價大漲中，“順勢”完成了2022年的定增。

4月13日，寒武紀發(fā)布2022年度定增結(jié)果公告，公告顯示，本次發(fā)行不超過8016.29萬股，發(fā)行價為121.1元/股，募集總金額不超過16.74億元。

本次定向發(fā)行的對象最終確定為18家，公募占了大頭。

其中，獲配最多的兩家公司為財通基金和濟南江山投資，兩家公司獲配股數(shù)相當，金額也近似，獲配股數(shù)分別為165.69萬股和165.15萬股，獲配金額分別為2億元和1.99億元。

除了上述公司以外，還有諾德基金、華商基金、瑞銀、國泰君安獲配股數(shù)在90萬股以上，按照順序，上述機構(gòu)分別獲配97.77、97.44、94.96、94.55萬股，獲配金額分別為1.18、1.179、1.15和1.14億元。

牛散張懷斌也出現(xiàn)在定增對象名單中，其余幾家知名機構(gòu)如中金公司、南京瑞森投資、摩根大通、摩根士丹利以及多家私募基金也參與了此次定增，最低獲配金額為4799.99萬元。

或是近期密集的AI相關(guān)消息，以及股價的大幅上漲，讓機構(gòu)看到了“希望”，對公司定增也重燃熱情。

公告顯示，3月14日至24日的短短十天，寒武紀共組織了9場投資者現(xiàn)場調(diào)研活動，包括基金公司、券商、險資、私募、QFII等約百家機構(gòu)參與了調(diào)研，其中交銀施羅德、國泰君安、興全基金、易方達基金、招商基金等多家知名機構(gòu)也現(xiàn)身。

此前，寒武紀待發(fā)布的新產(chǎn)品——思元590新一代云端智能訓練芯片獲得了百度內(nèi)部相關(guān)人員的認可，并有傳聞稱，該產(chǎn)品已能夠達到英偉達100A芯片的速度和性能，股價也因此接連漲停。

不過該產(chǎn)品仍未面世，其真正的性能仍在檢驗中。對于上述拿下定增的機構(gòu)，雖然當前浮盈翻倍，基于6個月的現(xiàn)售期，最終獲利情況仍未可知。

寒武紀的“妥協(xié)”

事實上，這起定增耗時近一年才落地，規(guī)模也大幅縮水。

寒武紀最新定增結(jié)果是16億，而在去年6月的首版定增方案中，公司擬定增募資不超26.5億元，兩相對比少了整整10億，即縮水四成。從募資項目來看，原計劃中，定增金額占到四大項目擬投資總額的91%，如今僅完成57.8%，大幅不及預期。

公司“無奈”表示，在上述募集資金投資項目的范圍內(nèi)，可根據(jù)項目的進度、資金需求等實際情況，對相應(yīng)募集資金投資項目的投入順序和具體金額進行適當調(diào)整。若實際募集資金凈額少于擬投入募集資金總額，不足部分以自籌資金解決。

在資本市場關(guān)注AI之前，寒武紀的熱度并不高。發(fā)布定增的背景是，公司上市兩年尚未盈利，且虧損持續(xù)增長，市場對再融資爭議較大。

2020年7月首次發(fā)行價為64.39元/股，此后公司股價從最高近300元一路下跌。2021年8月，公司發(fā)布公告進行股權(quán)激勵，以65.00元/股的授予價格向641名符合授予條件的激勵對象授予720萬股限制性股票，合計金額達到4.68億元。

期間，寒武紀持續(xù)推進回購，但對股價提振效果甚微。直到2022年，股價最低跌到46元附近，6月發(fā)布定增預案時股價為60元左右。這也意味著，最終定向增發(fā)結(jié)果很可能低于發(fā)行價，最初參與新股申購的投資者，還不如再融資的成本低。

即使陸續(xù)有近300家機構(gòu)參與調(diào)研，但實際參與熱情有限，定增一度擱淺。

市場關(guān)注重點在于，七年融資近百億，公司融資項目依舊不變，只口不提“商業(yè)化”或盈利時間表。

據(jù)公司介紹，定增將用于先進工藝平臺芯片項目、穩(wěn)定工藝平臺芯片項目、面向新興應(yīng)用場景的通用智能處理器技術(shù)研發(fā)項目及補充流動資金。

針對投資者調(diào)研中多次提出的，上述項目與具體內(nèi)容，與主營業(yè)務(wù)以及IPO募投項目的差異體現(xiàn)在哪里。公司僅表示，上述項目是對主營業(yè)務(wù)智能芯片產(chǎn)品的進一步演進，將進一步提升公司的市場競爭力，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

在最新公告中，即使對于產(chǎn)品在AIGC的發(fā)展前景，寒武紀的表述依舊“保守”。

寒武紀表示，公司芯片產(chǎn)品具備較好的普適性，同時可提供能效出色、易于使用的配套系統(tǒng)軟件產(chǎn)品。公司認為整個AIGC領(lǐng)域未來將保持長期向上發(fā)展趨勢，但其發(fā)展速度、階段性效果、對產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)企業(yè)的影響需要冷靜分析、避免短期盲目過熱。

左手定增成功，右手股東減持

除了定增金額打折，近期的寒武紀《股價異動公告》與《股東減持公告》交替發(fā)布。

最近的一次《股東減持股份數(shù)量過半公告》就發(fā)布在4月25日。根據(jù)公告顯示，國投創(chuàng)業(yè)基金在今年3月17日披露了股份減持計劃，計劃稱，國投創(chuàng)業(yè)基金將通過集中競價及大宗交易的方式減持寒武紀不超過739.99萬股，占公司總股本的1.85%。

截止4月25日，國投創(chuàng)業(yè)基金已通過集中競價方式和大宗交易的方式，累計減持了公司0.9%的股份。本次減持計劃數(shù)量已過半，尚未實施完畢。

經(jīng)過計算，國投創(chuàng)業(yè)基金減持的價格區(qū)間為158元到266.16元，套現(xiàn)7.17億元。目前，國投創(chuàng)業(yè)基金仍持股0.89%。

實際上，在此之前，國投創(chuàng)業(yè)基金就已經(jīng)出手減持。據(jù)了解，2021年7月，寒武紀上市股份解禁，彼時的國投創(chuàng)業(yè)基金持有寒武紀的限售股數(shù)量為1412.47萬股，占比3.53%。

就在股份解禁的十日后，國投創(chuàng)業(yè)基金就曾發(fā)布過減持計劃。緊接著又在2022年9月繼續(xù)計劃減持，今年3月，剛剛公布了減持結(jié)果的國投創(chuàng)業(yè)基金就又一次發(fā)布了新的減持計劃，頗有清倉的架勢。

與國投創(chuàng)業(yè)基金同時實施減持的還有其一致行動人寧波瀚高。截止今年3月，寧波瀚高減持0.79%的股份，套現(xiàn)2.25億元，減持均價是64至92元，減持后持股為0，即清倉減持。

另一名大股東古生代創(chuàng)投的減持動作也值得關(guān)注。距離寒武紀股票解禁僅相隔2天后，寒武紀就發(fā)布了古生代創(chuàng)投的減持公告，公告稱，因股東自身資金需求，持股3.54%的股東古生代創(chuàng)投擬減持合計不超過1415.19萬股，即不超過寒武紀總股本的3.54%。

到了2022年2月，股東古生代創(chuàng)投的減持計劃實施屆滿，其減持比例為0.97%，套現(xiàn)3.8億元。此次減持后，古生代創(chuàng)投持股為2.56%。2022年9月，古生代創(chuàng)投又發(fā)布了減持計劃。

最新公告顯示，2023年3月23日至3月30日，古生代創(chuàng)投減持1.08%的股份，套現(xiàn)7.56億元，減持均價164.66至183.78元。

與上述股東相同的是，“招銀系”的兩家公司也是在股份解禁的一年內(nèi)集體減持。根據(jù)寒武紀2023年2月2日披露的減持結(jié)果公告顯示，南京招銀減持了1.01%的股份、湖北招銀減持0.5%的股份，分別套現(xiàn)2.81億元和1.40億元，減持均價在62至81元之間。

減持完成后，南京招銀、湖北招銀分別持股0.78%和0.38%。僅一個交易日后的2月3日，寒武紀公告南京招銀、湖北招銀又擬減持不超過0.78%和0.38%的股份，也就是“清倉式”減持。

此前參與了寒武紀IPO的科大訊飛還在年報中“告”了寒武紀“一狀”。4月20日，科大訊飛發(fā)布2022年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入188.2億元，同比上漲2.77%；歸母凈利潤5.61億元，同比下滑63.94%。

報告稱，業(yè)績變動系公司持股的三人行、寒武紀、商湯等金融資產(chǎn)因股價波動導致公允價值變動收益金額較上年同期減少5.82億元。

科大訊飛可查的最新持股比例是在寒武紀2023年2月發(fā)布的一則發(fā)行保薦書中，該公告顯示，科大訊飛仍持有寒武紀426.88萬股，與此前寒武紀首發(fā)上市之時的持股數(shù)目相同。

不過，據(jù)科大訊飛一季報表示，公司的投資收益較上一年同期增長了1831.22%，主要系本期出售三人行、寒武紀股票取得的投資收益。也就是說，長期雷打不動持有寒武紀股份的科大訊飛，終于賺到錢了。

責任編輯 | 陳斌