8月22日,耐火材料上市公司東和新材(股票代碼:839792)發(fā)布上半年業(yè)績(jī)報(bào)告,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.13億元,歸母凈利潤(rùn) 3710萬(wàn)元。據(jù)介紹,公司深耕鎂質(zhì)耐火材料領(lǐng)域,主要產(chǎn)品包括電熔鎂砂等,為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。

千億級(jí)耐火材料市場(chǎng) 行業(yè)集中度亟待提升

耐火材料是指耐火度不低于1580℃的無(wú)機(jī)非金屬材料,用作高溫窯爐的結(jié)構(gòu)材料以及高溫容器內(nèi)襯,是鋼鐵、有色、石化、建材、機(jī)械、電力、環(huán)保乃至國(guó)防軍工領(lǐng)域不可或缺的支撐材料。作為全球耐火材料生產(chǎn)第一大國(guó),我國(guó)產(chǎn)量占全球耐火材料產(chǎn)量超過(guò)六成。近年來(lái),隨著鋼鐵、有色和石化等高溫行業(yè)的高速發(fā)展,中國(guó)耐火材料的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展也隨之加快。

耐火材料作為一個(gè)千億級(jí)的市場(chǎng),雖然行業(yè)潛力巨大,但我國(guó)高溫工業(yè)發(fā)展歷史相對(duì)較短,耐材制品行業(yè)仍相對(duì)分散,“大行業(yè)小公司”的現(xiàn)象仍待破局。據(jù)中國(guó)耐火材料行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2021年我國(guó)銷(xiāo)售收入超過(guò)10億元的耐火材料企業(yè)共有17家,其中超過(guò)30億元的5家,收入在30-20億水平級(jí)的企業(yè)2家,20-10億水平級(jí)的企業(yè)10家。A股七家耐火材料上市公司中,2022年僅有4家達(dá)到30-50億營(yíng)收規(guī)模。對(duì)比海外公司奧鎂集團(tuán)(RHI),自上世紀(jì)90年代便開(kāi)始了不斷的兼并重組之路,最終成為一家跨國(guó)型的耐火材料龍頭,我國(guó)耐火材料行業(yè)格局分散,集中度有待提升。

(數(shù)據(jù)來(lái)源:東方財(cái)富choice,截至8月23日)

原材料價(jià)格觸底 相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)承壓

2021年,我國(guó)耐火材料產(chǎn)量達(dá)2402.67萬(wàn)噸,大約65%用于下游鋼鐵,水泥窯、玻璃窯分別占比10%、7%。今年上半年,雖然國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)對(duì)耐火材料的需求相對(duì)穩(wěn)定,但耐火原料產(chǎn)品市場(chǎng)銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期下降明顯,以亞洲金屬網(wǎng)公布 97 電熔為例, 上半年180天平均價(jià)為3308元/噸,上年同期為 4117元/噸),使耐火材料、耐火原料企業(yè)利潤(rùn)下滑嚴(yán)重。

受此影響,A股已公布中報(bào)的耐火材料上市公司營(yíng)收利潤(rùn)都不盡人意:魯陽(yáng)節(jié)能2023年上半年?duì)I收約15.58億元,同比減少2.21%;凈利潤(rùn)約2.47億元,同比減少22.25%;中鐵裝配上半年?duì)I收5.72億元,同比增長(zhǎng)348.03%,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-6848萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)18.63%,仍未擺脫凈利潤(rùn)為負(fù)的情況。科創(chuàng)新材2023上半年?duì)I收4727.01萬(wàn)元,同比減少13.25%;凈利潤(rùn)898.09萬(wàn)元,同比減少22.24%。

模式創(chuàng)新+技術(shù)引擎 業(yè)務(wù)成長(zhǎng)可期

近年來(lái),隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇,在合作上,大型鋼鐵企業(yè)更加認(rèn)可整體承包的模式,從而與耐火材料生產(chǎn)企業(yè)形成了雙方的利益共同體。以東和新材為例,公司依照客戶的現(xiàn)場(chǎng)使用要求,提供耐火材料的設(shè)計(jì)、施工、技術(shù)維護(hù)的服務(wù)。該模式下,鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)在安全有保障、成本相對(duì)鎖定的前提下盡可能地提高出鋼(鐵)量,而耐火材料生產(chǎn)企業(yè)則首要考慮如何降低耐火材料消耗。耐火材料生產(chǎn)企業(yè)的盈利模式也正式從一個(gè)單純的產(chǎn)品銷(xiāo)售商向一站式耐火材料解決方案提供商轉(zhuǎn)變,進(jìn)而促進(jìn)耐火材料生產(chǎn)企業(yè)不斷開(kāi)發(fā)新材料,提高產(chǎn)品性能,延長(zhǎng)使用壽命。據(jù)悉,多年來(lái),公司已與國(guó)內(nèi)多個(gè)大型鋼鐵公司建立了穩(wěn)定合作關(guān)系。

此外,東和新材通過(guò)模式創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新,還形成了不同于行業(yè)一般企業(yè)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式。公司于2012年首建菱鎂礦浮選生產(chǎn)線,“低品位菱鎂礦高效綜合利用示范工程”2015 被國(guó)家工信部確定為第一批34個(gè)尾礦綜合利用項(xiàng)目工程之一; 2018 年公司率先建成并投入使用國(guó)內(nèi)較先進(jìn)的旋流動(dòng)態(tài)煅燒爐成套設(shè)備和工藝生產(chǎn);2020 年以來(lái),公司不斷開(kāi)展鎂建材、鎂化工產(chǎn)品研發(fā),在耐火材料、制品外,繼續(xù)開(kāi)拓新產(chǎn)品、新市場(chǎng),今年上半年承租高純鎂砂生產(chǎn)線,用于適應(yīng)市場(chǎng)需求的高純鎂砂產(chǎn)品生產(chǎn),專注于新興能源技術(shù)投資與研發(fā)的控股子公司東部鎂業(yè)自去年下半年開(kāi)始試生產(chǎn)。至今,公司擁有尾礦浮選技術(shù)、電熔鎂爐設(shè)計(jì)工藝、旋流動(dòng)態(tài)閃速煅燒高活性氧化鎂技術(shù)、電熔鎂生產(chǎn)余熱回收發(fā)電技術(shù)、安全鋼包內(nèi)襯等核心技術(shù),覆蓋鎂砂生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié),并在耐火制品上形成了一定技術(shù)積累。截至目前,公司共擁有專利42項(xiàng),其中發(fā)明專利6項(xiàng)。

近幾年,國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)關(guān)于加強(qiáng)環(huán)保、安全監(jiān)督的相關(guān)政策,設(shè)定多種門(mén)檻淘汰落后產(chǎn)能,為優(yōu)質(zhì)耐火材料企業(yè)集中市場(chǎng)資源提供了條件。鋼鐵、有色、建材等行業(yè)逐步大力拓展海外市場(chǎng),也為我國(guó)耐火材料行業(yè)企業(yè)開(kāi)拓海外市場(chǎng)開(kāi)辟了新的途徑,外部環(huán)境的逐步改善加上自身對(duì)行業(yè)的持續(xù)深耕,東和新材或?qū)⒃谇|級(jí)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

來(lái)源/華訊財(cái)經(jīng)