來源/環球老虎財經

“駕校第一股”東方時尚近期麻煩纏身。

9月18日，或受累于實控人徐雄被批捕，東方時尚開盤跌停。業內普遍認為，該次事件或與兩年前的“葉飛案”有關。

不過東方時尚方面則是火速與徐雄撇清關系，相關職位被免的同時，代為履行董事長職責的閆文輝公開表示，被捕系徐雄是個人原因，與公司無關。

而股價跌停之下，令一眾投資者苦不堪言。從徐雄近幾年動作來看，通過各種方式減持套現已是司空見慣。二級市場之外，包括華能信托在內的三家公司自2019年至2021年，受讓了徐雄轉讓的股份，且轉讓價格均處于高位。

資金瘋狂出逃之下，這幾家公司無疑是最為受傷。

禍延華能信托

9月18日，東方時尚一字跌停，報5.46元/股。

引發資金瘋狂出逃的元兇是或與一則實控人被批捕的消息有關。9月17日，東方時尚公告，董事、董事長徐雄因涉嫌操縱證券市場罪被批準逮捕。

基于此，徐雄的相關職位被免。與此同時，東方時尚董事、總經理閆文輝火速補位，代為履行董事長職責。

一石激起千層浪，沸沸揚揚之際有市場觀點指出，徐雄此次的批捕或與2021年5月的“葉飛案”有關，在該事件中，東方時尚被指進行了“市值管理”，有操縱股價之嫌。不過，彼時東方時尚專門公告進行辟謠，公司與“市值管理”無關，也未接觸“葉飛”及相關公司。

閆文輝則稱，被捕系徐雄是個人原因，與公司無關。

而原掌舵人被捕引發的跌停禍延至華能信托。根據東方時尚半年報，截至今年6月末，華能信托旗下的元和1號集合資金信托計劃以5136萬股位居上市公司第二大流通股東之位，持股比例為7.13%。

探本溯源，二者發生交集是在2020年7月。根據當時的公告，徐雄掌舵下的東方時尚投資與華能信托簽署了《股份轉讓協議》，內容顯示，東方時尚投資通過協議轉讓方式出讓東方時尚投資持有的東方時尚4280萬股，轉讓價格為18.23元/股，涉及金額為7.8億元。

次年6月份，東方時尚進行2020年年度的權益分派，每股轉增股份0.2股。由此，截至當年6月末，華能新國旗下的產品持有東方時尚的股份數量增至5136萬股，此后其持股數量并未發生變化。

與此同時，華能信托也拿到了入股以來的唯一一次分紅。根據當時10轉派0.85元的方案，其拿到的分紅為363.8萬元。

也就是說，即便是算上分紅，以及通過東方時尚公積金轉增股本拿到了856萬股的股份攤平了成本，華能信托依舊處于巨虧中。以今日該上市公司的股價5.46元/股來計算，華能信托的持倉市值為2.8億元。

需要注意的是，根據二者當時的協議，東方時尚投資和徐雄同意向華能信托的投資收益提供相關約定的差額補足承諾。據悉，此前在2021年1月份，東方時尚投資將1700萬股質押給華能信托。

當下，一手促成股權轉讓事項的徐雄身陷囹圄，這或對華能信托的這筆投資產生影響。

累及諸多接盤者

遭受此次無妄之災的并不止華能信托一家。

從徐雄近幾年的動向來看，不是在套現，就是在套現的路上。通過二級市場減持之外，徐雄還多次將手中的股份進行轉讓。

華能信托之外，以7312萬股的持股數量位居東方時尚二股東之位的新余潤芳投資管理中心(有限合伙）、以及持股數量為3528萬股的第五大股東北京大興投資集團有限公司亦是徐雄的接盤者。

具體來看，2019年12月東方時尚公告，新余潤芳投資管理中心（有限合伙）與東方時尚投資簽署了《股份轉讓協議》，前者以協議轉讓的方式受讓東方時尚投資持有的6093萬股，持股比例為10.36%。當時的轉讓價格為16.41元/股，涉及金額將近10億元。

同樣，該合伙企業在2021年拿到了518萬元的分紅，同時持股比例增至7311.6萬股。在2020年，東方時尚也進行了分紅，根據上市公司10派2元的方案，新余潤芳拿到的分紅為1218.6萬元。

值得一提的是，新余潤芳背后是北京汽車集團。

企查查顯示，該合伙企業的出資方主要有兩位，即北京安鵬中融汽車新零售科技、北京汽車集團產業投資有限公司，持有份額分別為54.9451%、44.955%。前者的股東有兩位，即北京汽車集團有限公司、北京福田汽車，前者持有北京福田40%的股份。

2020年，徐雄也如法炮制的向北京大興投資集團轉讓了2940萬股，轉讓價格為20.47元/股，涉及金額6.01億元。

次年進行分紅派送時，北京大興投資集團拿到了250萬元的分紅，同時持股數量增至3528萬股。

當下，16.41元/股、20.47元/股的轉讓價格相比較當前股價5.46元/股，已分別下跌200%、275%。

算上分紅，以及從東方時尚拿到的權益分派的股份，新余潤芳以及北京大興投資集團仍舊處于巨虧中。

“駕校第一股”的漫漫跌途

如今的東方時尚江河日下，早已不復往日的輝煌。

而在2016年時，東方時尚登陸資本市場，成為A股首家駕校行業上市公司。當時的東方時尚可謂是春風得意，上市之初就拿下了9個漲停板，成為資金趨之若鶩的對象。在此背景下，掌舵人徐雄的身價也一路水漲船高，最高沖至百億元。

不過與股價的高歌猛進形成鮮明對比的是，業績在上市的同年就出現變臉，2016年營收凈利雙位數下滑。

到2022年，甚至出現虧損。數據顯示，去年東方時尚實現營收10億元，同比下滑16.55%；同期應對的歸母凈利潤為-4318.34萬元，同比變動-128.35%。到2023年，東方時尚業績依舊沒有好轉，營收為5.01億元，同比下滑1.37%；歸母凈利潤為471.41萬元，其扣非凈利潤為-118.44萬元。

從營收板塊來看，根據上市公司2022年年報，共計有7個，其中駕駛培訓是營收支柱，2022年錄得收入7.8億元；飛行培訓緊隨其后，實現收入約1.5億元。此外，銷售商品、代理服務、租賃服務、餐飲住宿以及其他收入對營收貢獻較小。

值得一提的是，東方時尚所處的駕駛培訓行業當前正處于下行期。根據智研咨詢數據顯示,2016-2021年中國駕駛培訓人次及增速一直處于下行態勢,2021年中國駕駛培訓人次約為2399.03萬人次,同比下降2.2%。

同時，從政策層面來看，國家交通運輸部曾多次修改《機動車駕駛員培訓管理規定》，鼓勵和倡導各地區交管部門建立完善的駕駛理論培訓互聯網平臺，基于此，有部分地區已建立起相關機制，并將其納入“新基建”項目。這或對東方時尚的業績造成沖擊。

經營業績的大幅度下滑，也讓資本市場對東方時尚的態度逐漸冷卻。Choice數據顯示，2021年至今，其股價變動幅度為-66.15%（前復權）。

責任編輯 |? 陳斌