作者/劉欽文?編輯/李明玉?來(lái)源/野馬財(cái)經(jīng)

有人說(shuō)，結(jié)婚不一定是為了幸福，離婚一定是。但在某種情況下，離婚也成了“減持”的方式、逃避債務(wù)的手段、掩飾交易的渠道。結(jié)婚不代表是一家人、離婚不代表不是一家人。

正在沖刺IPO的深圳盛凌電子股份有限公司（下稱(chēng)“盛凌電子”）創(chuàng)始人蔣志堅(jiān)，與自己的前妻黃新于2014年離婚。但黃新始終在盛凌實(shí)業(yè)擔(dān)任監(jiān)事，兩人的兒子也在盛凌電子上班。2021年，不知何因，母子兩人從公司離職，隨后黃新起訴蔣志堅(jiān)要求重新分割財(cái)產(chǎn)。本來(lái)是“離婚不離家”，公司要IPO了卻上演這么一出“爭(zhēng)產(chǎn)”劇。

兩人的婚姻問(wèn)題，也為盛凌電子的IPO增加了一絲不確定性，盛凌電子為一家給華為、立訊精密等提供連接器的企業(yè)，年入近4億，這場(chǎng)一樣角逐財(cái)富的競(jìng)爭(zhēng)，就此開(kāi)始。

與前妻“剪不斷、理還亂”

蔣志堅(jiān)為江蘇無(wú)錫人，出生于1960年，早年在無(wú)錫市無(wú)線電五廠技術(shù)員，1992年下海到東莞凌業(yè)電子有限公司擔(dān)任銷(xiāo)售經(jīng)理，1996年創(chuàng)辦了深圳市盛凌實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)“盛凌實(shí)業(yè)），也是如今盛凌電子的控股股東。

《招股書(shū)》顯示，目前蔣志堅(jiān)直接和間接合計(jì)控制公司股權(quán)的比例為86.52%，黃新并未持股。雖然并未披露蔣志堅(jiān)與黃新何時(shí)結(jié)婚，但黃新自1996年起就在盛凌實(shí)業(yè)擔(dān)任監(jiān)事。

2014年5月，兩人在深圳市福田區(qū)民政局離婚，《離婚協(xié)議書(shū)》規(guī)定，雙方各自名下的車(chē)輛、房產(chǎn)、股票、存款、生活用品均歸各自所有，各自名下的債務(wù)也自行承擔(dān)。

有意思的是，該《離婚協(xié)議書(shū)》是由黃新在民政部門(mén)現(xiàn)場(chǎng)書(shū)寫(xiě)，雙方在婚姻登記員見(jiàn)證下完成簽署，未在公證部門(mén)進(jìn)行公證。

雖然離了婚，但兩人依然保持著金錢(qián)和生意往來(lái)。

2015年因經(jīng)營(yíng)資金需要，盛凌電子向黃新借入800萬(wàn)元。兩人唯一的兒子蔣恒哲為一名法學(xué)博士，2018年起，進(jìn)入盛凌電子擔(dān)任知識(shí)產(chǎn)權(quán)部經(jīng)理，2019年起擔(dān)任公司董事。黃新還擁有一家持股 98%的深圳市泰德康科技有限公司（下稱(chēng)“泰德康”），泰德康為盛凌電子的貿(mào)易商，一直存在關(guān)聯(lián)交易，2020年雙方交易金額為1273.69萬(wàn)元。

《回復(fù)函》顯示，2020年-2022年，盛凌電子向泰德康及原泰德康客戶(hù)的銷(xiāo)售金額分別為1352.92萬(wàn)元、2549.11萬(wàn)元、2091.88萬(wàn)元，占盛凌電子營(yíng)業(yè)收入比重分別為5.88%、7.65%、5.55%。

圖源：《招股書(shū)》

但2021年，盛凌電子上市前夕，兩人關(guān)系惡化，這也是兩人徹底“決裂”的一年。

2021年盛凌電子停止與泰德康發(fā)生交易，2021年1月，盛凌電子將800萬(wàn)償還給黃新。2021年2月，蔣恒哲在公司不再擔(dān)任任何職務(wù)，至今為一名自由職業(yè)者。黃新也從2021年3月起，不再擔(dān)任盛凌實(shí)業(yè)監(jiān)事。

2022年1月，黃新通過(guò)泰德康以損害賠償糾紛為由起訴蔣志堅(jiān)，要求蔣志堅(jiān)賠償經(jīng)濟(jì)損失合計(jì)1000萬(wàn)元，但法院駁回了泰德康的全部訴訟請(qǐng)求。

2023年5月25日，黃新又通過(guò)泰德康以附義務(wù)贈(zèng)與合同糾紛為由、以相似理由和證據(jù)起訴盛凌電子。

泰德康主張，蔣志堅(jiān)利用其與黃新的關(guān)聯(lián)關(guān)系，口頭承諾以吸收合并、為泰德康代持盛凌電子股份作為條件，要求泰德康終止經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至盛凌電子。但轉(zhuǎn)移后，蔣志堅(jiān)未履行其承諾，因此泰德康要求，盛凌電子解除與原泰德康客戶(hù)之間的全部供貨協(xié)議或買(mǎi)賣(mài)合同關(guān)系，否則按照全部銷(xiāo)售收入(1676.01萬(wàn)元)賠償損失。

該案于2023年6月29日開(kāi)庭，尚未取得一審判決。

此外，2022 年 6 月，黃新以離婚后財(cái)產(chǎn)糾紛為由對(duì)蔣志堅(jiān)提起訴訟，請(qǐng)求分割婚姻期間蔣志堅(jiān)持有的包括盛凌實(shí)業(yè)、盛凌電子在內(nèi)的企業(yè)股權(quán)。2022年9月，深圳市福田區(qū)人民法院一審開(kāi)庭審理。2022年11月黃新撤回該訴訟。

圖源：罐頭圖庫(kù)

值得注意的是，黃新申請(qǐng)撤訴的理由為：為便于貴院查明案件事實(shí)，須補(bǔ)充證據(jù)。

“離婚的確是個(gè)人隱私，按理來(lái)說(shuō)不應(yīng)影響整個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)。但實(shí)際情況往往是——不少企業(yè)是夫妻店，創(chuàng)業(yè)初期夫妻雙方都參與經(jīng)營(yíng)。而這種情況不僅會(huì)影響控股權(quán)，而且會(huì)給運(yùn)營(yíng)都會(huì)帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榧幢憬鉀Q了股東層面的關(guān)系，還要整理夫妻關(guān)系，各種藕斷絲連的復(fù)雜關(guān)系，會(huì)讓其過(guò)程變得比想象的要長(zhǎng)的多。而對(duì)于‘時(shí)間就是金錢(qián)’的商場(chǎng)，這是非常要命的，簡(jiǎn)單說(shuō)即便是用錢(qián)也不一定能搞定?！比?lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理委員會(huì)專(zhuān)家安光勇表示。

華為、3M為大客戶(hù)，毛利率高于同行

讓蔣志堅(jiān)、黃新這對(duì)夫妻反目的盛凌電子，這些年正以飛快的速度成長(zhǎng)。

盛凌電子成立于2003年，成立之初主要從事線纜組件和連接器的生產(chǎn)、銷(xiāo)售及代理業(yè)務(wù)，產(chǎn)品以線纜組件、IC插座為主。2003年至2007年，就成功開(kāi)發(fā)了華為、中興通訊、3M、艾默生等優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源，公司收入規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。

但2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，使得公司銷(xiāo)售訂單減少，收入和利潤(rùn)規(guī)模均存在較大幅度下滑。2014年公司開(kāi)始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品重心完成由線纜組件向連接產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移。2019 年開(kāi)始，隨著市場(chǎng)規(guī)模向好，公司發(fā)展逐漸進(jìn)入快車(chē)道，收入規(guī)模增長(zhǎng)。

研究全球電子連接器市場(chǎng)的“Bishop&Associates”數(shù)據(jù)顯示，從2014年到2021年，中國(guó)連接器市場(chǎng)規(guī)模從149.5億美元增長(zhǎng)至249.78億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)7.61%，高于全球同期的5.01%。目前，中國(guó)已成為全球第一大連接器消費(fèi)市場(chǎng)。

得益于市場(chǎng)向好，盛凌電子在2020年-2022年，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.3億元、3.33億元和3.77億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3293.97萬(wàn)元、5252.88萬(wàn)元和7148.77萬(wàn)元。

連接器簡(jiǎn)而言之，就是連接器件、組件、設(shè)備、系統(tǒng)之間的電信號(hào)或光信號(hào)，傳輸信號(hào)或電磁能量。目前連接器主要集中運(yùn)用在通訊、汽車(chē)、消費(fèi)電子、工業(yè)控制和軌道交通方面。

《招股書(shū)》顯示，盛凌電子有3M、華為、立訊精密、匯川技術(shù)、泰科電子、新華三、陽(yáng)光電源、諾基亞、超聚變、邁瑞醫(yī)療、時(shí)代電氣、中興通訊等國(guó)內(nèi)外知名客戶(hù)。其中3M、華為兩大客戶(hù)，在2020年-2022年貢獻(xiàn)的銷(xiāo)售收入占盛凌電子的收入比例為63.79%、63.09%、58.36%。

盛凌電子對(duì)大客戶(hù)的依賴(lài)不止于過(guò)去。2020年盛凌電子在越南設(shè)廠，但實(shí)際上是承接3M美國(guó)工廠的連接器產(chǎn)能。出于生產(chǎn)成本等方面的考慮，3M將其原有的設(shè)備免費(fèi)轉(zhuǎn)移給盛凌電子生產(chǎn)3M產(chǎn)品使用，并為越南項(xiàng)目提供部分配套設(shè)備。

2020年、2021年，3M無(wú)償提供的部分設(shè)備金額為250.95萬(wàn)元、980.16萬(wàn)元，盛凌電子代采的新設(shè)備所有權(quán)也歸3M所有，實(shí)際用于越南工廠生產(chǎn)3M產(chǎn)品，代采設(shè)備金額兩年累計(jì)1227.48萬(wàn)元。根據(jù)相關(guān)協(xié)議規(guī)定，盛凌電子承擔(dān)3M客供設(shè)備的保管、保密責(zé)任，設(shè)備僅可用于生產(chǎn)3M產(chǎn)品。

承接其產(chǎn)能后，盛凌電子對(duì)3M的銷(xiāo)售金額從2020年的3560萬(wàn)元漲至2022年的1.23億元。2020年-2022年，3M對(duì)盛凌電子的收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)39.01%、71.12%、26.18%。

圖源：《招股書(shū)》

為大客戶(hù)提供“定制化”服務(wù)，越南設(shè)廠減少人工成本的同時(shí)，盛凌電子也獲得了較高的毛利率。2020年-2022年，盛凌電子毛利率分別為40.62%、42.39%和41.92%，而同行業(yè)在36%到37%之間。

圖源：《招股書(shū)》

婚姻糾紛對(duì)IPO影響幾何？

雖然存在大客戶(hù)依賴(lài)情況，但不置可否，公司的快速發(fā)展期也是較好的上市窗口期。抓住大客戶(hù)，再利用IPO擴(kuò)產(chǎn)、研發(fā)和補(bǔ)流，開(kāi)拓融資渠道，增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也是常見(jiàn)的方式之一，對(duì)于公司發(fā)展可謂百利無(wú)一害。

從目前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況來(lái)看，盛凌電子市占率較小。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2021年市場(chǎng)份額占比前三名的國(guó)內(nèi)企業(yè)分別是立訊精密占比9.48%、中航光電7.88%、信維通信4.71%。而盛凌電子在十名以外。

圖源：前瞻產(chǎn)業(yè)院

據(jù)《回復(fù)函》顯示，通訊領(lǐng)域的連接器市場(chǎng)上，盛凌電子的市場(chǎng)占有率僅0.28%，工業(yè)控制領(lǐng)域，盛凌電子僅0.14%。

圖源：《招股書(shū)》

此外，盛凌電子還面臨對(duì)賭壓力?！墩泄蓵?shū)》披露，2021年1月，盛凌電子與福泉盛凌、九派優(yōu)勢(shì)簽署了《增資協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》，約定如果公司首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)被撤回、失效、否決，將觸發(fā)實(shí)控人回購(gòu)的條款。

對(duì)賭壓力和競(jìng)爭(zhēng)壓力下，現(xiàn)在顯然是盛凌電子最好的上市窗口期，但離婚訴訟為公司的IPO進(jìn)程蒙了一層未知面紗。

因創(chuàng)始人婚姻糾紛導(dǎo)致錯(cuò)過(guò)窗口期，一路走向滑坡的土豆網(wǎng)便是活生生的例子。

2010年11月9日，彼時(shí)的中國(guó)視頻網(wǎng)站頭把交椅土豆網(wǎng)向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交上市申請(qǐng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)酷緊跟其后。

就在土豆網(wǎng)遞交《招股書(shū)》的第二天，創(chuàng)始人王微前妻楊蕾發(fā)起股權(quán)糾紛，要求分割婚姻關(guān)系存續(xù)期間的財(cái)產(chǎn)，主要為土豆網(wǎng)的股權(quán)分配。這使得王微部分股權(quán)被凍結(jié)，土豆網(wǎng)的上市計(jì)劃因此被擱淺。

多番交涉后，最終雙方達(dá)成協(xié)議，王微向前妻分兩次支付700萬(wàn)美元。九個(gè)月后，2011年4月，土豆網(wǎng)再次遞交《招股書(shū)》，但優(yōu)酷已經(jīng)成功上市，再加上當(dāng)時(shí)的華爾街正在爆發(fā)中國(guó)概念股信任危機(jī)以及歐債危機(jī)。

雖然土豆網(wǎng)在2011年8月成功上市，但上市掛牌當(dāng)天就遭遇破發(fā)，隨后股價(jià)一路下跌。2012年，優(yōu)酷以股權(quán)置換合并的方式并購(gòu)?fù)炼咕W(wǎng)，3月12日，優(yōu)酷更名為優(yōu)酷土豆。雖然說(shuō)是并購(gòu)，但根據(jù)《合并協(xié)議》和《合并計(jì)劃》，土豆網(wǎng)成為優(yōu)酷土豆的全資子公司，并且土豆從納斯達(dá)克退市。

在這之后，創(chuàng)始人的婚姻狀況也成為許多投資者們投資前背調(diào)的重要一環(huán)，行業(yè)內(nèi)還出現(xiàn)了“公司創(chuàng)始人結(jié)婚或者離婚必須經(jīng)過(guò)董事會(huì)，尤其是優(yōu)先股東的同意?！钡囊?guī)定。這個(gè)條款，也被當(dāng)事人王微戲稱(chēng)為“土豆條款”。

與土豆網(wǎng)類(lèi)似的還有當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、真功夫等。曾經(jīng)攜手同行的夫妻，走過(guò)創(chuàng)業(yè)初期的“共患難”，卻不能“同富貴”。

天使投資人薛蠻子在甄別創(chuàng)業(yè)者的時(shí)候都會(huì)問(wèn)對(duì)方以下幾個(gè)問(wèn)題：“你結(jié)婚了嗎？與誰(shuí)結(jié)？你婚姻生活幸福嗎？你艱苦的創(chuàng)業(yè)生活影響到夫妻和諧嗎？你風(fēng)雨飄搖的婚姻會(huì)給你的企業(yè)帶來(lái)什么影響？”

有人說(shuō)，婚姻是圍城。有人說(shuō)，婚姻是愛(ài)與信任。有人說(shuō)，婚姻是夫妻本是同林鳥(niǎo)，大難臨頭各自飛。你認(rèn)為什么是婚姻？對(duì)盛凌電子IPO怎么看？歡迎下方留言討論。