文/樂居財(cái)經(jīng) 作者/嚴(yán)明會

當(dāng)貝殼拿出15.5億并購愛空間，攪動了家裝這一池春水。有人選擇并購擴(kuò)充規(guī)模，也有人選擇觀望。“南派裝企第一股”名雕股份（002830.SZ）的行事風(fēng)格，偏向于把自己的一畝三分地做好，手里有閑錢，也多是走保守路線。

10月下旬，名雕股份就用手里的閑置資金，買了理財(cái)產(chǎn)品來賺點(diǎn)收益。公告稱，耗資8000萬元購買了兩款興業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品預(yù)期收益率分別為3.10%-3.30%（年化）和2.90%-3.60%（年化）。截至公告日，其購買的尚未到期的理財(cái)產(chǎn)品金額合計(jì)4億元。

設(shè)計(jì)師出身的藍(lán)繼曉，進(jìn)入家裝行業(yè)算早的，他對很多事的看法通透，也正是因?yàn)檫@樣，他和名雕股份折騰的比較少。

行業(yè)里刮起的整裝風(fēng)潮，家裝企業(yè)火熱探討，入局者眾多。藍(lán)繼曉曾對外表示：家裝行業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展，應(yīng)該建立在業(yè)主的需求之上，而不是去創(chuàng)造模式。他表示，“整裝”并不是新鮮的概念，只是資本和商業(yè)機(jī)構(gòu)包裝出來的新詞。

對于新模式或新概念出現(xiàn)，藍(lán)繼曉能夠冷靜思考，其實(shí)面對外界對名雕裝飾的各種定義，他也可以淡然面對。

有人把名雕裝飾稱為傳統(tǒng)家裝代表，尚處農(nóng)耕時(shí)代。藍(lán)繼曉也表達(dá)了自己的觀點(diǎn)：“如果說我們還處于農(nóng)耕年代，那么我想，農(nóng)民也有農(nóng)民自己的活法”。

大本營業(yè)績下滑

作為老牌裝企，名雕有自己的堅(jiān)持和活法。而這些，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營成果中可窺見一二。

今年上半年，名雕股份實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入3.26億元，同比下降9.06%；歸屬上市公司股東的凈利潤為752.42萬元，同比增長了37.28%。同時(shí)，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為664.23萬元。

營業(yè)收入下降，凈利潤上升明顯。名雕對外解釋，凈利同比增長主要原因系公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好，工程施工順利，同時(shí)管理層采取多種開源節(jié)流措施，同比廣告費(fèi)等期間費(fèi)用有所減少，綜合所致。

中報(bào)顯示，其銷售、管理費(fèi)用縮減明顯。上半年，其銷售費(fèi)用為4847.4萬元，同比去年的6388.9萬元，減少了24.13%；管理費(fèi)用也從4515.03萬元下降到4044.26萬元，同比下降了10.43%；此外，其研發(fā)費(fèi)用還同比減少了31.56%，降至405.01萬元。

從行業(yè)分布來看，其主營業(yè)務(wù)——住宅裝飾設(shè)計(jì)及施工收入1.71億，同比下降了25.15%，毛利率輕微提升1.27%；第二大主營業(yè)務(wù)——建筑材料及木制品銷售收入上漲了19.92%，至1.3億元，但增幅不足以抵消主營業(yè)務(wù)下滑空間。而其公共建筑裝飾設(shè)計(jì)及施工業(yè)務(wù)增長迅速，從259.88萬元激增到629.4萬元，同比上漲了142.19%。

從地區(qū)來看，名雕在深圳及珠三角地區(qū)的收入都有明顯下滑，其中珠三角區(qū)域同比下降18.96%，深圳同比下降8.66%。作為南派裝企第一股，大本營的業(yè)績失守，意味著名雕股份的主場優(yōu)勢逐漸被削弱，而如何找到新的增長動能，或許是接下來要考慮的重點(diǎn)。

提前布局整裝

近年來，隨著新時(shí)代對裝修需求的變化，家裝行業(yè)也在不斷創(chuàng)新迭代，當(dāng)下，以消費(fèi)者為中心的整家定制成了家居企業(yè)逐鹿的“黃金賽道”。

自詡對新概念“聽不懂”、“跟不上”的藍(lán)繼曉，也不得不在這股浪潮中探索前行。

在房地產(chǎn)和特殊環(huán)境的影響下，裝企應(yīng)該采取怎樣的行動才能跨越周期？藍(lán)繼曉說，他也在不斷思考：裝企的特色是什么？給客戶的感知是什么？應(yīng)該堅(jiān)持的是什么？當(dāng)下提供的一口價(jià)、無增項(xiàng)、零套路也許是消費(fèi)者想要的，但是否是消費(fèi)者的根本需求，還有待考究。

設(shè)計(jì)師出身的藍(lán)繼曉，他認(rèn)為：裝企的本質(zhì)是滿足消費(fèi)者對美好家的需求，而不是提供千篇一律的可復(fù)制模版。

但另一方面，作為企業(yè)的經(jīng)營者，其早已布局爭奪整家定制的風(fēng)口。他的構(gòu)想是：“讓家裝像買汽車一樣簡單”。為此，名雕旗下設(shè)立了子公司佰恩邦整裝。

在施工方面，名雕還會將大量的工作交由其工業(yè)化4.0工廠前置完成，成倍減少到業(yè)主家實(shí)際施工的時(shí)間，達(dá)到降本增效的目的。

作為已經(jīng)登陸資本市場的裝修企業(yè)，名雕無疑是走在行業(yè)前列的。充分享受到房改紅利，成立于1999年的名雕，有著豐厚的行業(yè)沉淀和積累的。但藍(lán)繼曉仍會時(shí)不時(shí)自問：“當(dāng)初是不是入錯(cuò)行了？”。畢竟，同是深圳企業(yè)的騰訊，其成立時(shí)間和名雕非常接近，但兩者市值早已不可同日而語。

目前，名雕股份的總市值為18.44億元，相比于2022年底的15.41億，增長了3.03億元。在這近10個(gè)月的時(shí)間里，其股價(jià)整體上揚(yáng)，從去年年底的11.48元/股，到10月30日的13.83元/股。

說起名雕，很多人都會用“穩(wěn)”來形容。其實(shí)，在家裝競爭格局不斷變化的當(dāng)下，已過知命之年的藍(lán)繼曉會怎樣應(yīng)對，名雕股份會開辟哪些新戰(zhàn)場，也是業(yè)內(nèi)人關(guān)注的。從現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，現(xiàn)階段，藍(lán)繼曉穩(wěn)坐一把手之位，持股比例好多年都未變，持有名雕股份22.55%。不過，公開信息顯示，曾持有名雕0.47%股份的藍(lán)曉寧（藍(lán)繼曉的弟弟），已不在公司前10名股東之列。