作者｜陳 ? 妍??編輯｜大?? 風(fēng)? 來(lái)源|鋅財(cái)經(jīng)

喜馬拉雅否認(rèn)了自己裁員的事。

?

這幾天，有消息傳出，喜馬拉雅近期計(jì)劃進(jìn)行全線裁員，比例在20%到30%。其中，產(chǎn)品裁員最多，運(yùn)營(yíng)其次，技術(shù)比較少，剩下的產(chǎn)品和技術(shù)合并，產(chǎn)研一體。另外，過(guò)去半年里，包括負(fù)責(zé)產(chǎn)品的SVP秦雷、首席內(nèi)容官王朝陽(yáng)等在內(nèi)的多位高管相繼離職。

?

對(duì)此，喜馬拉雅工作人員聲稱，公司年底在進(jìn)行正常的組織調(diào)整升級(jí)，有人員流動(dòng)情況，但對(duì)外招聘也一直在進(jìn)行中，20%到30%說(shuō)法并不屬實(shí)。但對(duì)于秦雷、王朝陽(yáng)的離職事宜，喜馬拉雅沒(méi)給出明確說(shuō)法。

?

這已經(jīng)不是喜馬拉雅第一次籠罩在裁員陰影里了。從2022年3月起，喜馬拉雅就時(shí)不時(shí)傳出裁員的消息。根據(jù)天眼查的數(shù)據(jù)，2021年上海喜馬拉雅科技有限公司繳納社保的人員還有781名，但目前就只剩下593人。

?

喜馬拉雅正值多事之秋，過(guò)去兩年，先后三次IPO折戟，投資方對(duì)其態(tài)度也是肉眼可見(jiàn)地變冷淡。巨大的虧損也一直是喜馬拉雅面前的一座大山，直到2022年第四季度，才勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)單季盈利。

?

國(guó)內(nèi)的音頻市場(chǎng)還在等待新刺激，而喜馬拉雅作為目前國(guó)內(nèi)最大的在線音頻平臺(tái)，需要解決的難題還有很多。

?

IPO三次折戟，自我造血困難

?

近幾年，喜馬拉雅實(shí)在是命途多舛。

?

早在2021年，喜馬拉雅就向紐交所遞表，計(jì)劃著上半年登陸美股市場(chǎng)。但受到投資環(huán)境影響，喜馬拉雅于同年9月撤回了申請(qǐng)，進(jìn)而轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，想要沖刺港交所主板上市，但不久后，上市申請(qǐng)材料就“失效”了。

?

去年3月，喜馬拉雅提交了更新數(shù)據(jù)后的招股書(shū)，再一次想要敲響港交所大鐘。但隨后幾個(gè)月，喜馬拉雅跟投資方?jīng)]談攏，遲遲湊不夠1億元的基石投資，只能被迫暫停了IPO計(jì)劃。據(jù)報(bào)道，由于市場(chǎng)動(dòng)蕩，喜馬拉雅與潛在投資者在估值問(wèn)題上存在分歧，投資者普遍對(duì)其信心不足。

?

IPO三次折戟背后，是喜馬拉雅始終無(wú)法盈利的困局。成立十余年來(lái)，喜馬拉雅飛速擴(kuò)張的同時(shí)，也陷入了“增收不增利”的怪圈。

?

最新招股書(shū)顯示，2019-2021年喜馬拉雅的營(yíng)收做到了持續(xù)增長(zhǎng)，分別為26.77億元、40.50億元和58.6億元，毛利率從2019年的44.5%上升到2021年的54.0%。公司主要收入來(lái)自付費(fèi)訂閱、廣告和直播三塊業(yè)務(wù)，其中，訂閱收入占比在2021年超過(guò)50%，是喜馬拉雅目前最成熟的變現(xiàn)渠道。

?

內(nèi)容，是喜馬拉雅爭(zhēng)取付費(fèi)用戶的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在，但居高不下的內(nèi)容成本、營(yíng)銷成本，也讓喜馬拉雅陷入虧損的沼澤里。

?

招股書(shū)顯示，2019-2021年，公司內(nèi)容創(chuàng)作者收入分成和購(gòu)買版權(quán)的內(nèi)容成本分別約為10.64億元、15.49億元和19.31億元，占總收入比例分別為39.5％、38％和33％；銷售及營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)12.19億元、17.07億元、26.30億元，分別占總營(yíng)收的45.2%、41.9%、44.9%。

?

2019年、2020年及2021年，喜馬拉雅經(jīng)調(diào)整年內(nèi)虧損（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為7.48億元、5.39億元及7.59億元，三年累計(jì)凈虧損超20億元。

?

這也變相說(shuō)明了一件事，這些年喜馬拉雅一直是靠融資撐著。到IPO前，喜馬拉雅已經(jīng)完成了9輪融資，至少獲得了50億資金。但燒完這些錢后，資本的耐心也所剩無(wú)幾，迫切希望看到回報(bào)。

?

如果遲遲做不到盈利，喜馬拉雅自然會(huì)在投資方那兒繼續(xù)吃閉門羹，陷入經(jīng)營(yíng)和融資的惡性循環(huán)。

?

盈利模式缺乏想象，亟需找到新故事

?

減虧盈利，就成了喜馬拉雅的第一要義。

?

去年喜馬拉雅十周年紀(jì)念之際，CEO余建軍坦言：“具體盈利多少不那么重要，盈利這件事的意義本身很重要，這表明喜馬拉雅可以不借外力自我造血。”終于在2022年第四季度，喜馬拉雅實(shí)現(xiàn)了千萬(wàn)規(guī)模的盈利，這也是喜馬拉雅成立十年以來(lái)的首次盈利。

?

需要注意到的是，余建軍在年會(huì)上提到盈利的原因，得益于公司在3個(gè)方向的努力，分別是：戰(zhàn)略與組織清晰度不斷提升；堅(jiān)持以創(chuàng)造用戶價(jià)值為導(dǎo)向的長(zhǎng)期主義；降本增效，打造可持續(xù)盈利能力。

?

意思就是說(shuō)，盈利背后與喜馬拉雅業(yè)務(wù)本身的變化沒(méi)多大關(guān)系，主要還是靠少花點(diǎn)錢，少用點(diǎn)人。

?

這倒是和喜馬拉雅去年以來(lái)的裁員風(fēng)波對(duì)應(yīng)上了，據(jù)報(bào)道，2022年4月，離極速版整個(gè)部門被裁掉沒(méi)過(guò)幾天，公司就啟動(dòng)了更大規(guī)模的裁員，占員工總比例15%，有的部門甚至達(dá)到20%以上，其中各個(gè)賽道BU是重災(zāi)區(qū)。

?

除了裁員，喜馬拉雅也在同步縮減過(guò)去重金投入的版權(quán)。此前一位喜馬拉雅員工告訴媒體，除了早年買斷的頭部重點(diǎn)項(xiàng)目，后期新引進(jìn)的版權(quán)都在想辦法逐步解約以實(shí)現(xiàn)降本。

?

但這種靠“省”出來(lái)的盈利，過(guò)于被動(dòng)，只能解近憂。歸根結(jié)底，還是喜馬拉雅的生意模式缺乏想象力，亟需找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

?

在這件事上，喜馬拉雅不是沒(méi)想過(guò)新招。今年以來(lái)，播客成了喜馬拉雅提及頻率非常高的業(yè)務(wù)，被當(dāng)成了下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)，連App的開(kāi)屏廣告都換成了“聽(tīng)書(shū)、聽(tīng)課、聽(tīng)播客”。在2023喜馬拉雅創(chuàng)作者大會(huì)上，余建軍表示，播客是內(nèi)容藍(lán)海，喜馬拉雅接下去“要玩?zhèn)€大的”。

?

但且不說(shuō)播客業(yè)務(wù)是否真能“救場(chǎng)”，僅跟同行比起來(lái)，喜馬拉雅也沒(méi)有很大優(yōu)勢(shì)。喜馬拉雅發(fā)布的《2022年原創(chuàng)內(nèi)容生態(tài)報(bào)告》顯示，截至2022年，喜馬拉雅托管的播客數(shù)量約為24848個(gè)。

?

對(duì)比另一家中文播客平臺(tái)“小宇宙”，2022年，小宇宙累計(jì)新增了22740個(gè)播客，20多萬(wàn)個(gè)新單集。在2022年新近創(chuàng)立的播客中，訂閱量增長(zhǎng)破萬(wàn)的播客數(shù)量較2021年翻了近5倍。這個(gè)2020年才上線的平臺(tái)，在不到兩年時(shí)間里，已經(jīng)逐漸與喜馬拉雅旗鼓相當(dāng)，未來(lái)勢(shì)必會(huì)與其展開(kāi)更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

?

目前看來(lái)，喜馬拉雅距離余建軍去年定下的“5年后實(shí)現(xiàn)年收入200億元，盈利40億元”目標(biāo)，還有很長(zhǎng)一段距離。

?

在線音頻市場(chǎng)仍在過(guò)冬

?

互聯(lián)網(wǎng)流量逐漸見(jiàn)頂，在抖音、快手為代表的短視頻平臺(tái)的入侵下，用戶時(shí)間被大量搶奪，不止是喜馬拉雅，許多在線音頻分享平臺(tái)的處境都愈發(fā)艱難。

?

搶在喜馬拉雅之前登陸納斯達(dá)克的荔枝FM，雖然抓準(zhǔn)了上市的時(shí)機(jī)，但近年來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)卻不盡人意。2022年10月11日，荔枝FM由于收盤(pán)價(jià)在過(guò)去連續(xù)30個(gè)交易日低于1美元，收到了納斯達(dá)克不再符合最低股價(jià)要求的通知，游走在退市邊緣。

?

截至12月6日收盤(pán)，荔枝FM每股報(bào)2.27美元，總市值為1201萬(wàn)美元，與2020年剛上市時(shí)5.32億美元的市值相比，只剩下了零頭。

?

雪球網(wǎng)截圖

?

荔枝FM還在茍延殘喘，騰訊旗下的企鵝FM今年7月已經(jīng)宣布下線。這件事也早有跡可循，下線前其官方公眾號(hào)已經(jīng)停更近三年，微博主頁(yè)也停更一年多，并且資質(zhì)沒(méi)過(guò)年審。去年底月活也僅有兩百萬(wàn)的水平。

?

在這個(gè)碎片化的時(shí)代，用戶注意力分散已經(jīng)是普遍現(xiàn)象。相比起配有喧鬧音樂(lè)和人聲、視頻畫(huà)面豐富的30秒短視頻，動(dòng)輒10分鐘起步的音頻內(nèi)容并不占優(yōu)勢(shì)。如何創(chuàng)新和改進(jìn)“耳朵經(jīng)濟(jì)”，提供更加獨(dú)特、別出心裁的用戶體驗(yàn)，也成為喜馬拉雅們的挑戰(zhàn)。

?

一邊得抵抗虧損，實(shí)現(xiàn)盈利，另一邊又要為長(zhǎng)期發(fā)展布局，喜馬拉雅接下來(lái)的路并不好走。