文 | 李德林? 編輯 | 張佳儒? 來源|德林社

高海清恐怕腸子都悔青了，明喆集團(tuán)IPO黃了，想募集的14億沒搞成。一家三口作為明喆集團(tuán)的絕對控制人，怎么向其他股東交代呢？想IPO搞錢，又想將公司的利潤分干吃凈，A股豈會(huì)慣著你呢？關(guān)鍵是還有不少老板吃獨(dú)食，還想IPO，簡直就是開玩笑。

明喆集團(tuán)的老板高海清，跟他的妻子、女兒，都擁有新加坡永久居留權(quán)，他們直接持股明喆集團(tuán)80.7786%的股權(quán)，合計(jì)控制91.7115%的股權(quán)，高海清的弟弟和妻弟也在前十大股東行列，分別持有1.9%和1.5%的股份，整個(gè)高氏姻親家族合計(jì)持股95.1115%。明喆集團(tuán)2020年到2022年凈利潤分別為1.79億、1.67億和2.9億，分紅為3.8億、1.19億、3.45億。

公司三年利潤6.36億，分紅8.44億，這不是清倉，是超額分紅了2.08億。那么高老板為啥要在IPO前分干吃凈呢？高老板覺得自己的公司賺錢，有底氣啊。明喆集團(tuán)2020年到2022年扣非后凈利潤分別為2.76億、2.48億、2.78億。從扣非后凈利潤看，明喆集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)凈利潤相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定。扣非后三年利潤總計(jì)8.02億，分紅依然超了4200萬。

明喆集團(tuán)2020年到2022年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為3.98億、1.35億、1.69億，意味著扣非后凈利潤的含現(xiàn)金量不高。明喆集團(tuán)為啥要清倉分紅呢？公司2020年到2022年?duì)I收分別為30.07億、33.42億、36.17億，可應(yīng)收賬款的余額分別為5.5億、6.9億、8.78億，占營收比最高22.41%。應(yīng)收壞賬準(zhǔn)備余額分別為3391.46萬元、4463.21萬元和6772.46萬元。

很顯然，明喆集團(tuán)看上去營收規(guī)模在上升，可應(yīng)收賬款，以及壞賬準(zhǔn)備余額同樣在上升，扣非后的凈利潤卻呈現(xiàn)箱體震蕩趨勢，意味著明喆集團(tuán)盈利的瓶頸很明顯。加之公司主要為寫字樓、食堂提供服務(wù)，客戶都是通過招標(biāo)獲得，一旦客戶出現(xiàn)變化，對公司業(yè)績的影響就非常明顯。所以呢，擁有新加坡居留權(quán)的高老板家族，想著在IPO前落袋為安。

公司總是要繼續(xù)的嘛，所以明喆集團(tuán)想著通過IPO來搞錢。他們想募集14億，其中1.9億用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。高老板的算盤打得真是很精明啊，按照分紅測算，高老板一家三口三年拿走近6.82億，加上家族其他股東，整個(gè)高氏姻親家族拿走近7.5億。在經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額不足2億的情況下，他們就想著用股民的錢去補(bǔ)充流動(dòng)資金。

高老板不是清倉分紅，是掏空分紅。老板家族拿著新加坡的永久居留權(quán)，公司的應(yīng)收賬款逐年增加，若IPO成功后出現(xiàn)業(yè)績變臉，套牢的可是為老板家掏空式分紅后補(bǔ)充流動(dòng)資金的股民。更關(guān)鍵的是，保薦機(jī)構(gòu)竟然把這種公司給推向市場，想干什么？現(xiàn)在，明喆集團(tuán)IPO黃了。

清倉式分紅再來IPO的還不止明喆集團(tuán)。紅東方，夫妻兩人持股98.07%，公司2021年扣非后凈利潤3.41億，2022年7.35億，紅東方兩年分紅分別為4.61億和3.59億。意味著紅東方在遞交IPO申請書前兩年分紅了8.2億，夫妻兩分走了8.04億。而公司想募集12.91億，那么分紅占募集資金的63.5%，夫妻倆分走占募集資金的62.27%，又向股民要錢。

潛陽科技想募集2.36億，可提交IPO材料前，公司兩次分紅1.45億，占募集資金的65%。正佳科技分紅超過2億，想募集6億，老板想用募集資金中的3億來補(bǔ)充流動(dòng)資金。無一例外，無論是明喆集團(tuán)，還是紅東方、潛陽科技、正佳科技，都大比例分紅，甚至超額分紅，搞得公司要擴(kuò)張，沒有流動(dòng)資金了，他們就來IPO，想讓股民給他們錢玩兒。

資本市場不是人傻錢多，速來的地方，是中國經(jīng)濟(jì)資源配置的平臺(tái)，股民們給上市公司錢，是希望能伴隨著上市公司的發(fā)展，分享公司發(fā)展的紅利，可明喆集團(tuán)他們IPO前分干吃凈，一門心思想著來A股圈錢。沒有人會(huì)慣著你們的，現(xiàn)在好了，黃粱夢破了，IPO黃了。面對清倉式分紅后IPO，也許，老百姓會(huì)說，他們都是老光棍做夢娶媳婦兒，凈想好事！