作者/馮曉亭? 編輯/吾人?來源/?融中財經（ID：thecapital）

港股 2024 年第一個 IPO 誕生了。

2024 年 1 月 5 日，速騰聚創 （02498.HK）順利在香港聯交所主板掛牌上市，成為“港激光雷達第一股”，其此次發行價為每股 43 港元。截至發稿，報 42.45 港元/股，市值為 190.69 億港元。

成立于 2014 年的速騰聚創作為一家激光雷達及感知解決方案服務提供商，以激光雷達硬件為基礎，同時布局人工智能感知軟件形成解決方案，為汽車整車廠、一級供應商和各種機器人及其他非汽車行業的客戶提供產品和服務。據灼識咨詢數據，按 2022 年的銷售收入計，速騰聚創在全球及中國激光雷達解決方案市場排名第二，市場份額分別約為 7%及 20%。

作為業內頭部的速騰聚創，毫不例外，身后也站著一支龐大的投資軍團。成立至今，速騰聚創除兩次股權轉讓，共計獲得 12 輪投資。投資方團隊中包含了菜鳥、東方富海、華興新經濟基金、小米、吉利、北汽集團、普禾資本、昆仲資本、復星銳正資本、海通開元、TCL、比亞迪、宇通客車、云鋒基金、廣汽集團等三十余家知名機構及產業方投資者，陣容堪稱豪華。

其中，深圳市南山戰略新興產業投資有限公司（以下簡稱“南山戰新投”）也作為基石投資者參與到了速騰聚創本次發行中，認購規模為 1 億美元。

值得一提的是，南山戰新投是由深圳市南山區政府設立的國有獨資有限責任公司，定位為南山區戰略直投平臺，將戰略性新興產業和未來產業作為投資重點，聚焦新一代信息技術、高端裝備制造、生物醫藥和數字經濟等南山優勢產業領域，有序布局未來產業領域。

本次南山區政府作為基石投資者參與本次發行，一方面體現了其對速騰聚創未來長期價值的看好，另一方面亦表現了其“持續堅定支持硬科技企業、希望南山能夠孕育出更多世界頂級科技企業”的決心。

畢竟此次赴港敲鐘的速騰聚創，既是港股 2024 年第一個 IPO，同樣也是深圳 2024 年跑出的第一個 IPO。

哈工大師生聯手創業

這是一個關于師生聯手創業的故事。

1983 年出生于廣東潮州，邱純鑫在 2007 年 7 月從燕山大學本科畢業，隨后他回到廣東深圳，進入哈爾濱工業大學深圳校區碩博連讀，攻讀控制科學及工程專業。

在哈工大期間，邱純鑫的博士研究課題是“戶外移動機器人環境感知技術”，其中會涉及對一些環境三維特征的提取，間接提升了他對激光雷達的興趣與積累。邱純鑫認為，攝像頭在黑暗環境中就如同一個瞎子，算法再好也無法做數據提取，因此他下定決心要自己來研發傳感技術。

生在潮州的邱純鑫，從小就被做生意的長輩們深深影響，商業思維已經融入了他的血液，“做生意成為了我的本能，真的是我的本能。我們也知道難，但潮州人的特點，就是勤勤懇懇，想方設法賺錢。公司成立的第一天，整個就是商業化運作，只有努力拼殺、打磨出好產品，才能讓自己的高大上情懷落地。”

而之所以選擇無人駕駛激光雷達這個“技術創新”的創業路徑，對于邱純鑫而言，既是自然而然，也是長遠打算。盡管彼時激光雷達還走在政策與法規的前面，但邱純鑫從產品和技術上深耕，仍然決定說做就做。

于是，邱純鑫決定以課題組為創始團隊，2014 年初，邱純鑫團隊制作出了首個激光雷達的 demo，并在 2014 年 8 月正式成立速騰聚創，完成了向產品的過渡。

值得一提的是，作為哈工大實驗室孵化出來的企業。速騰聚創的核心創始成員，除了邱純鑫外，還有邱純鑫的博士生導師朱曉蕊教授，以及邱純鑫的同門師弟劉樂天，三人至今在公司中也是不可或缺的成員。股權結構顯示，擔任公司創始人兼 CEO 的邱純鑫持股 11.58%，擔任首席科學家的朱曉蕊持股 6.94%，公司 CTO 劉樂天則持股 4.25%。

速騰聚創的成功創立，除了是邱純鑫“本能”使然外，還離不開朱曉蕊提供的幫助。對于導師的大力支持，邱純鑫充滿感激，朱曉蕊豐富的產學研經驗，也讓他的創業歷程如有神助。畢竟，時任博士生導師的朱曉蕊，在當時手上有兩條研究線，一條做無人機的飛控系統，重點支持大疆，另一個是做無人車的雷達，最后發展成速騰聚創。

希望“學術、工業、投資三界加速融合”的朱曉蕊，有著光鮮履歷。1977 年出生的她，在哈工大完成本科和碩士的學習以后，她又到美國猶他大學進修并取得了博士學位，專業均為機械工程。學成歸來后，朱曉蕊在哈工大深圳研究生院任教，更在 2011 年被破格評為博士生導師。

朱曉蕊參與過多家創業公司的創辦和投資孵化。她曾受大疆創始人汪滔的導師李澤湘之邀加入大疆，除了與李澤湘共同出資外還擔任大疆的首席科學家，親歷了大疆從一個瀕臨倒閉的團隊到全球無人機霸主的全過程。

除了大疆和今日上市的速騰聚創這兩頭獨角獸外，朱曉蕊還參與孵化了機器人公司“大道智創”、自主駕駛導航技術研發商“一清創新 UDI”等項目。

速騰聚創在創立之初，所獲得的天使輪和 A 輪，很大程度上也有賴于導師朱曉蕊。

2015 年，剛成立不久的速騰聚創就完成了天使輪融資。彼時投資方有東方富海的影子，而據東方富海合伙人周紹軍事后回憶，該項目在當時差點就被否決了，很多投資人因為“看不懂”而“不愿意投”。但在了解速騰聚創產品的底層技術后的周紹軍，還是憑借直覺果斷出手。

有意思的是，朱曉蕊和東方富海之間私交甚多，還于 2017 年成為東方富海的 LP。天眼查顯示，朱曉蕊是東方富海旗下富海深灣（深圳）天使叁號創業投資基金（有限合伙）的出資人之一，認繳出資額為 500 萬人民幣，持股比例為 3.73%。

10 年 12 輪融資

資本寵兒也難扭虧為盈

速騰聚創的身后，可以看到站著一支龐大的投資人隊伍。

自成立以來，除兩次股權轉讓，速騰聚創在 10 年間共計獲得 12 輪投資。招股書顯示，速騰聚創最新一輪融資，發生在 2023 年 4 月，通過 G-1 系列和 G-2 系列兩輪融資，速騰聚創一共募資 11.9 億元。

值得一提的是，在經過數輪融資后，速騰聚創除了得到知名投資機構和戰略投資方的多方支持外，股東行列更是近乎將汽車圈“半壁江山”囊入其中，涵蓋了吉利、上汽集團、北汽集團、廣汽集團、比亞迪、宇通、德賽西威等大型車企和頭部 Tier1。

加入速騰聚創這場資本盛宴的投資者高達 33 家，其中菜鳥持有的股份最高。招股書顯示，截至 IPO 前，菜鳥持有速騰聚創 11.03%股權，僅次于 CEO 邱純鑫持有的 11.58%股權。作為企業第二大股東、機構第一大股東，菜鳥以及背后的阿里系與速騰聚創的關聯交易十分密切。

招股書顯示，在與關聯方重大交易披露中，速騰聚創銷售、購買商品及服務的關聯公司均為阿里系企業，包括阿里云、阿里巴巴達摩院、天貓、淘寶等。2020-2022 年，速騰聚創向阿里系銷售商品及服務的交易額分別為 295.8 萬元、506.2 萬元、506.1 萬元；購買阿里云服務花費 1.5 萬元、6000 元、5000 元。

作為激光雷達及感知解決方案市場的全球領導者，速騰聚創在 2015 年發布了首款靜態三維激光掃描儀，起初是應用于家裝與建筑領域。但隨著自動駕駛概念大火，邱純鑫意識到了激光雷達在這一領域大有可為。2016 年，速騰聚創完成 16 線和 32 線機械式激光雷達 RS-LiDAR 設計；時隔一年，又發布了 MEMS 固態激光雷達，并在 2018 年 5 月聯合阿里菜鳥，推出了基于 MEMS 的無人物流車。

與此同時，速騰聚創圍繞芯片驅動的激光雷達硬件為基礎，布局人工智能感知軟件技術形成解決方案，推動市場探索應用的邊界，引領行業實現大規模商業化，與全球 200 多家汽車整車廠和一級供應商建立了合作關系。

根據灼識咨詢數據，速騰聚創是行業第一個提供高性能感知解決方案的激光雷達公司。截至 2023 年 3 月 31 日，該公司已成功取得 21 家汽車整車廠及一級供應商的 52 款車型的前裝量產定點預期訂單，位居全球第一。截至 2023 年 3 月 31 日，公司已交付超過 10 萬臺激光雷達。此外，截至 2022 年，公司在機器人和其他非汽車行業客戶的累計銷量在全球均高居第一位。

然而和自動駕駛賽道上大部分企業一樣，“燒錢”“虧損”同樣是速騰聚創始終無法擺脫的主要問題。

招股書顯示，2020 年和 2021 年，速騰聚創激光雷達出貨量分別是 7200 臺和 1.63 萬臺。而這一數字到了 2022 年，則激增至 5.7 萬臺。其中，有 36900 臺應用于 ADAS（高級駕駛輔助系統），占到同期出貨量的 65%。得益于此，速騰聚創的營收也水漲船高。2020-2022 年，公司實現收入分別為 1.71 億元、3.31 億元、5.30 億元。

但速騰聚創卻增收不增利，虧損情況甚至在加劇。2020-2022 年，速騰聚創年內虧損為 2.21 億、16.55 億、20.86 億，三年累計虧損約 39.62 億；經調整凈虧損則為 5993.4 萬、1.08 億、5.63 億。即便是銷量明顯增幅的 2023 年上半年，速騰聚創凈虧損亦達到了 7.68 億元。

對此，速騰聚創更是表示短期無法扭虧為盈，“由于我們最近才開始固態激光雷達的商業化，我們或會繼續處于經營虧損和凈虧損狀態。”?

一個崛起于深圳的百億獨角獸

透過速騰聚創，我們看到了“未來之城”深圳的迅猛崛起。作為深圳跑出來的獨角獸，速騰聚創與深圳的關系自然是緊密相連的。

來自深圳的資本沒有缺席，南山戰新投作為基石投資者參與了速騰聚創此次發行，這充分顯示了對速騰聚創的信心和支持。同時，深圳本土新能源汽車巨頭企業比亞迪，是速騰聚創背后的股東，同時也是其重要戰略合作伙伴。

在產能制造方面，速騰聚創現已在深圳經營兩個自有制造中心，速騰聚創的紅花嶺工廠占地約 1.3 萬平方米，主要生產固態激光雷達，每月設計產能約 4.68 萬臺；石巖工廠主要生產 R 平臺激光雷達，每月設計產能約 2500 臺。

值得一提的是，自 2022 年起，深圳更是舉全市之力，打造具有全球影響力的智能網聯汽車產業高地。

2022 年 6 月，深圳發布“20+8”產業政策，正式將智能網聯汽車產業納入 20 個戰略性新興產業集群；2022 年 7 月，6 輛自動駕駛出租車駛上深圳 CBD 街頭，乘客可免費體驗自動駕駛服務，這是深圳智能網聯新能源頭部企業加快自動駕駛技術商業化運營的一次嘗試；同年 8 月，國內首部智能網聯車地方性法規《深圳經濟特區智能網聯汽車管理條例》正式實施，多家智能網聯車企紛紛上路測試，意味著深圳自動駕駛離商業落地再進一步……凡此種種，不勝枚舉。

特別是“20+8”產業政策明確指出，在發展智能網聯汽車產業集群方面，將重點發展智能感知系統、車載計算平臺、車用無線通信、云服務終端、動力電池、電機電控、快速充電設施等領域，突破感知設備、線控底盤、智能駕駛操作系統等關鍵技術。

其中，激光雷達是智能聯網汽車產業中極為重要的核心零部件。發家于深圳的速騰聚創，恰好掌握著激光雷達技術的核心話語權。憑借在激光雷達領域突出的科技實力、關鍵的產業鏈作用與優異的市場表現，速騰聚創更是入選 2021 年度深圳市“專精特新”中小企業名單，并通過工業和信息化部第四批專精特新“小巨人”企業認定。

可以說，速騰聚創作為關鍵零部件企業，為深圳的創新發展做出了重要貢獻。同時，近年來深耕智能網聯汽車產業發展的深圳，也為速騰聚創的發展提供了肥沃土壤。

作為創新之都，深圳的智能網聯汽車產業也一直領跑全國。2022 年，深圳智能網聯汽車產業增加值達到 511.46 億元，同比增長 46.1%，增長率在 20 大戰略性新興產業中位列第一。

除了坐擁比亞迪、元戎啟行、安途智駕、速騰聚創、航盛電子等一批本土相關明星企業外，中國汽車技術研究中心、百度蘿卜運力、廣州小馬智行、廣州文遠知行等一批企業也于近年到深圳落地發展，形成覆蓋關鍵零部件、整車制造、算法設計、移動通信等上下游環節的智能網聯汽車產業鏈。

深圳這片熱土，還在批量孕育一批硬核獨角獸和上市公司。2024 年已經開啟，以速騰聚創為起點，將有更多的科技造富故事始于深圳。