來源/港灣商業觀察? 作者/施子夫 張楠

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杭州銀行主要違法違規事實有：債券承銷業務與債券交易/投資業務間“防火墻”建設不到位；余額包銷業務未嚴格執行統一授信要求；包銷余券處置超期限；結構性存款產品設計不符合監管要求，內嵌衍生交易不真實；本行貸款及貼現資金被用于購買本行結構性存款；理財資金用于償還本行貸款。

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承銷及結構性存款被罰引關注

行政處罰依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第二十一條、第四十六條、第四十八條及相關審慎經營規則。

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同時，被處罰當事人還有毛韻喆（時任杭州銀行股份有限公司南京分行投資銀行部副總經理（主持工作）），其被警告處理。

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著名經濟學家宋清輝指出，觀察杭州銀行六項違規，前三項都與承銷業務不嚴格方面有關，后三項主要與結構性存款和理財資金相關。比如，結構性存款產品設計不符合監管要求，一般來說銀行可能為了追求攬儲而無視合規與風險，繼而出現內嵌衍生交易虛假等情況，而用貸款和貼現資金來買結構性存款，更加是明確違反基本規定。其次，用理財資金償還貸款也是存在明令禁止的。

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“這些問題或許反映出杭州銀行在承銷、債券交易、結構性存款設計上以及理財資金管理上都出現重大缺失。也許在經營發展過程中，為了攬儲置風險而不顧，設計一些明顯存在缺口的存款項目。杭州銀行該認真吸取教訓，在合規源頭上嚴格自我約束。尤其在經濟結構調整的當下，這些漠視合規，甚至違規的行為，如果不高度重視的話，或將為杭州銀行帶來較大隱患?！彼吻遢x強調。

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據悉，債券承銷是指投資銀行接受借款人的委托，按照借款人的要求將債券銷售到社會公眾投資者和機構投資者手中，實現借款人籌措資金的目的的行為或過程。債券承銷主要包括包銷和代銷等方式。

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監管機構對此要有嚴格要求。2023年6月，中國銀行間市場交易商協會發布的《關于進一步加強銀行間債券市場發行業務規范有關事項的通知》提出，承銷機構的債券承攬承做、發行銷售等承銷業務應與投資交易、同業業務、存貸款（如有）等業務之間進行有效隔離，防止債券承銷業務和其它業務之間的利益沖突，確保債券承銷業務獨立運行。

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今年1月12日，根據證監會統一部署，滬深北證券交易所同日發布《關于進一步規范債券發行業務有關事項的通知》。其中強調，承銷機構應當在發行業務與投資交易業務之間設立防火墻，實現業務流程和人員設置的有效隔離。

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關于結構性存款，早在2019年10月，原銀保監會就發布了《關于進一步規范商業銀行結構性存款業務的通知》。通知要求，商業銀行應當嚴格區分結構性存款與其他存款，根據結構性存款業務性質和風險特征，建立健全結構性存款業務管理制度，包括產品準入管理、風險管理與內部控制、銷售管理、投資管理、估值核算和信息披露等。商業銀行應當在綜合分析評估本行風險管理水平、衍生產品交易業務管理能力、資本實力和流動性水平的基礎上，科學審慎設計結構性存款，不得發行收益與實際承擔風險不相匹配的結構性存款。

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此外，商業銀行發行結構性存款應當具備普通類衍生產品交易業務資格，結構性存款掛鉤的衍生產品交易應當嚴格遵守《銀行業金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》《商業銀行資本管理辦法（試行）》《商業銀行杠桿率管理辦法（修訂）》《商業銀行流動性風險管理辦法》等國務院銀行業監督管理機構關于衍生產品交易的相關規定。

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商業銀行銷售結構性存款，應當參照《商業銀行理財業務監督管理辦法》（以下簡稱《理財辦法》）第三章第二節和《理財辦法》附件的相關規定執行，充分揭示風險，實施專區銷售和錄音錄像，不得對投資者進行誤導銷售。

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近年來屢屢被罰，資本充足率偏低

近些年來看，杭州銀行被罰次數不少。2023年6月30日，浙江證監局對杭州銀行采取責令改正措施。據悉，杭州銀行存在基金銷售業務部門負責人、部分分支機構基金銷售業務負責人、部分基金銷售合規風控人員未取得基金從業資格，違反了《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》（證監會令第175號，以下簡稱《銷售辦法》）第八條第四項、第二十六條第一款和《關于實施〈公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法〉的規定》（證監會公告〔2020〕58號）第十七條第一款的規定。其他還存在五大問題需要改正問題。

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2022全年，杭州銀行及其分（支）機構、相關負責人收到原銀保監分局以及央行分支機構開出的共10張罰單，涉及處罰金額合計1162.50萬元。

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業績層面，日前杭州銀行發布了2023年業績快報。2023年，杭州銀行實現營業收入350.16億元，同比增長6.33%；歸母凈利潤143.83億元，同比增長23.15%。

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截至2023年末，杭州銀行總資產18413.42億元，同比增長13.91%，其中貸款總額8070.96億元，同比增長14.94%；總負債17300.43億元，同比增長13.97%，其中存款總額10452.77億元，同比增長12.63%。

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截至2023年末，杭州銀行不良貸款率0.76%，較2022年末下降0.01個百分點；撥備覆蓋率561.42%，較2022年末下降3.68個百分點；撥貸比4.25%，較2022年末下降0.11個百分點。

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2023年三季報顯示，截至9月末，杭州銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.31%、9.85%、12.81%。根據Wind及東財數據顯示，杭州銀行的核心一級資本充足率在國內銀行業上市公司中排名相對靠后。

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光大證券在1月14日發布的研究報告認為，“資本新規”影響正向，定增有望改善杭州銀行核心一級資本充足率，增強未來發展動能。公司2023年6月27日發布定增修訂預案，擬向特定對象發行普通股募集資金不超過80億元。杭州銀行近年來業績表現優異，但前期由于風險加權資產擴張速度較快，公司資本消耗加大。截至三季度末的資本充足率距監管要求的緩沖空間相對偏低。

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招商證券研報也指出，杭州銀行資本充足率有望提升。根據23年三季度數據靜態測算，定增將提升核心一級資本充足率0.73個百分點至9.04%。此外，根據公司《投資者關系活動記錄表_20231201》，新資本管理辦法“總體來看對我行的影響是正面的，風險加權資產較現行辦法有所下降，資本充足水平在現有基礎上有所上升?！?/span>

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中泰證券則給出的投資建議是，公司經營穩健，資產質量優異，安全邊際高。區域優勢顯著，公司以杭州為大本營，全面滲透浙江省，六大分行戰略性布局長三角、珠三角、環渤海灣等發達經濟圈，進一步打開了公司的發展空間。大零售金融業務也有成長土壤，包括資產端的消費信貸增長和資金端的財富管理業務發力。維持“增持”評級，建議積極關注。

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根據2023年快報，中泰證券調整了杭州銀行信貸增長、收益率/付息率、信用成本等假設，2023E/2024E/2025E營收調整為350.0/372.8/393.1億元（原值為350.6/385.5/422.0億元），凈利潤調整為143.9/166.0/190.4億元（原值為143.1/172.4/202.3億元）。（港灣財經出品）