原創(chuàng)首發(fā) |?金角財經(jīng)（ID:?F-Jinjiao)??作者 | 柯基的柯

在國內(nèi)市場上，廣汽埃安在過去的一整年當(dāng)中，雖然在銷量上僅次于比亞迪與特斯拉，但并未完成年銷50萬輛的目標。根據(jù)廣汽集團披露的快銷數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，廣汽埃安銷售數(shù)量為48萬輛，同比增長77.02%。

2萬輛的缺口，大概率是高端車型昊鉑GT和昊鉑HT未達預(yù)期所致，月銷量不破千的業(yè)績難副行業(yè)第三的盛名。

與此同時，廣汽埃安赴港上市的傳聞開始在市場擴散，在銷量尚未達標的情況下，不能單純依靠“網(wǎng)約車”之王的故事來喚醒資本市場的熱情。

摘下“網(wǎng)約車”標簽

廣汽埃安是名副其實的“網(wǎng)約車”之王。

就在一眾新能源汽車品牌在犯愁如何進行市場推廣、消費者心智建設(shè)等問題之時，廣汽埃安直接將目標鎖定在了B端市場，并確定了“要做B端市場的王者”的目標。

彼時，國內(nèi)網(wǎng)約車市場正值高速發(fā)展階段，以滴滴為例，根據(jù)相關(guān)財報數(shù)據(jù)顯示，2020年3月-2021年3月，滴滴在中國擁有1300萬名年活躍司機，而到了2022年3月-2023年3月，這個數(shù)字變成了1900萬。

一眾車主將燃油車替換成新能源汽車，B端市場對新能源汽車需求旺盛。廣汽埃安果斷抓住機會，2020年，全年銷量突破6萬輛。其中，埃安S以全年4.6萬輛的銷量，躋身乘聯(lián)會2020年新能源乘用車零售銷量第4名。

2021年，廣汽埃安年銷量12.7萬輛，43%來自B端市場，其中埃安S有63%的新車投放至B端，埃安Y也有20.33%投放至B端。

不過，隨著網(wǎng)約車發(fā)展至中后期的市場紅利消失，進入到內(nèi)卷為關(guān)鍵詞的存量市場之后，短期內(nèi)難以出現(xiàn)成批次與建制的換車需求。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2022年，全國網(wǎng)約車用戶規(guī)模為4.37億人，比2021年的4.53億人，少了近1600萬人。

廣汽埃安也感受到了相關(guān)市場反饋，順勢推出以面向C端市場為主的中高端車型。2022年9月，廣汽埃安發(fā)布昊鉑系列高端車型，定位為跑車的昊鉑SSR，中大型豪華轎車昊鉑GT以及中大型SUV昊鉑HT。昊鉑GT和昊鉑HT兩款為主力銷售車型，售價在20萬元-30萬元之間。

彼時，廣汽埃安不無自信地表示：“Model3多年來的強勢表現(xiàn)，就像一個難以攀爬的大山，國內(nèi)車企‘圍毆’特斯拉這場戲上演了5年，并沒有哪一款車能撼動Model3的霸主地位。直到昊鉑GT到來，中美智能車大戰(zhàn)的劇本進入了另一個章節(jié)。”

后經(jīng)網(wǎng)約車的行業(yè)發(fā)展軌跡來看，廣汽埃安在當(dāng)時推出高端產(chǎn)品來試圖撕掉“網(wǎng)約車”的標簽，算是一次即時的抽身轉(zhuǎn)型。

據(jù)交通運輸部公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，全國網(wǎng)約車訂單數(shù)一直處于上漲狀態(tài)，前三月環(huán)比分別上漲14.1%、13.30%、9.70%；3月網(wǎng)約車行業(yè)的訂單量為7.16億單，同比增長32.8%。

到了4月，共計收到訂單信息7.06億單，環(huán)比下降1.4%。其中，面向乘客、與網(wǎng)約車平臺公司共同提供服務(wù)的平臺（即聚合平臺）完成1.96億單，環(huán)比下降0.7%。

按照既定的劇本來看，廣汽埃安應(yīng)該是在站穩(wěn)中低端市場之后，背靠著廣汽集團，順勢樹立起“特斯拉挑戰(zhàn)者”或者“特斯拉國產(chǎn)平替”的概念，成為傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型新能源的標桿，實現(xiàn)消費市場與資本市場的雙豐收。

立足未穩(wěn)

一次令人始料未及的行業(yè)價格戰(zhàn)直接打亂了廣汽埃安的節(jié)奏。

去年年初，特斯拉國產(chǎn)車型最高降價4.8萬元的做法直接吹響價格戰(zhàn)號角，“價格屠夫”的重壓之下，車企為了增強自身在價格戰(zhàn)中的耐力，陸續(xù)將“降本增效”貫徹到底。

隨著越來越多的車企跟牌降價，這場由特斯拉作為始作俑者的降價潮蔓延到了整個中國車市，直接打了廣汽埃安一個立足未穩(wěn)。

倘若沒有價格戰(zhàn)的出現(xiàn)，昊鉑GT和昊鉑HT還是可以對標特斯拉，打一個“價格差”的優(yōu)勢出來，即同樣價格，但能提供高于特斯拉的性能與配置。

但在歷經(jīng)價格戰(zhàn)的洗禮之后，昊鉑GT和昊鉑HT兩款為主力銷售車型所在的20-30萬元價格帶中，幾乎成為了所有車企的必爭之地，比亞迪、小鵬、極氪等品牌均有戰(zhàn)略級產(chǎn)品，上述品牌不斷將硬件配置進行內(nèi)卷升級，讓廣汽埃安的產(chǎn)品變得相對“中規(guī)中矩”。

此前，蔚來創(chuàng)始人李斌曾作出研判，“明后年，20萬到30萬元的汽車市場競爭確實會更加慘烈。”

比如于2023年12月底上市的極氪007，在各方面都很能打，極氪自研金磚電池、800V高壓充電平臺、8295芯片賦能智能座艙、一體式智慧燈幕，零百加速2.84秒，更具競爭力的是，這款車的起售價只要20.99萬元。

由于常年根植B端市場所形成的路徑依賴，導(dǎo)致廣汽埃安對于C端市場的反應(yīng)有些“后知后覺”，在身處行業(yè)價格戰(zhàn)時推出產(chǎn)品，需要在品牌端上塑造強烈的標簽來打差異化，從而形成爆款來站穩(wěn)腳跟。

提到小鵬、特斯拉，大多數(shù)消費者首先想到的關(guān)鍵詞是自動駕駛；說起蔚來，立刻能想到李斌那句“傻傻地對用戶好”；理想則把奶爸車與自己深度捆綁。曾經(jīng)投資過埃安供應(yīng)鏈企業(yè)的投資人秦瑨認為，眼下，用戶對昊鉑還沒有形成品牌認知，一個能打的品牌必然有一項過人之處，“都做80分，用戶很難記住，不如把某一項做到更高分。”

昊鉑GT上市首月，即2023年7月份，其銷量成績?yōu)?003輛，這一成績對于一臺新車來說還算能夠接受，可惜在后續(xù)的8~12月份，其月銷量分別為710輛，706輛，506輛，100臺和435輛。

上市的節(jié)奏亂了

廣汽埃安的高端化不順，一定程度上也延緩了公司IPO的計劃。

從2022年開始，IPO一事頻繁被埃安高層提及。最早在2022年8月的廣汽集團財報會上，廣汽集團董事長曾慶洪就談到，廣汽埃安混改進展順利，A輪融資已經(jīng)正式掛牌，之后將重點推進埃安的IPO工作。

資本市場對埃安的關(guān)注度也在提升。2022年3月，埃安完成Pre-A輪融資，交易金額為25.66億元，估值達390億元。大約半年后，埃安宣布完成A輪融資，融資總額達182.94億元，達成國內(nèi)新能源汽車行業(yè)最大單筆私募融資。A輪融資結(jié)束后，廣汽埃安估值超千億，高達1032.39億元。

在當(dāng)時，隨著新能源補貼等政策性的助推，本以為新能源車即將迎來大結(jié)局。即在特斯拉跑通了新能源車的制造環(huán)節(jié)情況之下，一眾國產(chǎn)新能源品牌通過對制造工藝以及機車系統(tǒng)優(yōu)化、品牌故事的強力塑造，拿出價格同級但硬件配置更高的產(chǎn)品來完成大眾市場的普及。

埃安隨即趁熱打鐵，盡快推進上市。不料特斯拉沒有按照既定的劇本來開展故事，已經(jīng)具備定義新能源車的馬斯克直接揮舞價格鐮刀來殺價，導(dǎo)致整個中國車市被迫內(nèi)卷。

到了去年9月的2023年半年度業(yè)績會上，曾慶洪回應(yīng)廣汽埃安IPO時的回應(yīng)，就變了“具體上市時間將取決于審核進展和資本市場狀況”。

近期，在時間節(jié)點慢慢接近最初傳言的“2023年底或2024年初”，又有消息稱廣汽埃安2024年將在香港上市，但廣汽集團和廣汽埃安方面尚未證實此說法。

好在廣汽埃安對上游供應(yīng)鏈有所涉及，在產(chǎn)品高端化進展不順之時，還能有一個能源公司的故事作為保底。

2022年10月，廣汽埃安、廣汽乘用車（即廣汽傳祺）等廣汽集團旗下子公司聯(lián)合成立因湃電池科技公司。當(dāng)年12月11日，因湃電池工廠動工，總投資達109億元。一年后，工廠竣工投產(chǎn)，首期產(chǎn)能為6GWh，2024年至2025年將分期擴產(chǎn)至36GWh。

2023年12月12日，廣汽埃安宣布因湃電池智能生態(tài)工廠竣工，同時全棧自研自產(chǎn)的P58微晶超能電池下線。

市場分析認為，因湃電池工廠的正式投產(chǎn)，對廣汽埃安而言意義非凡：

首先，這種專屬化開發(fā)的能力是打造高端純電的必經(jīng)之路，對于廣汽埃安沖擊高端市場，提升旗下高端豪華品牌昊鉑的綜合實力，是至關(guān)重要的一步；

其次，隨著因湃電池智能生態(tài)工廠竣工，標志著廣汽埃安已完成能源生態(tài)的核心拼圖，正式成為一家新能源公司，同時也是全球極少數(shù)實現(xiàn)電池全棧自研自產(chǎn)的主機廠。

所謂微晶超能電池，是電池在傳統(tǒng)磷酸鐵鋰化學(xué)體系的基礎(chǔ)上，引入更高容量的第二相正極微晶活性材料。相比當(dāng)前市面上量產(chǎn)的磷酸鐵鋰電芯，這種電池的電芯質(zhì)量能量密度將提升13.5%，體積能量密度提升20%，有效解決了“性能均衡”的鋰電技術(shù)難題。

因湃電池總經(jīng)理許俊海稱，公司電池產(chǎn)品主要配套廣汽埃安新能源汽車，從2024年開始也將配套廣汽傳祺車型。他透露，公司同時在接觸廣汽豐田、廣汽本田等廣汽集團內(nèi)部企業(yè)，但尚未有計劃向外部企業(yè)供應(yīng)電池產(chǎn)品。

除了保障新能源汽車動力電池供應(yīng)，廣汽埃安還希望借因湃電池開拓能源生態(tài)。公司稱，因湃電池工廠竣工意味著埃安成為一家能源公司。

參考資料：

濟南時報 《網(wǎng)約車司機“滿”了，中年人再就業(yè)的堡壘正在失守》

金角財經(jīng) 《上市前夕，廣汽埃安大動作！》

鳳凰網(wǎng)科技 《“網(wǎng)約車之王”埃安陷銷量瓶頸，赴港IPO能否兌現(xiàn)千億估值？》

鰲頭財經(jīng) 《廣汽埃安目標落空 港股IPO傳聞再起 能否兌現(xiàn)千億估值？》