作者/趙普 張凱旌?編輯/高遠山?來源/野馬財經(jīng)

曾經(jīng)“以房抵債”的寧科生物（600165.SH）在2024年春節(jié)開工第一周就換掉了自己的董事長，這也是背后實控人“溫州富商”虞建明因隱瞞被采取刑事強制措施，被監(jiān)管層處罰后的第一次重大人事變動。

2月19日，寧科生物公告，吳江明因個人原因辭去董事長、提名委員會委員、薪酬與考核委員會委員3項職務，但繼續(xù)擔任公司董事、戰(zhàn)略委員會委員職務。胡春海被委任為寧科生物新任董事長，并接任吳江明辭去的其他職務。

上述董事長變更的消息公布后，寧科生物在2月20日、2月21日迎來兩連漲，21日更是迎來漲停板，當日收盤價為1.88元/股，總市值約12.88億元。

圖源：東方財富網(wǎng)

寧科生物曾在2020年~2021年多次股價大漲，備受投資人士關注。但整個2023年，寧科生物遭逢借款逾期、以房抵債、實控人隱瞞刑事強制措施而被處罰等一系列重大變動。

其中，實控人虞建明曾因涉嫌操縱證券市場分別在2020年和2021年被相關部門取保候?qū)彛珔s直到2023年才發(fā)布公告，屬于信披違規(guī)，被監(jiān)管層在2023年11月罰款50萬元并給予警告。

2022年4月至2023年11月，寧科生物股價累計跌幅超60%。如今，從股價連續(xù)下跌到迎來兩連漲，寧科生物是利空出盡，還是回光返照呢？

董事會再現(xiàn)變動，能否扭虧止損？

“野馬財經(jīng)”查詢了解，胡春海與吳江明目前都在上海中能企業(yè)發(fā)展(集團)有限公司（簡稱“上海中能”）任職，前者為上海中能技術(shù)中心副總經(jīng)理，后者現(xiàn)任上海中能執(zhí)行副總裁。

股權(quán)關系圖顯示，虞建明持有上海中能97%股份，而上海中能持有寧科生物29.2%股份，是寧科生物第一大股東，“大佬”虞建明則是寧科生物實際控制人。

圖源：企業(yè)預警通

這是寧科生物自去年10月以來，第二次出現(xiàn)董事會成員變動。

2023年10月 31 日，寧科生物前董事李艷坤、李濱雙雙提交提交辭職報告，分別向董事會申請辭去公司第九屆董事會董事職務。辭職后，李艷坤、李濱不再擔任公司任何職務。

與胡春海、吳江明同出虞建明旗下的上海中能不同，李艷坤、李濱均在青島智庫生物技術(shù)有限公司任職，李艷坤與李濱還曾分別擔任寧科生物子公司——寧夏中科生物新材料有限公司（簡稱“中科新材”）的副總經(jīng)理（財務）和法務總監(jiān)。

對寧科生物來說，中科新材能否在2024年解困，是影響寧科生物經(jīng)營業(yè)績的“關鍵”因素。

圖源：罐頭圖庫

2017年4月，寧科生物以約3000萬元獨家買斷中國科學院微生物研究所的月桂二酸規(guī)模化生產(chǎn)全套相關技術(shù)后，成立了中科新材，用以管理建設年產(chǎn)5萬噸月桂二酸項目。

但這個項目從建設到完工、再到投產(chǎn)并不順利，期間不僅遭遇多次經(jīng)歷延期，融資也不順利，至今仍有債務壓身。

起初，寧科生物預計該項目建設周期為2年，但受當?shù)匾?guī)劃審批時間長、投資方不斷變更、疫情等影響，直到2022年4月，項目才全面建成。

截至此時，中科新材股東中，寧科生物持股80%，寧夏產(chǎn)業(yè)基金持股10%，石嘴山正興成持股10%。

不久后，石嘴山正興成將以1.06億元將持有的10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧科生物。

但寧科生物在2022年8月已經(jīng)準備花22.53億元對月桂二酸項目進行擴產(chǎn)，疊加上述股權(quán)收購款，資金并不充裕。

于是在2022年底，寧科生物引進新戰(zhàn)投濟南長悅，希望獲得投資款緩解資金壓力，結(jié)果沒想到濟南長悅“鴿了”增資款，直接導致中科新材流動資金不足，項目停產(chǎn)，同時也無法按約定支付給石嘴山正興成的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

遲至2023年11月，寧科生物仍未繳清股權(quán)收購款，最終只好把旗下的364套單元公寓出讓給石嘴山正興，“以房抵債”。但這些公寓評估價值僅約5649萬元，還無法完全抵償上述股權(quán)受讓款。

來源：愛企查

寧科生物公司證券部當時表示，中科新材處于紓困階段，而上市公司則將保生產(chǎn)作為第一要務，所以抵押了一部分非經(jīng)營性資產(chǎn)。

公開信息顯示，截至2023年上半年，中科新材營收同比下滑96.6%，凈虧損1.25億元，同時還有欠稅和被執(zhí)行的情況。

經(jīng)歷上述風波后，直至寧科生物從石嘴山市惠農(nóng)區(qū)政府融資平臺籌得了紓困資金，中科新材才恢復生產(chǎn)。

但停產(chǎn)直接影響了寧科生物的業(yè)績。2023年前三季度，寧科生物營收同比下降72.18%，凈虧損接近2.5億元；同時，其資產(chǎn)負債率已經(jīng)飆升到了歷史最高的79.4%，貨幣資金僅剩1000萬元出頭，短期借款卻達到3.47億元，一年內(nèi)到期的非流動負債也有4.14億元，賬上現(xiàn)金遠不能覆蓋短債。

值得注意的是，寧科生物還曾向廣東鴻俊投資有限公司借款5億元，用于借款的質(zhì)押物就是中科新材49%股權(quán)，現(xiàn)在這筆借款已經(jīng)延期到2025年。

而寧科生物因為欠付寧夏黃河農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司的借款，也被對方起訴并接獲一審判決，其涉案金額包括本金及支付利息合計約1.1億元，以及相關案件受理費、保全費等。

“月桂二酸”與大漲大落的股價

在2020年~2021年，寧科生物曾迎來多次股價大漲，其時間節(jié)點和中科新材的“月桂二酸”項目進展有多處重合。

2020年6月初，寧科生物股價迎來大漲，當時寧科生物發(fā)布的風險提示中提到，子公司寧夏華輝活性炭經(jīng)營情況正常，年產(chǎn)5萬噸月桂二酸項目將于2020年底完工。

2021年9月，寧科生物股價又一次大漲，寧科生物又在風險提示中提到了月桂二酸項目，稱彼時該項目產(chǎn)量未達到規(guī)模化生產(chǎn)標準，不會對公司營收、凈利潤產(chǎn)生影響，面對未來市場存在不確定性。

2021底第三波大漲后，還曾有業(yè)內(nèi)人士認為，公司正迎來估值重構(gòu)，新價值點就是生物基新材料項目的進展。

據(jù)介紹，月桂二酸是生物基新材料的代表，其作為石化基材料替代品的屬性，符合碳中和治理的趨勢。所制造的產(chǎn)品，在航天軍工領域和民用領域都有廣闊應用前景。

但出人意料的是，等到月桂二酸項目通過技術(shù)驗收，全面建成后，寧科生物的股價反而沒有了之前的氣勢。2022年4月1日至2023年11月，寧科生物股價累計跌近60%。

值得注意的一個巧合是，月桂二酸通過中科院技術(shù)驗收的日子，也是寧科生物實控人虞建明解除取保候?qū)彽娜兆印?/span>

2023年11月15日，寧科生物收到證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。經(jīng)查，公司實控人虞建明自2020年8月28日起被上海市公安局取保候?qū)彛?021年4月1日起被上海市人民檢察院第一分院取保候?qū)彛”：驅(qū)徠谥?022年3月31日結(jié)束。

但虞建明卻未將事實及時告知公司，導致公司直至今年8月26日才披露相關信息，而取保候?qū)弻儆谛淌聫娭拼胧?由此，證監(jiān)會寧夏監(jiān)管局決定對虞建明給予警告，并處以五十萬元罰款。

虞建明與多家上市公司有過交集，實控寧科生物已有8年，卻竟然不知道自己涉嫌犯罪被查，要及時告知公司？

此前，鴻達興業(yè)（002002.SZ）曾出現(xiàn)為幫董事長隱瞞被協(xié)助調(diào)查一事，搞重組煙霧彈的情況，此舉實屬誘多型的虛假陳述。

不過，上海申倫律師事務所律師夏海龍律師表示，從時間上看，寧科生物新項目與實控人解除強制措施兩者有比較高的關聯(lián)度，但不能僅因此認定虛假陳述，后續(xù)需要看監(jiān)管是否立案或是否有投資人提起訴訟。

來源：Wind數(shù)據(jù)

因涉嫌操縱證券市場被取保候?qū)彛议_朋友圈一角？

寧科生物在2023年之前，還名為“新日恒力”。2015年，虞建明通過上海中能進行法拍，斥資13億元購入新日恒力股份，一舉成為公司新的控股股東、實控人并延續(xù)至今。

虞建明是溫州樂清人，其履歷上的公開信息并不多，即使是在收購報告書中也是兩句話草草帶過。

來源：寧科生物公告

但實際上，虞建明入股新日恒力時，已在資本市場縱橫良久。而被采取刑事強制措施一事，其實揭開了虞建明朋友圈的冰山一角。

根據(jù)寧科生物的公告，虞建明2020年7月是因涉及操縱證券市場事項，為配合調(diào)查被采取強制措施，2021年3月上海人民檢察院第一分院還受理了該案件，主體為上海中能、虞建明及其他6名自然人。

彼時，上海人民檢察院曾披露，這6人分別是陳亮、虞文白、蔣仁和、林征杰、劉丁暢和陳芹燕。

來源：上海市人民檢察院第一分院公告

虞建明曾于2008年9月至2015年1月任德駿投資總經(jīng)理，而目前德駿投資的法定代表人、執(zhí)行董事，名字也是陳亮。

德駿投資剛注冊成立不久，便參投了另一位溫州樂清企業(yè)家胡成中治下的德力西集團。陳芹燕的名字，則出現(xiàn)在了德力西集團參股企業(yè)博恩世通的股東名單上，這位股東陳芹燕，同時也是浙江德力西電器公司的監(jiān)事，和德力西集團另一家參股公司太陽谷投資的主要人員。

至于林征杰和蔣仁和的名字，則能通過劉丁暢串聯(lián)起來。林征杰是樂清市亦成網(wǎng)絡公司的實控人，與亦成網(wǎng)絡共用同一個電話、地址和郵箱的溫州啟森，現(xiàn)在的聯(lián)絡員為劉丁暢，劉丁暢同時還是上海上軟的董事，蔣仁和則是上海上軟的董事長。

來源：愛企查

與其他名字相比，虞文白可能與虞建明是最接近的。上海中能現(xiàn)在的兩個股東，除了持股97%的虞建明，就是持股3%的虞文白；虞文白還曾擔任寧科生物董事。

如果操縱證券市場案中，被公安局移送審查起訴的6個人能與德駿投資、德力西集團、上海中能、以及溫州兩家公司的關聯(lián)人員一一對應，那么就恰好連接起了虞建明的溫州朋友圈以及職業(yè)生涯前后，用于資本運作的平臺。

不過，2023年3月，上海人民檢察院第一分院已經(jīng)向虞建明出具了不起訴文書。其中提到：“經(jīng)本院審查并經(jīng)二次退回補充偵查，依然認為上海市公安局認定的犯罪事實不清、證據(jù)不足，不符合起訴條件。”

據(jù)此也可以認定，虞建明并沒有大規(guī)模動員朋友圈操縱證券市場的行為。

值得一提的是，虞建明有過給朋友透露內(nèi)幕消息的“前科”。2015年，虞建明成為新日恒力實控人后，曾推動公司引入新主業(yè)，挽救不振的業(yè)績。

與此同時，虞建明將重組的消息告知了與其關系密切的前南粵銀行行長李甫，經(jīng)證監(jiān)會查明，兩人在2015年8月共聯(lián)絡25次。虞建明還借給李甫500萬元，間接助推后者通過內(nèi)幕交易獲利超448萬元。最終李甫被沒收違法所得，并處罰款超1300萬元。

“鋼絲繩第一股”今非昔比

虞建明接手后寧科生物出現(xiàn)的種種狀況，只是公司過山車般發(fā)展史的縮影。

這家公司最早的雛形，是寧夏石嘴山鋼鐵廠。寧夏的第一噸煤、第一度電、第一爐鋼，都在石嘴山產(chǎn)出，因此石嘴山也被稱為“寧夏工業(yè)的搖籃”。其中的石嘴山鋼鐵廠，一度享受著當?shù)刈詈玫墓べY待遇，其在1980年后走入發(fā)展快車道，所生產(chǎn)的軋鋼產(chǎn)品市場供不應求，軍用和鋼絲繩產(chǎn)品也在國內(nèi)占據(jù)領先地位。

1997年，寧夏石嘴山鋼鐵廠改制為寧夏恒力鋼鐵集團，后以募集方式，聯(lián)合寧夏煉油廠等5家單位共同發(fā)起成立了寧夏恒力鋼絲繩股份有限公司。早在1998年，寧夏恒力就已經(jīng)登陸上交所，成為國內(nèi)“鋼絲繩第一股”。

來源：罐頭圖庫

不過，鋼絲繩行業(yè)利潤微薄，再加上鋼鐵行業(yè)低迷，金屬制品市場競爭加劇等因素，寧夏恒力自打上市以來，就在不停試圖借助外力實現(xiàn)重組轉(zhuǎn)型。

公司的跨界行業(yè)從服裝、建筑、煤炭加工到大健康、新能源、新材料應有盡有；控股股東從寧夏電投，到上海新日再到上海中能換了一茬又一茬；股票名稱也從寧夏恒力，改到新日恒力，再換到最新的寧科生物。而員工人數(shù)，則從2009年的4161人一路下滑到2022年的908人。

事實上，僅自虞建明入主以來，公司就已經(jīng)先后計劃了博雅干細胞、月桂二酸、宇航汽車等多個跨界項目的收購。虞建明的資本朋友圈龐大，除了一眾溫商外，德駿投資當前和歷史股東中還出現(xiàn)了居然之家（000785.SZ）、晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）的身影，因此其對上市公司的改造，一度被寄予厚望。

但僅就現(xiàn)狀而言，寧科生物是否會觸底反彈，跡象還不明了。反而是虞建明自己，出現(xiàn)了資金緊張的情況。

目前，上海中能所持寧科生物股份已全部被質(zhì)押，公司解釋稱，質(zhì)押業(yè)務系2015年存量融資業(yè)務，受客觀經(jīng)濟影響，上海中能對外投資未能及時回收，進而造成流動性困難，存在一定風險，到期日為2025年底。質(zhì)押股份中，還有1000萬股被寧夏國投申請凍結(jié)，案由是民間借貸糾紛。

在此背景下，寧科生物還能緩過來嗎？虞建明還有哪些“大將”可以幫他扭虧轉(zhuǎn)贏？歡迎評論區(qū)留言討論！