記者丨王杰仁? ?見習(xí)生丨卓西峰??出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）?

一份凈利潤大增的業(yè)績報(bào)告，卻從側(cè)面反映出奇正藏藥增收困難、盈利水平不強(qiáng)的現(xiàn)狀。

2月23日，奇正藏藥（002287.SZ）發(fā)布2023年度業(yè)績快報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入20.45億元，同比增長0.02%；凈利潤6.12億元，同比增長29.49%。

奇正藏藥表示，2023年凈利潤增長主要原因是非經(jīng)常性損益較上年同期有所增長。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，奇正藏藥增利主要依靠旗下基金投資百洋醫(yī)藥產(chǎn)生，累計(jì)收益或達(dá)2億元。

奇正藏藥的創(chuàng)辦者雷菊芳一直強(qiáng)調(diào)，要把創(chuàng)新作為永久的發(fā)展動力和目標(biāo)之一。然而，2022年以及2023年前三季度，奇正藏藥研發(fā)費(fèi)用分別下降22.21%和14.41%。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在兩年半時(shí)間里，奇正藏藥沒有新的獨(dú)家品種和藥品批準(zhǔn)文號，表明公司在研發(fā)上沒有重大突破。

奇正藏藥在銷售上很舍得投入，2023年前三季度銷售費(fèi)用超過研發(fā)費(fèi)用12倍。

扣非凈利下降9.02%

2月23日，奇正藏藥發(fā)布2023年度業(yè)績快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入20.45億元，較上年同期增長0.02%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤6.48億元，較上年同期增長24.34%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤（簡稱“凈利潤”）6.12億元，較上年同期增長29.49%。

奇正藏藥表示，2023年凈利潤增長主要原因是非經(jīng)常性損益較上年同期有所增長。

業(yè)績快報(bào)顯示，奇正藏藥2023年扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）達(dá)4.4億元，同比下降9.02%。

2022年，奇正藏藥營業(yè)收入20.45億元，同比增長15.49%；凈利潤4.72億元，同比下降34.01%；扣非凈利潤4.40億元，同比增長27.57%。

奇正藏藥稱，公司參與設(shè)立的并購基金西藏群英投資中心（有限合伙）（簡稱“群英投資”）以公開市場的價(jià)格確認(rèn)投資標(biāo)的“青島百洋醫(yī)藥股份有限公司（簡稱‘百洋醫(yī)藥’，301015.SZ）”公允價(jià)值變動損益，公司對此投資按照權(quán)益法確認(rèn)損益，屬于非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。

受百洋醫(yī)藥二級市場股價(jià)波動影響，根據(jù)《西藏群英投資中心（有限合伙）合伙協(xié)議》相關(guān)條款，此項(xiàng)投資讓奇正藏藥2021年度凈利潤增加2.68億元、2022年度凈利潤減少4819.15萬元。

據(jù)了解，奇正藏藥出資2億元，與西藏群英投資管理合伙企業(yè)共同設(shè)立并購基金群英投資，持股86.24%。

群英投資出資2250萬元成為百洋醫(yī)藥的發(fā)起人之一，持股2250萬股，占比達(dá)4.28%，為百洋醫(yī)藥第二大股東。

2021年6月30日，百洋醫(yī)藥在創(chuàng)業(yè)板上市，開盤當(dāng)日股價(jià)暴漲635.08%，報(bào)收56.16元/股。

2021年，奇正藏藥的投資收益高達(dá)3.06億元，同比增長2316.36%，其中聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益達(dá)2.93億元，同比增長13809.32%。

2021年，奇正藏藥營業(yè)收入17.70億元，同比增長19.22%；凈利潤7.16億元，同比增長77.21%，實(shí)現(xiàn)大幅增長。

2023年10月24日，奇正藏藥收到群英投資函告，截至2023年10月18日（含當(dāng)日），群英投資持有的百洋醫(yī)藥股票全部減持完畢，群英投資利潤不再受百洋醫(yī)藥股價(jià)變化影響。

奇正藏藥旗下基金減持百洋醫(yī)藥將獲得一筆投資收益，據(jù)鰲頭財(cái)經(jīng)粗略統(tǒng)計(jì)，這筆收益或達(dá)2億元。奇正藏藥2022年凈利潤下降和2023年凈利潤增長，都因“炒股”引起。

“失去”對百洋醫(yī)藥的股權(quán)投資后，2024年，奇正藏藥將露出“真面目”。

銷售費(fèi)為研發(fā)費(fèi)12倍

奇正藏藥是一家老牌的醫(yī)藥企業(yè)，公司成立于1977年12月，2009年8月上市，由雷菊芳創(chuàng)辦。

1953年出生的雷菊芳，畢業(yè)于西安交通大學(xué)真空物理專業(yè)，曾任中國科學(xué)院蘭州近代物理研究所工程師、蘭州工業(yè)污染治理技術(shù)研究所所長。

2014年，雷菊芳在接受專訪時(shí)表示，創(chuàng)新是奇正藏藥永久發(fā)展的動力和目標(biāo)之一。上市以后，公司在創(chuàng)新方面的投入顯現(xiàn)出利好，他們在產(chǎn)品的推廣上，特別是學(xué)術(shù)營銷方面被市場廣泛接受，公司主導(dǎo)產(chǎn)品營收增加，凈利潤也相應(yīng)提高。

2023年半年報(bào)顯示，奇正藏藥致力于傳統(tǒng)藏藥的傳承和創(chuàng)新，探索藏藥現(xiàn)代化路徑，打造現(xiàn)代藏藥創(chuàng)新開發(fā)及制造產(chǎn)業(yè)化平臺。

然而，奇正藏藥在創(chuàng)新上下的“本錢”卻不算多。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，2022年，奇正藏藥研發(fā)費(fèi)用5509.37萬元，同比下降22.21%。2023年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用4013.38萬元，同比下降14.41%。

2023年半年報(bào)顯示，在奇正藏藥現(xiàn)有的25個(gè)獨(dú)家品種和141個(gè)藥品批準(zhǔn)文號中，產(chǎn)品以鎮(zhèn)痛類為主，涵蓋皮科、婦兒、呼吸、消化、心腦血管、神經(jīng)等領(lǐng)域產(chǎn)品，多產(chǎn)品組合全域營銷。

奇正藏藥2023年半年報(bào)

奇正藏藥2021年年報(bào)

在2021年年報(bào)和2022年年報(bào)中，公司的獨(dú)家品種和藥品批準(zhǔn)文號數(shù)量完全一致。換句話說，至少兩年半以來，公司研發(fā)費(fèi)用持續(xù)下降，研發(fā)沒有重大突破。

研發(fā)費(fèi)用投入不足，銷售上卻是大手筆。

2021年和2022年，奇正藏藥銷售費(fèi)用分別為8.43億元和9.38億元，同比分別增長17.88%和11.33%，占同期營業(yè)收入比例分別為47.62%和45.88%。

2023年前三季度，奇正藏藥銷售費(fèi)用5.34億元，同比下降8.62%，但同期營業(yè)收入降幅12%，銷售費(fèi)用占比達(dá)42.88%，依然居高不下。

而且，奇正藏藥2023年前三季度銷售費(fèi)用超過研發(fā)費(fèi)用12倍。

2023年11月，奇正藏藥發(fā)布公告，公司及部分高管收到西藏證監(jiān)局出具的警示函。

經(jīng)查，奇正藏藥與控股股東甘肅奇正實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱“奇正實(shí)業(yè)”）在2022年8月份至2023年3月份期間，累計(jì)交易可轉(zhuǎn)讓大額存單金額1.51億元，其中奇正藏藥及子公司向奇正實(shí)業(yè)出售大額存單9300萬元，購買奇正實(shí)業(yè)大額存單5800萬元，該行為構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易且達(dá)到董事會審議及信息披露標(biāo)準(zhǔn)，但公司并未履行審議程序，且未在臨時(shí)報(bào)告及2022年年報(bào)、2023年半年報(bào)中披露相關(guān)信息。上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關(guān)規(guī)定。

西藏證監(jiān)局決定對奇正藏藥以及公司董事長雷菊芳、總經(jīng)理劉凱列、財(cái)務(wù)總監(jiān)姚曉梅、董事會秘書馮平采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并將相關(guān)情況記入證券期貨市場誠信檔案。