作者/武麗娟?編輯/高巖?來源/野馬財經(jīng)

Sora的風剛剛吹完，Kimi就閃亮登場。

近期，一款名為Kimi的大模型產(chǎn)品火了，這是國內人工智能初創(chuàng)企業(yè)月之暗面（MoonshotAI）旗下產(chǎn)品，擅長于長文本處理功能。與此同時，包括華策影視（300133.SZ）、掌閱科技等多家上市公司因搭上“Kimi概念”股價大漲。

3月24日，中廣天擇（603721.SH）、華策影視、海天瑞聲（688787.SH）等公司相繼回應沒有與Kimi合作。不過，曾經(jīng)的“新冠概念股”九安醫(yī)療公告，自己確實參與了月之暗面的投資。

九安醫(yī)療主要從事健康類電子產(chǎn)品和智能硬件的研發(fā)生產(chǎn)，以及移動互聯(lián)網(wǎng)“智能硬件+移動應用+云端服務”個人健康管理云平臺的搭建。2022年，因新冠試劑盒大賣，九安醫(yī)療業(yè)績與股價齊飛，成為知名“妖股”。

從3月19日開始，九安醫(yī)療在4個交易日股價連續(xù)大漲，并歷經(jīng)一次漲停，創(chuàng)出新高54.98元/股。隨著一眾公司的回應，“Kimi概念”這2日熄火，即便是參股投資的九安醫(yī)療也出現(xiàn)沖高回落趨勢。截至3月26日，報收45.15元/股，市值221億元。

四天漲超23%

知名“妖股”又蹭上AI概念

說起疫情期間著名的醫(yī)療股，天津的九安醫(yī)療一定榜上有名。三個月拿下超200億的營收，股價半年暴漲16倍，九安醫(yī)療也因此被稱為“妖股”。

3月18日，月之暗面宣布其對話式AI助手產(chǎn)品Kimi智能助手現(xiàn)已支持200萬字的無損上下文輸入。據(jù)SimilarWeb數(shù)據(jù)顯示，Kimi智能助手網(wǎng)頁版于今年2月的訪問量為291.9萬，同比上月增長104.99%。

近期，有網(wǎng)友在社交平臺稱，九安醫(yī)療曾出資的礪思資本為月之暗面三輪投資股東。由于被視為“Kimi概念股”，九安醫(yī)療從3月18日收盤價41.77元/股漲至3月22日收盤的51.69元/股，4個交易日漲幅達23.75%。

3月24日，九安醫(yī)療在股價異動公告中否認了通過礪思資本持股月之暗面，但透露了具體投資主體。2023年8月，全資子公司九安香港有限公司（下稱九安香港）與“當紅”AI獨角獸——月之暗面相關主體簽署投資相關協(xié)議，投資金額等值于約1000萬美元；2024年3月，九安香港出資比例為98.68%的天津九尚一號管理咨詢合伙企業(yè)再次出資，投資金額等值于約2000萬美元。

但對于出資額對應的持股比例，九安醫(yī)療沒有披露。以此計算，九安醫(yī)療向月之暗面的投資額達到3000萬美元，約合2.16億元人民幣。

深度科技研究院院長張孝榮認為，九安醫(yī)療因參與投資月之暗面而引發(fā)股價過度上漲，已經(jīng)不再是市場對于技術進步的一種預期反應。考慮到股票市場的復雜性，存在炒作的可能。通常在此類消息公布后，會有資金流入推高股價。如果后續(xù)有更多關于月之暗面的積極消息發(fā)布，股價可能會繼續(xù)經(jīng)歷反復的炒作。然而，若市場認為其投資價值有限或過度炒作，則可能會出現(xiàn)回調。

面對二級市場投資者火熱的情緒，九安醫(yī)療還特意澄清了一下，對月之暗面的投資完成后，占標的公司股權比例很低，且投資金額占公司最近一期經(jīng)審計總資產(chǎn)比例僅為0.98%，占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)比例僅為1.09%，預計不會對公司經(jīng)營情況及財務狀況產(chǎn)生重大影響。

同時，九安醫(yī)療還稱，投資Kimi是基于投資主業(yè)進行的股權投資，公司主業(yè)和核心戰(zhàn)略未發(fā)生變化。

押寶AI大模型“新貴”

能否延續(xù)造富神話？

九安醫(yī)療從事醫(yī)療器械行業(yè) 28 年，以產(chǎn)銷電子血壓計及低頻治療儀起家，主要為歐洲地區(qū)等海外市場業(yè)務提供代工。其中，“九安”和“iHealth”品牌在國內外積累了一些知名度。iHealth血壓計多次占據(jù)亞馬遜電子臂式血壓計品類第一名。

2021年11月7日，九安醫(yī)療公告，子公司新冠抗原家用自測OTC試劑盒獲得美國FDA授權，該產(chǎn)品獲得美國應急使用授權（EUA）后，可在美國公共衛(wèi)生健康應急期間，在美國和認可美國EUA的國家或地區(qū)銷售。

消息一出，二級市場聞風而動，九安醫(yī)療迎來長達兩個月的股價暴漲。自2021年11月15日至2022年1月18日，僅在46個交易日內累計收獲28個漲停板，漲幅高達1207%，成為當時名噪一時的“妖股之王”。

2021年11月-12月日K線圖

九安醫(yī)療抗原家用自測試劑盒產(chǎn)品的需求情況與美國市場直接相關，這潑天的富貴也拉動了業(yè)績增長。2022年，九安醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入263.15億元，同比增長997.8%；歸母凈利潤160.3億元，同比增長1664.19%。業(yè)績增長主要是受試劑盒產(chǎn)品銷售大幅增長帶動。

來源：巨潮資訊

業(yè)績和名聲因抗原檢測試劑盒而起，也因疫情退潮、試劑盒銷量下降而落。很快，九安醫(yī)療就迎來業(yè)績低迷期。去年前三季度內，營業(yè)總收入27.45億元，同比下降88.84%，歸母凈利潤8.97億元，同比下降94.41%。根據(jù)業(yè)績預報，2023全年，其凈利也將大幅下滑，預計下滑超90%。

主業(yè)失色的情況下，九安醫(yī)療選擇加碼新能源汽車銷售業(yè)務。去年11月7日，由九安醫(yī)療全資持股的天津九鵬汽車銷售服務有限公司成立，經(jīng)營范圍包括汽車銷售、新能源汽車整車銷售、儲能技術服務、新能源汽車電附件銷售、二手車經(jīng)紀、保險經(jīng)紀業(yè)務等。而早在2021年6月，九安醫(yī)療就成立了棗莊九鵬汽車銷售，并于2022年1月完成開業(yè)驗收，為小鵬汽車提供銷售服務，屬于整車代銷模式。

屢次成為市場關注的熱點對象引發(fā)股價暴漲，九安醫(yī)療也受到深交所的注意，在2021年年報問詢函中，深交所質疑九安醫(yī)療是否存在“蹭概念”、“蹭熱點”炒作股價的情形。

九安醫(yī)療則表示，通過小鵬汽車零售店的運營經(jīng)驗探索，將有助于公司在新零售領域進行探索和進一步拓寬業(yè)務范圍。且并未存在針對成立新能源汽車銷售公司進行大規(guī)模宣傳，在定期報告或臨時公告中也未特別介紹。因此，不存在“蹭概念”、“蹭熱點”炒作股價的情形。

對于此次成為“Kimi概念股”，張孝榮表示，是否存在炒作的情況，要進一步分析公司的長期戰(zhàn)略規(guī)劃，實際投入資源和實際經(jīng)營成果。這些項目都是屬于人才密集技術密集和資金密集型的，沒有真金白銀的巨大投入，可能就是忽悠。

這次九安醫(yī)療花2個億押寶的AI創(chuàng)業(yè)公司月之暗面深受資本青睞。年初，該公司以超過10億美金的巨額融資，震撼了整個科技界。其投資方也是“大咖云集”，由阿里巴巴領投，紅杉中國、美團、小紅書等知名投資機構和互聯(lián)網(wǎng)大廠均參與。

天風證券研報表示，Kimi正在引發(fā)用戶習慣逐步形成，同時在某些特定場景下（如金融）也形成了用戶的核心需求，其黏性很高，并不是營銷導流的一次性熱潮。但也提醒注意防范國內大模型效果提升不及預期、國產(chǎn)算力供應不及預期、國內應用場景落地不及預期的風險。

近年來，人工智能技術的興起，讓智慧醫(yī)療有了更多想象空間。九安醫(yī)療曾公開表示，對于AI技術一直保持重點關注，在產(chǎn)品算法、慢病管理服務方面一直在做人工智能的探索和嘗試。

286億狂買理財

“天津富豪”在打什么算盤？

得益于疫情下試劑盒的旺盛需求，2022年，九安醫(yī)療業(yè)績直接超過此前12年總和，創(chuàng)始人劉毅也以63億元的身家成為了《2022年胡潤全球富豪榜》新晉富豪。

來源：胡潤全球富豪榜

手中閑錢變多了，劉毅的目光便瞄準理財領域。2022年的4月和9月合計規(guī)劃了兩筆投資理財資金共計86億，再加上2023年1月公告的200億大手筆，僅一年之內，九安醫(yī)療在該領域計劃投資規(guī)模就達到了286億元。2022年，九安醫(yī)療便連續(xù)購入了小鵬汽車、理想汽車和蔚來汽車的股票，合計投入資金約3.5億元。

2022年9月，九安醫(yī)療首次進軍一級市場，共出資3.4億元，投資了濟峰資本、元生創(chuàng)投、武岳峰資本、耀途資本、匯芯投資五家機構，投資方向主要為醫(yī)療健康，以及信息技術、先進制造、新材料等科技領域。

對此，經(jīng)濟學家宋清輝提到，在2022年經(jīng)濟表現(xiàn)并不太樂觀的背景下，九安醫(yī)療的理財投資行為或有可取之處。但他同時也表示，若后續(xù)九安醫(yī)療仍靠投資增利，而不是依靠主營業(yè)務，長此以往將會傷害公司的市場競爭力。

2023年半年報顯示，其交易性金融資產(chǎn)63億元，債權投資52億元，其他非流動金融資產(chǎn)44億元。

不得不說，九安醫(yī)療深諳投資的玩法。此次對月之暗面的押注，便是其投資的戰(zhàn)果之一。

2023年11月，九安醫(yī)療宣布以自有資金認購包括礪思資本、奇績創(chuàng)壇、英諾天使基金、九合創(chuàng)投在內4家投資基金份額，投資金額合計1.5億元。

一個月后，九安醫(yī)療又宣布，其全資子公司九安香港使用自有資金，與北京尚勢投資管理有限公司共同設立九尚創(chuàng)投。同時，九尚創(chuàng)投及尚勢投資共同設立“九尚一號”。九安香港擬投資3.13億元，而“九尚一號”正是此次的月之暗面投資人。

來源：pexels

當下，九安醫(yī)療似乎還將繼續(xù)加大投資理財?shù)哪_步。2024年1月的投資者問答中，九安醫(yī)療表示，所參與投資的基金投資方向主要為醫(yī)療健康，以及信息技術、先進制造、新材料、基于大模型的新一代人工智能相關領域等，公司未來也將圍繞與主業(yè)相關的醫(yī)療健康，以及科技領域進行布局。

張孝榮認為，對于依靠特定產(chǎn)品或事件推動收入增長的公司來說，重要的是要評估其持續(xù)創(chuàng)新能力和產(chǎn)品的市場競爭力。除了關注當前事件對公司股價的影響外，還需要深入分析公司的研發(fā)投入、產(chǎn)品線、市場策略等多個維度，以評估其未來的發(fā)展前景。總的來說，對于九安醫(yī)療的投資行為及其對公司未來影響的判斷，投資者應保持謹慎態(tài)度，結合行業(yè)動態(tài)和公司基本面進行綜合分析。

值得注意的是，自己理財?shù)故呛艽蠓剑虐册t(yī)療的分紅金額卻受到投資者質疑。按照規(guī)定，上市公司發(fā)展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現(xiàn)金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應當達到20%。野馬財經(jīng)查閱財報發(fā)現(xiàn)，九安醫(yī)療2022年度賺了160億元，現(xiàn)金分紅11.77億元，分紅率是7.4％，遠沒有達到最低要求的20％。

你用過Kimi嗎？看好九安醫(yī)療這家公司嗎？留言聊聊吧！