3月28日，粉筆(02469.HK)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)公告。公告顯示，截至2023年12月31日止年度共錄得營(yíng)收人民幣30.2億元;實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)15.7億元，較去年同期增長(zhǎng)14.9%;錄得經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)人民幣4.5億元，同比增長(zhǎng)134.1%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分亮眼。

粉筆成立于2015年，是中國(guó)非學(xué)歷職業(yè)教育培訓(xùn)服務(wù)供應(yīng)商，致力于通過(guò)技術(shù)及創(chuàng)新提供高質(zhì)素非學(xué)歷職業(yè)教育培訓(xùn)服務(wù)。多年來(lái)，粉筆憑借“980系統(tǒng)班”等經(jīng)典核心課程深厚沉淀了用戶池，積累了良好的用戶口碑，后持續(xù)推進(jìn)線上線下融合的OMO模式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告，2023年，粉筆培訓(xùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收25.1億元，毛利率達(dá)55.4%;圖書(shū)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.1億元，毛利率34.7%;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率14.7%，較去年同期進(jìn)一步提升7.9個(gè)百分點(diǎn)。這顯示了粉筆的經(jīng)營(yíng)效益逐步釋放，盈利能力顯著增強(qiáng)。

業(yè)績(jī)報(bào)告表示，得益于穩(wěn)固的線上業(yè)務(wù)及通過(guò)創(chuàng)新的線上線下相結(jié)合(OMO)模式實(shí)現(xiàn)的巨大協(xié)同效應(yīng)，粉筆得以經(jīng)營(yíng)可擴(kuò)展業(yè)務(wù)。作為首家誕生于互聯(lián)網(wǎng)并整合線下資源的招錄類(lèi)考試培訓(xùn)服務(wù)供應(yīng)商，粉筆OMO模式在滿足部分學(xué)員對(duì)線下課堂授課形式需求的同時(shí)，將線上產(chǎn)品的高效率和強(qiáng)針對(duì)性有效結(jié)合，解決了線下傳統(tǒng)模式下師資和場(chǎng)地利用率低的痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)共享生源及資源分配最優(yōu)解。2023年，粉筆平均月活用戶數(shù)約910萬(wàn)，較去年同期增長(zhǎng)15.2%。據(jù)公開(kāi)資料推算，截至2023年12月31日，粉筆線上平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)用戶約6201萬(wàn)。此前，據(jù)弗若斯特沙利文2021年報(bào)告，按當(dāng)年付費(fèi)人次計(jì)，粉筆已在中國(guó)職業(yè)考試培訓(xùn)行業(yè)中排名第一，也是中國(guó)最大的線上職業(yè)考試培訓(xùn)服務(wù)供應(yīng)商，超過(guò)其余五大市場(chǎng)參與者的規(guī)模總和。

憑借線上用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)，粉筆基于在線平臺(tái)的學(xué)員偏好及行為數(shù)據(jù)開(kāi)展高效率營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，有效控制銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，以具有成本效益以及輕資產(chǎn)的方式增加付費(fèi)人次，銷(xiāo)售人員數(shù)量及廣告費(fèi)顯著低于行業(yè)平均水平，從而達(dá)到事半功倍的效果。媒體報(bào)道顯示，2023年粉筆進(jìn)一步完善了師資制度建設(shè)，將線上線下師資全部打通，整體課時(shí)使用率由86%提升至106%。師資質(zhì)量上同步發(fā)力，通過(guò)師資培訓(xùn)、經(jīng)驗(yàn)考核持續(xù)保證教學(xué)質(zhì)量，同時(shí)不斷提升地方考情的教研覆蓋率。2023年，粉筆整體師均收入貢獻(xiàn)高達(dá)93.7萬(wàn)元，較上年的71.3萬(wàn)元同比增長(zhǎng)31.4%。其中，小班師均收入貢獻(xiàn)達(dá)到約60萬(wàn)元。

客單價(jià)的增長(zhǎng)是利潤(rùn)表現(xiàn)不斷改善的一個(gè)重要因素。業(yè)績(jī)顯示，2023年，粉筆小班培訓(xùn)課程錄得營(yíng)收約16.7億元人民幣，成為未來(lái)客單價(jià)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。資料顯示，粉筆的在線大班培訓(xùn)課程的在線授課規(guī)模通常達(dá)1000人以上，授課時(shí)長(zhǎng)30至90天，定價(jià)在人民幣300元至980元，依托強(qiáng)大的產(chǎn)品力積累了龐大的用戶規(guī)模。小班培訓(xùn)課程則主要采取線上線下相結(jié)合的OMO模式，根據(jù)筆面試班型差異，定價(jià)在7000元以上或8000元以上，對(duì)師資數(shù)量和教學(xué)質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格把控，實(shí)現(xiàn)以穩(wěn)定教學(xué)質(zhì)量驅(qū)動(dòng)的課程產(chǎn)品品牌化，向每位學(xué)員提供個(gè)性化的整體學(xué)習(xí)解決方案。

作為首家誕生于互聯(lián)網(wǎng)、整合線下資源的招錄類(lèi)考試培訓(xùn)服務(wù)供應(yīng)商，粉筆通過(guò)穩(wěn)固的線上業(yè)務(wù)及創(chuàng)新的線上線下相結(jié)合的OMO模式實(shí)現(xiàn)了巨大的協(xié)同效應(yīng)，用戶口碑卓著。當(dāng)前，粉筆線下產(chǎn)品正在快速迭代成為OMO模式。報(bào)道顯示，24考季起，粉筆各地分校發(fā)力線下長(zhǎng)期班型，對(duì)原有線上課程產(chǎn)品形成補(bǔ)充，進(jìn)一步變現(xiàn)線上流量、擴(kuò)大客群觸達(dá)，暗示其重點(diǎn)推進(jìn)的OMO業(yè)務(wù)模式深入打通，為后續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張和客單價(jià)的穩(wěn)步增長(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，展現(xiàn)了粉筆領(lǐng)先于行業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)潛力。近期，多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)，給予粉筆“買(mǎi)入”、“增持”、“推薦”等評(píng)級(jí)，發(fā)展前景被廣泛看好。

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