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近日，國厚資產(chǎn)發(fā)布2023 年度發(fā)生超過凈資產(chǎn)10%以上虧損的公告。公告顯示，2023年度，國厚資產(chǎn)的凈利潤為-6.68億元，虧損金額達到上年末(即2022年末)凈資產(chǎn)的13. 46%。

國厚資產(chǎn)將2023年度的大幅虧損歸因于對長安保險的投資。2023年，國厚資產(chǎn)聯(lián)營企業(yè)長安保險的歸母凈利潤為-7.66億元，發(fā)生重大虧損，致使國厚資產(chǎn)計提其他資產(chǎn)減值損失4.07億元，凈利潤出現(xiàn)較大虧損。

國厚資產(chǎn)于2019年入主長安保險。彼時，長安保險因償付能力不達標收到銀保監(jiān)會的監(jiān)管函，被責令增加資本金，完成增資擴股工作等。國厚資產(chǎn)遂通過對長安保險增資成為其第一大股東。截至2023年9月末，國厚資產(chǎn)持有長安保險31.68%股份，仍為第一大股東。

1月31日，長安保險曾發(fā)布公告稱，將延遲披露2023年第四季度報告及償付能力等相關信息。然而，直至5月8日，這份遲到的報告依舊未見蹤影。

國厚資產(chǎn)在年報中提到了長安保險的大概業(yè)績表現(xiàn)。2023年，長安保險的主營業(yè)務利潤虧損6.64億元，同比虧損擴大61%。截至2023年末，長安保險的凈資產(chǎn)為-8.63億元，已經(jīng)資不抵債。

長安保險的財務困境

2007年9月29日，長安保險經(jīng)中國保險監(jiān)督管理委員會批準開業(yè)，總部設在北京，注冊資本為人民幣32.5億元。

長安保險在開業(yè)之時，身上也是光彩熠熠，其成立是根據(jù)國務院“大力發(fā)展責任保險”的要求，由住房和城鄉(xiāng)建設部牽頭、十部委共同支持組建成立，是我國第一家專業(yè)責任保險公司。

不過長安保險的增長似乎沒能達到預期，時至今日，其資產(chǎn)總額也沒能突破80億元。同時，長安保險的盈利能力同樣一直令人堪憂，自成立以來，長安保險凈利潤表現(xiàn)最好的一年還要追溯到2010年，歸母凈利潤為4700萬元。

2018年，長安保險迎來重大轉折，其因涉足P2P履約保證保險而遭遇了18.33億元的巨額虧損。當年，不僅保證保險出現(xiàn)巨額虧損，車險、責任保險等品種均大幅虧損，公司或許是借著保證保險的虧損一次性釋放歷史未決，以期卸下歷史包袱。進入2019年，雖然主要險種的虧損的卻有所減少，看似公司財務狀況有所好轉，但在接下來的四年里，保費收入增長疲軟，而車險和責任保險的虧損卻連年增加，表明公司的財務問題并未得到根本解決。

自2018年之后，長安保險連年虧損，再無一年實現(xiàn)過盈利。2022年年報數(shù)據(jù)顯示，長安保險應收的代位追償款仍高達6.72億元，表明當年的風險并未完全得到解決。

2023年第三季度償付能力報告顯示，長安保險的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率雙雙觸底，跌至驚人的-132.48%。在風險綜合評級評價方面，長安保險連續(xù)六個季度被評定為D類，原因包括公司留存收益為負，核心資本不足，綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均不達標，可資本化風險大；公司治理得分較低，公司治理較為薄弱。

不僅如此，在投資方面長安保險也陷入困境。2023年前三季度，長安保險財務投資收益率和綜合投資收益率分別為-4.05%和-9.91%，較2022年末的0.09%和5.20%大幅下降，對比行業(yè)情況，投資收益指標均處于行業(yè)末流水平。

值得注意的是，長期對國厚資產(chǎn)對輸血也是長安保險虧損的一個主要誘因。資料顯示，長安保險持有蕪湖芯厚云智股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）和天津鑫澤保齊基金部分股權，經(jīng)穿透后，二者皆由國厚資產(chǎn)控制。其中，長安保險持有芯厚云智1.72億元的股份已經(jīng)被司法凍結。

可見，巨額虧損、償付能力不足以及資不抵債等問題已經(jīng)成了長安保險目前正面臨的嚴峻挑戰(zhàn)，這種財務困局或也讓長安保險再次成為監(jiān)管的目標。

國厚資產(chǎn)33億債務即將到期

在國厚資產(chǎn)發(fā)布超過凈資產(chǎn)10%以上虧損公告時，國厚資產(chǎn)特別提及，公司生產(chǎn)經(jīng)營未發(fā)生重大不利變化，本次虧損事項預計不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營及長期償債能力產(chǎn)生重大不利影響。

但國厚資產(chǎn)也早已陷入流動性危機當中。

1月2日，國厚資產(chǎn)連續(xù)發(fā)布3則公告，分別涉及“債務違約”、“證監(jiān)會警示函”以及“資產(chǎn)查封凍結情況”。國厚資產(chǎn)公告顯示，截至1月2日，公司未能按時償還包括昆侖信托、東方資產(chǎn)旗下東興投資等9家金融機構及企業(yè)共計2.9814億元的到期債務。

此外，因涉及多個訴訟，國厚資產(chǎn)名下部分資產(chǎn)被凍結、查封、扣押。截至2023年12月31日，公司被凍結貨幣資金6129.96萬元，去年仲裁訴訟及查封扣押或凍結案件共8起，涉案金額超20億元。

事實上，國厚資產(chǎn)的問題從2020年就開始初露端倪。2019年末，國厚資產(chǎn)總資產(chǎn)達到154.4億元峰值，之后呈現(xiàn)出逐年下降趨勢。截至2023年末，國厚資產(chǎn)的總資產(chǎn)已減少至108.66億元，對比2019年末下降近30%。

2022年，受提前收回不良資產(chǎn)投資，公司投資聯(lián)營企業(yè)虧損及匯兌損益等因素影響，國厚資產(chǎn)業(yè)績出現(xiàn)了大幅下降。

財報顯示，2022年，國厚資產(chǎn)全年實現(xiàn)營業(yè)收入為5.49億元，僅為2021年的三分之一；同時，凈利潤也由盈轉虧，全年歸屬母公司股東凈虧損3.57億元，同比2021年大降193.13%；其中，不良資產(chǎn)處置凈收益也從1.18億元，銳減至-1.3億元。

2023年，國厚資產(chǎn)的狀況仍未見好轉，全年實現(xiàn)營業(yè)總收入4.84億元，同比下降11.89%，虧損6.86億元，對比2022年虧損幾近翻倍。

為了彌補業(yè)績上的不足，國厚資產(chǎn)加大了旗下資產(chǎn)的處置力度。從業(yè)務收入組成上看，2023年，國厚資產(chǎn)的債券投資收入和不良資產(chǎn)處置凈收益同比大幅增長，分別增長912.61%和1379.39%。國厚資產(chǎn)解釋稱，系債權投資類項目處置進度加快和處置資產(chǎn)包收益增加所致。

值得一提的是，國厚資產(chǎn)還正面對一筆數(shù)額巨大的債務壓力。至2024年末，國厚資產(chǎn)將有28.21億元的有息債務到期，此外，國厚資產(chǎn)還有6.2億元的境外債券也將在年內(nèi)到期。

年報顯示，截至2023年末，國厚資產(chǎn)的流動資產(chǎn)僅有9.38億元，如何在債務到期之前尋求資金渡過難關已成為國厚資產(chǎn)當前的首要問題。