來源|環球老虎財經

4月30日，自誕生之初就印有濃厚“阿里系”色彩的網商銀行公布了2023年報以及2024一季報。

報告顯示，該行2023年實現營業收入187.43億元，同比增長19.49%；實現凈利潤42.03億元，同比增長18.8%。

同時，2024年一季報顯示，網商銀行實現營收51.89億元，同比增長23.37%；實現凈利潤10.84億元，同比增長36.18%。

不過，與業績增長相對的是，網商銀行在最近兩個季度內出現了“縮表”。據統計，半年時間內，網商銀行的資產規模縮水近524億元，與2023年三季末的高點相比，降幅超過10%。

網商銀行“縮表”

馬云曾說過：“如果銀行不改變，我們就改變銀行”。而依托于“阿里系”的網商銀行成立9年成績如何呢？

近日，該行公布了2023年年報及2024年一季度報告。報告顯示，成立9年后，網商銀行的資產規模在今年一季度末已經來到了4322億元，相比于2023年第一季度微增110億元。

不過，從該行公布的季度數據來看，網商銀行的資產規模已連續兩個季度縮水。數據顯示，2023年三季末是網商銀行資產規模的拐點。2023年三季末資產規模為4847億元，到2024年一季末，已下降到4322億元。

也就是說，短短半年時間，網商銀行的資產規模縮水了524億元，降幅超過10%。

事實上，這不是網商銀行第一次“縮表”。2022年該行的資產規模也在第一季度減少了525億元，降幅達到了12%。

對比前后兩次縮表可以發現，該行資產規模的減少主要與“同業及其他金融機構存放款項”規模下降有關。

彼時，隨著高息攬儲、互聯網存款被叫停，以網商銀行為代表的民營銀行正通過發行同業存單，來緩解負債端壓力。其中，網商銀行發行的同業存單規模位于行業前列，直接導致了該行的“同業及其他金融機構存放款項”規模的顯著提高。

從資產負債表看，網商銀2023年三季度末，網商銀行該項規模已達到了1376億元，約占總負債三成，而年末微眾銀行的該項規模僅占總負債的9.40%。

不過，隨著利率的走低，網商銀行也開始“主動”縮減同業負債。2023年四季度及今年一季度，該行的“同業及其他金融機構存放款項”項目共下降了約710億元。

與此同時，網商銀行在資產端也減少了存放央行等低息現金資產。2023年9月末，網商銀行現金及存放中央銀行款項為1343億元，而到2024年一季度末則下降到了517億元。

在“主動”縮減資產規模的背后，網商銀行的增速也逐漸下滑。

如果單看凈利潤，相較于前兩年，其增速也有所放緩。2021、2022年，該行的凈利潤增速均超過了60%。

此外，與微眾銀行相比，網商銀行的利潤體量也逐漸被甩開，并且差距越來越大。2021年到2023年，凈利潤差額分別為48億、54億、66億。

濃厚的“阿里系”色彩

網商銀行脫胎于阿里小貸。

自2015年網商銀行獲批成立后，阿里小貸全部經營性貸款業務逐步由網商銀行承接，雖然彼時網商銀行是首批民營企業中開業最晚的一家，但依托阿里，其資產規模和營收規模迅速增長，目前在民營銀行中，規模僅次于微眾銀行。

從股權結構來看，網商銀行有6大股東。其中，螞蟻集團為第一大股東，持股比例30%；萬向三農集團、寧波市金潤資產經營有限公司、上海復星工業技術發展有限公司、杭州禾博士電子商務有限公司、金字食品有限公司持股比例分別為持股比例26.78%、19.48%、15.22%、4.87%、3.65%。

而在大股東的背后，其實是一眾與馬云在商業版圖上有千絲萬縷聯系的資本大佬，復星的郭廣昌，銀泰的沈國軍，巨人的史玉柱，再加上萬向系的魯偉鼎。

具體來看，網商銀行與阿里系“深度綁定”。比如，2017年網商銀行基于螞蟻金服生態推出“多收多貸”產品。

該產品依托支付寶收款碼的流水數據基礎上為線下小微商戶提供小額金融貸款，也就是說，商戶貸款額度與支付寶收款碼流水成正比，支付寶線下收款碼收款越多貸款額度越大。

此外，在如今的支付寶平臺上，網商銀行的身影也頻頻出現，其網商貸、余利寶等金融產品均可從支付寶上直接獲客。

不過，網商銀行的業務發展也受困于阿里。在“阿里系”的金融布局中，網商銀行業務主要落點于小微金融，而落點消費貸的主體是其他“兄弟”公司。

所以早在2022年，網商銀行消費貸余額就已不再披露，到了2023年，網商銀行貸款余額中，小微企業貸款余額為1932億元，占總貸款余額比重為71%，與其他幾家頭部民營銀行的業務結構形成鮮明對比。

在2023年新增貸款客戶中，首貸戶占比達到74.54%，年報指出“大量小微經營者首次在央行征信系統留下經營性貸款記錄”。

小微貸款的高度集中也給網商銀行帶來了資產質量問題。該行的不良貸款率已連續多年上升，2021至2023年，不良貸款率分別為1.53%、1.94%、2.28%，遠高于微眾銀行。

與此同時，網商銀行也開始處置不良資產，2023年，該行在銀登中心以5.89億元的價格轉讓了61.4億元不良資產。

今年4月，該行再次以2800萬元的價格轉讓了3.59億元不良資產的收益權。據了解，這批不良資產涉及5983戶分布在河南、廣東等地的批發和零售業客戶。

值得一提的是，隨著“阿里系”的戰略調整，網商銀行與螞蟻集團的金融生態也出現了較大變化。

2022年4月，網商銀行就曾發布公告稱，將逐步暫停支付寶提現或轉入網商銀行Ⅱ類賬戶相關業務。這意味著，原先“借道”網商銀行銀行卡實現免費提現的方式已不復存在。

此外，網商銀行也在主動“擺脫”阿里系的依賴。2023年報中，該行多次提及“布局全渠道”，并且在抖音、拼多多等非阿里系電商平臺經營的電商客戶，向網商銀行匯入的資金突破了千億。

攜支付寶流量代銷銀行理財

雖然業績指標表現并不喜人，但依托于阿里系帶來的“流量”，網商銀行還是找到了新著力點。也即，代銷銀行理財產品。

當前，銀行理財產品銷售，正在擺脫主要由母行代銷的格局，越來越多的理財子公司，選擇開拓他行銷售渠道，他行代銷規模占比正在迅速提升。

此外，據《理財公司理財產品銷售管理暫行辦法》顯示，銀行理財公司發行的理財產品可以通過持牌金融機構進行代銷，但禁止了互聯網平臺的代銷路徑。

相應的，在互聯網銷售金融產品行為的定義和邊界更趨嚴格的情況下，以網商銀行為代表的互聯網銀行，借助自身的流量以及數字化運營優勢，一日隨風起。

從財報數據來看，網商銀行“賣理財”之路可謂一帆風順。

2023年，網商銀行通過與23家理財子合作，為小微商家提供專屬理財產品。截至年末，網商銀行理財代銷余額超過5000億元，已進入行業第一梯隊。此外，網商銀行管理的客戶資產規模突破8000億元。

這意味著，無論是代銷理財規模，還是其管理的客戶資產規模均已超過其表內總資產。可以說，以代銷理財為代表的交易銀行業務，已成長為網商銀行的第二增長曲線。

除了網商銀行外，微眾銀行的代銷業務也在2023年實現了快速增長。微眾銀行還特別表示，2023年末管理資產余額之所以增長37%，主要是代銷業務的帶動。

自2015年第一批民營銀行獲批開業以來，在19家民營銀行中，無論是資產規模還是盈利情況，只有寥寥幾家銀行依托股東優勢建立了一定“護城河”。其中，微眾銀行、網商銀行當之無愧屬于第一梯隊，但由于客群結構的差異化等原因，兩家銀行的業績差距越來也大。

對于市場來說，唯一不變的就是變化。如今，隨著交易銀行業務的開拓，倚于“阿里系”參天大樹之下的網商銀行會迎來“第二春”嗎？

責任編輯 | 陳斌