來源|《港灣商業(yè)觀察》作者|李鐳

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重拳出擊之下，一個強有力保護投資者，確保公平、公正、誠信的資本市場正在有條不紊進行制度性的建設(shè)。

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外界關(guān)注到，5月7日是吳清擔(dān)任證監(jiān)會主席剛滿3個月。這3個月內(nèi)，各類監(jiān)管機構(gòu)已對29家券商開出99張罰單。

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據(jù)悉，上市券商方面，20家上市券商合計收到75張罰單。其中，43張罰單的違規(guī)主體為各上市券商，32張違規(guī)主體為各上市券商涉及的個人。

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據(jù)知名財經(jīng)評論員皮海洲的觀察：以4月份為例，共有22家券商收到證監(jiān)會及各地證監(jiān)局、滬深北交易所等部門發(fā)出的60張警示函或行政監(jiān)管措施，其中僅4月30日一天，北京證監(jiān)局、廣東證監(jiān)局、新疆證監(jiān)局等三地證監(jiān)局連發(fā)12張罰單，指向中金公司、國都證券、中泰證券、海通證券、中信建投、華英證券等6家券商。

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皮海洲認為，“嚴監(jiān)嚴管”，壓實中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任，讓監(jiān)管“長牙帶刺”，更期待對違法違規(guī)行為的“從重處罰”，對違法違規(guī)者要敢于“斷其一指”，而不是局限于“傷其十指”。

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實際上，今年以來，監(jiān)管層對于嚴格監(jiān)督的力度可謂超越以往。

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最近來看，5月8日，上交所連發(fā)四份罰單，均涉及大連科利德半導(dǎo)體材料股份有限公司（簡稱“科利德”）IPO（指首次公開募股）項目。此次對發(fā)行人科利德、保薦機構(gòu)海通證券及其兩名保薦代表人均予以通報批評，對申報會計師容誠會計師事務(wù)所及三名簽字會計師予以監(jiān)管警示。

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前不久，深交所對晶宇環(huán)境予以三年不接受其提交的發(fā)行上市申請文件的紀律處分并處公開譴責(zé)，這是深市注冊制下首單對發(fā)行人給予暫不受理IPO申請的處罰。

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深交所披露的文件顯示，因晶宇環(huán)境及其實際控制人、董事、監(jiān)事刻意隱瞞與投資方簽署的對賭協(xié)議，未在審核問詢回復(fù)中如實說明主要關(guān)聯(lián)方相關(guān)信息，在現(xiàn)場督導(dǎo)過程中未按照督導(dǎo)組的要求及時、完整提供相關(guān)材料，深交所對晶宇環(huán)境予以三年不接受其提交的發(fā)行上市申請文件的紀律處分并處公開譴責(zé)。

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兩三個月前，證監(jiān)會更是公布了新《證券法》實施以來，首例發(fā)行人在提交申報材料后、未獲注冊前重罰的欺詐發(fā)行案件-上海思爾芯技術(shù)股份有限公司。

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經(jīng)查，思爾芯在公告的證券發(fā)行文件中編造重大虛假內(nèi)容，其《招股說明書》第六節(jié)“業(yè)務(wù)與技術(shù)”、第八節(jié)“財務(wù)會計信息與管理層分析”涉及財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載，2020年虛增營業(yè)收入合計1536.72萬元，占當(dāng)年度營業(yè)收入的11.55%，虛增利潤總額合計1246.17萬元，占當(dāng)年度利潤總額的118.48%。

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證監(jiān)會認為，思爾芯通過虛構(gòu)銷售交易、提前確認收入等方式，虛增營業(yè)收入、利潤總額，明顯具有主觀故意，其虛增收入、利潤總額占當(dāng)年度收入、利潤總額的11.55%、118.48%，屬于《證券法》第一百八十一條第一款所述“編造重大虛假內(nèi)容”的情形，因此依法認定思爾芯構(gòu)成欺詐發(fā)行行為。

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2022年7月，思爾芯選擇撤回科創(chuàng)板上市申請，終止上市進程。證監(jiān)會對思爾芯罰款400萬，對董事長黃學(xué)良、CEOToshioNakama分別處罰300萬，對副總裁林鎧鵬、董秘熊世坤分別處罰200萬，對CFO黎雄應(yīng)處罰150萬，對監(jiān)事會主席楊錄處罰100萬，公司及負責(zé)人合計被罰1650萬元。

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眾所周知，在以往的監(jiān)管中，IPO企業(yè)一般處于注冊環(huán)節(jié)，或上市后被查出存在問題，對于主動撤單終止IPO的，往往不再追究。這也并不難理解，企業(yè)自身選擇了終止IPO，其似乎并未產(chǎn)生真正意義上的“違法違規(guī)”。

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但是，今年以來的嚴格監(jiān)管，明顯對于全鏈條所有環(huán)節(jié)的已上市公司、IPO企業(yè)都進行了嚴格的壓實責(zé)任。這其實更加保護了投資者，對于敬畏市場，凈化市場環(huán)境，起到了更加向上的作用。

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不是每次談到IPO，都是圈錢，也不是每次談到資本市場，都是韭菜或缺乏價值投資。

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從財務(wù)數(shù)據(jù)，到現(xiàn)場督察；從企業(yè)自身，到中介機構(gòu)及保薦人；真正意義上，實現(xiàn)了“申報即擔(dān)責(zé)”這五個字的重量。

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畢竟，作為公眾公司，無論是企業(yè)上市，還是再融資等資本行為，真實、誠信、不造假、不違法違規(guī)，這是任何企業(yè)該有的基本底線，因而，即便是主動選擇終止，那么如果發(fā)現(xiàn)其存在相關(guān)問題，對于企業(yè)自身及中介機構(gòu)嚴格處罰，就自然也在監(jiān)管環(huán)節(jié)。

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換句話說，即便終止IPO，如果企業(yè)合法合規(guī)，隨時終止或遞表也是自由選擇；如果存有違規(guī)行為，試圖以終止的形式躲避監(jiān)管，逃避處罰，這也絕不能“一放了之”或“逃逸式終止”。

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作為上市公司或已經(jīng)遞表了準上市公司，底線原則就是對自己負責(zé)，對投資者負責(zé)，尊重法律法規(guī)，敬畏市場，這容不得半點討價還價。

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不妨繼續(xù)重溫證監(jiān)會主席吳清的直白而清晰的談話：上市公司是資本市場之基，要在推進高水平科技創(chuàng)新、推動關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)等方面發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。上市公司實控人、高管要樹立正確的“上市觀”，增強公眾公司意識和回報投資者意識，提升公司治理水平和規(guī)范運作水平，嚴格規(guī)范信息披露、分紅、減持等行為，弘揚企業(yè)家精神，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展。證監(jiān)會將持續(xù)抓好新“國九條”有關(guān)部署和“科創(chuàng)16條”落實落地，深化并購重組等制度改革，支持科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、做優(yōu)做強，同時持續(xù)加強上市公司監(jiān)管，嚴厲打擊財務(wù)造假、違規(guī)占用等違法違規(guī)行為，切實保護投資者合法權(quán)益。

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吳清要求，行業(yè)機構(gòu)作為資本市場的重要力量，要認真學(xué)習(xí)貫徹新“國九條”，進一步端正經(jīng)營理念，回歸本源，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)，要切實履行好“看門人”職責(zé)，不斷提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，加強行業(yè)文化建設(shè)。要堅持守正創(chuàng)新，增強專業(yè)服務(wù)能力，在促進創(chuàng)新資本形成、支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面發(fā)揮更大作用。基金公司等專業(yè)投資機構(gòu)要堅持理性投資、價值投資、長期投資理念，為投資者提供更加豐富的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。（港灣財經(jīng)出品）