在震蕩調(diào)整三年多之后，港股市場(chǎng)終于迎來(lái)了久違的春天。4月以來(lái)港股持續(xù)反彈，原材料、能源等高股息云集行業(yè)，成為本輪市場(chǎng)上漲的急先鋒，兩大行業(yè)近半年漲幅分別達(dá)到48.42%、41.30%。得益于此，聚焦高股息行業(yè)的中證港股高股息精選指數(shù)近半年漲幅達(dá)29.98%，領(lǐng)先于所有恒生主要指數(shù)漲幅。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至5月15日）

雖然已經(jīng)歷了一段時(shí)間的上漲，但港股的整體估值仍低于其他市場(chǎng)。高股息股票因具有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)、相對(duì)高的投資回報(bào)等特點(diǎn)備受關(guān)注。

同樣是紅利策略，對(duì)比以中證紅利指數(shù)為代表的A股紅利指數(shù)和以中證港股通高股息精選指數(shù)為代表的港股紅利指數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)，在估值均處于上市以來(lái)的相對(duì)低位的情況下，港股紅利指數(shù)在關(guān)鍵的收益和股息率上均有優(yōu)勢(shì)。在股息率水平層面，中證港股通高股息精選指數(shù)股息率呈持續(xù)上升趨勢(shì)，自2019年以來(lái)，已近四年整體股息率均優(yōu)于中證紅利指數(shù)。收益層面，考慮到指數(shù)分紅特性，采用全收益指數(shù)進(jìn)行比較，中證紅利全收益指數(shù)和中證港股通高股息精選全收益指數(shù)近5年年化收益分別為9.95%和11.29%。

站在資產(chǎn)配置的角度看，紅利、高股息資產(chǎn)是權(quán)益資產(chǎn)配置中非常值得關(guān)注的“底倉(cāng)”。自2023年底，有機(jī)構(gòu)投資者提出“啞鈴策略”，這種在防守端配置與經(jīng)濟(jì)弱相關(guān)的高股息資產(chǎn)的策略在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)是投資港股的較有效之策之一。

但投資港股有一定的條件限制，在此背景下，跟蹤港股市場(chǎng)動(dòng)向的高股息指數(shù)基金，成為普通投資者實(shí)現(xiàn)布局“啞鈴策略”防守端的重要利器。

據(jù)了解，民生加銀港股通高股息緊密跟蹤的中證港股通高息精選指數(shù)進(jìn)行投資，著眼于港股中股息率高、盈利持續(xù)且具有成長(zhǎng)性的上市公司。資料顯示，該基金成立于2017年6月，是市場(chǎng)上較早布局港股高股息市場(chǎng)的指數(shù)基金之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月10日，民生加銀港股通高股息A（004532）近半年收益率達(dá)25.47%，在同期被動(dòng)指數(shù)型基金中排名第3。

風(fēng)險(xiǎn)提示：民生加銀港股通高股息主要采用組合復(fù)制策略和適當(dāng)?shù)奶娲圆呗詫?shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。本基金可能存在標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、標(biāo)的指數(shù)變更及指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，可能存在基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)，跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，成分股停牌風(fēng)險(xiǎn)。本基金資產(chǎn)投資于港股，會(huì)面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng) 制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)投資須謹(jǐn)慎。

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