作者/趙 普?編輯/高遠山?來源/野馬財經(jīng)

年營收超400億元、每年貢獻幾十億元的利潤，復星醫(yī)藥（600196.SH）的賺錢能力不容小覷，在制藥企業(yè)中一直都是前十甚至前三的存在。

但萬萬沒想到，制藥能力強大的復星醫(yī)藥，卻在賣藥業(yè)務(wù)上“翻車”了。

就在前幾天，一家營收規(guī)模不到復星醫(yī)藥1/20的“晚輩”艾力斯（688578.SH）公告稱，去年自己單方面解除了和復星醫(yī)藥旗下全資孫公司江蘇復星醫(yī)藥銷售有限公司（簡稱“江蘇復星”）的藥品推廣協(xié)議，今年7月，其把艾力斯告上了仲裁庭，還要索賠2.55億元。

復星醫(yī)藥曾位列國家工信部中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心頒布的“2022 年度 中國醫(yī)藥工業(yè)百強企業(yè)榜單” 第 2 位，行業(yè)地位可見一斑。

但是這則公告發(fā)出來后，復星醫(yī)藥在制藥業(yè)務(wù)之外的代理推廣能力就打上了一個問號，復星醫(yī)藥旗下公司的“賣藥”能力到底行不行？

復星“孫公司“丟了20億大單？

在了解復星醫(yī)藥和艾力斯之間的合作糾紛之前，先看一組數(shù)據(jù)。

財報顯示，艾力斯2023年營收約20.18億元，同比大漲155.14%，凈利潤6.44億元，同比大漲393.54%，主要依靠核心產(chǎn)品“艾弗沙?”，該藥物一線及二線治療適應(yīng)癥在2023年納入國家醫(yī)保目錄，銷量大幅增長。

在創(chuàng)新藥品中，單品年銷售額近20億元，可算“明星”單品了。即便是在復星醫(yī)藥的藥品中，2023年單品超過20億元的也不多，其2023年財報中，公布單品銷售額超20億元的藥品為“注射用曲妥珠單抗”。

這款名為“艾弗沙?”的藥品，之前就是由江蘇復星獨家推廣。

圖源：小紅書用戶

“艾力斯”全名為上海艾力斯醫(yī)藥科技股份有限公司，成立于2004年，是一家創(chuàng)新型制藥企業(yè),專注于腫瘤治療領(lǐng)域。

而“艾弗沙?”是艾力斯歷時8年獨立發(fā)并擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的國家1類新藥，可用于晚期肺癌治療，某電商平臺顯示，一盒28片的“艾弗沙?”最低售價為1212.5元。

但僅過了不到2年，即2023年11月30日，艾力斯指出江蘇復星具有多項違反《獨家推廣協(xié)議》的行為，致使合同目的不能實現(xiàn)，因此通知江蘇復星《獨家推廣協(xié)議》將在2024年1月1日解除，并發(fā)布了《獨家推廣協(xié)議解除通知函》。

而江蘇復星在合同履行及解除方面與艾力斯存在爭議，故向上海國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會提交了仲裁申請，向艾力斯索賠約2.55億元，其中包括支付推廣服務(wù)費、律師費、返還保證金合計約2929.06萬元，賠償損失約2.26億元（該金額為假定合同繼續(xù)履行的情況下，2024年至2026年預計可獲得的推廣服務(wù)費）。

圖源：罐頭圖庫

艾力斯表示，截至7月10日，相關(guān)案件已受理，后續(xù)仲裁程序尚未開始。此外，艾力斯已針對上述事項于2023年年底計提推廣服務(wù)費約1680萬元，計提保證金返還約200萬元，合計約1880萬元。

據(jù)艾力斯稱，艾弗沙?（甲磺酸伏美替尼片）2023年前三季度實現(xiàn)營收13.5億元，同比增長160.34%，實現(xiàn)凈利潤4.1億元。但艾力斯并未公告，上述艾弗沙?銷售份額中，由江蘇復星推廣銷售的比例。

巧了，剛被索賠2.55億，

股東就減持2.68億元股份

企業(yè)預警通顯示，江蘇復星由上海復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公

司（簡稱“復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)”）全資控股。

公開數(shù)據(jù)顯示，2023年“復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)”總營收約11.81億元，凈利潤虧損約4.13億元。截至2024年1季度末，“復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)”營收約5002萬元、凈利潤約1.33億元，業(yè)績呈現(xiàn)波動。

圖源：企業(yè)預警通

從以上數(shù)據(jù)也能看出，如果江蘇復星如愿獲得艾力斯2.55億元賠償，相當于 “復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)”2023年約21%的營收。

有意思的是，拋開“復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)”、江蘇復星這些子公司、孫公司，只拿集團業(yè)績對比：復星醫(yī)藥2023年營收約414億元，艾力斯則剛剛突破20億元，還不到復星醫(yī)藥的1/20。

艾力斯憑借不到復星醫(yī)藥5%的營收，創(chuàng)造了6.44億元的凈利潤，相當于復星醫(yī)藥同年凈利潤的27%。同樣是2.55億元，如果艾力斯照單全賠，相當于賠掉了公司近40%的凈利潤。

財報顯示，復星醫(yī)藥2023年營收約414億元、凈利潤約23.86億元，同比雙降，降幅分別為5.81%和36.04%。其中，復星醫(yī)藥的凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年同比下降，其2021年的凈利潤約為47.29億元，與之相比，2023年的凈利潤縮水過半。

和復星醫(yī)藥類似，艾力斯不僅在銷售新藥上發(fā)力，還在搭建自己的商業(yè)化團隊。

在2023年11月8日，艾力斯與基石藥業(yè)（02616.HK）簽署商業(yè)化戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得后者“RET抑制劑普吉華?（普拉替尼膠囊）“在中國大陸地區(qū)的獨家商業(yè)化推廣權(quán)。

艾力斯表示，通過聚焦肺癌治療領(lǐng)域的研發(fā)及商業(yè)化，已構(gòu)建了營銷團隊，覆蓋核心市場區(qū)域超過1200家醫(yī)院。截至2023年末，艾力斯擁有約900人的營銷團隊，其自主建設(shè)的營銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國。

但與其業(yè)績大幅上漲形成反比的是，艾力斯股東卻出現(xiàn)了減持情況。

7月20日，艾力斯公告稱，員工持股平臺上海艾祥企業(yè)發(fā)展中心（有限合伙）（簡稱“上海艾祥”）、上海艾耘企業(yè)發(fā)展中心（有限合伙）（簡稱“上海艾耘”，上海艾祥、上海艾耘合稱“員工持股平臺”）計劃減持艾力斯股份，

該“員工持股平臺”計劃減持不超過450萬股，自2024年8月22日起3個月內(nèi)實施,，減持價格依據(jù)市場價格確定，減持原因為“自身資金需求”。

圖源：公司公告

據(jù)了解，“員工持股平臺”上海艾祥、上海艾耘與實際控制人杜錦豪及其夫人祁菊為一致行動人。截至7月19日，艾力斯收盤價59.45元/股，450萬股估值約2.68億元。

這減持的估值恰巧與復星醫(yī)藥孫公司的索賠金額相近。

復星醫(yī)藥的“商業(yè)化”賺錢嗎？

目前，艾力斯和復星醫(yī)藥方面均未透露具體爭議內(nèi)容，但復星醫(yī)藥的“醫(yī)藥商業(yè)化“卻受到了關(guān)注。

在業(yè)內(nèi)人士看來，艾力斯與復星醫(yī)藥關(guān)于“解除推廣協(xié)議”的糾紛，不只是2.55億元的索賠，更反映出在創(chuàng)新藥融資難、賣藥難的背景下，“商業(yè)化”已成為很多藥企的“必選題”，做好“商業(yè)化”，不僅能自產(chǎn)自銷，還能從同行中接單，進一步創(chuàng)收。

圖源：罐頭圖庫

《每日經(jīng)濟新聞》曾援引中國醫(yī)藥健康發(fā)展促進（專家）委員會主任委員張自然在2023新藥商業(yè)化路徑探索論壇的觀點稱，“為什么要商業(yè)化？融不到錢了，上不了市了，IPO不成功了，只有靠自己賣貨續(xù)命。”

目前，復星醫(yī)藥并未把商業(yè)化單獨作為主要業(yè)務(wù)進行分類。

“野馬財經(jīng)”梳理財報發(fā)現(xiàn)，復星醫(yī)藥2023年營收約414億元，其中制藥、醫(yī)療器械與醫(yī)學診斷、醫(yī)療健康服務(wù)三大業(yè)務(wù)，直接占了復星醫(yī)藥99.72%的營收比例，其他業(yè)務(wù)合計還占不到0.3%。

圖源：公司財報

但從復星醫(yī)藥在“商業(yè)化”方面投入的人力來看，其規(guī)模不算小。概括來說，復星醫(yī)藥的“商業(yè)化體系”分為境內(nèi)團隊、境外團隊，又分自持和聯(lián)營。

在2023年財報中，復星醫(yī)藥稱，其直接接運營的業(yè)務(wù)是制藥、醫(yī)療器械、醫(yī)學診斷和醫(yī)療健康服務(wù)，“醫(yī)藥商業(yè)”不是集團直接運營的業(yè)務(wù)，而是通過參股國藥控股（01099.HK）覆蓋到該領(lǐng)域。

在境內(nèi)，復星醫(yī)藥境內(nèi)制藥板塊商業(yè)化團隊近5000人，覆蓋院內(nèi)市場、零售渠道、DTP藥房等，覆蓋中國境內(nèi)縣級市和部分地級市市場。

在海外市場商業(yè)化進程方面，截至2023年期末，復星醫(yī)藥海外商業(yè)化團隊約1000人，主要覆蓋美國、非洲等市場。復星醫(yī)藥還通過控股子公司TridemPharma和GlandPharma分別在非洲、印度建立營銷隊伍。

第三方企業(yè)信息和官方數(shù)據(jù)則顯示了復星醫(yī)藥“商業(yè)化”的另一個側(cè)面，綜合信息顯示，復星醫(yī)藥旗下公司屬于“批發(fā)和零售業(yè)”行業(yè)，且具備“藥品批發(fā)”許可的公司有10多家。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，復星醫(yī)藥直接對外投資的公司共有46家（含注銷），其中屬于“批發(fā)和零售業(yè)”行業(yè)的只有6家，其中控股50%以上的4家，分別是上海復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（簡稱“復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)”）、美中互利（北京）國際貿(mào)易有限公司、復紅康合醫(yī)藥江蘇有限公司和北京金象復星醫(yī)藥股份有限公司。

“野馬財經(jīng)”梳理發(fā)現(xiàn)，上述4家公司及其投資企業(yè)中屬于“批發(fā)和零售業(yè)”行業(yè)，且具備“藥品批發(fā)”許可的公司，合計13家公司，包括控股和非控股公司。

其中，“復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)”是復星醫(yī)藥全資子公司，對外投資45家企業(yè)中，只有2家屬于“批發(fā)和零售業(yè)”行業(yè)，而向艾力斯索賠2.55億元的江蘇復星，就是這兩家公司之一。

企業(yè)預警通顯示，江蘇復星除了被艾力斯解除合作協(xié)議外，還在今年6月因給予醫(yī)生不正當利益的違規(guī)行為，被湖北恩施市市場監(jiān)督管理局罰款60萬元，沒收非法所得338萬元。

圖源：企業(yè)預警通

通報情況顯示，該企業(yè)在組織學術(shù)活動過程中，給醫(yī)生支付勞務(wù)費，且部分會議當事人無法證明真實召開，沒有真正達到學術(shù)推廣的意義和價值。

從業(yè)績貢獻和規(guī)范化等情況看，復星醫(yī)藥的“商業(yè)化”仍存在提升空間，而這次與艾力斯之間的糾紛，也是對復星醫(yī)藥“商業(yè)化”隊伍的一次考證。我們持續(xù)關(guān)注復星醫(yī)藥與艾力斯之間的仲裁情況。

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