來源/雷達財經? 作者/莫恩盟?編/深海

刑滿釋放幾個月后，王振華“殺”回來了，其正以低調之姿重新介入公司管理事務。他的歸來，如同靜水投石在新城內部激起了層層漣漪。

王振華回歸還沒多久，新城控股的一名高管在近日被“開刀”。據澎湃新聞報道，9月11日，新城控股發布一則內部通知，身為公司資深元老的倪連忠被免去了副總裁的職務，其還被移送司法機關處理。

雷達財經了解到，在加入新城控股之前，倪連忠曾在武進生物化工廠、武進第三建筑公司等多個崗位歷練。1995年，倪連忠的人生軌跡正式與新城產生連接。此后，他與公司一同走過了近三十年的風雨兼程。

據悉，倪連忠最近一次公開露面是在去年年末的黃石大冶吾悅廣場開業儀式上，他以新城控股集團副總裁的身份出席了活動。而此番倪連忠被免去副總裁職務并被移送至司法機關處理的消息，引發了外界的廣泛關注與各種猜測。

值得注意的是，盡管王振華目前并未在上市公司董事會或管理層中擔任公開職務，但作為新城系的實際控制人，王振華的影響力依舊不容忽視。據公開信息顯示，王振華通過一系列的股權結構牢牢掌控著新城控股、新城發展及新城悅服務三家上市公司。

雖然出獄后的王振華保持低調，但其并非毫無動作。據澎湃新聞報道，目前他已悄然開始介入公司的日常管理工作，與高管團隊緊密溝通，親自巡查各地項目。新城系員工認為，隨著王振華的回歸，公司在營銷策略、財務管理等方面或將迎來一系列新的調整與變革。

回望王振華入獄的數年時光，中國房地產行業經歷了一場前所未有的劇變，眾多昔日輝煌的頭部企業相繼陷入困境，暴雷事件頻發。在這一背景下，王振華擔任實控人的新城系，也面臨挑戰。

公司最新披露的財報顯示，新城控股上半年的營收和歸母凈利潤指標雙雙下滑。與此同時，新城控股還需警惕潛在的流動性風險。截至上半年末，新城控股的短期借款為9.04億元，一年內到期的非流動負債達153.57億元。截至上半年末，新城控股的現金及現金等價物余額為116.25億元，而2023年同期為203.35億元。

王振華的身家也出現大幅縮水。據《胡潤全球富豪榜》顯示，2020年王振華家族身家為430億元，而至2024年，其家族財富縮水至72億元，王振華家族甚至還被劃到了財富下降最多的中國企業家名單之中。

效力新城近30年的副總裁，被免職并移送司法機關

據澎湃新聞報道，9月11日，新城控股發布一則內部通知，免去倪連忠副總裁的職務，并移送司法機關處理。這一突如其來的消息，迅速在業界內外激起軒然大波，各種猜測與議論紛至沓來。不過，新城控股官方并未對外公布倪連忠被免職的具體原因。

據悉，此次被免職的倪連忠，是公司資歷深厚的“老人”。1966年出生的倪連忠畢業于常州工學院，今年已經58歲。在加入江蘇新城前，倪連忠歷任武進生物化工廠技術員，武進第三建筑公司技術科長、項目經理。

1995年5月，倪連忠命運的齒輪發生轉動。彼時，29歲的倪連忠正式踏進了新城的大門。加入江蘇新城后，倪連忠與公司共同成長，其曾擔任工程部工程師、經理；常州富域發展有限公司總經理，公司項目總經理、項目管理中心總經理；新城控股項目總經理、項目管理中心總經理、副總裁等職務。

據澎湃新聞援引公眾號“新城控股”發布的文章顯示，2018年，公司成立25周年之際，副總裁倪連忠作為員工代表曾接受集團宣發部門的采訪：“在新城23年，倪連忠從未迷失自己，踏實與真誠的性情被融進了工作中，與新城一同經歷了初創起步的艱辛和突破千億的輝煌，每一步都由幸福的回憶組成。”

9月14日，雷達財經在公眾號“新城控股”搜索“倪連忠”關鍵詞，已搜索不到前面這篇文章，疑似已被刪除。不過，在搜狐平臺上，一個名為“新城控股”的用戶曾在2018年發表題為《與新同行25年：傳遞幸福，收獲幸福》的文章，其中也提到了“倪連忠從未迷失自己”的表述。

文中配的視頻片段顯示，當看到與共事伙伴的合影時，眼神里多了幾分感慨的倪連忠說道，“回想起好多同事，我覺得公司可以發展到今天，他們每個人都對公司都做出了很大貢獻。”

不過，這一切的美好在近日戛然而止。隨著此次免職決定的公布，倪連忠在新城系的光鮮履歷正式畫下了句號。

有媒體報道稱，倪連忠最近一次在公開場合中露面，可以追溯至去年年末。據黃石廣播電視臺《樂淘黃石》公眾號發布的推文顯示，去年12月15日，萬眾期待的黃石大冶吾悅廣場盛大開業，彼時倪連忠以新城控股集團副總裁的身份出席了開業儀式。

值得注意的是，此番倪連忠被免職，并非是新城系近期唯一的人事變動。就在不久前的8月28日，新城悅服務發布一則公告，董事會宣布左衛因新城系內的其他工作安排，已提呈辭任公司首席財務官職務，自2024年8月28日起生效。

左衛辭任后，新城悅服務首席財務官的接力棒被傳遞到了42歲的陳妮娜手中。作為新任首席財務官，陳妮娜不僅擁有中國注冊會計師的專業資質，還持有華南理工大學管理學碩士學位，此前其曾在畢馬威華振會計師事務所任審計經理。

自2014年5月加入新城控股以來，陳妮娜歷任預算經理、稅務經理、地產開發和商業管理事業部財務總經理。而陳妮娜17年以上的投融資管理、財務運營管理、信息化建設、稅務籌劃等多方面的行業專業經驗和集團化財務運營管理經驗，讓她成為了新城悅服務首席財務官這一關鍵職位的優先人選。

刑滿釋放重獲自由，王振華低調“復出”

作為新城系創始人，1962年3月出生于江蘇常州的王振華，是當地知名的企業家。1993年，30歲出頭的王振華告別熟悉的家紡紡織廠，一頭扎進房地產行業。通過籌資創辦武進新城投資建設開發有限公司，王振華開始正式涉足房地產生意。

在王振華的帶領下，新城逐漸成長為一家集住宅地產和商業地產于一體的綜合性房地產集團，并先后打造出了三家上市公司。然而，2019年的一則警情通報，卻讓這位昔日風光無限的企業家瞬間陷入了輿論的漩渦。

據上海市公安局普陀分局發布的警情通報顯示，2019年6月30日22時許，上海普陀警方接王女士報警，稱其女兒被朋友周某某(女，49歲，江蘇人)從江蘇老家帶至上海并入住本市一酒店，后其女兒在房間內遭到一男子猥褻。

2020年6月，媒體從上海市普陀區人民法院獲悉，被告人王振華因猥褻兒童罪被判處有期徒刑5年。盡管王振華方面后續提起上訴，請求二審判決無罪，但2021年5月上海二中院依法對該案進行了不公開開庭審理并當庭宣判，裁定駁回上訴，維持原判。

值得一提的是，在接到上海市公安局普陀分局通知后，新城控股迅速采取了應對措施。2019年7月3日，新城控股宣布王振華之子王曉松將接掌帥印，接替王振華擔任公司董事長一職。此后，新城控股正式掀開了“二代”掌舵的全新篇章。

時間飛快流轉，從接棒之日算起，王曉松擔任新城控股董事長一職至今已有五年左右的時間。今年7月，隨著刑期結束，王振華終于重獲自由。而在新城系公司高管近期接連做出調整的背后，王振華正重歸新城系的權力中心。

雷達財經注意到，從上市公司公開披露的公告來看，王振華目前并未在新城控股、新城發展及新城悅服務三家上市公司的董事會或高級管理層中擔任職務。不過，從持股情況來看，即便王振華此前曾身陷猥褻女童風波，但其仍是新城系真正的實控人。

據新城控股不久前發布的中期報告顯示，截至上半年末，富域發展集團有限公司、常州德潤咨詢管理有限公司分別持有新城控股13.78億股、1.38億股股份，分別對應61.09%、6.11%的持股比例，位列公司第一、第二大股東。而前述兩家公司均為王振華所實際控制的企業，因此王振華是新城控股的實際控制人。

據此前披露的2023年年報顯示，王振華持有新城發展63.33%的股權，而新城發展通過香港創拓持有富域發展和常州德潤100%的股權，富域發展持有新城控股61.09%股權，常州德潤持有公司6.11%的股權。此外，王振華妻子陳靜持有新城發展1.43%的股權；王振華之子王曉松持有新城控股0.02%的股權。

2020年6月19日，王振華被判刑后，新城悅服務曾發布公告稱，王振華為公司實際控制人。另據東方財富數據顯示，截至去年年末，王振華于新城悅服務的間接持股比例高達68.86%。

盡管出獄后的王振華未公開露面，也沒在新城系公司擔任公開職務，但據澎湃新聞報道，其目前已經開始介入公司管理，包括與高管團隊開會、離開總部去城市巡查等等。有新城系內部員工表示，隨著王振華的回歸，公司在營銷策略、財務管理等方面或將迎來新的調整與變化。

身陷囹圄期間行業巨變，流動性風險仍需警惕

身陷囹圄的這幾年，王振華的財富急劇縮水。此前胡潤研究院發布的《2024家胡潤全球富豪榜》顯示，王振華家族被劃到了財富下降最多的中國企業家名單之中。

榜單顯示，今年身價為72億元的王振華家族，財富相較上年縮水超六成，全球排名更是暴跌1877位。若與2020年的430億元身家相比，短短幾年時間，王振華家族的財富蒸發了驚人的358億元。

天眼查顯示，截至目前，王振華共在40家企業任職。不過，其中僅有江蘇新城實業集團有限公司等9家企業目前的登記狀態為存續，而剩余的30余家企業目前則處于注銷或吊銷狀態。

事實上，王振華鋃鐺入獄期間，國內的房地產行業發生了翻天覆地的變化。在此次發布的2024年半年度報告中，新城控股也坦言，近幾年是房地產行業最為艱難的時期，大量房企暴雷，標桿房企經營困難。

不過，在易居研究院研究總監嚴躍進看來，“王振華獲刑入獄的時間段，新城控股很巧合的沒有大幅擴張拿地，實際上是保了新城控股一命。如果那時候大幅擴張，疊加王振華事件，再遇到2020年至今這幾年的市場變化，新城控股可能比現在的狀況還要更難。”

比起房地產行業不少已經暴雷的玩家，此番出獄歸來的王振華當前的處境還不算是最糟糕的，但這并不意味著其實控的新城系公司已經高枕無憂。從新城控股發布的財務數據來看，公司的業績在當下仍面臨著一定的經營壓力。

財報顯示，今年上半年，新城控股錄得339.04億元的營收，與上年同期417.68億元的營收相比降幅接近兩成，而這已是新城控股自2022年上半年以來連續第三次交出中報營收下滑的成績單。

新城控股表示，身處行業下行階段，在“穩運營、守價值、謀發展”的經營方針下，公司高流項目保障供貨，低流項目以銷定產，為公司實現有回籠的銷售及有銷售的回籠，以穩定的現金流保交付、保開業、穩運營。

利潤方面，今年上半年，新城控股錄得歸屬于上市公司股東的凈利潤13.18億元，而上年同期新城控股的該項指標高達22.79億元。相比同期18.83%的營收降幅，新城控股歸屬于上市公司股東的凈利潤降幅則更加明顯，達到42.16%。

業績壓力之外，低調“復出”的王振華還需替公司警惕潛在的流動性風險。財報顯示，截至上半年末，新城控股的短期借款為9.04億元，一年內到期的非流動負債達153.57億元。報告期內，公司已如期償還境內外公開市場債券19.7億元。截至期末，公司的合聯營公司權益有息負債合計39.52億元。

截至上半年末，新城控股擁有貨幣資金157.82億元，上年期末為189.71億元。其中，“預售監管資金，按揭貸款保證金及保函保證金等”的規模達41.57億元，期初為61.5億元。截至上半年末，新城控股的現金及現金等價物余額為116.25億元，去年上半年末為203.35億元。

不過，新城控股強調，報告期內，公司在各大銀行等金融機構的資信情況良好，與國內主要商業銀行繼續保持長期合作伙伴關系。截至報告期末，公司獲得各大銀行給予的集團授信總額度合計為1059億元，其中公司及子公司已使用授信275億元，公司可以在上述授信總額度內開展融資，以支持業務的發展。

在今年5月底召開的新城控股股東大會上，身為新城控股“二代”掌舵者的王曉松表示，公司公開市場“爆雷”不太可能發生，將集中精力償還信用債。對于規模收縮，王曉松坦言，“沒必要補足規模”，但也表示希望利用在建項目和代建業務保留團隊，等待開發業務的機會。

“二代”執掌公司多年、王振華低調回歸權利中心后，新城系的未來將駛向何方？雷達財經將持續關注。