撰文 | 張宇??編輯 | 楊勇? 來源|Donews

10月9日，企業(yè)級云服務商與數(shù)字化解決方案提供商青云科技舉辦2024 AI算力發(fā)布會，發(fā)布了全新升級的產(chǎn)品與服務、行業(yè)與場景解決方案以及生態(tài)戰(zhàn)略。

通過AI智算平臺、AI算力云、AI智算一體機等產(chǎn)品與服務，青云科技提升了整體算力效率，優(yōu)化了算力資源的配置與利用，靈活滿足了多元異構的算力需求。

在發(fā)布會上，青云科技CEO林源直言，青云科技的使命是降低新技術的使用門檻、加速應用場景落地，通過連接算力供給方與需求方，推動企業(yè)數(shù)智化轉型，并與生態(tài)伙伴共同解決人工智能落地“最后一公里”的問題。

在2023年上半年財報中，青云科技表示AI算力服務已成為公司非常重要的新增長點。此后青云科技一直著力開拓AI算力增量市場的戰(zhàn)略布局。在林源看來，AI為云計算打開了全新的增量市場，并且會帶來一波長達十年以上的市場需求，這正是青云科技新一輪競爭的機會。

而在此次發(fā)布會上發(fā)布的全新升級的產(chǎn)品與服務、行業(yè)與場景解決方案以及生態(tài)戰(zhàn)略，意味著青云科技的AI算力服務正在持續(xù)落地。

不過，目前中國云計算市場正處于多方混戰(zhàn)的局面，以電信天翼云、聯(lián)通云、移動云為代表的電信企業(yè)孵化的云業(yè)務勢頭很猛，市場份額提升迅速且擁有較強的話語權，以阿里云、騰訊云、百度云、華為云為代表的科技巨頭孵化的云業(yè)務則具備技術先進、規(guī)模巨大等特點，在互聯(lián)網(wǎng)、科技、零售等領域處于領先地位。

巨頭環(huán)伺之下，以青云科技為代表的中小云服務商的處境可謂困難重重，但青云科技并非沒有突圍的機會，如何進行差異化競爭，以及如何為客戶提供關鍵價值，將是青云科技突圍的關鍵因素。

虧損仍然嚴重

青云科技于2021年3月登陸上交所科創(chuàng)板，成為“中國混合云第一股”。但上市至今，其收入規(guī)模始終難有大突破，并且仍陷于虧損之中。

2019年至2023年，青云科技的總營收分別為3.77億元、4.29億元、4.24億元、3.05億元、3.36億元，其中2021年和2022年下滑態(tài)勢明顯，2023年雖然有所好轉，但仍未回到往年的水平。同一時期，歸母凈利潤分別為-1.90億元、-1.63億元、-2.83億元、-2.44億元和-1.7億元，上市之后從未實現(xiàn)盈利。

2024年上半年，青云科技的業(yè)績還是一言難盡，其總營收為1.44億元，同比下降17.51%，歸母凈利潤為-3763.88萬元，同比收窄54.16%。

按照產(chǎn)品類型劃分，青云科技的主營業(yè)務可以分為云產(chǎn)品業(yè)務和云服務業(yè)務兩個部分。2024年上半年，青云科技的云產(chǎn)品業(yè)務收入為7139.18萬元，同比下降25.2%；云服務業(yè)務收入為7276.96萬元，同比下降7.82%。

圖源：青云科技財報

青云科技曾在財報中表示，近年來尚未實現(xiàn)盈利，主要因為公司正處于高成長期，公司加大研發(fā)投入，銷售費用等期間費用上升，目前的毛利潤貢獻不足以覆蓋期間費用，處于虧損狀態(tài)。

毛利率低確實是導致青云科技陷入虧損泥潭的重要原因。

2020年至2023年，云產(chǎn)品業(yè)務毛利率分別為30.08%、21.32%、37.05%、55.80%；云服務業(yè)務毛利率分別為-31.76%、-32.37%、-23.81%和-14.62%。在2022年之前，云產(chǎn)品業(yè)務毛利率下降尤為明顯，而云服務業(yè)務毛利率也一直保持負值且遞減的狀態(tài)，直到2022年和2023年，該兩項業(yè)務的毛利率才有所改善。

2024年上半年，情況進一步好轉。青云科技的云產(chǎn)品業(yè)務毛利率達到69.61%，而云服務業(yè)務毛利率為-1.29%，均提升明顯。

兩大主營業(yè)務毛利率提升明顯，帶動了綜合毛利率的提升。2020年至2023年及2024年上半年，青云科技的綜合毛利率分為10.76%、4.28%、12.00%、24.66%和33.82%。表面上看，青云科技的綜合毛利率水平穩(wěn)步上升，但如果將時間軸拉長則原形畢露，2017年青云科技的綜合毛利率為22.27%，這意味著直到2023年，青云科技的綜合毛利率才基本回到2017年時的水平。但這仍不足以令其扭虧為盈。

還值得一提的是，青云科技綜合毛利率的提升似乎與減少研發(fā)支出脫離不了關系。減少研發(fā)支出可以降低運營成本，從而在短期內(nèi)迅速提高綜合毛利率。

2023年，青云科技的研發(fā)支出為8400.4萬元，盡管占總營收的比例為25.02%，但卻較2022年減少33.17%。2024年第一季度，青云科技研發(fā)支出為1842萬元，同比下降23.11%；2024年上半年，其研發(fā)支出再度同比下降24.16%至3531.5萬元，占總營收的比例為24.50%，同比減少2.15個百分點。

青云科技通過研發(fā)環(huán)節(jié)的大幅降本來改善盈利狀況的方式的確起到了作用，但作為一家注重研發(fā)的企業(yè)級云服務商與數(shù)字化解決方案提供商而言，研發(fā)支出的減少可能導致新產(chǎn)品或新技術的開發(fā)速度放緩，甚至停滯，長期減少研發(fā)支出還會削弱技術創(chuàng)新能力，使其在激烈的市場競爭中處于不利地位。

新增長曲線下滑明顯

IDC發(fā)布的《FutureScape：全球云計算 2024 年預測——中國啟示》提出，到2026年，50%的企業(yè)將與云提供商形成生成式AI平臺、開發(fā)者工具、基礎設施的戰(zhàn)略合作。面對AI算力需求的爆發(fā)，青云科技將新增長曲線鎖定在AI領域。

2023年上半年，青云科技的AI算力服務收入為2651萬元。在財報中，青云科技坦言，AI算力服務已成為公司非常重要的新增長點，上半年持續(xù)提升云服務的運營效率，優(yōu)化基礎設施的投入成本，提高投資收益比，未來將把AI算力服務作為公司戰(zhàn)略級業(yè)務，會把核心重點資源向這一業(yè)務傾斜。

2023年9月，青云科技舉辦了以“云集澎湃算力·共筑AI新紀元”為主題的發(fā)布會，正式發(fā)布了青云AI算力調度平臺及青云AI算力云服務。

林源坦言，從收入構成來看，預計未來一至三年內(nèi)，AI算力收入的占比將逐步提升，未來AI算力調度平臺一定會成為主要的營收，所有的客戶都會往AI遷移，不管是傳統(tǒng)客戶還是互聯(lián)網(wǎng)客戶，生意模式與運營模式都會由AI驅動，所以一定會成為主營的業(yè)務。

但時隔一年，青云科技的新增長曲線卻出現(xiàn)了下滑跡象。2024年上半年，青云科技的AI算力服務收入為2359.51萬元，同比下降10.98%，而AI智算平臺及戰(zhàn)略軟件收入為1109.97萬元，同比下降20.29%。

不過，青云科技并沒有停止探索AI領域的腳步。在發(fā)布會上，林源表示，青云科技有兩個目標：一是要降低新技術的使用門檻，因為這樣才能讓更多人擁抱新的技術或者讓新的技術做到技術普惠，才能產(chǎn)生更大的市場價值和社會價值；二是要加速應用場景的落地，AI不能僅僅是技術，也不能僅僅只有訓練，也不能僅僅是打磨工具，我們必須要去發(fā)現(xiàn)和解決現(xiàn)實生活中最真實的需求，要解決最實際的問題，這才能產(chǎn)生真正的效益。

可見，盡管當下AI大模型如火如荼，但青云科技的AI算力業(yè)務并沒有想象中好做。AI能否成為新增長曲線，還有待時間給出答案。

仍面臨巨大隱憂

盡管青云科技的業(yè)績較此前已有所改善，但不容忽視的是，其仍面臨諸多隱憂。

首先是難以把握發(fā)展趨勢，由于云計算行業(yè)技術迭代較快，創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新模式不斷涌現(xiàn)，推動行業(yè)產(chǎn)品和服務的質量不斷提升，如計算速度、系統(tǒng)穩(wěn)定性等核心指標都有了較大提升。云計算作為技術密集型行業(yè)，產(chǎn)品性能和可靠性是客戶在選擇供應商時的核心考量因素，如果青云科技不能準確把握行業(yè)發(fā)展趨勢，針對性地研發(fā)技術和開發(fā)產(chǎn)品，導致產(chǎn)品性能和服務質量落后于競爭對手，或造成已有客戶流失、業(yè)務發(fā)展遲滯、市場份額下降等后果。

其次是資金壓力，云計算市場是一個需要大量資金投入的市場，需要進行基礎設施建設和市場營銷等投入。青云科技需要不斷籌集資金以支持其業(yè)務發(fā)展，如果資金籌集不足或資金使用不當，可能會對其財務狀況產(chǎn)生負面影響。

最后是安全和隱私問題，云計算服務涉及到大量的數(shù)據(jù)和隱私信息，保障數(shù)據(jù)和隱私的安全是客戶非常關注的問題。如果出現(xiàn)安全漏洞或隱私泄露，可能會對青云科技的聲譽和客戶信任度產(chǎn)生負面影響，進而影響其市場份額和盈利能力。

可見，青云科技面臨的隱憂是多方面的，需要其在不斷變化的市場環(huán)境中保持創(chuàng)新和靈活性，盡管AI算力服務已經(jīng)成為重要的新增長點，但青云科技想要在巨頭環(huán)伺的云計算市場中分得一杯羹，恐怕還不甚樂觀。