作者 | 謝美浴?編輯| 付影?來源 | 獨(dú)角金融

曾有著“世界500強(qiáng)”、“廣州第一民企”等名號(hào)的雪松控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雪松控股”）再次站到風(fēng)口浪尖。

根據(jù)廣州市中級(jí)人民法院發(fā)布公告10月22日的公告，雪松控股及實(shí)控人張勁等19人集資詐騙、非法吸收公眾存款、背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)、妨害作證一案擬于10月28日至11月2日開庭審理。

樹倒之前必先枯，雪松控股隕落的警鐘早已敲響。

據(jù)《證券時(shí)報(bào)》2022年2月16日刊發(fā)的調(diào)查報(bào)道《雪松200億涉眾募資調(diào)查》，自2020年1月起，在雪松控股的兜底擔(dān)保之下，打著“供應(yīng)鏈金融”的幌子，以所謂的“應(yīng)收賬款”為底層資產(chǎn)，假借各類金交所、產(chǎn)交所、偽金交所通道，超過350只違規(guī)“理財(cái)產(chǎn)品”面向自然人發(fā)售，總規(guī)模超200億元。此后，這些“理財(cái)產(chǎn)品”的兌付陷入停滯。

《證券時(shí)報(bào)》這篇報(bào)道也觸發(fā)了經(jīng)偵部門對(duì)雪松控股涉嫌犯罪的立案?jìng)刹椤５?023年5月，廣州黃埔公安發(fā)布通告稱，因涉嫌非法吸收公眾存款，已對(duì)雪松控股下屬的廣東圓方投資有限公司等立案查處，主要犯罪嫌疑人張勁等人被公安機(jī)關(guān)采取刑事強(qiáng)制措施。

如今，雪松控股及張勁等19人站上被告席，他們最終會(huì)面臨怎樣的處罰結(jié)果？

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雪松控股走上自融不歸路，

涉嫌集資詐騙、非吸罪開庭?

據(jù)“財(cái)新”今年7月報(bào)道，廣州市檢察院指控雪松控股及其旗下子公司涉嫌集資詐騙和非法吸收公眾存款兩項(xiàng)罪名，對(duì)公司及若干管理層人員提起公訴。一名了解案件情況的投資者曾透露，檢方認(rèn)為雪松控股涉嫌單位犯罪，部分高管個(gè)人亦需要承擔(dān)刑事責(zé)任。

此外，據(jù)《國際金融報(bào)》4月11日?qǐng)?bào)道，雪松信托長青供應(yīng)鏈系列產(chǎn)品、長盈83號(hào)產(chǎn)品資金流向雪松控股，涉嫌自融。所謂“自融”即由發(fā)行人直接或間接認(rèn)購自己發(fā)行的債務(wù)融資工具。

此次雪松控股及張勁等19人集資詐騙、非法吸收公眾存款、背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)、妨害作證一案是否與雪松控股通過雪松信托進(jìn)行“自融”一案相關(guān)尚不明晰。

不過，京師律所權(quán)益合伙人、京師（全國）刑委會(huì)副主任王殿學(xué)表示：“自融是否符合相關(guān)金融監(jiān)管要求，是判定金融機(jī)構(gòu)是否構(gòu)成‘非吸’或集資詐騙的標(biāo)準(zhǔn)之一。”??

圖源：罐頭圖庫

此外，非法吸收公眾存款和集資詐騙在法律上有著不同的界定。

北京周泰律師事務(wù)所高級(jí)合伙人薛永奎指出，“非法吸收公眾存款罪在定罪時(shí)考察行為是否符合非法性、公開性、利誘性和社會(huì)性；集資詐騙罪則在四性的基礎(chǔ)上考察行為人是否具有非法占有目的。如果信托公司背離私募屬性向公眾募集資金，承諾收益，則根據(jù)不同情況有可能構(gòu)成非法吸收公眾存款罪或者集資詐騙罪?！?

薛永奎表示：“如果是前者的話，最重可能被判處十年以上有期徒刑；如果是后者的話，最重可能面臨無期徒刑的刑罰，后果非常嚴(yán)重。”?

《刑法》還規(guī)定，若單位犯集資詐騙罪或非法吸收公眾存款罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，依照前款的規(guī)定處罰；在提起公訴前積極退贓退賠，減少損害結(jié)果發(fā)生的，可以從輕或者減輕處罰。

圖源：罐頭圖庫

關(guān)于集資詐騙、非法吸收公眾存款罪，能否無期徒刑，可比的案件是昔日網(wǎng)貸“教父”、P2P平臺(tái)紅嶺創(chuàng)投董事長周世平一案。在2023年12月初，周世平因上述兩項(xiàng)罪名，一審被判無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并沒收個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)。

2009年，周世平創(chuàng)立紅嶺創(chuàng)投。而在2009年至案發(fā)的2021年，周世平等人通過在紅嶺創(chuàng)投發(fā)行融資標(biāo)的，累計(jì)向48萬人非法吸收公眾存款約1090億元。

期間，因公司資金缺口巨大，周世平仍以“消費(fèi)理財(cái)”“債權(quán)轉(zhuǎn)換”“紅盈寶”“投資寶”“紅嶺資本線下理財(cái)”等虛假借款標(biāo)的和身份進(jìn)行非法集資，集資詐騙超過200億元。

圖源：罐頭圖庫

針對(duì)投資者如何有效辨別金融機(jī)構(gòu)是否可能存在集資詐騙或非法吸收公眾存款的行為，王殿學(xué)建議，投資者收集翔實(shí)資料，關(guān)注金融機(jī)構(gòu)是否存在“借新還舊”的情況。

薛永奎則建議：“投資者應(yīng)仔細(xì)審核信托產(chǎn)品的說明書和募集說明書，要求銷售方提供底層資產(chǎn)的詳細(xì)信息，并進(jìn)行核實(shí)；同時(shí)，可以尋求第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)底層資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，輔助判斷底層資產(chǎn)的真實(shí)性；特別是對(duì)于那些承諾‘保本’或‘固定收益’的信托產(chǎn)品，投資者應(yīng)提高警惕，這類產(chǎn)品很可能會(huì)涉及到非法集資。”

2

自融手法被曝光

據(jù)《國際金融報(bào)》今年4月報(bào)道，雪松信托長青供應(yīng)鏈系列產(chǎn)品、長盈83號(hào)產(chǎn)品資金經(jīng)過公安查實(shí)流向雪松集團(tuán)，已經(jīng)涉嫌自融，相關(guān)責(zé)任主體也涉嫌犯罪。

雪松信托的前身是中江信托，2018年，中江信托產(chǎn)品爆雷，于是雪松控股受讓中江信托71.3%的股權(quán)，成為中江信托新的控股股東，并在2019年6月更名為雪松信托。

此后自2019年8月至2020年7月末，雪松信托共計(jì)發(fā)行信托計(jì)劃67只，包括長青、長泰、長盈、鑫乾、鑫坤、鑫鏈等系列。

其中，此次涉及自融的雪松信托長青系列產(chǎn)品主打“供應(yīng)鏈金融”，所募集的資金全部用于受讓文欣保理持有的一攬子應(yīng)收賬款債權(quán)。

據(jù)《證券時(shí)報(bào)》獲得的雪松信托與文心保理之間的《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（42份協(xié)議清一色為格式化協(xié)議）顯示，債務(wù)人包括四川長虹電器股份有限公司、中油祥龍（北京）石油銷售有限公司、五礦鋼鐵上海有限公司等14家付款人。都是相當(dāng)具有實(shí)力的債務(wù)人。

圖源：《證券時(shí)報(bào)》

而長盈83號(hào)產(chǎn)品所募集資金最終用于支付廣州市番禺區(qū)石碁鎮(zhèn)前鋒村云智能科技創(chuàng)新綜合體項(xiàng)目改造服務(wù)費(fèi)及前鋒村項(xiàng)目土地性質(zhì)變更、規(guī)劃調(diào)整、改造項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)、標(biāo)的公司運(yùn)營成本等用途。

2021年4月，雪松控股旗下長青系列理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)逾期，2022年1月，雪松控股發(fā)出致歉信，宣布原定的兌付計(jì)劃無法實(shí)現(xiàn)。

同樣是2021年，長盈83號(hào)產(chǎn)品出現(xiàn)逾期的情況。據(jù)《國際金融報(bào)》報(bào)道，當(dāng)?shù)厍颁h村委會(huì)曾在2022年3月1日出具回復(fù)函回應(yīng)，不了解所謂的“云智能科技創(chuàng)新綜合體”項(xiàng)目，村委會(huì)也沒有收到過有關(guān)該地塊的土地租金，以及關(guān)于前鋒村舊改的相關(guān)款項(xiàng)。

圖源：罐頭圖庫

如今看來，所謂項(xiàng)目投資只是幌子，雪松信托長青供應(yīng)鏈系列、長盈83號(hào)案件相關(guān)主體被定性，涉嫌觸犯背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪。

薛永奎表示，“隨著國家對(duì)金融領(lǐng)域不斷加強(qiáng)監(jiān)管，背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪出現(xiàn)的頻率在持續(xù)提升。依據(jù)《刑法》規(guī)定，涉嫌背信運(yùn)用受托財(cái)產(chǎn)罪，情節(jié)特別嚴(yán)重的，可以被判處三年以上十年以下有期徒刑，并處罰金?！?/span>

而《國際金融報(bào)》曾報(bào)道，對(duì)于上述信托項(xiàng)目被集團(tuán)拿去用的錢，雪松控股實(shí)際控制人張勁本人認(rèn)可債務(wù)責(zé)任，愿意承擔(dān)責(zé)任。

3

“世界500強(qiáng)”因何跌落神壇？

雖然如今的雪松控股光環(huán)不再，但此前也是一家多項(xiàng)榮譽(yù)加身的企業(yè)。

1971年出生的張勁是雪松控股創(chuàng)始人、董事局主席，1997年創(chuàng)辦雪松控股的前身君華集團(tuán)，經(jīng)過20余年發(fā)展，左手金融、右手產(chǎn)業(yè)，集團(tuán)曾被稱為“廣州第一民企”、連續(xù)4年成為《財(cái)富》雜志“世界500強(qiáng)”企業(yè)，2021年?duì)I收高達(dá)2334億元。

雪松控股由廣州弘松投資有限公司持股98.35%，張勁持股1.65%，而廣州弘松投資有限公司由張勁持股100%。此外，張勁本人也是《胡潤百富榜》?？?，最高身家曾達(dá)400億元。

在集團(tuán)拿下耀眼成績(jī)的背后，2015年是一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，彼時(shí)張勁將君華集團(tuán)重組成雪松控股，分為供通云集團(tuán)、化工集團(tuán)、文旅集團(tuán)、君華地產(chǎn)、社區(qū)生態(tài)運(yùn)營集團(tuán)以及金融服務(wù)等幾大主營業(yè)務(wù)，并在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了593億元營收。

次年，雪松控股掌門人張勁則提出了知名的“三個(gè)萬億”目標(biāo)，即未來五年，雪松控股要實(shí)現(xiàn)萬億銷售額、萬億資產(chǎn)和萬億市值。

圖源：罐頭圖庫

五年時(shí)間，從600億跨越到萬億談何容易，于是張勁則開啟了擴(kuò)張、收購的步伐。

首先在2016年2月，深州利凱私募基金通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓被雪松控股納入麾下。2017年，雪松控股又通過廣州匯華收購佛山金盛瑞泰81.53%股權(quán)，后者在開源證券持股28.53%，為第二大股東。

同期，在資本市場(chǎng)上，張勁也猶如一匹黑馬，異軍突起。2016年，雪松控股斥資48億元并購上市公司齊翔騰達(dá)(002408.SZ)；2017年以42億元并購上市公司希努爾（002485.SZ，后更名“雪松發(fā)展”“*ST雪發(fā)”），并將旗下文旅資產(chǎn)注入該公司。

2019年4月，雪松逆勢(shì)擴(kuò)張，收購出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的中江信托，并更名為雪松信托，交易對(duì)價(jià)近200億元。而在拿下中江信托的同年，雪松控股還增資2.3億元入股大連金融資產(chǎn)交易所有限公司（下稱“大金所”），拿下近70%股權(quán)，并接下大金所暴雷的理財(cái)產(chǎn)品。此外，雪松控股還收購了網(wǎng)貸平臺(tái)正勤金融80%股權(quán)，并更名為雪松普惠。

上述激進(jìn)打法成就了雪松控股的兩千億帝國，成就了張勁的“廣州首富”之位，但與此同時(shí)，也埋下了隱患。

深圳匯合創(chuàng)世投資管理有限公司董事長王兆江表示，雪松控股暴雷并非偶然，本質(zhì)是企業(yè)沒做好投資風(fēng)險(xiǎn)管理，貪大求快，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，只能繼續(xù)吸收資金來補(bǔ)窟窿，以至到最后資金鏈徹底斷裂，東窗事發(fā)。

以中江信托為例，從2018年開始，由于激進(jìn)操作，公司旗下項(xiàng)目已經(jīng)開始“暴雷”，在雪松控股接手中江信托時(shí)，也承接了33個(gè)項(xiàng)目涉及80億元的不良資產(chǎn)。此外，當(dāng)時(shí)廣州兩家國企認(rèn)購了雪松控股發(fā)行的80億元永續(xù)債。換言之，這筆交易也讓雪松控股背上了沉重的債務(wù)壓力。

圖源：雪松國際信托官微

2019年擁有信托牌照后，雪松通過潤邦理財(cái)、大金所、松果App等渠道也發(fā)布了不少理財(cái)產(chǎn)品?！蹲C券時(shí)報(bào)》曾報(bào)道，在雪松控股兜底擔(dān)保下，350余只理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售，涉及融資方30家，總額共計(jì)201.3億元。

2020年-2021年，包括原中江信托在內(nèi)的投資人陸續(xù)曝出雪松信托部分產(chǎn)品出現(xiàn)兌付困難。后雪松控股表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行及新冠疫情等影響，導(dǎo)致出現(xiàn)逾期，將啟動(dòng)信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。隨后將兌付時(shí)間延至2022年1月至2023年6月分期兌付。

不過，遺憾的是，雪松控股最終還是失約了。

千億帝國一朝傾覆，昔日富豪榜上風(fēng)光無限的張勁，如今也轉(zhuǎn)換身份站上了被告席。你是否買過雪松控股的產(chǎn)品，如何避免產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)？評(píng)論區(qū)聊聊吧。