來源 | 財通社

紙業巨頭突然暴雷了。

財通社消息，11月20日，港股晨鳴紙業（01812）盤中一度閃崩近30%，其A股一字跌停。昨日晚間，晨鳴紙業發布公告稱公司部分債務逾期，部分銀行賬戶被凍結。

公告顯示，截至2024年11月18日，晨鳴紙業及子公司累計逾期的債務本息金額合計人民幣18.2億元，占公司最近一期經審計凈資產的10.91%。晨鳴紙業為子公司相關融資提供連帶責任保證擔保，對應逾期金額為人民幣5.74億元，約占公司最近一期經審計凈資產的3.44%。

截至 2024 年 11 月 18 日，晨鳴紙業及子公司累計被凍結銀行賬戶數量為 65 個，占公司及子公司銀行賬戶總數的 8.47%，被凍結銀行賬戶凍結金額累計人民幣 6,483.7 萬元，占公司最近一期經審計凈資產的 0.39%，其中：商票逾期、欠款糾紛等原因，法院共查封凍結銀行賬戶 51 戶。

在公告中，晨鳴紙業表示，近年來公司主要產品價格特別是白卡紙價格持續走低，公司經營虧損嚴重，疊加部分金融機構壓縮公司貸款規模，導致公司流動資金緊張。截至公告披露日，公司總產能的71.7%已經停產。

“目前，公司正多途徑拓寬融資渠道，努力籌措償債資金，并積極與債權人溝通，協商展期、調整還款計劃等方式的償債方案；同時，公司將采取有效措施盡全力保障生產經營，繼續加大非主業資產處置力度，努力改善公司經營狀況。”

作為山東明星企業，晨鳴紙業一度成為銀行的重點公關和投放對象。但是近幾年，晨鳴紙業持續處于內憂外患中，債務危機和業績虧損交織。

實際上，晨鳴紙業的大雷在11天前就有預兆。

2024年11月8日晚，執掌晨鳴紙業長達23年的董事長陳洪國匆忙辭職，同時其妻子、副總經理李雪芹退休。彼時，晨鳴紙業2024年10月份工資發放出現了延誤，還存在拖欠保險費的情況。

有消息稱，陳洪國、李雪芹夫妻數天前就下臺了，官宣遲了幾日。甚至有傳言，兩人被邊控，有關部門找兩人談話。

從1987年計算，陳永興、陳洪國父子兩代掌控壽晨鳴紙業及其前身37年之久，一度把晨鳴紙業做成了“紙業航母”“紙中茅臺”。

2017年晨鳴紙業凈利潤高達37.69億元，是市場追捧的白馬股，但此后便開始走下坡路，2022年驟降至1.89億元，2023年一把巨虧12.81億元，為2000年上市以來首次虧損，也是同行業中虧損最嚴重的公司。

在2023年年報中，晨鳴紙業表示，造紙企業遭遇上游成本高企和下游需求疲軟的雙重夾擊。從供給端看，近兩年，國內造紙產能集中釋放；同時，受“零關稅”政策驅動，機制紙及紙板進口數量同比增加，兩者共同助推機制紙供給擴大。從成本端看，由于造紙原材料價格以及能源價格基數較高且成本傳導具有延時性，導致2023年紙企生產成本仍處于較高水平。

但是，從A股23家上市造紙企業同年業績來看，行業形勢尚可。23家公司中，有17家實現了盈利，占比高達74%，其中太陽紙業、華旺科技、五洲特紙、榮盛環保、山鷹國際等凈利潤增長明顯。

2024年前三季度，晨鳴紙業營收198.25億元，同比增加0.52%，凈利潤為-7.1億元，同比增加7.57%，經營情況無明顯改善，凈利潤繼續業內墊底，而行業內盈利家數增至19家。昔日晨鳴紙業的小老弟太陽紙業，已經遠遠把晨鳴紙業甩在了身后。

有分析認為，晨鳴紙業由于近年來涉足金融、租賃、房地產等領域，才導致經營困境。從2013年開始，晨鳴紙業在武漢、上海等地開發了多個房地產項目，2014又開展融資租賃業務，并成立造紙行業首家財務公司。但后續均經營不善，損失慘重，債務攤子卻越攤越大，才不斷被業內公司超越。

截至2024年三季度末，晨鳴紙業總資產751.94億元，總負債552.75億元，資產負債率73.51%，處于近5年同期高位。其中公司的短期借款約300億元，貨幣資金約100億元，流動比率和速動比率分別為0.57、0.35，短期償債壓力頗大。