來源|環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)

一家百億級(jí)私募突然出手拿下孩子王5%的股權(quán)。

11月27日，孩子王公告稱，控股股東一致行動(dòng)人擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的6291.62萬股無限售流動(dòng)股，占公司總股本的5%以10元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給上海一村投資管理有限公司。

作為此次交易的受讓方，一村投資來頭不小。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，該私募規(guī)模已達(dá)百億以上，尤其在2023年底公布的頭部私募排行榜中，其近五年的累計(jì)回報(bào)率高達(dá)194.12%，穩(wěn)居前三名之列。

具體來看，截至上一個(gè)季度末，一村投資旗下多只產(chǎn)品已躋身六家上市公司的前十大股東名單，總計(jì)持有市值約4億元，其中最大單筆持倉(cāng)集中在超訊通信，價(jià)值約為1.2億元。因此，本次一舉以6.29億元收購(gòu)孩子王5%股權(quán)，成為一村投資近年來在二級(jí)市場(chǎng)上公開規(guī)模最大的一次投資。

有意思的是，一村投資此次參股孩子王的產(chǎn)品名稱為“辛未來投資基金”。而就在不久前，孩子王剛剛宣布與電商直播界的“快手一哥”辛巴達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同出資設(shè)立杭州鏈啟未來有限責(zé)任公司。不過目前暫不可知這只私募產(chǎn)品是否有辛巴有關(guān)。

股權(quán)收購(gòu)的背后

近日，孩子王發(fā)布公告稱，公司控股股東的一致行動(dòng)人南京千秒諾創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡(jiǎn)稱“南京千秒諾”）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股權(quán)。

公告顯示，南京千秒諾將其持有的6291.62萬股無限售流動(dòng)股，約占公司總股本的5%，以10元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給上海一村投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一村投資”），產(chǎn)品名為“辛未來投資基金”，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約為6.29億元。

此外，公告披露，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓的5%股份，為公司原董事、高級(jí)管理人員沈暉、何輝、吳濤三人共間接持有的4.6391%上市公司股份，以及現(xiàn)任董事、總經(jīng)理徐衛(wèi)紅間接持有的0.3609%上市公司股份。

據(jù)了解，上述四人均為孩子王創(chuàng)始級(jí)元老。不過在2022年，其中的三位就已相繼離職。2022年4月26日，孩子王召開董事會(huì)換屆選舉，沈暉、吳濤退出董事會(huì)，徐衛(wèi)紅、何輝留任。當(dāng)年12月，何輝也提出辭職。

在交易細(xì)節(jié)方面，這筆價(jià)值6.29億元的股份轉(zhuǎn)讓被安排為分階段支付。首先，一村投資需在取得確認(rèn)意見書后的3個(gè)工作日內(nèi)支付首筆價(jià)款6291.6萬元；其次，在標(biāo)的股份過戶完成后3個(gè)工作日內(nèi)，再支付1.88億元；最后，在過戶手續(xù)完成后的1個(gè)月內(nèi)，支付剩余的3.77億元。

事實(shí)上，從孩子王近兩年的股權(quán)變動(dòng)來看，其股東頗愛通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售股權(quán)。2023年11月，公司發(fā)起人之一的CoralRoot通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向上海阿杏投資管理有限公司出售其持有的5560.22萬股股份，這一數(shù)量約占孩子王總股本的5%。轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股6.76元，總金額約為3.76億元。

不過，與其它私募接盤上市公司股權(quán)有所不同的是，在“本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份對(duì)公司的影響”中，除了說明不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人、控股股東發(fā)生變更外，孩子王還特別強(qiáng)調(diào)了“本次股份受讓是辛未來投資基金基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心及對(duì)公司投資價(jià)值的認(rèn)可”。

民生證券商社團(tuán)隊(duì)也對(duì)辛未來投資基金接手孩子王高管股份的點(diǎn)評(píng)為“產(chǎn)業(yè)融合更進(jìn)一步”。

據(jù)了解，除了股權(quán)變動(dòng)外，近日，孩子王的業(yè)務(wù)布局也有了新進(jìn)展。就在今年10月7日，孩子王宣布與電商直播界的“快手一哥”辛巴達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同出資設(shè)立杭州鏈啟未來有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“鏈啟未來”）。

根據(jù)企業(yè)公告，辛巴這邊也派出核心團(tuán)隊(duì)參與合資公司持股。其中，辛巴本人持有辛選控股95%股份，辛選控股則在鏈啟未來中持股10%；辛選“大總管”鄭枷柏也持股10%；甚至當(dāng)家主播、辛選一姐“蛋蛋”楊潤(rùn)心也加入了合資公司，持股5%。

孩子王公告顯示，合資公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括圖書、報(bào)刊批發(fā)零售;預(yù)包裝食品、散裝食品銷售;其他嬰幼兒配方食品銷售;保健食品銷售;嬰幼兒配方乳粉銷售;醫(yī)療器械的銷售;服裝設(shè)計(jì)與銷售;化妝品銷售等等。經(jīng)營(yíng)范圍品類之多，足足占了孩子王公告的兩頁(yè)。

從辛選自身來看，其2020年就開始試運(yùn)營(yíng)母嬰童板塊，據(jù)媒體報(bào)道，2023年，泛母嬰品類在辛選年度GMV500億的占比約80%約400億元。

值得一提的是，這不是辛巴第一次與上市公司合作。2020年，辛巴與同樣專注于兒童用品行業(yè)的起步股份合作，推進(jìn)該公司電商渠道建設(shè)。當(dāng)年，起步股份控股股東向廣州辛選投資有限公司轉(zhuǎn)讓5%的股份。

繼與起步股份合作之后，同年，辛巴又與新迅達(dá)合作，選擇以1元的價(jià)格收購(gòu)盛訊達(dá)控股子公司盛訊云商49%的股份并整體入駐運(yùn)營(yíng)，上市公司新訊達(dá)分3年以17.53元/股的價(jià)格授予辛巴團(tuán)隊(duì)840萬股激勵(lì)股權(quán)。當(dāng)前，辛巴本人直接持有新迅達(dá)0.92%股權(quán)，初瑞雪、計(jì)夢(mèng)瑤、辛庫(kù)、宋鐵牛也分別持有0.92%、0.87%、0.87%、0.83%。

總的來看，辛巴在與上市公司合作后，往往傾向于進(jìn)一步參股這些公司。那么，這次與孩子王的合作是否會(huì)延續(xù)這一傳統(tǒng)呢？此外，一村投資此次參股孩子王所使用的“辛未來投資基金”，暫未可知是否與辛巴存在某種聯(lián)系。

神秘的百億私募

作為此次交易的受讓方，一村投資來頭不小。

據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)統(tǒng)計(jì)，截至7月末，我國(guó)百億級(jí)私募共有88家，其中，一村投資位列第73名，略次于玄元投資、衍復(fù)投資，高于因諾資產(chǎn)、銀葉投資、盈峰資本和重陽(yáng)投資等私募。

此外，據(jù)私募排排網(wǎng)顯示，2023年底，在50億以上規(guī)模的頭部私募中，近前20強(qiáng)收益近五年收益均超90%。其中，睿揚(yáng)投資、林園投資、一村投資排名前三，收益依次為213.65%、198.96%、194.12%。

具體來看，當(dāng)前，一村投資共管理260只私募基金產(chǎn)品。其中，一村星耀1號(hào)自2020-09-25以來的累計(jì)收益率達(dá)129.37%。一村同塵五期自2020-12-28成立以來的累計(jì)收益率為15.55%。一村若水1號(hào)自2021-01-08成立以來的累計(jì)收益率為61.11%

從投資標(biāo)的來看，截至上一個(gè)季度末，一村投資旗下多只產(chǎn)品已躋身永安行、超訊通信、紅豆股份、新元科技、創(chuàng)新醫(yī)療、金螳螂等6家上市公司的前十大股東名單，總計(jì)持有市值約4億元，其中最大單筆持倉(cāng)集中在超訊通信，市值約為1.2億元。

有意思的是，一村投資頗愛小市值股票，除了金螳螂、紅豆股份外，其余5家上市公司的市值均在20億至30億元區(qū)間徘徊，并且大多數(shù)還處于虧損狀態(tài)。

以超訊通信為例，今年一季度，一村投資首次進(jìn)入該公司前十大股東之列，一村尊享7號(hào)私募證券投資基金、一村尊享19號(hào)私募證券投資基金分別持有1.48%、1.30%股權(quán)。資料顯示，2021-2023年，超訊通信凈利潤(rùn)分別為-2.85億元、-0.65億元、-0.09億元，三年累計(jì)虧損3.59億元。在此背景下，今年一季度超訊通信股價(jià)降幅達(dá)13.21%、二季度降幅達(dá)19.00%。

值得一提的是，相較于其他同行，一村投資對(duì)外界保持低調(diào)態(tài)度，公開資料相對(duì)較少。

核心團(tuán)隊(duì)成員方面，法定代表人兼總經(jīng)理馬馳曾擔(dān)任過杭州鯨泓投資風(fēng)控總監(jiān)、首創(chuàng)證券資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理以及中國(guó)銀河國(guó)際證券有限責(zé)任公司助理副總裁等職務(wù)；執(zhí)行董事李暢則是南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士出身，曾任上海力鼎投資管理有限公司投資副總裁、上海灤海璞輿投資管理有限公司總經(jīng)理等職。

華西村“棄子”

每一家規(guī)模百億私募的背后，要么有知名的操盤手要么有實(shí)力資金支持，即使是低調(diào)的一村投資也不例外。

回顧過往，一村投資原為“上海毅揚(yáng)投資管理有限公司”，其創(chuàng)始人是著名的私募大佬梁豐，在2004年至2009年期間，梁豐就并曾任中信經(jīng)典配置、中信紅利精選、友邦華泰盛世中國(guó)股票、友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先股票證券投資基金的基金經(jīng)理。梁豐管理的華夏收入混合，在2005年至2007年其任職期間回報(bào)率達(dá)到248.48%。

2010年，梁豐從華泰柏瑞辭職，和大多數(shù)傳統(tǒng)的公募轉(zhuǎn)型方向一樣，“公奔私”成立了上海毅揚(yáng)投資管理有限公司。

不過，梁豐卻不拘泥于金融業(yè)，2012年，看好新能源汽車市場(chǎng)的梁豐，與技術(shù)出身的前同事陳衛(wèi)共計(jì)出資1億元設(shè)立了新能源企業(yè)璞泰來。此后，璞泰來很快走上了上市之路。2017年11月3日，璞泰來成功在上交所主板掛牌，發(fā)行價(jià)為16.53元/股。從成立到上市，僅用5年的時(shí)間。

在取得一系列成功后，梁豐萌生了出售上海毅揚(yáng)投資管理有限公司的念頭。恰逢此時(shí)，素有“天下第一村”美譽(yù)的華西村對(duì)此表達(dá)了濃厚的興趣。

2015年4月，由華西股份將其收購(gòu)并更名為“一村投資”，成為其旗下專注于二級(jí)市場(chǎng)投資的私募基金管理平臺(tái)。

也正是從2015年開始，華西村上市平臺(tái)華西股份明確提出了建立“投資+融資+資產(chǎn)管理”平臺(tái)的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。彼時(shí)，華西股份將一村投資、一村資本及一村資管視為“三架馬車”。

不過，從2020年開始，華西村開始全面收縮金融版圖。

2020年7月，華西股份擬作價(jià)超10億元向兩家公司轉(zhuǎn)讓一村資本股權(quán)。其中，接盤方之一的無錫國(guó)聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資私募基金管理有限公司具有國(guó)資背景，其背后集團(tuán)為無錫市人民政府出資設(shè)立的國(guó)聯(lián)集團(tuán)。

截至當(dāng)前，據(jù)企查查顯示，無錫國(guó)聯(lián)產(chǎn)業(yè)投資私募基金管理有限公司在一村資本的持股比例已經(jīng)達(dá)到了41.92%，成為一村資本的第一大股東。

與華西股份公開一村資本的股權(quán)轉(zhuǎn)讓不同，一村投資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻頗為神秘。

2020年，一村投資股權(quán)突然被8名自然人股東收購(gòu)。其中，馬馳持有最大份額即20%，張瀾緊隨其后占19%，付筱與李暢各持15%，劉光華占11%，葛敏敏占有10%的股份，最后是孫趙鵬和孫宏偉分別持有5%股權(quán)。

從公開數(shù)據(jù)來看，這8名股東此前并未在一村投資任職或持有其他私募基金股權(quán)。在私募基金管理人公示信息中，持有15%股權(quán)的執(zhí)行董事李暢2020年6月才加入一村投資，持有19%的副總經(jīng)理張瀾也是在2020年5月才加入一村投資，而持股20%的馬馳同樣是在2020年5月加入一村投資擔(dān)任風(fēng)控總，一個(gè)月后就火速升為法定代表人及總經(jīng)理。

總的來看，這些“空降”的自然人股東不僅迅速接管了由梁豐和華西村打造的二級(jí)市場(chǎng)投資私募基金管理平臺(tái)，還在短短幾年就將其規(guī)模推升至百億級(jí)別。

責(zé)任編輯 |? 陳斌