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方正控股股價(jià)逼近2015年新高。

1月10日，港股上市公司方正控股再度大漲。當(dāng)日開(kāi)盤價(jià)為1.080港元，開(kāi)盤后股價(jià)一路上揚(yáng)，最高觸及1.160港元，漲幅達(dá)7.41%。截止收盤，方正控股當(dāng)日股價(jià)上漲了0.04港元，漲幅為3.70%，成交量為953.60萬(wàn)股。

在股價(jià)大漲之際，不久前，方正控股的股權(quán)剛剛被來(lái)自同一行業(yè)的漢儀股份“搶籌”。去年11月28日，漢儀股份公告稱，擬通過(guò)全資子公司漢儀國(guó)際（香港）控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“漢儀香港”）對(duì)方正控股進(jìn)行股權(quán)投資，擬以自有資金1.34億港元，購(gòu)買方正控股1.34億股份，約占方正控股總股權(quán)的11.1982%。

12月12日晚間，漢儀股份再度披露，已獲得香港中央證券登記有限公司頒發(fā)的股票證書，取得了方正控股已發(fā)行股份的11.1982%。

據(jù)了解，方正控股歸屬于“最牛校企”方正集團(tuán)。2019年風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后，方正集團(tuán)旗下資產(chǎn)正處于重整期。不久前，北大醫(yī)藥也被出售給新優(yōu)勢(shì)國(guó)際商業(yè)管理（杭州）合伙企業(yè)，“神秘人”徐晰人成為新東家。

如今，隨著漢儀股份開(kāi)始競(jìng)購(gòu)方正控股股權(quán)，方正集團(tuán)旗下資產(chǎn)版圖或?qū)⒃俅伟l(fā)生變動(dòng)。

漢儀股份溢價(jià)，“搶籌”方正控股股權(quán)

1月10日，港股上市公司方正控股延續(xù)漲勢(shì)，股價(jià)一度觸及1.16港元。截至收盤，方正控股股價(jià)回落至1.12港元，仍較前一交易日上漲了0.04港元，漲幅為3.70%。

整體來(lái)看，自2024年3月起，方正控股的股價(jià)就呈現(xiàn)出較為明顯的上漲趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，3月初，方正控股的股價(jià)僅為0.34港元，當(dāng)月末股價(jià)就漲至0.45港元，實(shí)現(xiàn)了32.35%的漲幅。

此后，方正控股股價(jià)逐步攀升，截止2024年年末，方正控股的股價(jià)已經(jīng)來(lái)到了1.01港元，年內(nèi)漲幅達(dá)152.50%。

然而，與當(dāng)前股價(jià)的大幅上漲形成鮮明對(duì)比的是，方正控股的股價(jià)此前長(zhǎng)期處于“仙股”狀態(tài)。2021年下半年，其股價(jià)曾攀升至1.1港元的高點(diǎn)，但隨后便一路下滑，至2022年10月更是一度跌至不足0.3港元。在此后的兩年里，股價(jià)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，大部分時(shí)間都在0.5港元以下波動(dòng)。

在方正控股股價(jià)大漲之際，A股上市公司漢儀股份也對(duì)其頗為青睞。2024年11月28日，漢儀股份發(fā)布公告表示，計(jì)劃對(duì)香港上市公司方正控股進(jìn)行股權(quán)投資。

具體來(lái)看，漢儀香港計(jì)劃以自有資金共計(jì)港幣1.34億，按協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式從Chun Ting InvestmentLimited、Link Capital Enterprises Limited、Zhao Jin等手中合計(jì)購(gòu)買方正控股1.34億股股份，約占方正控股總股權(quán)的11.1982%。

對(duì)于這筆交易，漢儀股份給了較高的溢價(jià)，公告價(jià)格約為1港元/股，超出當(dāng)時(shí)方正控股股價(jià)約30%。

不久后，12月12日晚間，漢儀股份再度披露，已獲得香港中央證券登記有限公司頒發(fā)的股票證書，正式取得方正控股已發(fā)行股份的11.1982%。

據(jù)了解，方正控股歸屬于“最牛校企”方正集團(tuán)。彼時(shí)，背靠北京大學(xué)，方正集團(tuán)以IT產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，逐步形成了IT、醫(yī)療、產(chǎn)業(yè)金融等業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。旗下?lián)碛蟹秸萍肌⒎秸毓伞⒈贝筢t(yī)藥、北大資源、方正證券、中國(guó)高科等6家上市公司。

不過(guò)，擴(kuò)張也帶來(lái)了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。2020年，方正集團(tuán)正式步入司法重整程序，作為旗下資產(chǎn)之一的方正控股也計(jì)劃被出售。然而，對(duì)方正控股真正展現(xiàn)出競(jìng)購(gòu)興趣的買方寥寥。

直到2024年6月左右，據(jù)財(cái)新報(bào)道，包括中國(guó)網(wǎng)、漢儀股份在內(nèi)的多家買家才對(duì)方正控股進(jìn)行了盡調(diào)。雖然目前仍未達(dá)成協(xié)議，但漢儀股份對(duì)方正控股表現(xiàn)了濃厚的興趣。如今，漢儀股份已經(jīng)高溢價(jià)入手方正控股11.1982%的股權(quán)，或直接反映了漢儀股份的競(jìng)購(gòu)興趣。

漢儀股份的野心可能不止于此。據(jù)財(cái)新報(bào)道，接近方正集團(tuán)的人士認(rèn)為，漢儀股份想要的不只是11.1982%的股權(quán)。

漢儀股份的“陽(yáng)謀”

在之前的投資公告中，漢儀股份已明確表示，公司將收購(gòu)方正控股的股份，成為其具有一定持股比例的股東，并計(jì)劃積極尋求在公司治理、業(yè)務(wù)拓展等方面的協(xié)同與合作機(jī)會(huì)。

據(jù)悉，方正控股與漢儀股份在字庫(kù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局均已超過(guò)30年，兩家企業(yè)在行業(yè)中的企業(yè)規(guī)模及用戶數(shù)均名列前茅。

盡管方正控股與漢儀股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)相近，但各自的側(cè)重點(diǎn)有所不同，雙方在B端和C端市場(chǎng)均展現(xiàn)出各自的優(yōu)勢(shì)。公開(kāi)資料顯示，方正控股在字體設(shè)計(jì)、字庫(kù)軟件開(kāi)發(fā)、中文信息處理技術(shù)以及人工智能技術(shù)等方面具備較強(qiáng)的綜合實(shí)力。

而漢儀股份則在過(guò)去的30多年里，設(shè)計(jì)并推出了一批具有代表性的字體，積累了豐富的字體產(chǎn)品資源。截至2024年6月30日，漢儀股份已擁有著作權(quán)B端字體1500余款，并開(kāi)發(fā)了3300余套字庫(kù)，廣泛應(yīng)用于多個(gè)場(chǎng)景。

因此，若兩家公司能在公司治理、業(yè)務(wù)拓展等方面實(shí)現(xiàn)有效的協(xié)同與合作，或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)影響力。

此外，相較于方正集團(tuán)的其他子公司，方正控股的償債壓力相對(duì)較小。具體數(shù)據(jù)顯示，2019年方正控股的資產(chǎn)負(fù)債率僅為37.64%，遠(yuǎn)低于集團(tuán)整體水平。此后，方正控股的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降，2020年至2023年分別為30.97%、30.21%、29.23%和24.98%，至2024年更是進(jìn)一步下降至22.11%。

除了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小外，方正控股的業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出回暖的態(tài)勢(shì)。盡管在2019年受到方正集團(tuán)債務(wù)危機(jī)的影響，方正控股巨虧2.39億港元，但次年便實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到0.54億港元。

2021年至2023年，方正控股分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.43億港元、0.35億港元和0.60億港元。進(jìn)入2024年，方正控股的盈利能力繼續(xù)恢復(fù)。上半年，公司凈虧損約為440萬(wàn)港元，較2023年同期的2689萬(wàn)港元大幅減少，降幅高達(dá)83.69%。

值得一提的是，方正控股目前正積極發(fā)力人工智能領(lǐng)域。去年年末，公司全資收購(gòu)了天津方正手跡數(shù)字技術(shù)有限公司100%的股權(quán)。據(jù)悉，該目標(biāo)公司主要通過(guò)運(yùn)用人工智能輔助字體生成技術(shù)，為個(gè)人用戶提供更加個(gè)性化和有趣的字庫(kù)服務(wù)。而漢儀股份在公告中也提到，此次投資方正控股旨在戰(zhàn)略布局信息技術(shù)及人工智能前沿產(chǎn)業(yè)。

命運(yùn)各異的“方正系”公司

事實(shí)上，方正控股的股權(quán)變動(dòng)只是近年來(lái)方正集團(tuán)資本布局顯著調(diào)整的一個(gè)“縮影”。

2020年，遭遇財(cái)務(wù)困境的方正集團(tuán)被北京一中院裁定重整。一年后，新方正控股發(fā)展有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“新方正”）成立，承接了原方正集團(tuán)除深圳方正微電子有限公司以外的保留資產(chǎn)。

與此同時(shí)，中國(guó)平安旗下的平安人壽和深圳國(guó)資成為方正集團(tuán)的重整人，各出資約482億元、206億元，分別持有新方正66.5%和28.5%的股權(quán)。

在此背景下，原方正集團(tuán)旗下的6家上市公司，命運(yùn)又發(fā)生了怎樣的變化？

據(jù)了解，最先從方正集團(tuán)脫離的為港股上市公司北大資源，2021年，方正集團(tuán)持有的北大資源61.57%股權(quán)被香港特區(qū)高等法院裁定“清盤”。其所持有股份被大部分轉(zhuǎn)讓給廣仁投資有限公司、順聯(lián)動(dòng)漫科技（香港）有限公司等不同平臺(tái)。

2022年12月20日，方正證券也發(fā)布公告表示，基于證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，中國(guó)平安將成為方正證券，及方正證券旗下其他金融子公司方正證券承銷保薦有限責(zé)任公司、方正富邦基金管理有限公司的實(shí)際控制人。

中國(guó)平安擬實(shí)際控制方正證券后，深圳國(guó)資也欲吃下方正科技。2022年12月21日，方正科技公告表示，根據(jù)重整計(jì)劃，公司實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增并完成股份過(guò)戶后，公司控股股東將由方正信息產(chǎn)業(yè)有限責(zé)任公司變更為珠海華實(shí)煥新方科投資企業(yè) （有限合伙），公司實(shí)際控制人將變更為珠海市國(guó)資委。

此外，方正控股、中國(guó)高科和北大醫(yī)藥的控股權(quán)也相繼從方正集團(tuán)轉(zhuǎn)移至新方正，而中國(guó)平安作為平安人壽的控股股東，間接控制這三家上市公司。

然而，與方正證券相比，這三家公司與中國(guó)平安之間的協(xié)同效應(yīng)并不顯著。

2024年12月25日，北大醫(yī)藥發(fā)布公告，新優(yōu)勢(shì)國(guó)際商業(yè)管理（杭州）合伙企業(yè)擬收購(gòu)方正商業(yè)管理有限責(zé)任公司所持有的西南合成醫(yī)藥集團(tuán)有限公司100%股權(quán)，從而間接取得上市公司北大醫(yī)藥股份有限公司的控股權(quán)，而“神秘人”徐晰人將成為公司實(shí)際控制人。

如今，隨著漢儀股份對(duì)方正控股競(jìng)購(gòu)興趣的日益濃厚，新方正的資產(chǎn)版圖或?qū)⒃俅斡瓉?lái)新的變動(dòng)。

責(zé)任編輯 | 陳斌