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IPO雷達|樂摩物聯(lián)IPO前夕分紅超4000萬,創(chuàng)始人曾抵押1800萬房產(chǎn)自救

創(chuàng)業(yè)最前線
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2025-02-08

盡管樂摩吧已經(jīng)做到了國內(nèi)共享按摩服務(wù)領(lǐng)域的第一名,但仍面臨一些經(jīng)營挑戰(zhàn)。在IPO前夕,他們不僅更換了董事長,還面臨著懸而未決的專利訴訟困擾,讓人們對其未來的發(fā)展產(chǎn)生疑慮。

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回顧2017年前后,國內(nèi)“雙創(chuàng)”風(fēng)潮涌動,共享經(jīng)濟火遍大江南北,一時間,各種共享經(jīng)濟項目如雨后春筍般冒了出來。

從共享單車到共享網(wǎng)約車,再到共享充電寶,甚至是共享籃球。但在共享經(jīng)濟的浪潮退去后,不少曾風(fēng)光無限的創(chuàng)業(yè)項目折戟沉沙,成為中國商業(yè)史上的匆匆過客。

然而,來自福建的共享按摩椅品牌“樂摩吧”,不僅在這片充滿挑戰(zhàn)的商業(yè)浪潮中頑強地存活了下來,如今還走到了沖刺港交所IPO的關(guān)鍵節(jié)點。

2025年1月21日,樂摩吧的母公司福建樂摩物聯(lián)科技有限公司(以下簡稱“樂摩物聯(lián))向港交所遞交了上市招股書,擬在港交所主板上市。中信建投國際和申萬宏源香港擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

盡管樂摩吧已經(jīng)做到了國內(nèi)共享按摩服務(wù)領(lǐng)域的第一名,但仍面臨一些經(jīng)營挑戰(zhàn)。在IPO前夕,他們不僅更換了董事長,還面臨著懸而未決的專利訴訟困擾,讓人們對其未來的發(fā)展產(chǎn)生疑慮。

創(chuàng)始人曾抵押1800萬房產(chǎn)自救

天眼查平臺顯示,福建樂摩物聯(lián)科技股份有限公司成立于2014年,注冊資本5000萬元,法人代表是謝忠惠。

樂摩物聯(lián)的招股書披露,其前身是福州掌創(chuàng)信息技術(shù)有限公司,最初由謝忠惠的朋友吳景華控制85%的股權(quán),由于吳景華忙于其他商務(wù)事務(wù),所以這家公司自從2014年成立后并沒有業(yè)務(wù)運營或者實繳資本。

直到2016年,謝忠惠考慮開展智能按摩服務(wù)業(yè)務(wù),為了省去成立新公司的行政程序,于是公平磋商之后,謝忠惠在2016年12月向公司當時的股東收購了60%的股權(quán),成為控股股東。

也是在2016年,韓道虎以0對價向謝忠惠收購了公司30%的股權(quán),成為公司的聯(lián)合創(chuàng)始人,他是以自身的行業(yè)知識、經(jīng)驗及資源入股該公司的。

在韓道虎的介紹下,兩名個人投資者潘建忠和李斌在2017年3月分別向公司投資了500萬和200萬。

2017年12月,福州掌創(chuàng)信息技術(shù)有限公司正式更名為福建樂摩物聯(lián)科技有限公司。同月,在個人投資者李斌的引薦下,投資機構(gòu)基石億享向樂摩物聯(lián)投資了5000萬元。這也是樂摩物聯(lián)獲得的唯一一次機構(gòu)投資。

在經(jīng)歷了共享經(jīng)濟的泡沫期之后,樂摩物聯(lián)的樂摩吧成為了同期唯一活下來的共享按摩椅品牌。

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圖 /?樂摩物聯(lián)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)

2020年遭遇疫情之后,依賴線下消費場景的共享按摩服務(wù)也跟著面臨極大的影響。

據(jù)謝忠惠后來回憶,當時他們公司預(yù)判想要解決疫情帶來的資金缺口,至少要1.5億到2億元,但謝忠惠最終以2500萬元的代價解決了實際問題。

一方面他與商場溝通以押金抵租金。另一方面是高管降薪,但基層員工的工資沒有減少,僅在2020年2月有過一次推遲,其余均按時發(fā)放。

對于合作伙伴,謝忠惠對他們說,疫情期間的營收均由合作伙伴支配,樂摩吧公司不參與分配,以此讓合作伙伴積極自救。

最終,在謝忠惠抵押了自己的房產(chǎn)換取1800萬元之后,再加上公司籌措的資金,僅用了2500萬元讓樂摩物聯(lián)度過了疫情帶來的經(jīng)營危機。

招股書披露,謝忠惠現(xiàn)年49歲,他1998年畢業(yè)于集美大學(xué)機械制造工藝與設(shè)備專業(yè),2001年到2008年,他擔(dān)任真彩文具股份有限公司銷售總監(jiān)及總經(jīng)理,負責(zé)銷售相關(guān)工作。

2011年5月至2016年,謝忠惠創(chuàng)辦了上海福健實業(yè)發(fā)展有限公司,主要開發(fā)和銷售按摩椅產(chǎn)品。

因此,謝忠惠將樂摩物聯(lián)看作是他的第三次創(chuàng)業(yè)。

招股書披露,于最后實際可行日期,樂摩物聯(lián)在全國設(shè)立了超過4.5萬個服務(wù)網(wǎng)點,投放了超過50萬張智能按摩設(shè)備,覆蓋國內(nèi)31個省份的339個城市。

弗若斯特沙利文報告顯示,2021年至2023年,按交易額計算,樂摩物聯(lián)在國內(nèi)所有智能按摩服務(wù)提供商中排名第一,這3年的市場占有率分別為29.4%、33.9%和37.3%。

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2022年、2023年以及2024年前三季度(以下簡稱”報告期內(nèi)“),樂摩物聯(lián)的營收分別為3.3億元、5.87億元、6.15億元,2023年和2024年前三季度的營收同比增速分別為77.75%和39.08%。

報告期內(nèi),智能按摩服務(wù)產(chǎn)生的收入分別為3.16億元、5.68億元和6.04億元,分別占同期總營收的比例為95.75%、96.74%和98.22%。

客觀來看,從疫情時遭遇困境到如今營收持續(xù)增長,樂摩物聯(lián)作為共享經(jīng)濟的代表之一,也體現(xiàn)出了較強的生命力。

IPO前分紅超4000萬,董事長換人

樂摩物聯(lián)不僅營收持續(xù)增長,其盈利能力也比那些倒下的共享經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)項目有更好的表現(xiàn)。

報告期內(nèi),樂摩物聯(lián)的年/期內(nèi)利潤分別為648.1萬元、8734萬元及9311萬元,呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。同期,智能按摩服務(wù)產(chǎn)生的毛利率分別為24.66%、41.47%和40.04%。

2024年前三季度,毛利率從上年同期的45.76%下降至40.04%,原因是該公司為擴大業(yè)務(wù)規(guī)模及市場滲透率產(chǎn)生了初始成本,以及運維人員方面的支出增加,導(dǎo)致毛利增長放緩。

報告期內(nèi),樂摩物聯(lián)的銷售成本分別為2.45億元、3.42億元和3.7億元。其中,2024年前三季度的銷售成本較上年同期的2.38億元大幅增長約55.1%,主要原因在服務(wù)網(wǎng)點及智能按摩設(shè)備方面業(yè)務(wù)規(guī)模增長所致。

這些數(shù)據(jù)顯示出,樂摩物聯(lián)正處于積極拓展市場的階段。

不過在此關(guān)鍵時期,樂摩物聯(lián)卻有兩項重磅操作。

一項是2023年和2024年前三季度,該公司分兩次向股東宣派了股息。

2023年,樂摩物聯(lián)向權(quán)益股東宣派股息人民幣2375萬元;2024年前三季度,又向權(quán)益股東宣派股息人民幣2000萬元。

在上述2000萬分紅中,有1000萬元是給了謝忠惠,理由是滿足其財務(wù)需求。

可見,樂摩物聯(lián)在一年零9個月里分紅總額達到4375萬元。

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從股東回饋角度看,樂摩物聯(lián)上市前分紅是對股東的一種回饋行為,也顯示了公司的財務(wù)狀況較為良好,向市場傳遞更強的信心。

不過,從成本控制以及公司經(jīng)營角度看,在公司因為擴張導(dǎo)致銷售成本大幅增加的前提下,此時選擇向股東進行大額分紅,可能并不是最優(yōu)決策。公司分紅導(dǎo)致的可用資金減少,也可能會影響他們的擴張計劃。

樂摩物聯(lián)的第二個重磅操作是2024年8月該公司曾改為股份制,同時樂摩物聯(lián)的董事長由公司創(chuàng)始人謝忠惠變更為韓道虎,謝忠惠則改任副董事長。

對于上市前夕為何要變更董事長人選,樂摩物聯(lián)并未給出太多解釋,有業(yè)內(nèi)人士猜測可能與韓道虎在資本層面的資源和經(jīng)驗更多有關(guān)。

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圖 / 天眼查平臺

值得一提的是,盡管韓道虎是樂摩物聯(lián)的聯(lián)合創(chuàng)始人,但他在2022年12月已經(jīng)創(chuàng)辦了另外一家創(chuàng)業(yè)公司——上海貝氪健康科技有限公司,這是一家做智能辦公椅、智能止鼾產(chǎn)品和智能健康床墊的公司。

而且韓道虎現(xiàn)年56歲,比謝忠惠的年齡更大,未來他同時管理兩家創(chuàng)業(yè)公司,精力方面是否能跟上也有待觀察。

樂摩物聯(lián)上市前,謝忠惠仍為公司的最大股東,持股比例為21%,謝忠惠有權(quán)直接及間接行使公司約34.4%已發(fā)行股本的附帶投票權(quán),也是樂摩物聯(lián)的控股股東。

此外,韓道虎的持股比例為19.5%,吳景華的持股比例為15.2%,潘建忠持股5.4%,基石億享持股2.6%。

面臨專利侵權(quán)訴訟案,服務(wù)水平有待提升

在招股書中,盡管樂摩物聯(lián)表示他們并未牽涉任何重大的訴訟、仲裁或申索,不過天眼查顯示,樂摩物聯(lián)在2024年仍面臨兩起專利侵權(quán)訴訟案。

2024年7月,深圳市盟迪奧科技股份有限公司(以下簡稱“盟迪奧科技”)作為原告在福建福州起訴了福建樂摩物聯(lián)科技有限公司和福州蘇寧影城有限公司,案由為侵害外觀專利設(shè)計權(quán)利糾紛。

這起訴訟在2024年9月11日已經(jīng)有過一次開庭審理記錄,但目前民事一審的結(jié)果還沒有出來。

緊接著2024年12月25日,盟迪奧科技又在遼寧省沈陽市起訴了福建樂摩物聯(lián)科技股份有限公司和沈陽映畫影院管理有限公司,案由也是侵害發(fā)明專利權(quán)糾紛。這起訴訟暫時還未開庭審理,預(yù)計將在2025年2月20日開庭。

國家知識產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)顯示,盟迪奧科技和樂摩物聯(lián)兩家公司均擁有多項與共享按摩椅相關(guān)的專利,相關(guān)專利侵權(quán)是否構(gòu)成仍需要法院判定。

從這兩起訴訟來看,盟迪奧對樂摩物聯(lián)的專利訴訟案先后在福州和沈陽兩地起訴,未來是否會擴大到全國范圍,也值得關(guān)注。

此外,「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到,作為一家面向C端用戶的共享按摩服務(wù)公司,樂摩物聯(lián)也遭到了部分消費者的投訴。

全國12315消費投訴信息公示平臺顯示,截至1月26日,樂摩物聯(lián)近一個月公示投訴總量為10件,環(huán)比增長了100%。近一個月公示的調(diào)解成功率為90%,環(huán)比下降了10%。

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在黑貓投訴平臺上,截至1月26日的最近30天內(nèi)也有13次投訴,投訴內(nèi)容涉及充值后按摩椅無法啟動、次卡過期不提醒、退款客服態(tài)度差等。這13次投訴中,目前只有4次投訴處理完成。

報告期內(nèi),樂摩物聯(lián)運營及維護公司網(wǎng)點的人工成本(雇員福利)分別為1618.1萬元、2393萬元和1836.3萬元。其中2023年和2024年前三季度分別同比增長了約47.9%、8.8%。

未來,隨著樂摩物聯(lián)的點位和按摩椅數(shù)量增加,其后期的服務(wù)維護挑戰(zhàn)也可能更大,同時需要繼續(xù)提升其服務(wù)水平。

總體來看,樂摩物聯(lián)此次沖刺港交所IPO,既展現(xiàn)了其在共享經(jīng)濟領(lǐng)域的不俗成績,同時也面臨著諸多挑戰(zhàn)。

從公司上市前的大額分紅與董事長變更,再到面臨專利訴訟和服務(wù)水平的挑戰(zhàn),樂摩物聯(lián)需正視相關(guān)情況,積極采取有效應(yīng)對措施,繼續(xù)提升自身競爭力。

未來,樂摩物聯(lián)能否順利登陸港交所,「創(chuàng)業(yè)最前線」也會持續(xù)關(guān)注。


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