來源|環(huán)球老虎財經

宇樹科技熱度持續(xù)的發(fā)酵，進一步帶火了人形機器人概念，奧比中光便是這波行情的受益者之一。

截至2月20日收盤，奧比中光69.7元/股，漲幅為2.35%，這也意味著自9月24日至今，奧比中光的股價已經暴漲了220%，這自然令公司的一眾投資者大賺了一筆，其中就包括了螞蟻集團。

梳理公告內容可以發(fā)現，早在2018年螞蟻集團便通過旗下全資子公司上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“上海云鑫”）布局奧比中光，雖然去年上海云鑫曾表示，公司將減持部分奧比中光的股份，但截至2025年2月7日，上海云鑫的減持力度并不大，若以最新的持股比例計算，螞蟻集團已經通過上海云鑫斬獲了20億的浮盈。

5個月暴漲220%

市場對人形機器人的期待，“點燃”了奧比中光的股價。

從2024年9月24日開始計算，截至2025年2月20日，奧比中光通過這波人形機器人的熱潮，令公司股價大漲223.7%，公司最新市值也成功來到278.8億。

公開資料顯示，奧比中光的主營業(yè)務是3D視覺感知產品的設計、研發(fā)、生產和銷售。公司主要產品包括3D視覺傳感器、消費級應用設備和工業(yè)級應用設備。

具體來看，奧比中光作為國內少數實現3D視覺感知全棧技術自主可控的企業(yè)，其激光雷達芯片于2024年完成客戶送樣，并在機器人視覺傳感器領域成功替代英特爾Realsense產品，技術壁壘顯著提升市場競爭力。

戰(zhàn)略合作方面，與英偉達的深度綁定使其卡位人形機器人“視覺+AI”核心賽道，同時與微軟合作的ToF技術產品線全球商業(yè)化加速落地，進一步拓展了應用場景。

除了公司自身基礎較為扎實外，奧比中光的此輪暴漲也離不開被人形機器人概念“烘熱”的市場。

2025年1月初，特斯拉CEO馬斯克聲稱，2025年特斯拉計劃生產幾千臺人形機器人，2026年特斯拉人形機器人產量將增加10倍，即生產5萬到10萬臺人形機器人；2027年，特斯拉將再加產十倍，人形機器人有望在2027年迎來幾十萬至百萬級別的大規(guī)模量產，這也進一步增加了外界對于人形機器人放量的樂觀態(tài)度。

政策層面，1月14日，北京政府工作報告出爐，提出要重點培育人形機器人等20個未來產業(yè)，并宣布將于今年舉辦人形機器人運動會。此外，工信部《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導意見》明確2025年建立創(chuàng)新體系的目標，北京、廣東等十余省份將人形機器人列為未來產業(yè)核心，如廣東提出打造“國家新型工業(yè)化示范區(qū)”，深圳計劃培育具身智能機器人等千億級增長點。

隨著特斯拉、宇樹科技等企業(yè)展示人形機器人突破性進展，疊加螞蟻集團布局具身智能領域，奧比中光作為中國服務機器人3D視覺傳感器市占率超70%的龍頭企業(yè)，自然成為了資金重點配置標的。

天風證券也在研報中表示，3D視覺感知技術作為真實重現3D物理世界和各類型機器人“感知-決策-執(zhí)行”鏈路中的重要一環(huán)，有望持續(xù)受益于各類AI端側硬件及AI應用場景發(fā)展的浪潮。公司是國內機器人視覺傳感器領域少數可對標英特爾Realsense的公司，深度綁定英偉達有望卡位人形機器人“眼睛+大腦”兩大智能化黃金賽道。

爆賺20億的螞蟻

奧比中光的暴漲讓其背后的螞蟻集團收獲頗豐。

早在2018年，螞蟻集團便通過上海云鑫與奧比中光建立了深度的資本與戰(zhàn)略合作關系。彼時，云鑫通過多輪投資成為奧比中光的重要股東。

具體來看，據奧比中光招股書，2018年5月，奧比中光新增712.73萬元注冊資本由上海云鑫以7.3億元的對價全部認購。

2020年5月，上海云鑫又從奧比中光數位股東手中共出資3.5億元受讓奧比中光244.09萬元注冊資本。同時，上海云鑫向奧比中光增資3.5億元，其中212.04萬元計入注冊資本。至此，上海云鑫共出資14.3億元，獲得奧比中光1168.86萬元出資額，占比14.84%。

此后，在經歷奧比中光轉股及發(fā)行上市后，截至2024年三季度末，上海云鑫持有奧比中光4882.21萬股股份，占公司總股本的12.21%，2023年7月這部分股份解禁。

2024年11月，奧比中光公告上海云鑫計劃通過集中競價及/或大宗交易方式減持公司股份不超過1200萬股，占公司總股本的3%。根據同花順數據，2月7日，上海云鑫減持了82.2萬股奧比中光股票，仍剩下4800萬股未減持。

若以這一數字計算，目前上海云鑫持有的奧比中光股份的市值為33.46億，這意味著，即便不考慮此前套現所得，其浮盈仍近20億。

值得注意的是，上海云鑫投資的這些上市公司，不少與螞蟻集團有合作，奧比中光也不例外。2017年開始，螞蟻集團邊和奧比中光開始了合作。彼時，奧比中光為支付寶提供3D視覺感知技術支持，共同推動刷臉支付應用落地，并于2018年合資成立螞里奧技術公司，專注于支付場景的定制化研發(fā)。盡管2020年云鑫退出螞里奧股權，但奧比中光仍持續(xù)為支付寶生態(tài)提供服務。

對于上海云鑫來說，這筆投資不僅帶來財務回報，更通過技術協同強化了螞蟻在智能終端領域的布局，而奧比中光也借助支付寶場景實現技術商業(yè)化，成為全球少數具備3D傳感芯片量產能力的企業(yè)。

仍陷虧損泥潭

螞蟻集團選擇與奧比中光合作，離不開公司創(chuàng)始人黃源浩的布局。

2002年北大力學本科畢業(yè)后的黃源浩選擇赴新加坡國立大學、香港城市大學攻讀碩博，并在麻省理工學院等7個頂尖實驗室完成光學測量領域博士后研究。

然而在麻省理工從事科研工作期間，美國一位博士后研究員的年薪，在50萬美元左右，而黃源浩因為是中國人，卻只能拿到30萬美元的報酬。遭遇薪資歧視后，黃源浩憤而回國，于深圳創(chuàng)立奧比中光，初期聚焦工業(yè)級3D傳感但遇挫，后轉向消費級市場。

在黃源浩的帶領下，2015年奧比中光突破性研發(fā)出首款國產3D深度引擎芯片MX400并量產攝像頭，成為全球第四家掌握深度計算芯片量產能力的廠商，打破蘋果、英特爾壟斷，2022年公司成功登陸科創(chuàng)板。

然而，上市成功并未能改變奧比中光的虧損現狀。2019年至2023年，奧比中光凈利潤分別虧損5.16億元、6.15億元、3.11億元、2.9億元、2.76億元，合計超20億元。

即便2024年，奧比中光的虧損明顯收窄，但是仍未實現盈利。根據奧比中光2024年業(yè)績預告數據，預計2024年度公司實現營業(yè)收入約5.6億元，與上年同期相比，將增加2億元左右，同比增長約55.55%；同期歸母凈利潤預計虧損約6000萬元，與上年同期相比，將減少虧損21588.48萬元左右，同比減少虧損約78.25%

根據業(yè)績預告內容，向上的業(yè)績表現，主要得益于公司的“技術創(chuàng)新投入－商業(yè)成果轉化”戰(zhàn)略如規(guī)劃持續(xù)落地，整體收入規(guī)模和盈利能力的逐季度改善趨勢愈發(fā)明顯。

值得注意的是，奧比中光公告中還強調了公司對于研發(fā)的重視。事實也確實如此，2019年至2023年，公司研發(fā)費用分別為3.7億元、2.86億元、3.88億元、3.81億元、3.01億元。然而在2024年前三季度，公司研發(fā)投入卻同比下降35.48%，僅為1.53億，這或對公司未來的業(yè)績造成一定影響。

即便奧比中光遲遲未能實現盈利，但黃源浩并未減少相關布局投入。2024年1月4日，公司曾發(fā)布公告表示，將投資建設“3D視覺感知產業(yè)智能制造基地建設項目”，項目計劃總投資不少于10億元人民幣，其中固定資產投資(含購地款)不少于5億元人民幣(最終投資金額以項目建設實際投入為準)。

目前來看，隨著人形機器人熱度不斷發(fā)酵，黃源浩也將迎來破局良機。

責任編輯丨李明慶