來源|環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)

寧德時代“看上”了一家未上市的芯片公司。

近日，思朗科技完成D輪融資交割，而資方由寧德時代旗下產(chǎn)業(yè)投資平臺溥泉資本領(lǐng)銜。據(jù)了解，思朗科技為MaPU廠商，其產(chǎn)品適用于能源管理、工業(yè)智能、電池預(yù)測性維護(hù)等領(lǐng)域，在業(yè)務(wù)層面與寧德時代有所協(xié)同。

值得一提的是，身為電池巨頭的寧德時代已不止一次布局半導(dǎo)體芯片。回溯過往，芯邁半導(dǎo)體、格威半導(dǎo)體、地平線等企業(yè)身后皆有其身影。

而透視寧德時代持續(xù)布局芯片的背后，一方面是因?yàn)樯a(chǎn)需要芯片，通過入股相關(guān)企業(yè)可以穩(wěn)定供應(yīng)體系；另一方面，寧德時代或也有財(cái)務(wù)投資訴求，而芯片正是當(dāng)前高潛力行業(yè)。

寧德時代旗下基金“戰(zhàn)投”思朗科技

寧德時代旗下產(chǎn)業(yè)基金戰(zhàn)投了芯片公司思朗科技。

思朗科技官微顯示，公司于2025年2月發(fā)生融資交割。除隸屬寧德時代的溥泉資本領(lǐng)投外，中芯聚源還參與了跟投。思朗科技表示，會將資金用于加速產(chǎn)品研發(fā)、商業(yè)化落地及頂尖人才引進(jìn)。

據(jù)悉，思朗科技被稱作是一家從實(shí)驗(yàn)室走出的創(chuàng)業(yè)公司，其最早始于中科院自動化研究所，目前主營高性能微處理器MaPU研發(fā)。與傳統(tǒng)CPU、GPU不同，MaPU密集計(jì)算能力可達(dá)傳統(tǒng)CPU的數(shù)倍，計(jì)算資源利用率超過90%，同時兼顧ASIC的高效與可編程性。

有業(yè)內(nèi)人士表示，MaPU芯片的計(jì)算效率在AI推理、儲能系統(tǒng)的智能管理等方面均能顯著提升實(shí)時決策能力，特別適用于能源管理、工業(yè)智能、電池預(yù)測性維護(hù)等領(lǐng)域。因此，思朗科技與寧德時代在主營層面較為協(xié)同。

值得一提的是，擁有“高科技”屬性加成的思朗科技可謂是一級市場上的“香餑餑”。在寧德時代之前，公司近幾年已經(jīng)收獲眾多資方入股。

2018年11月，思朗科技完成數(shù)億元天使輪融資，領(lǐng)投方為聯(lián)和投資，遠(yuǎn)翼投資跟投。

據(jù)企查查，2019年1月3日及2019年7月17日，思朗科技先后完成A輪、B輪融資，參與方包含隸屬中國中化的上海景隸企業(yè)管理有限公司以及中航信托、長風(fēng)恒創(chuàng)投、聯(lián)和投資。

此后，思朗科技在2022年2月實(shí)施C輪融資，總金額高達(dá)1億美元；這一次，投資方集聚了天風(fēng)天睿、佳裕投資、正海投資、中金資本、燕園同德、遠(yuǎn)翼投資以及曾經(jīng)有意沖刺科創(chuàng)板的集創(chuàng)北方。

2022年12月30日至2023年9月8日，思朗科技完成C+輪融資，資方涉及海通創(chuàng)意資本、上海添宥投資、沂景資本。而思朗科技的D輪第一批融資則發(fā)生在2024年7月，彼時交控金石基金、茅臺基金、聯(lián)升資本、交控招商基金、國鑫創(chuàng)投、鳴渠私募基金、鳳璟基金、安徽交控資本、金石投資“攜手”成為股東。

而作為本次的領(lǐng)投方，溥泉資本服務(wù)于寧德時代戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)及生態(tài)投資平臺，依托“寧王”的動力電池和儲能產(chǎn)業(yè)深度挖掘產(chǎn)業(yè)上下游投資機(jī)會。目前，廈門溥泉私募基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，寧德時代對其握有45%股權(quán)。

企查查統(tǒng)計(jì)顯示，除投資思朗科技之外，溥泉資本還與前沿投資、星航資本、紐爾利資本一起參與電動工具研發(fā)生產(chǎn)商寶時得的A輪融資，金額超2.5億美元；并在2024年參與材料工程解決方案提供商眾山精密的股權(quán)融資。

“寧王”的芯片局

資料顯示，更高性能的芯片可優(yōu)化電池性能、提升安全性和延長使用壽命。而寧德時代動力電池系統(tǒng)、儲能電池系統(tǒng)的生產(chǎn)亦需使用芯片。

在此背景下，作為芯片需求大戶，寧德時代近年來持續(xù)加碼相關(guān)領(lǐng)域投資，通過入股多家芯片企業(yè)構(gòu)建自主可控的供應(yīng)體系。

2020年10月，寧德時代與小米集團(tuán)、紅杉中國、君聯(lián)資本、海風(fēng)投資、智晶國際等八家企業(yè)入股芯邁半導(dǎo)體，后者主做電源管理芯片。

2021年下半年，汽車“芯片荒”開始蔓延，而“寧王”的“觸角”亦伸向車載智能芯片領(lǐng)域。當(dāng)年7月16日，寒武紀(jì)披露了子公司行歌科技增資擴(kuò)股事宜，寧德時代旗下的問鼎投資赫然在列。

針對第三代半導(dǎo)體，寧德時代也頻頻出手。2022年9月，公司投資了主營碳化硅晶片的重投天科。

除此之外，寧德時代還在2023年6月參與格威半導(dǎo)體A輪融資。據(jù)悉，格威半導(dǎo)體主做模擬和數(shù)模混合芯片研發(fā)，開發(fā)的產(chǎn)品車規(guī)級電動汽車專用芯片和高性能工業(yè)級模擬芯片。

在參與了眾多芯片企業(yè)的投資后，寧德時代也等來了收獲時刻。

這其中，最為典型的案例為地平線。2021年1月，地平線對外拋出規(guī)模4億美元的C2輪融資，寧德時代成為領(lǐng)投者。2024年10月，地平線登陸港股，目前公司總市值已達(dá)1150億港幣。

而天岳先進(jìn)也是案例之一。2022年1月，這家第三代半導(dǎo)體材料廠商登陸科創(chuàng)板上市，而在該公司發(fā)布的戰(zhàn)略投資者繳款認(rèn)購名單中，問鼎投資獲配60.1萬股，合計(jì)4975萬元。

值得一提的是，除去入股途徑之外，寧德時代還通過對子公司增設(shè)業(yè)務(wù)或展開合作的方式入局芯片。

2021年12月1日，寧德時代潤智軟件科技有限公司發(fā)生工商變更，經(jīng)營范圍新增集成電路芯片設(shè)計(jì)及服務(wù)，集成電路芯片及產(chǎn)品銷售，電力電子元器件制造、銷售等。2024年10月，國創(chuàng)中心與寧德時代在北京簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，聯(lián)合掛牌“國創(chuàng)中心-寧德時代車規(guī)芯片測評驗(yàn)證合作實(shí)驗(yàn)室”，此舉預(yù)示著其對于車規(guī)級芯片賽道再度加碼。

萬億寧王的股權(quán)“帝國”

作為一家手持貨幣資金超兩千億元的公司，寧德時代對于投資的“跑馬圈地”不僅限于芯片行業(yè)。

經(jīng)企查查統(tǒng)計(jì)，寧德時代直接投資持股企業(yè)132家，間接投資持股的企業(yè)高達(dá)11762家，行業(yè)覆蓋與主業(yè)貼切的“風(fēng)光電儲”產(chǎn)業(yè)鏈之外，還涉及航空航天船舶甚至是金融公司。

進(jìn)一步看，寧德時代在上市公司層面的持股就包含了先導(dǎo)智能、湖南裕能、永福股份、天華新能、日聯(lián)科技等等。

不過，雖然投資項(xiàng)目數(shù)額龐大，但寧德時代并非“亂投”。抽絲剝繭發(fā)現(xiàn)，這家新能源巨頭企業(yè)在每階段的投資實(shí)則皆有鮮明邏輯可循。

2019年至2022年期間，飆升的新能源車滲透率促使電池上游各類原材料價(jià)格因供給短缺而大漲；這種態(tài)勢下，處在中游的寧德時代“話語權(quán)”相較上游公司而言略顯不足。

因此，彼時的寧德時代以入股方式投資了上海杉杉、中材鋰膜、湖南裕能、天華新能、Manono、江西升華、永太高新等一眾上游資產(chǎn)，涵蓋礦產(chǎn)、正負(fù)級材料等部分。

但很快，各類原材料極速過剩價(jià)格持續(xù)下跌。“供大于求”之際，寧德時代逐步掌握主導(dǎo)地位，開始對部分原材料類企業(yè)“退股”并送上一紙長期協(xié)議保障廉價(jià)原材料供應(yīng)。

譬如在2024年8月12日，富臨精工曾公告稱，將耗資3.89億元回購寧德時代等股東此前合計(jì)持有的江西升華40%股權(quán)，并將與寧德時代簽署《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，在2025年至2027年寧德時代每年度將向江西升華至少采購14萬噸磷酸鐵鋰正極材料。

當(dāng)然，既然有“退股”，那么就有新入股的領(lǐng)域。事實(shí)上，除了聚焦芯片，近年來寧德時代的投資思路也有轉(zhuǎn)移至更多對電池需求有潛力的領(lǐng)域。

譬如，在船舶行業(yè)更新替換疊加環(huán)保浪潮催生新能源電池動力船只出現(xiàn)的背景下，2023年寧德時代入股了蕪湖造船廠；2024年8月，寧德時代與峰飛航空簽署了戰(zhàn)略投資與合作協(xié)議，獨(dú)家投資數(shù)億美元入局電池潛在需求同樣充沛的eVTOL電動垂直起降航空器行業(yè)。

此外，針對電池需求最為直接的新能源車企，寧德時代也是采取不斷投資的策略。

繼“出手”哪吒、極氪、阿維塔等一眾車企后，寧德時代還看中了北汽新能源。2024年12月，北汽藍(lán)谷發(fā)布子公司增資擴(kuò)股進(jìn)展，北汽新能源引入了11家戰(zhàn)略投資者，其中問鼎投資認(rèn)購8398萬股。

針對海外需求，寧德時代也與外國車企設(shè)立合資公司。2024年12月10日，公司宣布與Stellantis計(jì)劃共同在西班牙出資成立電池工廠，雙方各持股50%。

責(zé)任編輯丨陳斌