3月12日，以“「指」樹成林 春山可望”為主題的嘉實(shí)基金2025年超級(jí)指數(shù)節(jié)在北京隆重舉行。在“指數(shù)投資破圈：如何讓個(gè)人投資者看得懂、買得對(duì)、拿得住？”圓桌論壇上，由財(cái)經(jīng)大V曉鷗姐姐擔(dān)任主持人，與中國(guó)銀河證券財(cái)富星首席投顧高樂、韭圈兒APP創(chuàng)始人北落的師門、簡(jiǎn)七理財(cái)創(chuàng)始人簡(jiǎn)七、嘉實(shí)基金指數(shù)基金經(jīng)理田光遠(yuǎn)展開深入討論，分享了對(duì)指數(shù)投資的深刻見解。

關(guān)于“買入寬基ETF后能否躺賺”這一話題，高樂表示，第一次聽說“躺賺”這一概念是在2020年。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)中還流行著“沒有紅利的時(shí)代，只有時(shí)代的紅利”這樣的說法，這句話用在當(dāng)下形容ETF特別貼切。“中國(guó)A股市場(chǎng)的ETF已有20年歷史，很多普通散戶投資者認(rèn)識(shí)到ETF可能要到2019年，當(dāng)時(shí)因?yàn)榭苿?chuàng)板相關(guān)的ETF產(chǎn)品，ETF才進(jìn)入普通投資者的視野。”高樂還提到，從今天看，驗(yàn)應(yīng)了20年前巴菲特說過的一句話，“普通投資者乃至基金經(jīng)理，在長(zhǎng)期維度上戰(zhàn)勝標(biāo)普500都非常困難。”2007年，巴菲特還立下了一項(xiàng)著名的百萬(wàn)美元賭注，認(rèn)為十年內(nèi)，一只低成本的標(biāo)普500指數(shù)基金的表現(xiàn)將超過任意五只主動(dòng)管理的對(duì)沖基金。這背后或折射出一個(gè)深刻道理：對(duì)于中國(guó)A股市場(chǎng)的散戶投資者而言，ETF憑借其看得懂、聽得明白、可視化、非常透明、低費(fèi)率、可交易等特性，已然成為當(dāng)下時(shí)代賦予我們的紅利。

田光遠(yuǎn)對(duì)于“躺賺”這一概念，從理論層面進(jìn)行了剖析。指數(shù)背后關(guān)聯(lián)著股票，股票短期充當(dāng)投票器，長(zhǎng)期發(fā)揮稱重機(jī)的作用，其價(jià)格由交易形成，長(zhǎng)期圍繞價(jià)值中樞上下波動(dòng)。投資者買賣股票或指數(shù)，買入位置處于價(jià)值中樞上方則買高，處于下方則買低，由此產(chǎn)生收益差異。但現(xiàn)實(shí)中，多數(shù)投資者購(gòu)買指數(shù)時(shí)，極易陷入價(jià)值高估區(qū)間，與預(yù)期的低估區(qū)間背道而馳。因?yàn)橥ǔＪ苁袌?chǎng)情緒影響，普通投資者難以保持理智，在高位過度加倉(cāng)或買入，甚至萌生 “躺賺” 錯(cuò)覺，這便是情緒失控導(dǎo)致的投資誤區(qū)。

談及破局之法，田光遠(yuǎn)指出，雖指數(shù)投資屬被動(dòng)投資范疇，但被動(dòng)投資并非消極投資，而是需要投資者積極應(yīng)對(duì)。指數(shù)作為被動(dòng)化工具，其投資和運(yùn)作模式偏被動(dòng)，但相反的是，指數(shù)實(shí)則是主動(dòng)觀點(diǎn)的載體，投資者依據(jù)自身主觀認(rèn)知選擇指數(shù)工具，才是指數(shù)投資的最佳應(yīng)用場(chǎng)景。田光遠(yuǎn)進(jìn)一步談到，利用工具打破投資認(rèn)知誤區(qū)，首先要保持理智，其次就是為避免單一投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)需進(jìn)行資產(chǎn)的多元化配置。

關(guān)于基金定投有哪些實(shí)用建議？簡(jiǎn)七表示，投資者不必糾結(jié)于每月哪一天定投最劃算，因?yàn)殚L(zhǎng)期來(lái)看，時(shí)間對(duì)結(jié)果的影響微乎其微。建議投資者專注于長(zhǎng)期投資，而不是短期波動(dòng)。同時(shí)，投資者應(yīng)避免使用短期資金進(jìn)行投資，應(yīng)選擇閑置資金，這樣才能更好實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資。

對(duì)于新興技術(shù)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，簡(jiǎn)七提醒投資者要保持冷靜。她建議投資者將大部分資金配置于寬基指數(shù)作為核心策略，同時(shí)用小部分資金（如20%—30%）嘗試感興趣的領(lǐng)域，以避免在市場(chǎng)高位盲目跟風(fēng)。有沒有讓投資者“拿得住”的方法？簡(jiǎn)七指出，投資者需要明確手里的資金是否適合長(zhǎng)期投資，并建議采用“財(cái)務(wù)水池”模型，將資金分為現(xiàn)金池、保險(xiǎn)池、目標(biāo)池和金額池，只有最后的閑置資金才適合進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)。她還建議投資者減少對(duì)賬戶的關(guān)注頻率，避免因短期波動(dòng)產(chǎn)生焦慮，從而影響投資決策。

另外，在北落師門看來(lái)，定投的意義在于中短期內(nèi)給予客戶正向反饋。理性投資部分可通過資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)，非理性投資部分，力爭(zhēng)可通過定投獲取小額收益，獲得正向反饋，讓客戶在投資過程中持續(xù)獲得滿足感，產(chǎn)生多巴胺，定投在此方面能發(fā)揮重要作用。從這個(gè)定位來(lái)看，定投無(wú)論是對(duì)年輕人，還是對(duì)資產(chǎn)量較大的客戶，都具有實(shí)際價(jià)值。

綜合來(lái)看，在本場(chǎng)圓桌論壇上，來(lái)自不同領(lǐng)域的專家圍繞“指數(shù)投資破圈：如何讓個(gè)人投資者看得懂、買得對(duì)、拿得住？”這一主題展開了深入探討。從“躺賺”誤區(qū)的剖析到基金定投的實(shí)用建議，再到新興技術(shù)投資機(jī)會(huì)的理性思考，嘉賓們分享了諸多深刻的見解。

高樂從市場(chǎng)趨勢(shì)出發(fā)，指出ETF憑借其透明、低費(fèi)率、易交易等特性，已成為時(shí)代賦予投資者的紅利，但“躺賺”并不存在。田光遠(yuǎn)從理論層面進(jìn)一步闡釋，強(qiáng)調(diào)指數(shù)投資并非消極投資，而是需要投資者積極應(yīng)對(duì)，通過多元化配置和理智決策來(lái)打破認(rèn)知誤區(qū)。簡(jiǎn)七則從投資者行為角度出發(fā)，建議專注于長(zhǎng)期投資，避免短期波動(dòng)的干擾，并通過“財(cái)務(wù)水池”模型合理分配資金，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健投資。北落的師門則從定投的角度出發(fā)，指出定投不僅是一種投資策略，更是一種心理激勵(lì)機(jī)制，無(wú)論是對(duì)年輕人還是資產(chǎn)量較大的客戶，都具有重要的實(shí)際價(jià)值。

指數(shù)投資作為一種高效的投資工具，為個(gè)人投資者提供了前所未有的便利和機(jī)會(huì)。然而，投資從來(lái)都不是一勞永逸的事情。只有通過理性分析、科學(xué)配置和長(zhǎng)期堅(jiān)持，投資者才能在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)財(cái)富的穩(wěn)健增長(zhǎng)。未來(lái)，隨著指數(shù)投資的不斷發(fā)展，投資者需要持續(xù)學(xué)習(xí)和適應(yīng)市場(chǎng)變化，用更加成熟的心態(tài)和策略去擁抱指數(shù)投資帶來(lái)的機(jī)遇。