作者 | 謝美浴?編輯| 付影?來(lái)源 | 獨(dú)角金融

3月25日晚間，中原證券公告稱，公司收到中共河南省委相關(guān)文件，推薦張秋云為公司董事長(zhǎng)人選。中原證券表示，公司將按照相關(guān)法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，盡快召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，選舉確認(rèn)董事長(zhǎng)。在公司董事會(huì)選舉出新任董事長(zhǎng)前，仍由魯智禮繼續(xù)履行董事長(zhǎng)職責(zé)。

值得一提的是，魯智禮2023年7月才出任中原證券董事長(zhǎng)一職，接替因年滿退休卸任的菅明軍。相比菅明軍長(zhǎng)達(dá)11年的任期，魯智禮上任至今不足兩年。

中原證券成立于2002年，2014年6月以“中州證券”之名登陸港交所，2017年1月登陸A股，成為全國(guó)第8家實(shí)現(xiàn)A+H兩地上市的券商。截至3月27日，中原證券報(bào)收4.14元/股，總市值192.22億元。

2024年前三季度，中原證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.92億元，同比下滑12.51%；歸母凈利潤(rùn)1.63億元，同比下降21.49%。此次更換董事長(zhǎng)，是否預(yù)示著中原證券有了新的戰(zhàn)略布局？市場(chǎng)正密切關(guān)注。

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魯智禮在位不到兩年，

“70后”張秋云“接棒”董事長(zhǎng)

履歷顯示，張秋云生于1972年，她最早擔(dān)任過(guò)開(kāi)封市第一中學(xué)教師、河南省發(fā)改委財(cái)政金融處任副調(diào)研員、副處長(zhǎng)，河南省宏觀經(jīng)濟(jì)研究院黨支部書(shū)記，中國(guó)（河南）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)鄭州片區(qū)管委會(huì)常務(wù)副主任，自2019年6月至今任河南投資集團(tuán)有限公司金融管理部主任，自2022年9月至今任河南中原金融控股有限公司董事長(zhǎng)，2020年6月至2021年11月任中原證券監(jiān)事。

目前，張秋云為中原證券的董事、河南投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“河南投資集團(tuán)”)副總經(jīng)理。而截至2024年6月30日，河南投資集團(tuán)直接或間接持有中原證券有表決權(quán)股份占公司總股份的22.05%，為公司的控股股東；中原證券實(shí)際控制人為河南省財(cái)政廳。

圖源：罐頭圖庫(kù)

香頌資本董事沈萌表示，“張秋云長(zhǎng)期從事經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的管理工作，作為控股股東推薦的人選，反映出河南投資集團(tuán)對(duì)加強(qiáng)中原證券的領(lǐng)導(dǎo)與管理能力提出了更高的要求。”

中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧也表示：“張秋云的加入可能會(huì)為中原證券帶來(lái)更為穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理和更有效的資源配置策略。另一方面，未來(lái)中原證券在決策過(guò)程中可能會(huì)更加注重與股東資源的整合，尤其是在項(xiàng)目合作和資金調(diào)度方面可能會(huì)有所體現(xiàn)。”

而即將“交棒”的魯智禮，是中原證券的一位“老將”。

2002年11月，中原證券注冊(cè)成立之際，魯智禮以副總經(jīng)理身份出現(xiàn)在高管團(tuán)隊(duì)中；自2013年3月至2015年9月期間擔(dān)任常務(wù)副總經(jīng)理；2015年9月，魯智禮轉(zhuǎn)任監(jiān)事會(huì)主席。

2021年及2022年，中原證券業(yè)績(jī)經(jīng)歷“過(guò)山車(chē)”，營(yíng)收分別為44.21億元、18.81億元，分別同比變動(dòng)42.46%、-57.45%；歸母凈利潤(rùn)分別為5.13億元、1.07億元，同比變動(dòng)分別為392.04%、-79.23%。

圖源：罐頭圖庫(kù)

2023年6月，中原證券時(shí)任董事長(zhǎng)菅明軍到齡退休，魯智禮于2023年7月正式接過(guò)掌門(mén)帥印，上任至今不足兩年。

但魯智禮上任后的首份年報(bào)業(yè)績(jī)亮眼。2023年，中泰證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.68億元，同比增長(zhǎng)4.62%；歸母凈利潤(rùn)2.12億元，同比增長(zhǎng)98.54%，主要是受投資業(yè)務(wù)收入同比增加和業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用、信用減值損失同比減少共同影響。

2024年上半年，中原證券業(yè)績(jī)繼續(xù)向好，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.99億元，同比增長(zhǎng)14.6%，凈利潤(rùn)2.01億元，同比增長(zhǎng)20.3%。然而2024年前三季度，中原證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.92億元，同比下降12.51%；歸母凈利潤(rùn)1.63億元，同比下降21.49%。

其中，中泰證券第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9370.15萬(wàn)元，同比下降78.28%，歸母凈利潤(rùn)虧損3809.55萬(wàn)元，主要是受到第三季度自營(yíng)業(yè)務(wù)的影響，投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益減少。

而從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年前三季度，中原證券投資收益整體仍是增長(zhǎng)的，為9億元，同比增長(zhǎng)19.21%。反而是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)出現(xiàn)不同程度的下滑，2024年前三季度，三項(xiàng)業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)凈收入分別為3.63億元、3520.36萬(wàn)元、2138.94萬(wàn)元，同比分別下滑9.02%、24.77%、46.43%。

圖源：中原證券三季度報(bào)

沈萌分析指出，“自營(yíng)業(yè)務(wù)是券商收益率最高的核心業(yè)務(wù)之一，但是對(duì)于中原證券而言，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍然貢獻(xiàn)了最多的業(yè)務(wù)比例，所以中原證券接下來(lái)需要繼續(xù)在股東的支持下，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，特別是成本管理方面，平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)。”

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債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)暫停半年，

2024年承銷(xiāo)金額下滑六成

在業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的同時(shí)，中原證券2024年多項(xiàng)業(yè)務(wù)遭到監(jiān)管處罰。

2024年4月，河南證監(jiān)局一次性對(duì)中原證券開(kāi)出8張行政監(jiān)管措施決定書(shū)，指出中原證券存在合規(guī)風(fēng)控缺位，違規(guī)開(kāi)展股票質(zhì)押業(yè)務(wù)、債券銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，公司員工兼職管理、廉潔管理不到位等5大問(wèn)題。

圖源：河南證監(jiān)局

在對(duì)上述業(yè)務(wù)違規(guī)進(jìn)行監(jiān)管的同時(shí)，中原證券7名業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、高層領(lǐng)導(dǎo)也受到了河南證監(jiān)局的處罰。

此外，2024年10月，因在債券項(xiàng)目中存在四項(xiàng)違規(guī)行為，中原證券被證監(jiān)會(huì)暫停債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格6個(gè)月。

公告顯示，中原證券的違規(guī)行為包括四項(xiàng)：一是幫助債券發(fā)行人與投資者簽訂債券咨詢服務(wù)協(xié)議，以給予票面利息補(bǔ)差費(fèi)用的形式非市場(chǎng)化發(fā)債；二是在個(gè)別公司債券項(xiàng)目中，對(duì)發(fā)行人償債能力核查不充分，未發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在融資租賃合同違約事項(xiàng)且被法院裁定為被執(zhí)行人；三是在個(gè)別項(xiàng)目持續(xù)督導(dǎo)期間未勤勉盡責(zé)，未發(fā)現(xiàn)發(fā)行人財(cái)務(wù)造假事項(xiàng)；四是原質(zhì)控部門(mén)負(fù)責(zé)人領(lǐng)取項(xiàng)目承攬獎(jiǎng)同時(shí)參與質(zhì)控相關(guān)工作，質(zhì)控底稿驗(yàn)收把關(guān)不到位等。

圖源：罐頭圖庫(kù)

與此同時(shí)，針對(duì)中原證券在債券項(xiàng)目中存在四項(xiàng)違規(guī)行為，李昭欣作為公司總經(jīng)理、花金鐘作為時(shí)任分管投行業(yè)務(wù)高管，對(duì)相關(guān)違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任，按照有關(guān)規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)李昭欣、花金鐘采取監(jiān)管談話的行政監(jiān)管措施。

其中，花金鐘已于2023年8月辭去中原證券副總經(jīng)理、執(zhí)行委員會(huì)委員職務(wù)，轉(zhuǎn)身加盟華金證。簡(jiǎn)歷顯示，花金鐘于2018年加入中原證券，任合規(guī)總監(jiān)一職；2019年被聘為公司副總裁，并繼續(xù)擔(dān)任合規(guī)總監(jiān)直到2021年11月任期結(jié)束。

本次被“約談”的總經(jīng)理李昭欣，自2017年11月加入中原證券，并出任公司黨委委員；自2018年1月起任公司總會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；2022年4月起任公司總經(jīng)理，2023年12月起任執(zhí)委會(huì)主任。

不過(guò)，2024年1月，李昭欣已辭去其兼任的總會(huì)計(jì)師職務(wù)；2024年6月又辭去兼任的公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。

對(duì)于此次處罰，彼時(shí)中原證券表示：“目前，公司其他業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常。本次被責(zé)令暫停債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響存在不確定性，投資者理性投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。”

從2024年半年報(bào)來(lái)看，中原證券投行業(yè)務(wù)的大部分收入來(lái)自證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，2024年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入2557.8萬(wàn)元，其中證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入1751.73萬(wàn)元，占比約68.49%，其次為財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，占比31.5%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，中原證券保薦企業(yè)8家，已撤回7單，撤否率87.5%；2024年完成1單股權(quán)承銷(xiāo)項(xiàng)目，較2023年減少3家；承銷(xiāo)金額2.09億元，同比下滑89.2%，在58家券商中排第50位。

圖源：Wind數(shù)據(jù)

對(duì)比表現(xiàn)不佳的保薦業(yè)務(wù)能力，中原證券的債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)2023年實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，其債券類主承銷(xiāo)金額70.75億元，同比增長(zhǎng)41.27%；債券分銷(xiāo)金額91.89億元，同比增長(zhǎng)83.49%。

不過(guò)，由于2024年10月債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)被“叫停”，該業(yè)務(wù)2024年整體下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，中原證券2024完成18單債券承銷(xiāo)項(xiàng)目，同比減少11單；承銷(xiāo)金額28.82億元，同比下滑60.35%，在95家券商中排名82位。

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重塑投行競(jìng)爭(zhēng)力，

能否“再造一個(gè)中原證券”？

值得一提的是，中原證券的投行業(yè)務(wù)曾為營(yíng)收做出較大貢獻(xiàn)。

2021年中原證券的投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6.19億元，同比增長(zhǎng)245.9%，在71家券商中排名26位，投行業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收的比重達(dá)14%。也是在2021年，中原證券黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)菅明軍明確喊出了“再造一個(gè)中原證券”的口號(hào)。

不過(guò)，這一高光時(shí)刻并未持續(xù)太久，2023年年報(bào)顯示，其投行業(yè)務(wù)收入0.85億元，較2021年下降了86%，投行業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比重降為4.3%。

圖源：罐頭圖庫(kù)

中原證券投行業(yè)務(wù)的下滑，也與監(jiān)管機(jī)構(gòu)階段性收緊IPO節(jié)奏，券商投行業(yè)績(jī)整體下行有關(guān)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，2023年，券商投行業(yè)務(wù)收入為541.62億元，同比下降17.78%。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的券商環(huán)境中，中原證券正在尋求重塑投行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。中原證券在2023年年報(bào)中明確提出要深化投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，包括完善制度體系、提升內(nèi)控管理體系的有效性，構(gòu)建機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)體系，加速向能滿足企業(yè)全生命周期綜合服務(wù)需求的"集團(tuán)軍"模式轉(zhuǎn)型。

2024年8月，中原證券引進(jìn)房建民為公司高管，試用期為一年，中原證券官網(wǎng)顯示，房建民職務(wù)為執(zhí)行委員會(huì)委員。

房建民出生于1972年，是一位在證券行業(yè)擁有近30年豐富經(jīng)驗(yàn)的"老將"，對(duì)于中原證券而言也是“熟面孔”。

1997年4月至2007年5月，房建民在民生證券工作了十年，先后擔(dān)任過(guò)公司投行項(xiàng)目經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理、副總經(jīng)理等職位。2008年5月至2016年1月，房建民先后擔(dān)任過(guò)中原證券總裁助理、副總裁等職務(wù)，任職期間分別分管過(guò)投行業(yè)務(wù)及股權(quán)投資。

房建民任職副總裁期間，中原證券的投行業(yè)務(wù)經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)，投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入從2009年的0.04億元增長(zhǎng)至2015年的2.09億元。據(jù)“財(cái)聯(lián)社”報(bào)道，房建民此次回歸較大可能是分管投行業(yè)務(wù)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

截至目前，包括新任董事長(zhǎng)張秋云，?中原證券高管隊(duì)伍有總經(jīng)理李昭欣、常務(wù)副總經(jīng)理徐海軍、副總經(jīng)理李峰、副總經(jīng)理王曉剛、首席投資官劉灝、合規(guī)總監(jiān)史紅星、首席信息官韓軍陽(yáng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)及董事會(huì)秘書(shū)郭良勇、執(zhí)行委員會(huì)委員申亞文、執(zhí)行委員會(huì)委員房建民共11人。

其中，李峰、王曉2024年6月剛被晉升為公司副總經(jīng)理。

李峰、王曉剛均出生于1971年，其中李峰2019年9月至今任中原證券首席風(fēng)險(xiǎn)官，2022年1月起任中原證券執(zhí)行委員會(huì)委員，目前還兼任中州國(guó)際金融控股有限公司董事；王曉剛2022年1月至今任中原證券執(zhí)行委員會(huì)委員。

作為控股股東推舉的新任董事長(zhǎng)，你認(rèn)為張秋云能否帶領(lǐng)中原證券高管團(tuán)隊(duì)重塑投行競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)“再造一個(gè)中原證券”的夙愿？評(píng)論區(qū)聊聊吧。