作者?| 劉一??編輯?| 張愷翀? 來源|易簡財(cái)經(jīng)

小編查詢發(fā)現(xiàn)：董事長薪酬漲了84倍，但公司業(yè)績、股價(jià)都不樂觀！

高管薪酬大漲

Choice數(shù)據(jù)顯示，貝殼集團(tuán)董事長兼CEO彭永東2021年年薪847.8萬元，2022年升至4.75億元，2023年漲到7.13?億元。

聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事單一剛，2021年薪酬為685.3萬元，2022年達(dá)3.55億元，2023年5.29億元。

這么一算，彭永東三年薪酬漲了84倍，單一剛漲了77倍。

面對外界質(zhì)疑，貝殼解釋高管收入主要來自股權(quán)激勵。

2023年，彭永東的股份結(jié)算金額約7.01億元，薪資、花紅等有1200萬元，單一剛股權(quán)結(jié)算金額5.25億元，薪資等有385萬元。

來源：Choice金融終端

但投資者并不買賬。他們質(zhì)問：

“這些高管是真敢給自己開工資呀！公司一年才賺多少錢，發(fā)7億。”

“當(dāng)普通中介經(jīng)紀(jì)人還在為開單發(fā)愁，連點(diǎn)外賣都要精打細(xì)算的時(shí)候，貝殼的幾位高管卻每人年薪輕松過億、連漲三年。”

業(yè)績承壓

高管薪酬大漲，但貝殼近幾年業(yè)績陷入波動。

自2017年，貝殼的營收穩(wěn)步增長，在2021年達(dá)到807.5億元。但其隨即又陷入大跌，2022年?duì)I收僅606億元，直到2024年漲至934億元。

歸母凈利潤上，貝殼2021年、2022年還陷入虧損，合計(jì)虧掉19億元。2023年突然大爆發(fā)，賺了58.8億元，2024年卻難以維持，大跌31%為40.7億元。

看看貝殼的凈利潤走勢，就像過山車一樣刺激。

來源：雪球

其增收不增利，主要由于收入結(jié)構(gòu)變動帶來毛利率下降。

貝殼的收入來源依靠存量房業(yè)務(wù)、新房業(yè)務(wù)、家裝家居業(yè)務(wù)、房屋租賃服務(wù)以及新興業(yè)務(wù)。

2024年，貝殼貢獻(xiàn)利潤率較高的存量房業(yè)務(wù)在收入中的占比下降，貢獻(xiàn)利潤同比少10億元。同期，其靠家裝家居業(yè)務(wù)同比增長的14億元、房屋租賃服務(wù)扭虧為盈抵消了部分下滑。

其去年的經(jīng)營成本大幅增加，營業(yè)成本從2023年的560億元，上升25.8%增至705億元，傭金、薪酬、家具成本都在漲，運(yùn)營費(fèi)用也增長13.3%至192億元。

一直以來，房產(chǎn)中介提高收入，比較依賴提傭、堆人等方式。而貝殼去年底的經(jīng)紀(jì)人數(shù)量將近50萬名，同比增長16.9%。

2021年成轉(zhuǎn)折點(diǎn)

在高管薪酬逐漸上漲，公司業(yè)績走向不穩(wěn)定的2021年，是貝殼發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

當(dāng)時(shí)，公司創(chuàng)始人左暉因肺癌突然離世，年僅50歲。有人曾經(jīng)說過：“沒有了左暉，貝殼失去了主心骨。”

同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入“史上最嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代”，在“房住不炒”的推動下，打壓了二手房市場熱情。貝殼作為房地產(chǎn)中介平臺，受到嚴(yán)重波及。

之后，新CEO彭永東上任，一年裁員3次，關(guān)掉超1800家門店，中高層離職消息滿天飛，公司一時(shí)陷入動蕩之中。?

而在貝殼交出不盡人意的財(cái)報(bào)后，資本市場的信心也遭到打擊，疊加彼時(shí)中概股板塊面臨的壓力，貝殼股價(jià)下滑明顯。

僅2021年，貝殼的股價(jià)便從58美元，降至19美元，此后一蹶不振。截至4月15日，貝殼報(bào)收19.3美元/股，市值約232.1億美元。

2022年，貝殼通過雙重上市登陸港股市場，在資本市場挽回顏面。其港股自上市以來漲幅超過70%，截至今日市值1794億港元。

但不樂觀的業(yè)績影響還在繼續(xù)，自2024財(cái)報(bào)發(fā)布以來，其港股股價(jià)下跌超21%。?

結(jié)語

對于貝殼接下來的表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)的態(tài)度并不樂觀。

花旗指出，貝殼去年第四季財(cái)報(bào)未達(dá)市場預(yù)期，2025年首季指引亦保守，預(yù)期今年首季財(cái)報(bào)同樣會令人失望。

其將貝殼今明兩年盈利預(yù)測下調(diào)14%至16%，美股目標(biāo)價(jià)從28.08美元下調(diào)至25.8美元。

在這樣的情況下，貝殼的高管未來還會繼續(xù)“加薪”嘛？

參考：

藍(lán)鯊消費(fèi)《凈利下滑31%，貝殼CEO年薪卻超7億，這是誰的“血汗錢”？》

鋅財(cái)經(jīng)《左暉離開一年，貝殼裁員三次》

讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)《去年?duì)I收增長利潤卻“開倒車” 貝殼陷盈利困境 股價(jià)持續(xù)大跌》