作者｜劉欽文?編輯｜武麗娟

又一家寶馬汽車的供應商要上市！

近日，上交所發布公告，將于6月6日召開的2025年第18次上市審核委員會審議會議上，對寶馬汽車的零部件供應商江陰華新精密科技股份有限公司（以下簡稱 “華新精科”）的IPO申請進行審議。這意味著華新精科距離登陸A股市場又近了一步。

華新精科早在2023年3月3日便向上交所主板遞交了IPO申請，并獲受理，保薦機構為華泰聯合證券。歷經上交所兩輪審核問詢，在監管層相關政策背景下，耗時約 25 個月終于迎來上會時機。

從股權結構來看，郭正平、郭云蓉、郭婉蓉為公司實際控制人，三人合計控制公司 68.97% 的表決權，發行后仍將保持絕對控股，其中郭云蓉、郭婉蓉是郭正平的女兒。值得注意的是，IPO前，郭云蓉、郭婉蓉的母親吳翠娣退出公司，而小女兒郭婉蓉，25歲時就成為公司最大的“掌權人”。

寶馬為第一大客戶，

2024年增收不增利

新能源汽車和傳統燃油車最大的區別在哪？新能源汽車靠充電跑，燃油車得加油。這兩種不同的驅動方式，導致了內部結構也發生了翻天覆地的變化。

不同于傳統燃油汽車利用發動機，將化學能轉化為機械能驅動車輛行駛，新能源汽車使用驅動電機代替了傳統燃油汽車的發動機，通過將電能轉換為機械能的方式為新能源汽車提供動力。

新能源汽車驅動電機主要由定子、轉子、機殼、連接器等零部件裝配組成， 是新能源汽車的動力來源，其性能決定了爬坡能力、加速能力及最高車速等汽車行駛的主要性能指標。

圖源：《招股書》

組成定子的主要有定子鐵芯、定子繞組、機座等，組 成轉子的主要有轉子鐵芯、轉子繞組、轉軸等。鐵芯正是華新精科的主要產品。

《招股書》顯示，華新精科專注于精密沖壓領域產品的研發、生產和銷售，已成為新能源汽車驅動電機鐵芯、微特電機鐵芯等產品的主流供應商之一，寶馬汽車、比亞迪、匯川技術等均為華新精科的大客戶。

其中，寶馬汽車在2023年、2024年連續兩年位列第一大客戶，但銷售收入呈現下滑趨勢，分別為2.68億元、2.35億元，營收占比為22.52%、16.56%。

圖源：《招股書》

業績方面，華新精科也出現“增收不增利”的現象。2022-2024年，華新精科實現營業收入分別約為11.92億元、11.89億元、14.21億元；歸屬凈利潤分別約為1.14億元、1.56億元、1.53億元。其中，2024年營收增長19.51%，凈利潤增速卻為-1.92%。

同時，華新精科經營活動產生的現金流量凈額轉負。2022年-2024年，分別為-0.65億元、4.58億元及-0.63億元。

此外，2020年-2024年，公司流動負債合計分別約為1.87億元、3.34億元、5.73億元、5.56億元、7.06億元，呈現攀升趨勢。

小女兒25歲即“掌權”，

與丈夫強強聯合

在華新精科的發展歷程中，郭氏家族始終是繞不開的核心。郭正平、郭云蓉、郭婉蓉三人牢牢掌控著公司發展的方向盤，他們是公司實際控制人，合計控制公司68.97%的表決權。

其中，郭云蓉、郭婉蓉是郭正平的女兒。此外，郭正平之妻吳翠娣，曾因持有控股股東蘇盛投資 10%的股份而被認定為公司實際控制人之一，但在遞交《招股書》前，2022年10月，吳翠娣將其持有全部股份轉讓給郭正平，不再是公司的實際控制人，退出幕前。

郭正平1957年出生在江蘇無錫，堪稱家族商業版圖的開拓者。從1975年至1997年，他在村辦企業從車間工人起步，憑借踏實肯干和過人的管理能力，一路晉升為班組長、廠長。2002年8月起，郭正平正式投身華新精科，歷任董事兼總經理、董事長兼總經理、董事長，帶領公司一步步在精密沖壓領域站穩腳跟。

隨著企業發展壯大，郭正平的兩個女兒郭云蓉和郭婉蓉也逐漸接過接力棒。

1985年出生的郭云蓉，早期在江陰市顧山鎮廣電站擔任新聞部記者，2011年4月，郭云蓉進入華新精科，從財務會計做起，歷任董事、董事會秘書等職務，如今擔任董事兼文員。值得注意的是，2004年5月，郭云蓉就入股華新精科的控股蘇盛投資，年僅19歲。

小女兒郭婉蓉出生于1991年，擁有國際化的工作經歷。2014年8月-2015年7月，她在International Quality and Productivity Center 擔任客戶經理。2015年8月回歸華新精科后，從總經理辦公室秘書到董事會秘書、董事，直至現任董事會秘書兼副總經理。郭婉容則是2008年9月入股蘇盛投資，年僅17歲。

并且，自入股開始，郭婉蓉就在公司支配28%表決權，和自己的姐姐支配比例相當。2016 年起，超過姐姐、父親、母親，成為實際支配公司表決權比例最高的人。這一年，郭婉蓉僅25歲。

圖源：《招股書》

上交所也在兩輪問詢中，均對共同控制人的情況提出問詢。要求華新精科說明實際控制人之間是否存在股權代持、股份權屬是否清晰；結合實際控制人的工作年限、工作履歷、在公司經營管理中所起的作用等，進一步說明行使控制權的具體方式；共同實際控制人之間是否曾發生過意見分歧等。

華新精科表示，“實際控制人之一郭婉蓉2015年8月進入公司后，歷任公司總經理辦公 室秘書、董事會秘書、董事、副總經理，對公司所處的行業、業務、產品有深入了解。共同實際控制人之間未曾發生過意見分歧，不存在糾紛。”

郭婉容在公司占據最高支配權的背后，其丈夫在江蘇當地也有著自己的家族企業。可謂“強強聯合”。

郭婉容的丈夫為俞佳偉，父親是俞江。天眼查顯示，俞江的所有任職企業達12家，涉及行業包括造紙業、包裝業、護理用品、保健用品等。

圖源：企查查

其中，造紙業方面，俞江全資持股一家無錫中江彩印包裝有限公司，中江彩印是沃爾瑪（Walmart）、迪士尼（Disney）、CVS、勞氏（Lowe’s）、家得寶（Home depot）、沃爾格林（Walgreens）、Academy等知名品牌的供應商。

中江彩印目前在江蘇東港鎮占地面積19300平方米，現有員工二百余人。還在越南有兩處工廠。《回復函》顯示，2023年中江彩印收入約1.2億元。

圖源：中江彩印官網

經過多年運營，郭氏家族的財富也有一定積累，近幾年，通過借款的利息收入就達600萬。

2019年11月，郭正平向無錫晶晟科技股份有限公司董事長馮科杰提供1000萬元借款，該筆資金用于馮科杰的資金周轉，截至2024年6月，尚未歸還。

無錫晶晟系新三板掛牌企業，主營業務為各類車載電磁線圈、電子油門踏 板、車用傳感器等汽車電子零部件核心產品的研發、生產和銷售。

此外，郭正平還在2019年1月至2020年3月期間，向無錫市廣源和投資有限公司、無錫德錦電子有限公司提供共計1300萬元借款，這些借款主要用于恒昌小貸業務經營。截至2024年6月，尚有500萬未歸還。

華新精科控股股東蘇盛投資，也在2018年9月至2020年2月，向無錫市廣源和投資有限公司、無錫德錦電子有限公司提供900萬元借款，目前已全部收回，部分利息支付給郭正平。

此外，郭正平還給員工、朋友借款等。《回復函》顯示，報告期內，郭正平取得上述借款的現金利息600.32萬元，現金款項主 要用于兩套別墅裝修、存入銀行以及家人日常生活開銷。

此次IPO，華新精科計劃募資7.2億元，其中2億元用于補充流動資金。剩下則用于 “新能源車用驅動電機鐵芯擴建項目”“精密沖壓及模具研發中心項目” 。

圖源：《招股書》

如今，華新精科IPO進程已進入關鍵階段，你認為郭氏家族能否帶領企業順利敲開資本市場大門？歡迎下方留言討論。