作者：金磊 畢彤彤

早在去年粵股交爆出驚動行業(yè)的僑興私募債事件之前，另一家地方股交中心也發(fā)生了多期產(chǎn)品逾期。交易所的清理整頓工作也在“雷聲”后拉開帷幕。

有投資人向金小鯨爆料，其購買的福建海峽股權(quán)交易中心（下簡稱“海峽股交中心”）旗下海峽易貸的部分產(chǎn)品逾期已近半年，且擔保方不承擔連帶清償責任。

金小鯨發(fā)現(xiàn)，海峽股交中心雖為地方政府審批的交易所，但其平臺上的多款產(chǎn)品問題重重，不僅涉嫌虛假宣傳國資背景、混淆發(fā)債概念，且其擔保方是多次被法院執(zhí)行的“老賴”。最為“奇葩”的是這家頻繁被使用的擔保方，自己也運營了一家P2P平臺，并且也出現(xiàn)了逾期失聯(lián)。

投資人已發(fā)起訴訟

海峽易貸官網(wǎng)顯示，其從2015年-2016年發(fā)行的7期“小微債”產(chǎn)品到期后出現(xiàn)逾期，目前狀態(tài)仍是還款中。這7期逾期產(chǎn)品中有6期均由泉州中鼎融資擔保股份有限公司（下稱中鼎融資擔保）提供擔保。

海峽股交中心僅就大閔重工產(chǎn)品于2016年10月發(fā)布投資者告知函，稱確認借款方大閩重工于2016年9月出現(xiàn)逾期，擔保人中鼎融資擔保亦未按約承擔連帶清償責任。兩公司已構(gòu)成實質(zhì)性違約。而其他多期產(chǎn)品，海峽股交中心并未發(fā)布任何公告。

股交中心稱，已經(jīng)給大閔重工發(fā)布《律師函》，并專門成立海峽小微債風險處置小組，負責協(xié)助投資者維權(quán)以及與政府部門、擔保公司和借款企業(yè)的溝通協(xié)作。股交中心建議投資者自行或者委托訴訟代理人向借款企業(yè)和擔保公司提起訴訟。借款方福建大閔重工科技發(fā)展有限公司為單一自然人股東陳輝鵬。法院信息顯示，目前已經(jīng)有兩批投資人起訴大閩重工和擔保方。

海峽易貸官網(wǎng)顯示，海峽股交中心成立于2011年10月，注冊資本2.1億元，興業(yè)證券、福建省能源集團、福建省產(chǎn)權(quán)交易中心、福州市投資管理公司等地市國有投資機構(gòu)以及有臺資背景的海峽富國基金等10家股東中，興業(yè)證券為第一大股東。

福建省委省政府還曾專門出臺了《福建省人民政府辦公廳關于推進海峽股權(quán)交易中心建設的若干意見》等一系列政策文件支持并推動海峽股交中心發(fā)展成為全國重要的區(qū)域性股權(quán)交易市場。

海峽股交中心的法人為興業(yè)證券股份有限公司總裁劉志輝。

涉嫌虛假宣傳

實際上，該產(chǎn)品的借款方均是需要資金周轉(zhuǎn)的中小企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士稱，該產(chǎn)品是流動性貸款產(chǎn)品，叫“小微債”有些混淆概念，只是一種“小微貸”。

海峽易貸的產(chǎn)品說明書介紹，擔保方中鼎融資擔保為國資背景，泉州市豐澤市場開發(fā)建設有限公司（國有）持股35%。泉州市豐澤市場開發(fā)建設有限公司是由泉州市豐澤區(qū)外商投資咨詢中心和泉州市豐澤區(qū)經(jīng)貿(mào)綜合行政執(zhí)法大隊兩家事業(yè)法人股東成立。

另據(jù)中國經(jīng)營報，豐澤區(qū)政府在2014年4月主導組建中鼎擔保，即以7000萬元收購中鼎擔保原有部分股東股份，持股比例為35%，將中鼎擔保改組成地方政府主導的融資擔保公司，也是泉州市通過改組原有民營擔保公司組建政府主導的融資性擔保公司的一個經(jīng)典案例。

而工商信息顯示，中鼎融資擔保的股東除了下圖所示“其他股東”外，都是自然人股東，并沒有明確國資股東，中鼎融資擔保的國資成分和比例要打上個問號。但是可以從側(cè)面論證的是，投資者告訴金小鯨，發(fā)生逾期后中鼎融資擔保背后所謂的國資股東也從未出面。

擔保方旗下P2P已爆雷

中鼎融資擔保究竟是不是國資尚未有定論，但是投資人稱，該產(chǎn)品的年化利率只有8%-9%，在P2P里面并不高，并且當初正是看上了該產(chǎn)品宣傳的有國資擔保方才會買。

中鼎融資擔保在2016年4月起明確已經(jīng)涉及訴訟和借貸糾紛后，依然成功擔保了在海峽股交中心上發(fā)行的海峽15號產(chǎn)品。海峽15號產(chǎn)品是貸款給泉州敦煌紙塑科技有限公司，是2016年5月才成立的。工商信息顯示，從2016年4月起至今，中鼎融資擔保法院判決有17條、執(zhí)行人信息有12條，總共被執(zhí)行金額為3260萬元。

需要注意的是，中鼎融資擔保自身還運營了一家P2P平臺泉州中鼎在線。其官網(wǎng)顯示，從2016年5月30日后就在沒有更新標的。據(jù)中國經(jīng)營報，中鼎在線從2016年6月1日起所有到期標的全部逾期，公司法人一度失聯(lián)，線上代收2000多萬元。泉州豐澤區(qū)工作人員表示，中鼎擔保的法人并未失聯(lián)，但當?shù)亟?jīng)信局和經(jīng)偵部門已經(jīng)介入。

北京盈科(上海)律師事務所律師劉璟表示，從債務違約角度來說，責任主體是擔保公司，股東并不承擔違約責任，除非公司資產(chǎn)不足以清償而且股東未繳足所認購股份資金。也就是說，因為是有限責任公司，即使國資為股東，如果存在入股，也只要承擔對應的實繳金額的有限責任就可以了。

這也意味著，即使中鼎擔保破產(chǎn)清算風險，當?shù)貐^(qū)政府也并不會承擔任何對外的違約責任。并不存在投資人所想的政府兜底的情況。

各地交易場所正面臨清理整頓

2016年12月，僑興私募債的償付違約事件和牽連出螞蟻金服旗下招財寶、浙商財險、廣發(fā)銀行等震動整個行業(yè)，也令廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心有限公司為代表的各地交易場所的亂象引發(fā)關注。

2017年1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議第三次會議在北京召開。會議指出，一些交易場所公然違反國務院38號、37號文件規(guī)定開展連續(xù)集中競價交易，誘導大量不具備風險承受能力的投資者參與投資；一些交易場所會員、代理商等機構(gòu)涉嫌欺詐誤導投資者；一些金融資產(chǎn)交易場所將收益權(quán)等拆分轉(zhuǎn)讓變相突破200人界限，涉嫌非法公開發(fā)行。此外，部分地區(qū)盲目重復批設交易場所導致過多過濫，少數(shù)省市搶跑設立票據(jù)交易場所，部分股權(quán)交易場所違規(guī)上線私募債產(chǎn)生兌付風險。這些行為不僅違反國務院文件規(guī)定，有的甚至構(gòu)成嚴重違法行為，侵害廣大投資人利益，帶來大量的信訪投訴問題，影響社會穩(wěn)定，亟需予以清理整治。

從監(jiān)管主體以及業(yè)務開展范圍而言，交易場所主要可分全國性的及區(qū)域性的。全國性的交易場所收到了一行三會的嚴格約束，業(yè)務開展更為規(guī)范。目前，清理整頓交易場所主要對象集中在地方政府監(jiān)管的、區(qū)域性的交易場所，諸如股權(quán)交易中心（俗稱四板）、金融資產(chǎn)交易中心、產(chǎn)權(quán)交易中心等。

在2017年1月26日《國務院辦公廳關于規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的通知》對四板市場的各類特殊情況以及風險做出了對四板市場發(fā)展的綱領性安排，總體明確了證監(jiān)會和地方政府的職責分工，盡管這種分工實際運行中仍需要進一步模糊。且限制每個省只能設置一家，已經(jīng)兩家的需要合并。禁止發(fā)行和轉(zhuǎn)讓私募債，局限于股權(quán)和可轉(zhuǎn)債等；交易實行T+5制度，防止交易所化；合格投資者制度，50萬最低金融凈資產(chǎn)。重申不得集中競價和做市商交易等。而福建省目前有兩家股交中心，除了海峽股交中心外，還有一家廈門兩岸股權(quán)交易中心。