野馬財(cái)經(jīng) 徐悅邦

這一次，“惹禍”的依然是股權(quán)質(zhì)押。

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今年，A股用綠油油的“數(shù)字”來順應(yīng)端午時(shí)節(jié)。股民還是沒能逃過“端午劫”，又一次體驗(yàn)了“關(guān)燈吃面”的感覺。兩市再現(xiàn)“熟悉的味道”，逾千股跌停。滬指下跌近4%，創(chuàng)兩年內(nèi)新低；同時(shí)深成指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)都跌超5%。而上一次滬指跌落3000點(diǎn)，還是2016年9月。

隨著股指短期下行風(fēng)險(xiǎn)驟升，公眾愕然發(fā)現(xiàn)，“暗雷”遍布A股市場每個(gè)角落。這一次，“惹禍”的依然是股權(quán)質(zhì)押。6月19日晚，多家上市公司公告稱，公司大股東或?qū)嵖厝速|(zhì)押股票觸及平倉線，存在違約風(fēng)險(xiǎn)。

其中，民盛金科（002647.SZ）、迪威迅（300167.SZ）、邦訊技術(shù)（300312.SZ），三家上市公司大股東所持部分或者全部該公司股票，已被相應(yīng)券商機(jī)構(gòu)采取強(qiáng)制平倉措施。豫金剛石（300064.SZ）、桂林旅游（000978.SZ），兩家上市公司大股東的股權(quán)質(zhì)押已觸及平倉線，存在強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)。滬股：江蘇有線（600959.SH）、安德利（603031.SH）、共進(jìn)股份（603118.SH）、諾德股份（600110.SH）、同濟(jì)堂（600090.SH）、中電電機(jī)（603988.SH）、永藝股份（603600.SH），深股：百川股份（002455.SZ）、梅安森（300275.SZ）、誠益通（300430.SZ）、永高股份（002641.SZ）、三力士（002224.SZ）、康力電梯（002367.SZ）、東方鐵塔（002545.SZ）、碩貝德（300322.SZ）、蒙草生態(tài)（300355.SZ）、奇信股份（002781.SZ）、北京科銳（002350.SZ）等共計(jì)18家上市公司大股東補(bǔ)充質(zhì)押以撐危局。

所謂“愛拼才會(huì)贏”，A股上市公司的大股東們自然也深諳此道。

據(jù)相關(guān)媒體此前報(bào)道，現(xiàn)階段A股上市公司幾乎處于“無股不押”的狀態(tài)。截至2018年6月中旬，3526家上市公司中，有3453家上市公司都進(jìn)行過股權(quán)質(zhì)押，占比高達(dá)97.96%；而沒有進(jìn)行過股權(quán)質(zhì)押的公司，竟不足百家。中信建投分析師夏敏仁策略團(tuán)隊(duì)在其研究報(bào)告中表示，“當(dāng)前A股質(zhì)押總規(guī)模達(dá)到5.2萬億，質(zhì)押集中度超60%的公司有52家，滬深兩市平均為43%與38%”。

而更令股民關(guān)心的是，這部分股權(quán)質(zhì)押處于平倉線以下的市值規(guī)模有多大？風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不會(huì)傳遞到自己的“錢袋子”上？

對(duì)于這一問題，6月18日，安信證券分析師陳果在其研報(bào)中分析到：“我們估算當(dāng)前平倉線以下市值規(guī)模約為9351億元，較年初的4593億元增加103.6%。”據(jù)野馬財(cái)經(jīng)（微信公號(hào)：ymcj8686）不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月20日收盤，處于平倉線以下的股權(quán)質(zhì)押占A股流通市值比重為2.14%。

研報(bào)中還提及，如果市場再下跌10%/20%/30%，平倉線以下市值規(guī)模將增加3057億/6129億/10153億元。在金融去杠桿背景下，增量股權(quán)質(zhì)押規(guī)模有限，存量股權(quán)質(zhì)押壓力明顯加大。

截至6月20日，已有多家上市公司實(shí)際控制人或大股東表示，正采取追加保證金等措施以維持股權(quán)穩(wěn)定。相信這一消息，可以讓不少人暫時(shí)松了一口氣。