來源：新財智 作者：洪秀麗

6月以來，公募基金的基金經(jīng)理變更有加速之勢，其中老十家基金之一的長盛基金月初就發(fā)布了多則涉及基金經(jīng)理等人員變動的公告；特別引人注意的是，不僅是公司的一位副總經(jīng)理離開，而且公司量化團隊的明星基金王超也卸下了全部產(chǎn)品的基金經(jīng)理職務(wù)。

根據(jù)公司發(fā)布的公告，王超在長盛基金的職業(yè)生涯定格在了5月31日，他一次性離任了長盛旗下的八只基金，這其中多數(shù)是指數(shù)型的基金產(chǎn)品。整體算來，王超在長盛所管理過的基金達到了16只。從數(shù)量上來看，他無疑是公司團隊中的佼佼者。 從任職時間來看，王超在基金經(jīng)理崗位上度過了7年半的時間。

王超所管基金迷你遍地

資料表明，在王超曾經(jīng)管理過的16只基金中，任職時間最短的是長盛多因子策略優(yōu)選，僅僅為189天；同時任職時間最長的則是長盛同瑞分級，則達到了7年零178天，基本上陪伴王超走完了完整的長盛生涯。從相關(guān)產(chǎn)品的類型上看，僅有個別基金隸屬于主動權(quán)益類，其余產(chǎn)品大多是被動指數(shù)型。

然而，仔細審視昔日王超所管理的這些基金，問題還是隨之而來。首先，這其中的多數(shù)產(chǎn)品均為迷你袖珍產(chǎn)品，甚至部分產(chǎn)品在清盤線下徘徊，例如長盛同瑞分級、上證50指數(shù)分級、長盛中小盤精選混合等等。通常，指數(shù)基金都是公募基金公司沖規(guī)模的利器，但是長盛旗下迷你指基遍地的現(xiàn)狀，某種程度上也體現(xiàn)了公司品牌效應(yīng)的缺失。

從王超的任職回報來看，他所管理的量化基金基本都保持在個位數(shù)的任職回報上，例如長盛量化多策略靈活配置，最終他管理這只基金2年零24天，所取得的任職回報僅為4%；管理時長類似的是長盛醫(yī)療行業(yè)量化配置，他所取得的任職回報僅僅為5.91%。兩只基金有一個共同的特點，產(chǎn)品的規(guī)模都處于較為迷你的狀態(tài)，最新的規(guī)模顯示均不到1億。

從王超管理時間最短的一只基金來看，或許能發(fā)現(xiàn)問題的癥結(jié)所在。長盛多因子策略優(yōu)選是成立于去年11月的一只次新基金，產(chǎn)品發(fā)行時獲得了公司量化投資部領(lǐng)投及公司全員認購。當時在基金發(fā)行時，對于擬任基金經(jīng)理王超是這樣介紹的：作為長盛多因子策略優(yōu)選的擬任“掌門人”，擬任基金經(jīng)理王超擁有超10年金融工程與量化投資的經(jīng)驗，具備扎實的量化投資功底與投資組合風險管理能力。

《新財智》在找到的當時一份宣傳材料中，對于這只基金所采用的量化模型，是這樣介紹的：通過多年的經(jīng)驗積累，長盛基金創(chuàng)建了頗具特色的長盛多因子量化模型，多維度監(jiān)控市場動向。量化投資策略的靈魂在于不斷迭代進化，單一因子或者傳統(tǒng)多因子策略已無法適應(yīng)多變的市場，投資策略需要動態(tài)調(diào)整。因此此次重磅發(fā)行的長盛多因子策略優(yōu)選的量化模型就是升級2.0版本后的首發(fā)產(chǎn)品，其采用超過100個因子指標，多策略精選全市場近4000個股票，動態(tài)優(yōu)選表現(xiàn)最強的因子組合投資。同時大數(shù)據(jù)也全天候掃描全市場所有行業(yè)和個股，借助量化投資模型把握最佳投資機會。

但是，王超最終僅在這只基金上任職了189天，他所取得的任職回報也就是1.10%；從今年3月18日開始，公司量化團隊中的另一員大將馮雨生則出任了基金經(jīng)理。然而，從2019年以來的情況看，在端午節(jié)前，長盛多因子策略優(yōu)選的凈值增長率僅為-1.38%，在同類基金中處于排名靠后的位置，基本上是倒數(shù)。當然，第一季度末，這只基金的規(guī)模也僅僅剩下了0.64億。

量化基金經(jīng)理日子難過

客觀來看，作為從海外引進到內(nèi)地的舶來品，近些年并沒有體現(xiàn)出很好的適應(yīng)內(nèi)地股市的能力，相反卻展現(xiàn)了長時間的水土不服；作為看重相對收益和年度排名的內(nèi)地基民來說，他們在經(jīng)歷了一段時間的痛苦磨合后，最后基本上選擇了用腳投票。

實際上，長盛所遭遇到的量化基金發(fā)展不利也存在于其他的公募基金公司身上。例如，安信量化優(yōu)選股票去年年底成立，產(chǎn)品本身也是發(fā)起式，公司特意選派了兩位基金經(jīng)理專門保駕護航，同時這兩位基金經(jīng)理的過往履歷皆不凡。不過，最終除了管理人自已買了1000萬外，來自于基民的購買量卻僅僅為2.6萬而已。也是在去年年底，當年業(yè)績較差的東吳智慧醫(yī)療量化的基金經(jīng)理也發(fā)生了變更，原來的基金經(jīng)理周健離開，接替他管理的則是秦斌。

稍早前的今年年初，泰達宏利基金也曾發(fā)布過基金經(jīng)理變更公告，公司解聘了基金經(jīng)理楊超，他同樣在泰達宏利曾經(jīng)管理過多只產(chǎn)品，其中包括了一只量化基金泰達宏利量化股票，不過他管理這只基金兩年零151天，最終取得的任職回報為-18.40%。

其實量化基金經(jīng)理頻頻變更還不僅僅發(fā)生在公募，私募量化團隊今年也是新聞不斷。稍早前1個月，在私募量化圈中享有四大天王之稱的銳天曝出大新聞：根據(jù)銳天公告顯示，公司的兩位投資經(jīng)理——徐曉波和高亢因“對公司發(fā)展愿景和理念各有堅持”，現(xiàn)已分道揚鑣。其中基金經(jīng)理高亢離職，與其一同出走的還有銳天的阿爾法策略團隊。