國有大型商業銀行登陸A股市場將迎來歷史性的收官之作：郵儲銀行已經提交招股書申報稿，擬在上交所掛牌上市。

在這之前的幾個月，銀保監會正式將郵儲銀行劃歸到“國有大型商業銀行”序列。2016年，在經歷一系列重組改制之后，郵儲銀行在港交所上市。此次回歸完成后，所有國有大型商業銀行都將形成“A+H”架構。

公開資料顯示：郵儲銀行經營著全國甚至全球銀行業最多的營業網點，覆蓋中國超過99%的縣（市）。廣泛覆蓋城鄉的龐大營業網點，這給郵儲銀行帶來了豐富的客戶基礎和較低的資金成本，為其“差異化零售銀行”戰略提供支撐。同時，這也意味著郵儲銀行注定要成為踐行普惠金融，服務“三農”和小微企業的主力軍之一。

作為一家國有商業銀行，如何在履行社會責任的同時，實現商業上的可持續發展，回報投資者，這對于即將回歸A股的郵儲銀行，是挑戰亦是機遇。以下來自招股書申報稿的核心數據，展示了郵儲銀行的特點。

根據此前披露的招股書申報稿，郵儲銀行擬申請在上海證券交易所上市，擬發行不超過約51.72億股。本次發行上市所募集資金在扣除發行費用后，將全部用于充實資本金。

郵儲銀行的前身為郵政儲蓄，由中國郵政集團出資設立。在完成改制、增資、引入戰略投資者等一系工作后，郵儲銀行2016年在港交所主板上市。

2019年2月，銀保監會公布郵儲銀行的機構類型為“國有大型商業銀行”，國有大型商業銀行總數變為6家。此前，其他國有大行都已經完成了A股和H股上市。郵儲銀行此次回歸后，國有商業銀行都將形成“A+H”兩地上市的格局。

??零售銀行基因：近4萬營業網點，覆蓋99%縣（市）

郵儲銀行招股書顯示：作為一家大型零售銀行，郵儲銀行擁有中國商業銀行中最大的分銷網絡和雄厚的客戶基礎。

截至2018年底，郵儲銀行擁有包括自營網點及代理網點在內的3.97萬個營業網點，是網點最多的國大銀行。同時還有手機銀行、網上銀行、自助銀行、電話銀行及微信銀行等網絡金融渠道。

經國務院同意并經中國銀監會核準，郵儲銀行自2007年成立起確立了“自營+代理”的運營模式。郵儲銀行和郵政企業已經建立了全國統一的委托代理管理制度，對各自下屬機構的委托代理實行分級授權。截至2018年12月31日，郵儲近4萬個營業網點中自營網點7962個，代理網點31757個，覆蓋中國99%的縣（市）。

申報稿顯示，郵儲銀行的營業網點布局較為均衡，除了主要城區，在金融需求尚未得到充分滿足的中部和西部地區以及縣域地區也保持較高的滲透率。截至2018年末，郵儲銀行在中部和西部地區共有約2.21萬個營業網點，在縣域地區共有約2.79萬個營業網點。

在擁有龐大線下網點的基礎上，郵儲銀行還在進行網點轉型，打造線上線下融合的互聯網金融服務體系。一方面，通過借助大數據等手段，由多渠道向全渠道融合轉變，推進全渠道數據共享和獲客營銷協同，并提升網點專業化服務能力。另一方面，加大互聯網金融產品創新力度，不斷豐富適合互聯網客群特點的產品服務。

截至2018年底，郵儲銀行電子銀行客戶規模達到2.77億戶。2018全年，電子銀行實現交易筆數268.93億筆，較上年同期增長33.96%；交易金額18.49萬億元，較同期增長30.95%。最新數據顯示，截至2019年7月27日，該行電子銀行客戶規模突破3億戶。

龐大的線下網點和新興線上渠道，使得郵儲銀行擁有了相當深厚的客戶和零售業務基礎。截至2018年末，個人客戶數量達到5.78億戶，覆蓋超過中國人口總量的40%。

?差異化零售銀行：踐行普惠金融，服務“三農”小微?

申報稿顯示，郵儲銀行以零售業務為主，其中“三農”、城鄉居民和中小企業群體為該行的重點服務對象。

截至2018年末，公司涉農貸款持續增長達1.16萬億元，占貸款總額的27.16%，其中農戶貸款9320.46億元，占貸款總額的21.79%。

截至2018年末，郵儲銀行有貸款余額的普惠型小微企業貸款客戶達145.77 萬戶，列同業第一位；個人經營性貸款總額達5571.26 億元，列大型商業銀行第一位。

在普惠金融領域重點發力，使得郵儲銀行的個人貸款總額保持明顯高于行業平均水平的增速。截至2018年末，郵儲銀行個人貸款總額達23198.4億元，占總貸款的54.24%，近三年年均復合增長率為21.09%。申報稿顯示：支持傳統農戶、新型農業經營主體以及涉農商戶的融資需求，是郵儲銀行個人貸款快速增長的主要原因。

?凈息差水平升高，營收凈利潤雙增長?

可持續的普惠金融業務模式，需要實現金融機構與客戶的雙贏。

在服務“三農”及小微企業的同時，郵儲銀行業擁有了大量的個人尤其是農戶客戶，由此帶來較為長期、穩定和低成本的資金來源。截至2018年末，郵儲銀行個人存款總額達到74679.11億元，占存款總額的86.56%。

凈利差代表了銀行資金來源成本與資金運用收益之間的差額，類似于一般企業的毛利率。截至2018年末，郵儲銀行的凈利差為2.64%，在已上市的大中型商業銀行中位居第一。

對于商業銀行來說，凈利差不僅是利潤的重要來源，也是持續盈利的保障。

申報稿顯示，截至2018年末，郵儲銀行實現總營收2609.95億元，較上年末增加364.23億元，增幅為16.22%；實現歸母凈利潤523.11億元，較上年同期增加46.28億元，增幅為9.71%。

?支持實體經濟，信貸投放力度持續增加?

充裕且相對低成本的資金來源，使得郵儲銀行有條件加大信貸投放力度，在支持實體經濟的同時提升收益水平。

申報稿顯示，截至2018年末，郵儲銀行發放貸款和墊款42768.65億元，較上年增加6467.3億元，較上年同期增加17.82%。總資產達95162.11億，較上年同期增加5036.6億元。

近三年公司貸款總額年均復合增長率達19.93%，遠高于上市銀行的平均水平。

除了加大對普惠金融領域的信貸投放外，郵儲銀行加大對重點基礎設施建設項目、綠色信貸與戰略性新興產業、傳統產業改造升級、城鎮化發展等相關領域以及優質行業龍頭企業的信貸投放。

?不良率水平為國有商業銀行中最低，撥備覆蓋率提升?

申報稿顯示，截至2018年末，郵儲銀行不良貸款率為0.86%，明顯低于其他國有大型商業銀行和已經上市的全國性股份制商業銀行。

在保持較低不良貸款率的同時，郵儲銀行的撥備覆蓋率和貸款撥備率在過去幾年持續提升。

截至2018年末，郵儲銀行貸撥備覆蓋率為346.8%，較上年同期增加22.03個百分點；撥貸比為2.99%，較上年同期增加0.55個百分點。

截至2018年末，郵儲銀行的資本充足率為13.76%，一級資本充足率為10.88%，核心一級資本充足率為9.77%，各項資本充足率均滿足監管要求。

但是，隨著資產規模增加、新金融工具準則實施以及銀行監管體系的變化，郵儲銀行和其他大部分上市銀行一樣，有進一步提升資本金的需求。

申報稿顯示：郵儲銀行若在A股成功上市，其募集資金在扣除發行費用之后，將全部用于充實資本金，公司的資本充足率、一級資本充足率以及核心一級資本充足率都將得以提高，公司抵御風險的能力也將進一步提升。

十多年前，2006年，工行和中行在上交所掛牌上市，標志著中國銀行業和國有銀行改革進入新階段。

十多年后，國有大型商業銀行陣容擴充到六家，營業網點覆蓋全國幾乎所有縣市的郵儲銀行回歸A股，國有銀行在A股上市之路將正式收官。（JW)

本文作者：面包財經

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