26對印紀(jì)傳媒的肖文革而言，是一個特殊的數(shù)字。

26歲的肖文革與他人共創(chuàng)DMG（印紀(jì)傳媒前身），后又借殼生豬屠宰公司上市，市值一度逼近500億，他也憑此嘗到了川股首富的滋味。

但曾給他帶去輝煌的印紀(jì)傳媒即將退市了，這也恰巧是印紀(jì)傳媒誕生的第26年。

9月11日，*ST印紀(jì)（002143.SZ）股價收報0.55元，已經(jīng)連續(xù)20個交易日低于1元。至此，其市值從高峰期的約493億元，縮水至9.73億元。

一天前，《*ST 印紀(jì)退市關(guān)鍵時刻，董事長吳冰突然現(xiàn)身接受采訪》的文章引發(fā)了證監(jiān)會的注意，文中稱，董事長吳冰表示未跑路，正尋求破產(chǎn)和解。證監(jiān)會就此提出幾項疑問，并要求在9月17日前給出回復(fù)。

而根據(jù)該公司此前公告，債權(quán)方北京豐和昊遠(yuǎn)廣告有限責(zé)任公司提出的破產(chǎn)清算已經(jīng)獲得法院受理，另一債權(quán)方民生銀行也同意印紀(jì)傳媒破產(chǎn)和解。

即使再獲一周喘息時間，印紀(jì)傳媒似乎也回天乏力。而曾經(jīng)的實控人，從首富變成老賴，“鐵三角”合伙人也分道揚鑣，更有美國員工爆出更多內(nèi)幕。

傾斜的“鐵三角”

1993年，肖文革和吳冰以及丹·密茨聯(lián)合成立DMG（印紀(jì)影視娛樂傳媒有限公司）（下稱印紀(jì)傳媒）。2014年4月8日，印紀(jì)傳媒以60億估值和豬肉屠宰加工公司高金食品進(jìn)行資產(chǎn)置換后成功上市，肖文革為董事長。

印紀(jì)傳媒起初主營廣告業(yè)務(wù)，一汽、奔馳、耐克等都曾是其客戶。上市后轉(zhuǎn)型為影視公司。文娛圈內(nèi)將三位創(chuàng)始人稱為“鐵三角”，意為三人緊密合作，缺一不可。

從左至右為丹·密茨、肖文革、吳冰。

丹·密茨擁有不少美國好萊塢的資源，《環(huán)形使者》、《鋼鐵俠3》以及《喋血戰(zhàn)士》（2020）等電影皆由其打造，曾被稱為印紀(jì)傳媒的“創(chuàng)意靈魂”。

印紀(jì)傳媒上市后，在中國苦心耕耘了20多年的丹·密茨卻退回美國，擔(dān)任起獨立公司美國DMG娛樂的CEO。看似退一步棋，但實際上丹·密茨成為了印紀(jì)傳媒海外收購的沖鋒者。

2015年，丹·密茨宣布以6億美元收購臺灣東森電視，收購主體為美國DMG娛樂。盡管對外強調(diào)這屬于美國公司的獨立行為，還是被臺灣相關(guān)機構(gòu)認(rèn)為是大陸總部印紀(jì)傳媒的意向，并對此進(jìn)行了長達(dá)一年的調(diào)查，最后以失敗告終。

2016年，DMG印紀(jì)娛樂又任命財務(wù)顧問協(xié)助可能收購派拉蒙影業(yè)的部分股權(quán)，2017年，印紀(jì)傳媒又籌集2.56億美元的基金，準(zhǔn)備收購美國福布斯傳媒100%的股權(quán)。結(jié)果是前者再無后話，后者僅獲得福布斯傳媒10%的股份。

這位操著一口流利中文，曾在《福布斯》的文章中被稱為“好萊塢的中國先生”的丹·密茨，卻未能帶領(lǐng)印紀(jì)傳媒走進(jìn)好萊塢。

被外界稱為美女總裁的吳冰同樣是美國國籍，《鋼鐵俠3》在國內(nèi)上市時，吳冰頻頻站臺活動，接受媒體采訪。從訪談中可以看出，吳冰身材窈窕，氣質(zhì)出眾，經(jīng)常對外贊揚三人的合伙關(guān)系。

吳冰曾對媒體說，“丹·密茨喜歡車，但在創(chuàng)業(yè)之初我們沒有錢，我看他翻看汽車畫報，心里就想好總有一天，我要送他一個驚喜。后來公司賺了第一筆錢之后，我送給丹一輛跑車。”

在運作印紀(jì)傳媒借殼上市一年后，肖文革便把董事長職位讓給了吳冰。吳冰任職后，常年于境外拓展相關(guān)業(yè)務(wù)，主要處理外引內(nèi)聯(lián)事務(wù)。

三位合伙人共同走過二十幾載春秋，印紀(jì)傳媒上市后，利益的天平卻已經(jīng)傾向了鮮少露面的肖文革。

從當(dāng)年的招股書中可以看到，吳冰和丹·密茨位居管理層，并未持股，股份主要由肖文革、印紀(jì)華城和張彬所持有，總計約85%。

套現(xiàn)數(shù)十億

與丹·密茨收購東森的慘淡收場不同，印紀(jì)傳媒收購韓國影視公司Chorokbaem Media（綠蛇傳媒）的結(jié)果比較漂亮。

綠蛇傳媒因制作《制作人》、《Oh我的鬼神大人》、《W兩個世界》、《阿爾罕布拉宮的回憶》等電視劇而出名的，2015年，印紀(jì)傳媒下屬子公司DMG（HK）以約250億韓元認(rèn)購Chorokbaem Media發(fā)行新股，成為其第一大股東。

此番收購引起國內(nèi)影視界討論的熱潮，印紀(jì)傳媒的股價也水漲船高。2015年12月4日，印紀(jì)從上市時的7.36元/股一路攀升至44.66元/股，市值觸頂達(dá)到493.9億。而肖文革也憑借349億元的持股市值，成為當(dāng)年川股首富。印紀(jì)傳媒也成為A股第二大最掙錢影視公司，僅次于華誼兄弟（300027.SZ）。

印紀(jì)傳媒股價走勢。

喧囂背后，印紀(jì)傳媒仍然背負(fù)者沉重的業(yè)績對賭壓力。

為了完成收購，印紀(jì)傳媒承諾2014年、2015年和2016年三年凈利潤分別不低于4.30億元、5.59億元、7.19億元。

2014年、2015年和2016年，印紀(jì)傳媒以4.36億、5.74億、7.31億的凈利潤，幾乎精準(zhǔn)的完成了業(yè)績對賭。資料顯示，2011至2013年公司凈利潤累計為6.51億元，而僅在2016年，印紀(jì)傳媒的凈利就已超過上述三年的總和。

在影視業(yè)趨冷的這幾年，印紀(jì)傳媒保持如此令人驚訝增長速度，得益于公司高明的財技。

2014年，印紀(jì)傳媒的應(yīng)收款項為11.95億，占總營收比例的48.56%，但壞賬計提卻只有1496萬元，僅占應(yīng)收賬款的1.21%，而余下的11億，則通過會計記賬法則，增加了公司的凈利潤。

印紀(jì)傳媒近年營收和利潤。

同樣的手法，在接下來的兩年也被加以施用。2015、2016年應(yīng)收賬款分別為12.58億、15.62億，僅分別計提4054萬、5740萬。

蓋子終歸要蓋不住了，按賬齡記賬法則記賬的影視公司，一般已滿三年的壞賬必須全部計提。

2017年，印紀(jì)傳媒應(yīng)收賬款飆升至21.55億，壞賬計提比也升至7.5%，達(dá)到1.75億；2018年，壞賬準(zhǔn)備金再翻一番，到了3.6億。

印紀(jì)傳媒的泡沫終是破了，2017年印紀(jì)傳媒股價一路狂跌，到2018年4月30日，印紀(jì)傳媒變更為*ST印紀(jì)，股價收盤于2.49元/股，市值僅剩44.07億元。

印紀(jì)傳媒股價印記大廈將傾，但并未阻礙肖文革從中繼續(xù)獲利。

肖文革個人曾持有公司股票達(dá)77.82%。2018年1月30日，肖文革將其6.03％的股份轉(zhuǎn)讓給安信信托，作價12.75元/股，套現(xiàn)13.6億元。5月8日，肖文革又轉(zhuǎn)讓5%的股份給于曉非，作價11.80元/股，套現(xiàn)10.4億元。兩次減持，肖文革便已套現(xiàn)24億元。

張彬減持情況，數(shù)據(jù)來自東方財富Choice。

而印紀(jì)傳媒的監(jiān)事張彬，自2016年12月29日至2018年8月13日，通過二級市場大幅套現(xiàn)。期間共減持4073.25萬股，共套現(xiàn)8.16億元。

誰被割韭菜？

有人豪賺，也有人吃了虧。

安信信托2018年業(yè)績巨虧18.33億元，排名直接從龍頭到墊底。當(dāng)初重倉*ST印紀(jì)，賭的是印紀(jì)傳媒的重組方案，豈料嚴(yán)監(jiān)管下虧損高達(dá)12.77億元，成為了業(yè)績虧損的主力軍。

2018年，安信信托僅*ST印紀(jì)這一單項投資，就計提減值了10.55億元，目前安信信托手持有的這部分股票市值已經(jīng)不足一億元。

而曾大手一揮購入印紀(jì)傳媒5%股份的于曉非，通過幾番減持也未能全身而退。企查查顯示，于曉非目前還有公司2.02%的股權(quán)，約合3577萬股。

截至退市前一天，肖文革手中持有印紀(jì)傳媒股份7.79億股，占比44.04%，而質(zhì)押率已達(dá)100%。質(zhì)押方包括廈門信托、長安信托等。早在2018年12月25日，肖文革被北京市第三人民法院列為失信被執(zhí)行人和限制消費人員名單。

印紀(jì)傳媒主要股東股份質(zhì)押情況，數(shù)據(jù)來自東方財富Choice。

從低調(diào)賺錢的首富，再到限制消費的老賴，肖文革是怎么走到這一步的？

2018年2月，在DMG娛樂工作了17年的美國員工克里斯·芬頓向DMG娛樂公司提起3000萬美元訴訟，或起因于印紀(jì)傳媒IPO時雙方的財富糾紛。

芬頓還指出，目前公司的運營已經(jīng)一團糟，從上市公司獲得數(shù)億美元后，DMG娛樂的三位創(chuàng)始人肆意揮霍，購買了比佛利山莊的價值2千萬美元豪宅，3000萬美元的龐巴迪噴氣式飛機多架飛機以及勞斯萊斯、賓利和法拉利等豪華車，并且還欠下了數(shù)百萬美元的債務(wù)。

在利益面前沒有永恒的朋友，為了告倒DMG娛樂，芬頓似乎做好了魚死網(wǎng)破的準(zhǔn)備。

他將一樁過去6年的舊事提了出來，2013年，美國證券交易委員會調(diào)查DMG娛樂潛在違反“反海外腐敗法”的行為時，芬頓對公司進(jìn)行了辯護，他說他曾經(jīng)向委員會解釋中國電影業(yè)務(wù)。不過美國證券交易委員會最終決定不追究賄賂指控。

DMG娛樂對此提出反訴，認(rèn)為芬頓所說涉嫌欺詐，并要求賠償3000萬美元。

不僅與老職員反目，就連曾經(jīng)的“鐵三角”丹·密茨，在面對印紀(jì)傳媒問題時，也趕緊撇清關(guān)系。他表示，印紀(jì)傳媒和DMG娛樂業(yè)務(wù)分離，印紀(jì)傳媒與DMG無關(guān)。但這樣的說法似乎難以令人美國人信服。

數(shù)年前，曾有記者問過吳冰這樣的問題：“你到底想賺多少錢？”吳冰答到：“我沒想過要賺多少才夠，反正賺多了我就捐唄。”現(xiàn)在來看，這些錢該捐給誰呢？