來源：大摩財經(jīng)（ID：damofinance）

綠地控股（600606.SH）在披露2020年疲弱業(yè)績的同時，否認(rèn)了市場的“收購”傳聞。這家前十房企在今年能否如愿完成二次混改，并化解面臨的經(jīng)營難題，已引起市場的高度關(guān)注。

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1月21日，綠地控股披露了去年四季度經(jīng)營情況和2020年業(yè)績快報。數(shù)據(jù)顯示，綠地控股核心地產(chǎn)業(yè)務(wù)在2020年出現(xiàn)銷售面積和銷售額雙降，其中房地產(chǎn)銷售額同比下降7.7%至3583.53億元。按照克而瑞數(shù)據(jù)統(tǒng)計，綠地也是2020年房企十強中唯一出現(xiàn)銷售額下滑的公司。

作為中國房企昔日三甲之一，綠地近幾年的表現(xiàn)不盡如人意。“碧恒萬融”紛紛沖擊六七千億規(guī)模時，綠地還艱難徘徊在4000億門檻。2018年銷售額達(dá)到3875億后，2019年完成了3880億銷售額幾乎無增長，綠地原計劃去年完成4000億元銷售額目標(biāo)，但受疫情影響商辦等銷售不力，導(dǎo)致銷售額反而出現(xiàn)下滑。

2020年全年，綠地控股實現(xiàn)營收4812.96億元，同比增長12.43%；營業(yè)利潤312.99億元，同比下降1.14%；利潤總額307.52億元，同比增長0.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤137.21億元，同比下降6.93%。

此外，綠地近年來的債務(wù)壓力頗受關(guān)注。截至2019年末，綠地控股總負(fù)債突破萬億規(guī)模，達(dá)到10143億，剔除預(yù)收賬款后仍高達(dá)6332億，同期資產(chǎn)總額11457億，真正實現(xiàn)了“萬億資產(chǎn)、萬億負(fù)債”。?

截至去年三季度末，綠地控股剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為82.38%、凈負(fù)債率為183.45%、現(xiàn)金短債比為0.78，屬于踩中“三條紅線”的紅檔房企，財務(wù)壓力巨大。

綠地控股董事長張玉良今天也給出了降負(fù)債方案，即圍繞“三年三步走”去杠桿，計劃在今年6月末完成先降一檔的任務(wù)，實現(xiàn)一年降一檔的目標(biāo)。

昨天突有“十強房企收購十強房企”的傳言，外界將矛頭指向正在轉(zhuǎn)讓17.5%國有股權(quán)、推進二次混改的綠地控股。傳言稱，17.5%股權(quán)的收購方將是“萬科+誠通”或中海牽頭的投資財團。萬科、中海均為排名在綠地之上的前十房企。

不過，綠地控股的二次混改并不存在控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，因此“收購”之說今天遭到了綠地控股管理層的堅決否認(rèn)。綠地董事長張玉良否認(rèn)與上述兩家房企有過接觸，指“同行“房企不符合綠地二次混改的要求。

張玉良透露，目前綠地混改還在推進，兩家金融央企談的較為深入，預(yù)計春節(jié)后將進一步明朗。

此后，綠地控股還在推動旗下金融業(yè)務(wù)綠地數(shù)科分拆上市。目前，綠地數(shù)科計劃引入戰(zhàn)略投資者，未來三年內(nèi)可能上市。

綠地控股是上海國資背景的房企，2015年借殼上市之前進行了股權(quán)改革，張玉良控制的員工持股平臺格林蘭成為綠地第一大股東。上市時，綠地剛經(jīng)歷了黃金五年的增長，房地產(chǎn)銷售額僅次于萬科，但營收高于萬科。上市后，綠地控股一度以3000億元市值壓過萬科成為A股最大房企。

綠地控股上市后經(jīng)營和市值均不如意，不僅連接被碧桂園、恒大、融創(chuàng)、華潤等房企超越，股價也大幅下跌后長期低迷，目前最新市值僅700多億元。

值得一提的是，雖然綠地在上市前進行了改制，但股權(quán)結(jié)構(gòu)依然存在進一步改善的空間。目前，管理層控制的格林蘭雖然持股29.13%為第一大股東，但第二大、第三大股東上海地產(chǎn)、上海城投均為上海國資——兩者分別持有綠地25.82%、20.55%股權(quán)，只是表面上沒有形成一致行動關(guān)系。

去年夏天，綠地控股啟動二次混改，表示上海地產(chǎn)及上海城投將協(xié)議轉(zhuǎn)讓合計不超過17.5%股權(quán)。這意味著，一旦轉(zhuǎn)讓完成，上海國資的持股合計將下降至28.87%，格林蘭將做實第一大股東的位置。