來源：新經(jīng)濟e線

5月12日，包括華夏恒生科技ETF、博時恒生科技ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、華安恒生科技ETF、易方達恒生科技ETF等在內(nèi)的5只QDII-ETF密集發(fā)行，特別是華夏恒生科技ETF和易方達恒生科技ETF發(fā)行期均只有短短一天，可謂是霸氣側(cè)漏。

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在首批獲準發(fā)行的6只恒生科技ETF中，大成恒生科技ETF已提前一天開打，發(fā)行期也只有三天，從5月11日至5月13日。而嘉實恒生科技ETF則選擇了錯峰發(fā)行，自5月14?日至5月21日進行發(fā)售。

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就在2021年5?月6?日，華夏、博時、大成、華安、嘉實和易方達共六家基金公司于2020?年8-9?月上報的恒生科技ETF?產(chǎn)品正式獲批，此前華泰柏瑞南方東英恒生科技指數(shù)ETF（QDII）也于2021年4?月28?日獲批。

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其中，華泰柏瑞南方東英恒生科技指數(shù)ETF?實質(zhì)上是ETF聯(lián)接基金，通過投資南方東英恒生科技指數(shù)ETF（于2020?年8?月在香港聯(lián)交所掛牌上市），實現(xiàn)對恒生科技指數(shù)的跟蹤；而最新獲批的上述6?只ETF?產(chǎn)品則直接復(fù)制恒生科技指數(shù)進行投資。

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新經(jīng)濟e線獲悉，恒生科技指數(shù)作為中國新經(jīng)濟龍頭的代表，自發(fā)布以來備受市場關(guān)注。恒生科技指數(shù)（HSTECH.HI）發(fā)布于2020?年7?月27?日，是繼恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)之后，恒生指數(shù)公司推出的第3?只指數(shù)，其戰(zhàn)略地位不言而喻。某種程度來講，其背后瞄準的就是港股新經(jīng)濟話語權(quán)。

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首批恒生科技ETF競跑

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由于指數(shù)對新經(jīng)濟代表性龍頭企業(yè)有極高的覆蓋度，因而恒生科技指數(shù)又有“港版納斯達克”之稱。由此可見，首批恒生科技ETF爭奪如此激烈也不難理解。

恒生科技指數(shù)成份股（恒生二級行業(yè)分類）數(shù)量占比

據(jù)悉，恒生科技指數(shù)成份股主要涵蓋與科技主題高度相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)、金融科技、云端、電子商貿(mào)及數(shù)碼業(yè)務(wù)港股上市公司。成份股共31只。相比恒生中國企業(yè)指數(shù)，恒生科技指數(shù)成份股數(shù)量比恒生中國企業(yè)指數(shù)少19只，重合的12只個股總市值占比及自由流通市值占比均超90%，是投資以科技資訊為代表的新經(jīng)濟港股更為集中的指數(shù)品種。恒生科技指數(shù)的年化收益率優(yōu)于恒生中國企業(yè)指數(shù)，但波動回撤幅度亦更大。

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此前，該指數(shù)發(fā)布后，華夏基金（香港）、南方東英資產(chǎn)先后成立了跟蹤該指數(shù)的5只港股基金，合計規(guī)模約101億元。

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新經(jīng)濟e線注意到，首批競跑的恒生科技ETF整體發(fā)行時間都不長。除了華夏和易方達僅限售一日以外，博時恒生科技ETF和華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF的發(fā)行期為一周，從5月12日至5月18日。同期，華安恒生科技ETF發(fā)行窗口期三天，從5月12日至5月14日。

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就募集規(guī)模而言，華夏恒生科技ETF、易方達恒生科技ETF、大成恒生科技ETF等3只QDII-ETF均設(shè)置了80億元的發(fā)行上限。相比之下，博時恒生科技ETF和嘉實恒生科技ETF均沒有設(shè)置募集上限。余下華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF和華安恒生科技ETF各擬募集20億元。

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不過，由于ETF產(chǎn)品是場內(nèi)產(chǎn)品，其發(fā)行渠道就有賴于券商的號召力。具體到基金份額發(fā)售機構(gòu)，華夏、易方達、華安、華泰柏瑞等四家基金公司則明確了發(fā)售協(xié)調(diào)人分別為中金公司、申萬宏源、招商證券、華泰證券。

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“ETF產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，各家都是首批，且持倉大同小異，獲取先發(fā)優(yōu)勢顯得至關(guān)重要。在不考慮流動性的情況下，誰先上市就有望搶得話語權(quán)。如果交投活躍，就更不用多說了。”對此，有業(yè)內(nèi)人士直言。“總之，盡管ETF能簡單便利地幫投資者復(fù)制追蹤指數(shù)，但所投ETF是否具備足夠的流動性，對ETF復(fù)制指數(shù)的準確性以及投資者的流暢交易具有重大意義。”

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QDII-ETF兩大龍頭正面剛

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此外，新經(jīng)濟e線獲悉，與港股通中國科技指數(shù)ETF相比，首批恒生科技指數(shù)ETF均為QDII-ETF，機制上更為靈活，成分股包含一些非港股通科技股，可投資像阿里、京東、網(wǎng)易這樣的在港股二次上市但不在港股通的標的。

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值得關(guān)注的是，目前QDII-ETF市場主要是華夏、易方達兩大公募龍頭之間的比拼，二者對應(yīng)今年4月的資產(chǎn)規(guī)模分別為200億元和198億元，基本接近。兩家QDII-ETF規(guī)模合計398億元，占比高達88.44%。

2021年4月ETF數(shù)目與資產(chǎn)管理規(guī)模變化統(tǒng)計數(shù)據(jù)

Wind統(tǒng)計表明，截至2021年4月30日，滬深兩市已上市交易的ETF基金448只，資產(chǎn)管理規(guī)模合計12303.71億元。相比于2021年3月31日，已上市的ETF數(shù)目增加了11只至448只，規(guī)模增加384.42億元至12303.71億元，規(guī)模增幅為3.23%。

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其中，2021年4月A股ETF數(shù)目相較于3月末增加10只，規(guī)模增加47.77億元至7647.31億元，規(guī)模增幅為0.63%。不過，在其他大類資產(chǎn)ETF中，當月QDII-ETF規(guī)模合計約450億元，較今年3月環(huán)比略有下降，環(huán)比縮水16億元。

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另據(jù)基金今年一季報披露，全市場兩大百億QDII-ETF中，華夏和易方達各占據(jù)一只，分別為華夏恒生ETF和易方達恒生H股ETF，期末資產(chǎn)凈值分別達126.61億元和102.81億元。從基金份額變動情況來看，華夏恒生ETF份額從去年年末的61.62億份增加至84.58億份，凈申購22.96億份，份額增長近四成。報告期末，華夏已初步形成了覆蓋大盤藍籌、寬基指數(shù)、中小創(chuàng)指數(shù)、主題指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、Smart Beta策略、海外市場指數(shù)、信用債指數(shù)、商品指數(shù)等較為完整的產(chǎn)品線。

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同期，易方達恒生H股ETF份額也略有增長，從去年年末的85.09億份增長至今年一季度末的85.83億份，凈申購7400萬份。

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除了華夏恒生ETF和易方達恒生H股ETF以外，今年一季度末資產(chǎn)凈值超過50億元的2只QDII-ETF中，兩家公司也各有一只基金上榜，分別是易方達中證海外互聯(lián)ETF和華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF，對應(yīng)規(guī)模分別達83.32億元和70.48億元。

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在今年一季度成交額超百億元的40只ETF產(chǎn)品中，華夏基金獨占11只，成為成交額超百億產(chǎn)品數(shù)量最多的公司。同期，華夏基金旗下港股類ETF產(chǎn)品數(shù)量共有6只，總規(guī)模226.84億元，市場占比42.3%。

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“ETF產(chǎn)品買的就是流動性。好的流動性使得ETF上市之后投資者能夠順暢買入賣出，提升交易體驗。無疑，流動性越好、投資者買的就會越來越多，并形成一個良好的正循環(huán)。相比之下，頭部基金公司更具優(yōu)勢。最終結(jié)果也就是強者恒強。”前述業(yè)內(nèi)人士如是說。